CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL

1
CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL
2
La libre empresa no puede justificarse
únicamente por ser un buen negocio. Solo se puede
justificar porque es buena para la
sociedad. Peter Drucker
3
QUÉ ES EL CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL?

• Instrumento de financiación dirigido
  esencialmente a las pequeñas y medianas empresas.
• Mediante el cual una sociedad especializada o no
  en inversiones (sociedad inversora) inyecta
  capital en una pequeña o mediana empresa
  (sociedad receptora) en una proporción
  minoritaria y por un espacio de tiempo
  relativamente corto.

4
QUÉ ES EL CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL?

• El fondo de capital riesgo asume el mismo riesgo
  que el empresario por lo que se buscan unas
  fórmulas de colaboración que generen el máximo
  valor a la empresa con el objeto de obtener una
  mayor rentabilidad para todas las partes.
• El inversor en capital riesgo, con su
  experiencia, conocimientos y contactos, ayuda en
  las estrategias y aporta asesoramiento a los
  empresarios.

5
CONCEPTO DE CAPITAL DE RIESGO

• Fondo capital de riesgo Inversión en etapas
  tempranas, creación de empresas, con alto
  potencial de crecimiento.
• Fondo desarrollo de empresas Inversión en etapas
  más avanzadas, empresas familiares con historia,
  cerradas, se invierte para modernizarlas y
  abrirlas en bolsa.
• Capital de riesgo históricamente asociado a
  empresas de alta tecnología, transporte y
  logística.

6
ORGANIZACIÓN

• Partes involucradas en los contratos
• Suscriptores de las cuotas del fondo
• Gestores de los proyectos
• Administradores del fondo
• Institucionalidad de fondos de inversión en
  Chile, replica sistema de los EE.UU.
  (general-limited partners) permite separar
  responsabilidades y roles.

7
CARACTERÍSTICAS

• El capital riesgo es un instrumento de
  financiación, ya que la sociedad receptora
  obtiene una provisión de recursos que le son
  necesarios para el comienzo o desarrollo de su
  actividad.
• El capital riesgo se articula mediante la toma de
  participación en el capital social de la empresa
  objeto de la inversión, normalmente a través de
  la compra de acciones.
• Es una forma de canalizar el ahorro permitiendo
  suplir la falta de autofinanciación de la PYME.

8
CARACTERÍSTICAS

• El precio para la sociedad receptora es casi
  nulo, pues se limita a dejar entrar en su
  accionariado a la sociedad inversora.
• El tipo de empresas en las que se invierte,
  normalmente son de pequeña y mediana dimensión,
  porque son las que mayores posibilidades de
  expansión y desarrollo ofrecen.

9
CARACTERÍSTICAS

• La inversión se suele dirigir a sectores que
  emplean innovaciones de diverso tipo.
• Así, por elemplo, una entidad de capital riesgo
  como Eurocorp tan solo invierte en los sectores
  de biotecnología, biogenética, hostelería-turismo
  y ocio.
• Enlace, invierte en sectores como la
  piscicultura, el tratamiento de aguas o el
  ecoturismo.

10
CARACTERÍSTICAS

• La inversión va destinada, fundamentalmente,
  hacia empresas que se encuentran en fase de
  crecimiento o arranque.
• La sociedad inversora asume unos riesgos mayores
  de los que normalmente está dispuesta a asumir
  una entidad crediticia.

11
ETAPAS EN LA INVERSIÓN
Etapa Descripción
Inversión inicial Pequeño monto para estudiar si una idea merece inversión más alta.
Empezar a funcionar Empresas de menos de 1 año dinero para el desarrollo de productos y testeo de marketing.
1 Etapa-desarrollo temprano Prototipos indican riesgo técnico mínimo. Empresa es capaz de establecer un proceso manufacturero.
2 Etapa-Expansión Despacha productos a consumidores y obtiene feedback del mercado.
12
ETAPAS EN LA INVERSIÓN
Etapa Descripción
3 Etapa -rentable pero con escasa liquidez Rápida expansión genera problemas de liquidez.
4 Etapa-crecimiento rápido hacia el punto de liquidez Empresa esta en posición productiva y estable, tal que el riesgo de los inversionistas externos es reducido,
Etapa puente Alguna idea de la forma de salida, pero aún puede necesitar capital.
Etapa de liquidez o Salida Comercialización o venta de acciones de capital de riesgo.
13
ORÍGENES EN CHILE

• Ley Nº 18.815 de 1989, sobre fondos de inversión.
• Fondos de inversión mobiliarios (FIM)
• Fondos de inversión inmobiliarios (FII)
• Fondos de inversión de capital de riesgo
• Reformas 1994-95 (Leyes 19.301 y 19.389).
• Ley de Opas noviembre de 2000, nueva reforma a la
  Ley 18.815.

14
EL CAPITAL DE RIESGO EN LA NUEVA ECONOMÍA

• Los fondos de capital de riesgo, canalizan
  grandes sumas de dinero hacia nuevos negocios de
  alto riesgo y alta rentabilidad.
• Poniendo a disposición de una nueva generación de
  emprendedores suficiente cantidad de dinero como
  para enfrentarse a empresas ya existentes.

15
EL CAPITAL DE RIESGO EN LA NUEVA ECONOMÍA

• Esto convierte al capital riesgo en un mecanismo
  fundamental para financiar la innovación.
• Ya que canaliza gran parte de los fondos
  invertidos en nuevas empresas de sectores como el
  software, las telecomunicaciones, internet, la
  biotecnología, la nanotecnología o las energías
  renovables.