El Mercado de Valores en el Sistema Financiero - PowerPoint PPT Presentation

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El Mercado de Valores en el Sistema Financiero

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El Mercado de Valores en el Sistema Financiero Por: Yolanda G. Real S. Directora Nacional de Registro de Valores Panam , 24 de enero de 2005 El Sistema Financiero ... – PowerPoint PPT presentation

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Title: El Mercado de Valores en el Sistema Financiero


1
  • El Mercado de Valores en el Sistema Financiero
  • Por
  • Yolanda G. Real S.
  • Directora Nacional de Registro de Valores
  • Panamá, 24 de enero de 2005

2
El Sistema Financiero comprende
  • Los Mercados Financieros (compra y venta de
    activos financieros pagarés,
    papeles comerciales)
  • - el mercado de dinero (negociación de
    activos financieros con plazo menor
    de 1 año)
  • - el mercado de capitales (negociación de
    activos financieros con plazo mayor
    de 1 año)
  • - el mercado de derivados (las condiciones se
    fijan al momento del acuerdo para
    que sean ejecutadas en una fecha
    específica futuros, swaps, opciones)

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El Sistema Financiero comprende
  • Los Instrumentos Financieros (activos financieros
    indirectos- créditos
    bancarios o directos valores)
  • - Mercado de intermediación indirecta
    (préstamos a corto plazo obtenido de
    bancos u otros)
  • - Mercado de intermediación directa (recursos
    obtenidos directamente de los oferentes
    de capital)

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El Sistema Financiero comprende
  • Las Instituciones Financieras (desarrollan los
    diferentes mercados)
  • - compañías de seguro
  • - bancos
  • - financieras
  • - casas de valores
  • - fondos de pensiones
  • - sociedades de inversión o fondos de inversión

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El Mercado de ValoresConcepto
  • Es un mercado especializado donde se canalizan
    los ahorros internos y externos para su inversión
    en actividades productivas, poniéndolos a
    disposición de aquellos que buscan financiamiento
    en condiciones atractivas y competitivas.
  • De esta forma las empresas y los distintos
    proyectos encontrarán en este mercado
    oportunidades para financiar sus necesidades las
    cuales serán además usualmente ventajosas.

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El Mercado de ValoresVentajas
  • Ofrece un costo financiero competitivo, frente a
    obtener financiamiento de bancos o instituciones
    financieras.
  • Satisfacción flexible de las necesidades de
    financiamiento a corto, mediano y largo plazo
    mayores plazos, amortizaciones más holgadas,
    atención a flujos no regulares de pagos,
    posibilidad de otorgar garantías más variadas,
    entre otros.
  • Mejoramiento de la imagen de la empresa emisora
    en el mercado.
  • Permite acceder a montos importantes de
    financiamiento, debido a la demanda potencial de
    inversionistas institucionales, que son
    sociedades que cuentan con una cantidad
    representativa de fondos invertida en valores,
    por ejemplo, un banco, una compañía de seguros,
    para mencionar algunos.
  • Posibles beneficios tributarios.

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Segmentos del Mercado de Valores
  • Por el tipo de colocación
  • - Mercado primario
  • - Mercado secundario
  • Por el mecanismo de negociación
  • - Mercado bursátil
  • - Mercado extrabursátil

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Transparencia en el Mercado de ValoresPiedra
angular
  • Presencia de mecanismos que permitan el acceso
    oportuno, a los inversionistas, a información
    adecuada sobre los valores que se negocian en el
    mercado y de los emisores de dichos valores.
  • Mecanismos necesarios
  • Estándares de contabilidad y de auditoría
    internacionalmente aceptados.
  • Existencia de intermediarios honestos,
    capitalizados y supervisados adecuadamente.
  • Posibilidad de que el inversionista formule sus
    reclamaciones.
  • Leyes que permitan la supervisión y sanción de
    los que operan en el mercado de manera no
    adecuada.

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Participantes del Mercado de Valores
  • Regulador Comisión Nacional de Valores
  • Emisor compañías con valores emitidos y en
    circulación, o que se proponga hacerlo.
  • Inversionista quien compra un valor y su
    principal interés es que el reparto de su
    dividendo se efectúe regularmente, que la
    inversión original sea segura.
  • Intermediarios Casa de Valores y Puesto de
    Bolsa, Bolsa de Valores, Central de Valores,
    Calificadora de Riesgo.

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La Oferta Pública de Valores
  • Factores que se deben tomar en cuenta
  • Empresas con un importante historial de crédito.
  • Montos mínimos de emisión para cubrir costos
    básicos.
  • Disponibilidad de estados financieros auditados
    de varios períodos
  • Predisposición a difundir información al mercado,
    lo que debe asumir como una fortaleza no como una
    debilidad.
  • Equipo gerencial de probada capacidad.
  • Demostrar evolución del negocio, crecimiento y
    resultados históricos.
  • Evidencia de su capacidad de generar flujos de
    recursos suficientes para hacer frente a sus
    compromisos.
  • El momento de la emisión, analizando en esa
    coyuntura su posición financiera, la tendencia
    del mercado, el valor de la empresa.
  • La capacidad del mercado para absorber emisiones,
    es decir el momento óptimo de la emisión,
    estabilidad de tasa de interés, así como la
    condición del entorno, estabilidad
    macroeconómica.
  • Los costos u obligaciones adicionales a partir de
    la colocación.

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Proceso de una Oferta Pública de Valores
  • La contratación de un estructurador de la oferta
  • El proceso de revisión y ordenamiento de la
    información legal, económica y financiera
    necesaria para la emisión
  • La elaboración del prospecto informativo de
    emisión y documentos legales
  • La calificación de riesgo en caso de que sea
    obligatoria presentarla al ente regulador
  • Autorización y registro en la entidad reguladora
    del mercado de valores
  • El ciclo de presentaciones de la oferta pública
    que culminará con una colocación exitosa de ella

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Título Valor
  • Es el instrumento negociable en el cual una
    persona invierte dinero con la esperanza de
    obtener una ganancia o rendimiento, que está
    relacionado con el riesgo, y el cual será pagado
    por el emisor del instrumento.
  • El Decreto Ley 1 de 1999 lo define como todo
    bono, valor comercial negociable u otro título de
    deuda, acción (incluyendo acciones en tesorería),
    derecho bursátil reconocido en una cuenta de
    custodia, cuota de participación, certificado de
    participación, certificado de titularización,
    certificado fiduciario, certificado de
    depósito, cédula hipotecaria, opción y cualquier
    otro título, instrumento o derecho comúnmente
    reconocido como un valor o que la Comisión
    determine que constituye un valor.

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Tipos de Valores
  • Valores de Renta Fija bonos, valores comerciales
    negociables, titularización
  • Valores de Renta Variable acciones ordinarias o
    comunes, acciones preferidas o preferentes.

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  • Muchas gracias.
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