Avances en la Teor

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Avances en la Teoría de Fluctuaciones Económicas

• Cómo se explican las fluctuaciones de corto
  plazo en el producto y en el empleo?Fluctua
  alrededor de una tendencia de largo plazo o
  cambia la tendencia?
• Cómo debe responder la política fiscal y
  monetaria ante estas fluctuaciones?
• Muchos economistas sostienen que esto puede
  explicarse a través de los modelos de oferta y
  demanda agregada.
• Sin embargo analizaremos los avances en la teoría
  de las fluctuaciones económicas deteniéndonos en
  dos teorías

• Teoría de los ciclos reales sugiere que las
  fluctuaciones deben explicarse manteniendo los
  supuestos del modelo clásico. Asume precios
  plenamente flexibles aun en el corto plazo. Para
  explicar variaciones reales deben producirse
  cambios en tecnologías de producción, por ej.,
  para alterar el nivel natural de la economía. Las
  variables nominales no afectan. En ec. cerrada,
  el nivel de precios y dinero es neutral. En ec.
  abierta, el tc nominal es neutral.

• Teoría Neo Keynesiana sugiere que los modelos de
  mercados en equilibrio (como el de ciclos reales)
  no pueden explicar las fluctuaciones de corto
  plazo. Adopta precios y salarios rígidos. Tratan
  de explicar cómo los precios y los salarios se
  comportan en el corto plazo identificando las
  imperfecciones del mercado que los hace rígidos y
  provocan que la economía retorne lentamente a su
  nivel natural. Los ciclos se dan alrededor de una
  tendencia y se corrigen con IS LM.

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Teoría de los Ciclos Reales

• Ejemplo Robinson Crusoe reparte su tiempo en
  tres actividades pesca, natación y fabrica redes
  de pesca. Es decir, elige las cantidades de
  consumo, ocio e inversión.
• Supongamos que una gran cantidad de peces pasa
  por la isla 1. Crusoe aumenta su productivad
  porque pesca más peces por hora. y 2. Trabaja más
  (menos ocio) para aprovechar esta oportunidad que
  se le presenta temporalmente. La economía está
  en un boom.
• Supongamos que se produce una gran tormenta 1.
  Disminuye la productividad de Crusoe porque se
  tarda mas tiempo en pescar y fabricar redes dado
  el clima. 2. Trabaja menos y decide esperar que
  se vaya la tormenta. La economía se encuentra en
  recesión.

• En la economía de Crusoe, las fluctuaciones
  no tienen que ver con oferta monetaria, precios
  rígidos, etc.
• De acuerdo a la teoría de ciclos reales, las
  fluctuaciones de la economía son las mismas que
  las de Crusoe, shocks en la habilidad de producir
  bienes y servicios que alteran los niveles
  naturales de empleo y producto.
• Son los booms y recesiones comparables a la
  parábola de Crusoe? Muchos economistas no se
  ponen de acuerdo con la respuesta a esta
  pregunta.

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(cont.)

• En el centro del debate se discuten 4 temas
• 1. Interpretación del mercado de trabajo.
  Reflejan las fluctuaciones en el empleo cambios
  voluntarios en la cantidad de trabajo ofrecido?
• 2. La importancia de shocks tecnológicos
  Experimenta la función de producción grandes
  desplazamientos en el corto plazo?
• 3. La neutralidad del dinero Tiene la oferta de
  dinero sólo efectos nominales?
• 4. Flexibilidad de salarios y precios Se
  ajustan rápidamente los salarios y los precios
  para equilibrar la oferta y la demanda?

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1.Interpretación del mercado de trabajo

• La teoría de ciclos enfatiza la idea que la
  cantidad de trabajo ofrecida depende de los
  incentivos que enfrentan los trabajadores. La
  voluntad de reasignar las horas de trabajo a
  través del tiempo se llama sustitución
  intertemporal de trabajo.
• Considerar el siguiente ejemplo
• Sea W1 el salario real en el período 1
• Sea W2 el salario real en el período 2
• Sea r la tasa real de interés
• Si uno trabaja en el primer período y ahorra, en
  el próximo período obtendría (1r)W1.
• Si uno trabaja en el período 2, obtendría W2
• Salario relativo intertemporal (1r) W1 / W2 ?
  Ganancia por trabajar en el período
  uno relativo a las ganancias por
  trabajar en el período 2.
• Trabajar en el primer período es mas
  atractivo que en el período 2 si la tasa de
  interés es alta o si el salario es alto relativo
  al esperado en el período 2.
• De acuerdo a la teoría de ciclos todos los
  trabajadores realizan este análisis
  costo-beneficio. Si el salario o la tasa de
  interés es alta, entonces es un buen momento para
  trabajar. Si el salario o la tasa de interés es
  baja entonces es un buen momento para el ocio.

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(cont.)

• La teoría de ciclos utiliza la sustitución
  intertemporal de trabajo para expliar porqué el
  empleo y el producto fluctua. Shocks en la
  economía que incrementen la tasa de interés o el
  salario temporalmente, provocará que las personas
  trabajen más.

• Crítica a la Teoría de Ciclos el nivel de
  desempleo varía mucho durante los ciclos. El alto
  nivel de desempleo durante las recesiones
  sugieren que el mercado de trabajo no clarea si
  los individuos voluntariamente decidieran no
  trabajar durante las recesiones , no debieran
  llamarse desempleados. Por lo que la crítica
  concluye que el salario no se ajusta para
  equilibrar el mercado de trabajo, como sugiere la
  Teoría de Ciclos.

• Respuesta a la Crítica las estadísticas de
  desempleo son dificiles de interpretar. El solo
  hecho de que la tasa de desempleo sea elevada no
  significa que la sustitución intertemporal de
  trabajo sea poco importante. Los individuos que
  voluntariamente deciden no trabajar se hacen
  llamar desempleados por ej., para cobrar el
  seguro por parte del gobierno o porque quisieran
  cobrar el mismo salario de años anteriores.

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2.La importancia de los shocks tecnológicos

• La teoría de ciclos asume que la economía
  experimenta fluctuaciones tecnológicas que causan
  variaciones en el empleo y producto. Cuando la
  tecnología mejora, se produce más y el salario
  real aumenta afectando el producto y el empleo.
  Durante recesiones, se produce una Regresión
  tecnológica, porque la tecnología se deteriora
  disminuyendo el producto y reduciendo el
  incentivo a trabajar.

• Crítica a la Teoría de Ciclos no creen que se
  produscan grandes cambios tecnológicos, sino que
  se producen gradualmente. La regresión
  tecnológica es aún más dificil de creer ya que la
  acumulación y conocimiento de tecnología puede
  disminuir pero es dificil imaginar que pueda
  llegar a ser negativa.

• Respuesta a la crítica se toma una concepción
  mas amplia de lo que significa shock tecnológico.
  Si bien existen shocks que no son literalmente
  tecnológicos, afectan a la economía como si lo
  fueran. Por ej., cambios climáticos, incremento
  en el petróleo, reducen la habilidad de
  convertir capital y trabajo en bienes y
  servicios, y por eso se los asocia con shocks
  tecnológicos aunque estrictamente no lo sean.

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(cont.) Residuo de Solow
Rol de los shocks tecnológi-cos en los ciclos El
gráfico muestra que grandes fluctuaciones en el
residuo de Solow son una importante fuente de
fluctuaciones económicas.
Sin embargo, dos problemas de medición 1.Labor
hoarding se sobreestima la mano de obra en las
recesiones. 2. En recesión los trabajadores
realizan otras tareas no incluídas en el cálculo
del producto, entonces el producto es subestimado
durante recesiones. Estos dos puntos hacen que
el residuo de Solow sea cíclico por razones
diferentes a la tecnología
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3.La neutralidad del dinero

• Recordar que el dinero no tenía ningún rol en
  nuestro ejemplo de Robinson Crusoe. La teoría de
  ciclos asume que el dinero es neutral en nuestra
  economía aún en el corto plazo es decir, la
  política monetaria no afecta a variables reales
  como el producto y el empleo.

• Crítica a la Teoría de Ciclos sugiere que la
  evidencia no concuerda con la neutralidad del
  dinero en el corto plazo. La reducción en el
  crecimiento monetario e inflación están casi
  siempre asociadas con períodos de alto desempleo.
  La política monetaria parecería tener una fuerte
  influencia en la economía real.

• Respuesta a la crítica se confunde la causalidad
  entre dinero y producto. La oferta de dinero es
  endógena las fluctuaciones en el producto pueden
  producir fluctuaciones en la oferta de dinero.
  Por ej., cuando el producto aumenta como
  consecuencia de un shock tecnológico positivo, la
  cantidad de dinero demandada aumenta. El BCRA
  puede responder incrementando la oferta de
  dinero. Esta respuesta endógena puede dar una
  ilusión de no neutralidad del dinero.

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4.Flexibilidad de Salarios y Precios

• La teoría de ciclos asume que los precios y
  salarios se ajustan rápidamente para clarear el
  mercado. El supuesto de precios flexibles es
  superior metodológicamente que el supuesto de
  precios rígidos porque ata ó une mejor la
  macroeconomía con la microeconomía (que se basa
  en que los precios se ajustan para equilibrar los
  mercados).
• Crítica a la Teoría de ciclos los salarios y los
  precios no son flexibles, lo que explica la
  existencia de desempleo y no neutralidad del
  dinero.

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La Nueva Economía Keynesiana

• Muchos economistas no concuerdan con la teoría de
  ciclos y creen que las fluctuaciones de corto
  plazo del producto y empleo representan
  desviaciones de su nivel natural.
• Esto ocurre porque los precios se ajustan
  lentamente a variaciones de la economía. La
  rigidez produce que la SRAS tenga pendiente
  positiva, por lo que fluctuaciones de la demanda
  agregada produce fluctuaciones en el nivel de
  producto y empleo.
• Pero porqué los precios son rígidos? La nueva
  teoría Keynesiana intenta responder esta pregunta
  examinando la microecomía detrás de estos ajustes
  de precios.

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Costos de menú y externalidades de la Demanda
Agregada

• Una razón para que los precios no se ajusten
  rápidamente son los costos del ajuste. Para
  cambiar los precios, las empresas deberán enviar
  un catálogo nuevo, distribuir nuevas listas de
  precios, o en el caso de los restaurantes,
  imprimir un nuevo menú.
• También, los defensores de esta propuesta
  sostienen que existen externalidades cuando se
  ajustan los precios si una empresa reduce los
  precios, beneficia a otras empresas ya que al
  disminuir (en una pequeña proporción) los
  precios, también contribuye a disminuir el nivel
  general de precios incrementando los saldos de
  dinero. Esto a su vez produce un desplazamiento
  de la LM incrementando el nivel de ingreso
  agregado. La expansión de la economía a su vez
  producirá un incremento en la demanda de lo otros
  productos. A este efecto se lo denomina
  externalidad de la demanda agregada

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Recesión y falta de coordinación

• Para ver como una recesión puede surgir como
  consecuencia de una falla de coordinación
  tomaremos un ejemplo donde dos empresas son las
  únicas que componen la economía.

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(cont.)

• Podemos ver que cuando una empresa recorta su
  precio, mejora la posición de la otra empresa.
  Este impacto positivo, puede surgir de la
  externalidad de demanda agregada, por ejemplo.
• Cuál es la solución a este juego? Pueden ocurrir
  dos situaciones
• Que ambas empresas recorten los precios
  resultando el equilibrio más deseado.
• Que ambas empresas no recorten los precios
  produciendo una solución inferior.
• Ambos resultados son posibles pero el resultado
  inferior es un ejemplo de falta de coordinación.
  En la vida real, la coordinación es dificil
  porque la cantidad de empreas que fijan precios
  es muy grande.
• La enseñanza de este ejemplo es que lo precios
  pueden ser rígidos simplemente porque los
  individuos esperan que sean rígidos, aunque la
  rigidez no sea de interés para nadie.

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Escalonamiento de salarios y precios

• No todos los agentes económicos determinan los
  salarios y los precios al mismo tiempo sino que,
  en su lugar, lo determinan de forma escalonada.
• El escalonamiento disminuye la velocidad de
  coordinación y ajuste de precios. Produce que el
  nivel general de precios y salarios se ajuste
  gradualmente aún si los salarios y precios varien
  frecuentemente de forma individual.

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Ajuste de precios
La mayoría de las empresas modifican sus precios
una ó dos veces por año
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Teoría sobre rigidez de precios
Sugiere que la falta de coordinación explica en
gran medida la rigidez en los precios. Esto a su
vez explicaría porqué la economía fluctua en el
corto plazo alrededor de su nivel natural.