Balance estructural del Gobierno Central de Chile: anlisis y propuestas

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Balance estructural del Gobierno Central de
Chile análisis y propuestas
Heriberto Tapia CEPAL Enero 2004
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• BALANCE FISCAL ESTRUCTURAL
• Balance fiscal que excluye los componentes
  transitorios del presupuesto.
• Objetivos
• Facilitar la planificación de los gastos en el
  tiempo, en un contexto de sostenibilidad.
• Evitar reacciones procíclicas de las política
  fiscal.

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El problema de la volatilidad es especialmente
grave en América Latina
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PREGUNTAS
1) Cuáles son los factores transitorios
relevantes sobre el presupuesto?
2) Cómo medirlos y cuantificar su efecto?
3) Cuál debe ser el nivel objetivo para el
balance estructural?
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• Balance estructural oficial
• 1) Ajustes contables (A) al balance efectivo
• Principio de valor patrimonial neto (VPN). Se
  excluyen del balance las operaciones que no
  cambian el VPN.
• 2) Determinación del componente cíclico
• Sólo se corrige por el lado de los ingresos
• COBRE (insumo precio de referencia)
• TRIBUTARIOS (insumo PIB potencial)
• 3) Regla Balance estructural1 del PIB

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Balance estructural oficial
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(No Transcript)
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PROPUESTAS 1) Definir el ciclo tributario
mediante el Gasto Agregado (en lugar del PIB). 2)
Incorporar el concepto de gasto público
cíclico. 3) Diferenciar entre PIB potencial
como frontera y el PIB potencial como
tendencia. 4) Definir y cuantificar el Balance
estructural de equilibrio. 5) La excepción a
la regla.
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1) Definir el ciclo tributario mediante el Gasto
Agregado (en lugar del PIB).

• La base tributaria está más ligada al gasto
  agregado que al producto, especialmente desde el
  punto de vista de los impuestos indirectos (donde
  el IVA, que grava el gasto, es la fuente más
  importante de recursos tributarios).
• Desde el punto de vista de los impuestos
  directos también hay motivos para sospechar que
  para el mismo nivel de producto, mayor gasto
  implica más empleo, salarios y utilidades (netos
  de inflación).

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• El PIB no parece explicar demasiado bien la
  evolución de los ingresos tributarios (sesgo
  procíclico).

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• El gasto agregado refleja mejor la evolución de T

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• Es posible calcular un gasto de tendencia?
• R Sí, en torno al PIB de potencial (si es que
  nos importa mantener el concepto)

(Ver)

• DOBLE FUENTE DE DESEQUILIBRIOS

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Extensión 1 doble elasticidad, supuesto Y
oficial
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Extensión 2 SERIES DESAGREGADAS (Y oficial)
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En Resumen Por qué es importante usar el GASTO
en lugar del PIB?

• Porque si el GASTO describe mejor el ciclo
  tributario, el gobierno tendrá un comportamiento
  más estable, como proporción de su ingreso
  permanente (asociado al PIB potencial).
• Usar sólo el PIB para describir el ciclo, implica
  mantener un componente PRO-CÍCLICO

• Al usar distintas elasticidades y al desagregar
  los ingresos tributarios, el cálculo de T, no
  cambia mucho c/r a usar sólo una elasticidad y T
  agregado.

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2) Incorporar el concepto de gasto público
cíclico.
El Gobierno ha excluido el gasto público cíclico
de la metodología del balance estructural,
argumentando sobre el principal candidato
(programas de empleo de emergencia) La discusión
tampoco se ha abierto hacia otros gastos públicos
que también muestran un comportamiento cíclico.
Por ejemplo, salud.
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• Se argumenta contra ellos porque
• Que son no son automáticos y, por lo tanto,
  debilitan la confiabilidad de la regla de
  política.
• Un excelente punto!, PERO... subsanable

• Depende de indicadores confiables (tasa de
  desempleo)
• Programas de empleo deben ser limitados
• Cuidar dar malos incentivos (a autoridades y
  trabajadores)

(Ejemplo)
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Al no existir mecanismos de ajuste cíclico del
gasto público explícitos, operan mecanismos
reasignadores. Éstos pueden ser contrarios a la
lógica de balance estructural.
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Dos correcciones en acción 1) Gasto en ciclo
tributario 2) Gasto público cíclico (programas de
empleo) Y oficial
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3) Diferenciar entre PIB potencial como frontera
y PIB potencial como tendencia

• Son conceptos distintos que entregan resultados
  distintos
• PIB potencial de tendencia
• Nivel de empleo de factores normal
• Simétrico, E(Y-Y)0
• PIB potencial como frontera sostenible
• Pleno nivel de empleo de factores
• En general asimétrico, E(Y-Y)gt0

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AMBOS conceptos pueden ser usados, lo importante
es la consistencia

• PIB de tendencia
• El valor esperado del balance efectivo es igual
  al balance estructural.
• PIB potencial como frontera sostenible
• El valor esperado del balance efectivo es menor
  al balance estructural.
• Es necesario hacer ajustes
• Balance estructural más alto (seguro macro)
• Impuestos flexibles que permiten recobrar EBEBS

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4) Definir el Balance estructural de equilibrio
(1 del PIB?).

• Insumo esencial para el diseño de la regla
• Sostenibilidad de largo plazo (Evolución de
  deuda externa pública).
• Equidad intergeneracional (??).
• Pasivos contingentes (visión ampliada)
• Consistencia entre promesas y objetivos de
  gobierno y mecanismos presupuestarios.
  FLEXIBILIDAD.
• Crediblidad
• Economía política (reducir roces y presión de
  grupos de interés)

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4) Definir el Balance estructural de equilibrio.
En términos generales, se puede expresar el
balance estructural de equilibrio como
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Un intento muy conservador por cuantificar los
pasivos contingentes...
(Ver)

• Más pasivos contingentes? (salud, indigentes,
  etc.) depende de
• Capacidad del país para financiarlos.
• Cuidado con las promesas.

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Reglas alternativas Desde 1991 mucha
coincidencia pero...
Fuente Cálculos propios.
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5) La excepción a la regla...

• Desvíos de la regla
• Involuntarios
• Voluntarios (política discrecional rebajas de
  impuestos no compensadas, shock de gasto
  reactivador)

• Política PAÍS de largo plazo inversión pública
• Educación
• Infraestructura, ID

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CONCLUSIONES

• Es posible perfeccionar la regla de política
  fiscal del Gobierno Central de Chile, atendiendo
  a
• El cumplimiento de los objetivos permanentes del
  Gobierno.
• Un manejo responsable, financieramente
  equilibrado.
• Una capacidad contracíclica mayor en una economía
  muy volátil como la chilena. Hay que prepararse
  para el futuro.

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Balance estructural del Gobierno Central de
Chile análisis y propuestas
Heriberto Tapia CEPAL
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• En Chile, la balanza comercial (XN) se mueve en
  torno a un valor estacionario CERO.

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GASTO PÚBLICO CÍCLICO y ESTRUCTURAL UN EJEMPLO
S.A.
(volver)
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Qué signo debe tener la corrección por el déficit
previsional?
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