El sistema financiero

1
El sistema financiero

• Por sistema financiero se entiende la estructura
  compuesta por un conjunto de intermediarios que,
  regulado por organismos públicos, canalizan el
  ahorro de recursos hacia la financiación del
  consumo privado ( o de las familias), la
  inversión empresarial y el gasto público.

2
El sistema financiero

• Doble función
• Pone en contacto a ahorradores e inversores,
  actuando como intermediario
• Recoge el ahorro en las cantidades que los
  ahorradores desean proporcionar y las ponen a
  disposición de los inversores en las cantidades
  que a éstos les conviene para ser invertidas es
  decir, concentra los pequeños ahorros
  individuales en cantidades generalmente mayores,
  que son las que los inversores necesitan para
  invertir

3
El sistema financiero español
La utilidad del sistema financiero
Ahorradores (economías domésticas)
Pagan intereses
Prestan sus ahorros
Intermediarios financieros
Prestan el dinero de que disponen
Pagan intereses
Deudores (Economías domésticas, empresas y sector
público)
4
Recursos o activos financieros

• Son productos o títulos que suponen un medio de
  mantener la riqueza para quienes los poseen ( un
  activo) y al mismo tiempo una obligación ( un
  pasivo) para quienes los deben.
• Los activos financieros son, por lo tanto,
  diferentes expresiones del reconocimiento de una
  determinada deuda.
• Los recursos o activos financieros se diferencian
  por
• La liquidez, que mide la certeza y facilidad para
  hacer efectivo( convertir en dinero legal) el
  activo a corto plazo sin sufrir pérdidas
  significativas.
• El riesgo, factor que tiene presente la
  probabilidad de que el deudor no cumpla lo
  pactado.
• La rentabilidad, entendida como la capacidad del
  activo para producir intereses.

5
Los intermediarios financieros

• Son instituciones especializadas en la mediación
  entre ahorradores e inversores.
• Existen dos tipos de intermediarios financieros,
  en función de su capacidad para crear dinero
• Los bancarios, como la banca privada o las cajas
  de ahorro, ofrecen productos financieros que son
  aceptados como medio de pago
• Los no bancarios, como las compañías
  aseguradoras. No pueden ofrecer productos
  financieros válidos como dinero o medio de cambio.

6
El sistema financiero español
Los intermediarios financieros

• Cajas de ahorro

Bancarios

• Cooperativas de crédito

• Bancos

• Fondos de inversión

• Fondos de pensiones

Intermediarios financieros

• Bolsa de valores

• Leasing

No bancarios

• Factoring

• Sociedad de garantía recíproca

• Capital riesgo

• Instituto Crédito Oficial

7
Los intermediarios financieros bancarios El
Banco de España

• Su financiación está dirigida al sector público u
  otras entidades financieras
• En el ámbito nacional
• Actúa como banco de bancos
• Supervisa las actuaciones de las entidades
  financieras
• Realiza estudios económicos y financieros
• Elabora estadísticas
• Ejecuta la política monetaria única del Banco
  Central Europeo

8
Los intermediarios financieros bancarios El
Banco de España

• Funciones en el Estado
• Poseer y gestionar las reservas de moneda
  extranjera y metales preciosos
• Promover la estabilidad y el buen funcionamiento
  del sistema financiero
• Poner en circulación la moneda metálica
• Prestar los servicios de tesorería y ser agente
  financiero de la Deuda Pública
• Asesorar al Gobierno y realizar informes
• Supervisar la solvencia de las entidades de
  crédito

9
Los intermediarios financieros bancarios El
Banco de España

• Funciones en el Eurosistema
• Definir y ejecutar la política monetaria
• Realizar operaciones de cambio de divisas
  coherentes con el Tratado de la Unión Europea
• Poseer y gestionar las reservas oficiales de
  divisas
• Promover el buen funcionamiento del sistema de
  pagos
• Emitir y poner en circulación los billetes de
  curso legal

10
Los intermediarios financieros bancarios La
banca privada

• Los bancos comerciales necesitan captar fondos
  para desarrollar sus actividades
• Posteriormente, prestan financiación a los
  agentes económicos manteniendo una parte de sus
  fondos en efectivo para cubrir una posible
  retirada de depósitos.(Reserva fraccionaria)
• La financiación a familias, empresas y sector
  público se concreta principalmente en la
  concesión de préstamos.

11
Los intermediarios financieros bancarios Las
Cajas de ahorro

• Captan fondos de los pequeños ahorradores
• Las cajas no pueden captar fondos emitiendo
  títulos de renta variable
• Reciben un tratamiento fiscal más beneficioso que
  los bancos porque realizan, en virtud de sus
  estatutos, algunas actividades benéficas.

12
Los intermediarios financieros bancarios
Cooperativas de crédito

• Es una asociación de personas físicas o
  jurídicas, con intereses y necesidades comunes,
  que desarrollan una determinada actividad
  empresarial pero cuyos resultados económicos
  (excedentes) tienen como prioridad la atención de
  unos fondos comunitarios previamente pactados
• Tratan de encauzar la concesión de créditos hacia
  el tipo de actividades que desarrollan sus
  asociados o cooperativistas
• Ejemplo cajas rurales en el sector agrícola

13
Los intermediarios financieros no bancarios

• Instituto de Crédito Oficial opera bajo las
  instrucciones del Gobierno, concediendo ayudas a
  sectores económicos con dificultades y
  financiando infraestructura
• Compañías aseguradoras emiten la póliza de
  seguros. Las compañías constituyen cuantiosas
  reservas que invierten en otros instrumentos
  financieros y en títulos de renta fija
• Fondos de pensiones privadas complementan las
  pensiones que paga la seguridad social. Las
  mutualidades invierten en activos financieros a
  largo plazo las cantidades acumuladas y así
  proporcionan más rentabilidad a sus asociados
• Sociedades y fondos de inversión mobiliaria
  grupos de inversores que se asocian para acceder
  mejor a la Bolsa de valores.

14
Los intermediarios financieros no bancarios

• Empresas de leasing El leasing o arrendamiento
  financiero es un sistema de financiación mediante
  el cual una empresa puede incorporar, en régimen
  de alquiler, un bien de capital a cambio de una
  cuota periódica de arrendamiento.
• Empresas de factoring El factoring es otra forma
  de financiación empresarial que consiste en la
  venta de todos los derechos pendientes de cobro
  representados en facturas o letras de cambio. A
  cambio de una comisión proporciona liquidez
  inmediata.
• Sociedades mediadoras en el mercado de dinero
  gestionan activos de alta liquidez en mercados
  muy especializados. Cuando actúan por cuenta
  ajena se denominan agencias de valores( brokers)
  y si lo hacen por cuenta propia son sociedades de
  valores( dealers)
• Sociedades de garantía recíproca favorecen que
  las pequeñas y medianas empresas accedan a la
  financiación. Actúan como avalistas de los
  créditos que éstas obtengan.

15
La financiación de las empresas

• Financiación propia son los recursos más
  estables de que dispone la empresa.
• Aportaciones de los propietarios (accionistas).
  Da derecho a participar en el reparto de
  beneficios (dividendos). Son de renta variable.
• Reservas beneficios no distribuidos.
• Financiación ajena
• Crédito comercial financiación automática por
  compras a proveedores.
• Préstamos el dinero recibido debe devolverse con
  unos intereses que varían según el plazo de
  devolución.
• Empréstitos préstamo pedido a particulares
  mediante la emisión de obligaciones o bonos

16
La Bolsa de valores

• Es una asociación civil de servicio al público
  cuya función es facilitar la negociación de
  valores inscritos que en ella se compran y venden
  de forma pública.
• Esta institución dispone de mecanismos para que
  la intermediación de valores se efectúen de forma
  justa, competitiva, ordenada, continua y
  transparente.
• Las agencias y sociedades de valores, brokers y
  dealers, son las únicas facultadas para realizar
  compras y ventas en el mercado de valores.

17
Mercados o Bolsas de valores

• Mercado de deuda pública valores emitidos por el
  sector público. Tesoro Público.
• Mercado de renta variable valores de renta
  variable o acciones.
• Mercado de renta fija valores con retribución
  fija pactada de antemano.
• Mercado de derivados valores cuya cotización
  depende de otros valores de referencia.

18
Índice bursátil

• Es un indicador de la evolución de un mercado en
  función del comportamiento de las cotizaciones de
  los títulos más representativos, elegidos según
  su grado de liquidez.
• Un valor se considera muy líquido si muchos de
  sus títulos cambian de manos en cada sesión y,
  por tanto, es fácil convertirlo en dinero legal
  con rapidez.
• Como son representativos de un conjunto de
  valores importantes, los índices bursátiles son
  los termómetros de la situación en los mercados
  de valores.

19
Índices bursátiles

• IBEX-35 índice formado por 35 valores, los más
  líquidos y representativos del mercado español.
  El grupo de empresas que lo constituyen se revisa
  cada seis meses.
• Dow Jones indicador del mercado más conocido en
  el mundo, tanto por ser el más antiguo como
  porque refleja el mercado accionario de los
  Estados Unidos que es el más grande del mundo. La
  empresa Dow Jones Co. lo elabora y publica en
  el Wall Street Journal
• Eurostoxx índice basado en la evolución de más
  de 300 compañías que operan en los países de la
  zona euro.

20
Índices bursátiles

• Nasdaq-100 índice de valores tecnológicos.
  Formado por empresas de alta tecnología, de
  mediano crecimiento y con alto potencial de
  crecimiento.
• Nikkei índice de la Bolsa de Tokio
• DAX índice de la Bolsa de Frankfurt
• CAC-40 índice de la Bolsa de París
• Footsie-100 índice de la Bolsa de Londres

21
El mercado de valores

• Mercado primario o de emisión crea los activos y
  en él se canaliza el ahorro hacia la inversión.
  La emisión debe ser autorizada por la Comisión
  Nacional del Mercado de Valores e incluir un
  folleto que detalle todas las características.
• Mercado secundario o de negociación en él
  negocia con valores previamente emitidos de tal
  forma que se puedan vender los títulos adquiridos
  en el primario sin ocasionar molestias a la
  actividad de las empresas. Funciona de forma
  similar a un mercado de competencia perfecta,
  donde la cotización depende de la ley de la
  oferta y la demanda.
• Mercado continuo sistema de interconexión
  informático entre las cuatro Bolsas españolas que
  posibilita la negociación de ciertos valores a
  través de terminales de ordenador en tiempo real

22
El sistema financiero español
La renta fija y la renta variable
Sector público
Empresas
Emiten renta variable
Emiten renta fija
Bonos
Acciones
Adquieren en el mercado primario
Financiadores
Adquieren bonos y acciones en el mercado
secundario a otros financiadores
23
El sistema financiero español
Síntesis
SISTEMA FINANCIERO

• Economías domésticas

• Empresas

Está formado por

• Sector público

• Fondos de inversión

Intermediarios financieros

• Fondos de pensiones

• Bolsa de valores

• Leasing

Bancarios
No bancarios

• Factoring

• Sociedad de garantía recíproca

Cajas de ahorro

• Capital riesgo

Cooperativas de crédito

• Instituto Crédito Oficial

Bancos