Proceso y Evaluacin de Riesgo Crediticio

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Proceso y Evaluación de Riesgo Crediticio
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Agenda

• Garantías de Insitituciones con alta calificación
  y Monoliners
• Tendencias del Mercado Global de Derivados

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Garantías de Instituciones con alta calificación
y Monoliners

• Armería-Ecatepec (MBIA) 495 bps (real)
• México-Toluca (MBIA) 450 bps (real)
• Tlalnepantla (Dexia/IFC, parcial y limitada) 550
  bps (real)

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Correlación de Escalas
Sobretasa Internacional Moneda Local Nacional
N/A mxAAA mxAA mxAA
MBIA
AAA AA AA AA- A A A- BBB BBB BBB-
88 bps 112 bps 232 bps
México
Datos al 8 de octubre. US Industrials. Bono del
Tesoro a 10 años 3.95
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Tendencias del Mercado Global de Derivados
Cuáles son los tipos más comunes de derivados
hoy día?

• Credit Default Swap (CDS)
• Deliverable Obligation
• Reference Entity
• Total Return Swap
• Credit-Linked Note
• Credit Derivative
• Credit Event

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Perspectivas del Mercado

• El Mercado de Derivados de Crédito ha crecido de
  180 billones de dólares en 1997 a 1.95 trillones
  en 2002
• El British Bankers Association estima que pudiera
  alcanzar los 4.8 trillones de dólares en el 2004
• El instrumento más común es el Credit Default
  Swap, representando casi el 50 del mercado

Credit Default Swap
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Distribución del Mercado en 2002
Fuente British Bankers Association, encuesta 2002
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Participantes del Mercado

• Los bancos, casas de bolsa (dealers) y
  aseguradoras han dominado tradicionalmente el
  mercado, pero hay nuevos participantes

Los Dealers de Derivados más activos a nivel
Mundial JP Morgan Chase Merrill
Lynch Deutsche Bank Morgan Stanley
CSFB Goldman Sachs UBS Citigroup Lehman
Fuente British Bankers Association, encuesta 2002
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Uso de los Derivados

• El uso de los derivados crediticios está
  cambiando

• Los dos usos más comunes no incluyen la cobertura
  del riesgo crediticio

Fuente British Bankers Association, encuesta 2002
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Debilidades del Mercado

• Falta de transparencia/información disponible al
  mercado
• No hay estándares de información ni análisis
  común para el estimación de incumplimientos y
  recuperaciones
• Pocos indicadores del mercado confiables (el
  índice más usado es el TracX de JP Morgan)

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(No Transcript)