Finanzas Operativas

1
Finanzas Operativas
2
Introducción

• La capacidad de aprender con mayor velocidad que
  los competidores quizá sea la única ventaja
  competitiva
• Arie de Geus

3
Estratégico vs. táctico

• Estratégico es el que tiene mano grande en mapa
  chico
• Táctico es el que esta contando y tabulando lo
  que se requiere para cumplir con el objetivo

4
Alguna ideas nuevas y desafíos

• Calidad total
• Justo y a tiempo
• Merma 0
• Responsabilidad social
• Marca ecológica
• Coopetencia

5
(No Transcript)
6
Como entender la Economía
7
Los indicadores macroeconómicos

• Representan unas variables clave para conocer el
  estado de salud de la economía de un país, área
  o espacio económico, determinados.
• La macroeconomía centra sus objetivos en aspectos
  tales como la inflación, el desempleo, el
  crecimiento económico, Deuda Pública, Déficit
  Exterior y tipos de cambio.

8
Tasa de inflación

• Porcentaje de incremento del nivel general de
  precios, considerado a partir del IPC (índice de
  precios al consumo).
• El IPC (índice de precios al consumo) nos informa
  acerca del posible incremento de los precios de
  la cesta de la compra, en la cual encontramos
  una muestra representativa de los productos y
  servicios que consumimos.

9
Tasa de inflación

• Las causas de las posibles tensiones
  inflacionistas pueden ser
• De costos producida por el incremento del costo
  de los factores de producción (materias primas,
  salarios), lo que influye en el precio final de
  los productos.
• De la demanda se origina por un calentamiento
  de la economía, asociado a un continuo incremento
  de la demanda agregada, por lo general, en un
  escenario de pleno empleo.

10
Como se mide la inflación

• El crecimiento de los precios se mide mediante la
  evolución de un índice el Índice de Precios al
  Consumidor.El IPC se basa en los precios que
  poseen el conjunto de bienes y servicios
  contenidos en una canasta familiar de compra
  considerada representativa. El índice se obtiene
  realizando un promedio ponderado de los precios
  de cada uno de esos bienes y servicios, según la
  importancia relativa que poseen en el conjunto de
  la canasta familiar de compra

11
Los tiempos de la inflación

• La inflación se mide en términos de
• Mensual
• Acumulada
• Anualizada
• Anual

12
Variación porcentual Inflación1986-2007
13
Variación porcentual Inflación1969-2009
Dolarización
14
(No Transcript)
15
Variación Mensual
16
Ciclo
17
Ciclo
Alto
Medio
Bajo
18
Promedios mensuales
19
(No Transcript)
20
(No Transcript)
21
Tasa de desempleo

• Índice que nos informa del porcentaje de la
  población activa que no consigue un empleo.
• Población activa es la mayor de 18 años

22
Tasa de desempleo

• Tipos de desempleo
• Estructural de larga duración. Afecta a personas
  que proceden de sectores en crisis, con una
  calificación baja y no muy adecuada para las
  demandas existentes.
• Coyuntural debido a la coyuntura económica
  específica. Suele afectar a personas que proceden
  de pequeñas empresas que se contratan o nacen
  en un momento expansivo y se despiden o mueren
  en un contexto recesivo.
• Estacional vinculado a una estación concreta.

23
(No Transcript)
24
Ecuador entre 1995 y 2000, el empobrecimiento
más acelerado en la historia de América Latina
(UNICEF)
1995 2000
Los pobres se duplicaron Pobreza 3,9 mill 3,9 mill 9,1 mill
Los pobres se duplicaron Pobreza extrema 2,1 mill 2,1 mill 4,5 mill
25
Quien recibe las remesas
Distribución de la población nacional por nivel
de ingreso
Distribución de los receptores de remesas por
nivel de ingreso
Fuente BID
26
Producto Interior Bruto (P.I.B.)

• Valor del conjunto de los bienes y servicios
  producidos en un país durante un año, con
  independencia de la nacionalidad de quienes
  generan tal magnitud.
• El P.I.B. se obtiene a partir de la suma del
  consumo, la inversión y las exportaciones, a todo
  lo cual hay que restar las importaciones.
• La comparación entre las cifras del P.I.B., de un
  año a otro, nos informa acerca del posible
  crecimiento de la economía.

27
Crecimiento PIB ()
28
Crecimiento PIB ()
29
PIB de Sur América
30
(No Transcript)
31
(No Transcript)
32
Manejo del petróleo
33
Costo del dineroTasa de interés

• Riesgo país
• Riesgo de mercado

34
Económicamente

• El dinero existe como un bien fungible que ayuda
  a realizar intercambios comerciales entre las
  personas y entre los países.
• El dinero emitido por un país equivale a su
  riqueza.

35
Financieramente

• El dinero tiene un costo debido a dos causas
• Es un bien escaso, ya que si se emite sin control
  y respaldo en el largo plazo perderá confianza
  entre sus usuarios y al final perderá valor.
• Pierde poder de adquirencia en relación a los
  bienes y servicios con el paso del tiempo.

36
Relación Ingresos vs.. Egresos
Utilidad
37
(No Transcript)
38
Sector Publico
39
Deuda externa Publica
La deuda publica bajopero!
40
Deuda Total
La deuda privada subió. Por tanto seguimos
endeudados
41
Riesgo país

• El riesgo país es la nota que colocan las
  calificadoras internacionales para evaluar cuáles
  son los títulos más o menos confiables que
  circulan en el mundo financiero.

42

• Formalmente, ese indicador mide la brecha
  existente entre el rendimiento que el mercado de
  capitales le exige a los bonos de un país
  emergente y el que brinda un título de plazo
  similar de los Estados Unidos, considerado sin
  riesgo

43

• Un ejemplo si un bono americano a 10 años rinde
  cerca del 4 anual y su similar de Ecuador ofrece
  un 12, la diferencia entre ambos es de 800
  puntos básicos, que es como llaman en la jerga
  financiera al 8 anual que surge como diferencia
  entre 12 y 4

44
Para que nos endeudamos
45
Para que nos endeudamos
Los gastos corrientes crean consumo, mas no
riqueza
46
(No Transcript)
47
Plan nacional de desarrollo2007-2011

• Se sustenta en un modelo humanista con metas
  concretas, medibles y cuantificables y persigue
  encontrar un nuevo modelo de desarrollo
  eliminando la inequidad social y buscando una
  vinculación favorable con el mercado mundial para
  encontrar una vida digna para todos los
  ciudadanos.

48

• La aplicación del Plan Nacional de Desarrollo
  costará alrededor de 4.400 millones de dólares,
  en los 4 años de Gobierno y generará más de
  100.000 empleos por año, con lo que se reducirá
  la pobreza

49
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
50
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
Educación y Salud
51
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
Educación y Salud
Dignidad y soberanía
52
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
Educación y Salud
Económica y productiva
Dignidad y soberanía
53
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
Educación y Salud
Ética
Económica y productiva
Dignidad y soberanía
54
Ejes de la revolución ciudadana
Constitucional y democrática
Educación y Salud
Ética
Acuerdo País
Económica y productiva
Dignidad y soberanía
55
Objetivos

• Auspiciar la igualdad, que pretende disminuir la
  pobreza, la desigualdad y la exclusión social.
• Mejorar las capacidades y potencialidades de la
  ciudadanía
• Aumentar la esperanza y la calidad de vida.
• Promover un ambiente sano y sustentable
• Garantiza la soberanía nacional.

56
Objetivos

• Garantiza el trabajo estable, justo y digno.
• Construir y fortalecer el espacio público.
• Reafirmar la identidad nacional.
• Fomentar el acceso a la justicia y erradique la
  corrupción.
• Establecer un sistema económico, solidario y
  sostenible.
• Pretender reformar el estado para un bienestar
  colectivo.

57
(No Transcript)
58
Proyecciones de Inflación 2008
mínimo máximo2.92
3.76
59
Pero

• La economía ecuatoriana ha resistido extremas
  crisis debido a su riqueza
• Banano 1er
• Cacao 5 primeros
• Flores 2 o 3eros
• Atún 1ero en la costa pacifico
• Camarón 2 o 3eros
• Además Petróleo
• Ahora Divisas de los emigrantes (2do ing. de
  caja)

60
Ec. US624
Ec. US4,500
61
Ec. US624
Ec. US4,500
62
(No Transcript)
63
(No Transcript)
64
(No Transcript)
65
Problema u oportunidad
66
Censo 2002
70 de la población esta ubicada en áreas rurales
o urbano marginales
67
Reducción de pobreza
Según el BID / FLACSO

• 1000.000 de familias receptores de remesas

• 3000.000 de familias en Ecuador

Tamaño familiar 3,22
Aporte en la reducción de pobreza?
68
Cómo se calcula?
69
Distribución de la población nacional por nivel
de ingreso como resultado de la crisis económica
70
Distribución de la población nacional por nivel
de ingreso en el periodo de recuperación
71
Comparación de la distribución de la población
por nivel de ingreso entre el periodo de crisis y
el de recuperación
La pobreza cayó en 8 puntos de los cuales 5
serían directamente explicados por la emigración
72
Población nacional y receptores de remesas según
nivel de ingreso
Se sabe que las remesas benefician al 24,2 de la
población
73
Escolaridad

• "Ecuador registra un 8.4 por ciento de
  analfabetismo, es decir 794,314 habitantes no
  saben leer ni escribir", sostiene el INEC que
  indica que de ese total, 456,805 son mujeres y
  337,509 hombres, pero aclara que "estos datos no
  consideran a los iletrados funcionales".
• Fuente INEC

74

• Tasa bruta combinada de matrícula primaria,
  secundaria y terciaria 72
• Tasas de matrícula
• 41 en educación pre-primaria
• 90 en educación primaria
• 51 en educación secundaria
• 15 en educación superior.
• 64 de la población tiene primaria completa y el
  29 secundaria completa.

75
(No Transcript)
76
Problemas Corto Plazo

• Externo
• Recesión de los Estados Unidos de Norte América.
• Precio del materias primas al alza por el alto
  consumo de China e India.
• Interno
• Expansión en Gastos de consumo dentro del país e
  incrementos en subsidios.
• Déficit de caja. Endeudamiento adicional tanto
  interno como externo
• Riesgo país y la reducción del crédito por parte
  del sistema bancario

77
Problemas Largo PlazoInterno

• Alta Deuda en relación a la generación de caja
• Alto porcentaje del presupuesto se gasta en temas
  corrientes (sueldos)
• Bajo índice de competitividad
• Bajo índice de escolaridad
• Mala distribución de la pobreza.

78
Estrategias de negocios

• Mantenga un nivel de liquidez aceptable
• No se endeude sobre el nivel de caja que pueda
  pagar
• Administre sus días de crédito con sus clientes y
  maneje sus días de pago con sus proveedores.
• No se sobre compre sus inventarios.
• Sacrifique rentabilidad pero haga volumen e
  incremente su rotación de ventas.
• Cree comunidades o alianzas estratégicas de
  negocios. La Diversificación unidad hace la
  fuerza

79
(No Transcript)
80
Introducción al análisis financiero

• El análisis financiero es una disciplina dirigida
  a desarrollar metodologías de investigación y de
  diagnóstico de la situación financiera de una
  organización, basados en la información económico
  - financiera y en la información del entorno
  económico con el cual ella interactúa. 

81
DIAGNOSTICO DE LA SITUACION FINANCIERO DE UNA
EMPRESA

• Un primer paso dentro del proceso de evaluación
  de la posición financiero de una empresa,
  consiste en desarrollar una serie de preguntas,
  que acompañadas a las razones financieras que
  estudiares adelante, nos permitirán tener una
  mejor visión de la empresa sujeto del análisis.

82
DIAGNOSTICO DE LA SITUACION FINANCIERO DE UNA
EMPRESA

• Un diagnostico de la situación financiera de la
  empresa deberá ser representada en el largo
  plazo, dado que todos estaremos buscando recursos
  para nuestros proyectos, y por otro lado si habrá
  un grupo de inversionistas cautos para colocar en
  optima forma sus recursos.

83
DIAGNOSTICO DE LA SITUACION FINANCIERO DE UNA
EMPRESA

• Es problema será siempre determinar si existe un
  equilibrio entre las metas, estrategias,
  requerimiento de inversión y capacidad financiera
  de una compañía. Por tal motivo, se expresa que
  analizar la compañía, es prácticamente,
  posesionarse dentro de ella y descubrir sus
  secretos mas íntimos del negocio, pero por otro
  lado debemos tener presentes, que las cifras
  presentadas y proyectadas representaras las
  políticas contables practicadas sumadas a la
  audacia de metas propuestas y valoradas por los
  dueños del negocio.

84
(No Transcript)
85
PRINCIPALES PREGUNTAS QUE SE DEBEN DE HACER

• Antes de iniciar cualquier análisis a los estados
  financieros de una compañía, el evaluador deberá
  plantearse una serie de preguntas previas a
  cualquier enunciado numérico, dado que nos
  permitirán encontrar con mayor facilidad las
  debilidades de las cifras presentadas, o por otro
  lado nos permitirán enfocarnos en las principales
  fortalezas del negocio. A esta acción de ver las
  condiciones cualitativas del negocio, dependerá
  exclusivamente de la experiencia del evaluador,
  así como los campos de conocimiento del grupo de
  trabajo que este constituya para ver la compañía

86

• Esta no es una lista exclusiva, ya que dependerá
  del criterio del evaluador y de los puntos que se
  deseen profundizar en algún tópico en especial,
  el mismo que dependerá de la naturaleza de la
  compañía

87

• Será necesario que la compañía recurra a mayores
  endeudamientos en su futuro inmediato.
• Cuales son las metas de la administración
  respecto de la compañía.
• Como se piensa alcanzar dichas metas.
• Es rentable la compañía.
• Se consolidan con sus subsidiarias y negocios
  afines.
• Cual es la tendencia de la rentabilidad.
• Existen problemas ocultos. Contingencias
  potenciales.

88

• Se registran los contratos de arriendo mercantil.
• Cual es la estructura de vencimientos de pasivos
  de la compañía.
• Esta actualizada la compañía en sus pagos a los
  proveedores,
• Se encuentra la compañía bajos los índices de
  endeudamientos permisibles.
• Podrá liquidar antiguas deudas con las nuevas por
  contraer.
• Puede la compañía fondearse mediante la emisión
  de acciones o suscripción de obligaciones.

89

• Puede la compañía contraer deuda a la largo
  plazo.
• Posee la compañías activos que se pueden liquidar
  en la eventualidad de quebrantos económicos.
• Existe equilibrio entre las metas de la compañía,
  estrategias, decisiones de mercado, capacidad de
  inversión, necesidades y capacidad de
  financiamiento.
• Cual es su actual posicionamiento en el mercado.
  Es líder.
• Como se comporta su capital de trabajo y el
  manejo de liquidez, tiene políticas de caja,
  cuentas x cobrar, inventarios, cuentas por pagar

90
LOS INDICADORES FINANCIEROS

• Índice es aquella relación matemática entre dos
  cantidades. Este proceso de comparatividad se lo
  puede ejecutar en cualquier ámbito de aplicación.

91
LOS INDICADORES FINANCIEROS

• Es de vital importancia para el análisis
  financiero, por cuanto mide y demuestra en forma
  precisa, los elementos claves de los ítems, sus
  causas y efectos dentro de los Estados
  Financieros relacionados en cada período

92

• Cabe resaltar que la mayoría de los indicadores
  financieros tienen una relación causa-efecto, ya
  que una decisión sobre una cuenta incide en el
  comportamiento de otras. Así un elevado
  endeudamiento bancario influenciará en un pobre
  capital de trabajo que a su vez, deteriorará la
  liquidez y la capacidad de cancelar obligaciones
  de la empresa.

93
El análisis es vectorial

• Se analiza a la empresa tanto
• Vertical
• Horizontal
• Transversal

94
El análisis es vectorial
95
El análisis es vectorial
2001 2002 2003.2007

• Ingresos
• Costos
• -Gastos

Otros
96
El balance General

• Muestra cuanto tiene usted en caja ,
  inventariaos, bancos ,bienes raíces, y en cartera
  o cuentas por cobrar y al mismo tiempo le informa
  cuanto debe usted a los proveedores,
  prestamistas, fisco, etc. todo esto de acuerdo
  con los principios contables aceptados y terminar
  determinando cuanto es lo que realmente le
  pertenece a su empresa y a usted.

97
El balance General

• Tenga en cuenta que siempre en los valores
  totales debe comprobarse la llamada ecuación
  patrimonial.
• ACTIVO PASIVO PATRIMONIO ó ACTIVO - PASIVO
  PATRIMONIO

98
El balance General

• EL ACTIVO es lo que usted tiene, esto es el
  dinero en efectivo en caja, lo que se encuentra
  en los bancos, las cuentas por cobrar, los
  inventarios, los bienes raíces, su maquinaria y
  equipo.

99
El balance General

• Para que se facilite el análisis de los datos el
  Activo se lo clasifica según su grado de
  disponibilidad, es decir que tan fácil puede ser
  liquidado o cambiado por efectivo en un periodo
  determinado.

100
El balance General

• Activo Corriente se incluyen en este los
  llamados disponibles
• Caja Dinero en efectivo y cheques al
  día.Bancos Saldo a la fecha.Cuentas por
  cobrar.Inventario De materia prima, productos
  en proceso y terminados.

101
El balance General

• Activo no corriente o fijo. En esta están los
  grupos de inversiones y deudores de largo plazo,
  o sea la porción no corriente. Propiedades
  planta y equipo. Intangibles son las marcas
  patentes licencias etc. Diferidos gastos
  pagados por anticipo y cargos diferidos. Otros
  activos arte y diversos. Valorizaciones de
  inversiones, planta y equipo etc. Estos últimos
  no están en venta a menos que se esté quebrado
  y se piense liquidar la empresa o hacerle
  modificaciones sustanciales.

102
El balance General

• EL PASIVO. es lo que usted debe, cuentas por
  pagar, documentos por pagar, hipotecas por pagar
  etc. Este se clasifica de acuerdo a la
  exigibilidad , o sea que tanto tiempo tiene para
  cubrir esas deudas.Pasivo corriente En este
  están los gravámenes y tasas, pasivos estimados y
  provisiones, la parte corriente de las
  obligaciones financieras, proveedores, cuentas
  por pagar y obligaciones laborales.Generalmente
  estas cuentas por pagar deben ser canceladas en
  90 días.

103
El balance General

• Pasivo A Largo Plazo Aquí están las obligaciones
  financieras, proveedores, cuentas por pagar, y
  obligaciones laborales a largo plazo.Diferidos
  ingresos recibidos por anticipado y abonos.Otros
  pasivos Anticipos, avances recibidos,
  diversos.Estos pasivos deben cancelarse en
  instancias superiores a los 90 días, como por
  ejemplo una hipoteca.

104
El balance General

• EL PATRIMONIO. Por ultimo contamos lo que
  realmente es suyo después de suponer que cancela
  todas sus deudas. El patrimonio es el fruto de su
  actividad así que la idea es que crezca conforme
  usted trabaja. El patrimonio está clasificado de
  la siguiente forma para mantener un orden
  manejable.
• Capital social.Superávit de capital.Reservas.Re
  valorización del patrimonio.Dividendos.Resultado
  s del ejercicio.Resultado de ejercicios
  anteriores.Superávit por valorizaciones.

105
(No Transcript)
106
Estado de Resultados o Estado de pérdidas y
ganancias

• Es el estado que suministra información de las
  causas que generaron el resultado atribuible al
  período sea bien este un resultado de utilidad o
  pérdida. Las partidas que lo conforman, suelen
  clasificarse en resultados ordinarios y
  extraordinarios, de modo de informar a los
  usuarios de Estados Contables la capacidad del
  ente emisor de generar utilidades en forma
  regular o no.

107
(No Transcript)
108
(No Transcript)
109
(No Transcript)
110
(No Transcript)
111
(No Transcript)
112
(No Transcript)
113
(No Transcript)
114
(No Transcript)
115
(No Transcript)
116
(No Transcript)
117
(No Transcript)
118
Estado de Resultados

• Ingreso por Ventas
• - Costo de la mercadería vendida o de los
  servicios prestados
• Resultado bruto
• - Gastos de venta
• - Gastos de administración
• Resultado de las operaciones ordinarias
• - Gastos financieros
• Productos financieros
• Resultado antes de Participación empleados e
  impuesto
• - Participación de los trabajadores en las
  utilidades (solo en caso de utilidad)
• - Impuesto a las ganancias
• Resultado del ejercicio

119
Proporcion
120
Proporcion
Costo
de costo en Relacion a ingreso
Ingreso
121
Proporcion
122
Proporcion
Gasto
de gasto en Relacion a ingreso
Ingreso
123
Proporcion
124
Proporcion
Util Bruta
de utilidad en Relacion a ingreso
Ingreso
125
Variacion
126
Variacion
127
Variacion
128
Variacion
Ingreso 2008
-1 X 100
Ingreso 2007
129
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

• El primero de estos indicadores es el conocido
  como RETORNO SOBRE LAS VENTAS O LOS INGRESOS
  (ROS) el que relaciona la cantidad ganada contra
  el monto total de las ventas ocurridas en el
  periodo. El resultado final se lo conoce como la
  ganancia marginal ya que esta descontado el
  impuesto y para el caso de nuestro país el
  reparto de las utilidades con los trabajadores.

130

• Además existe la relación conocida como el margen
  bruto que relaciona las ganancias brutas contra
  las ventas, esto ayuda entender los niveles de
  costos y separarlos de los gastos, ya que será
  necesario ir fragmentando los diferentes niveles
  de utilidades para poder apreciar donde está la
  fortaleza de la compañía y su debilidad

131

• Otro indicador es el de margen operativo, donde
  se representa los costos de administración (
  incluyen los intereses en deuda), desarrollo de
  producto. Para aplicar este indicador, debemos de
  excluir los impuestos

132

• Otra forma de ver la rentabilidad de la
  compañía de relacionar cada ítem del estado de
  resultado como parte del componente del mismo, es
  decir, de su tanto por ciento de su participación

133
(No Transcript)
134
(No Transcript)
135
(No Transcript)
136
(No Transcript)
137
Ingresos Brutos
Ingresos Netos
Costos
Gastos
Utilidad
138
Ingresos Brutos
Ingresos Netos
Costos
Gastos
Utilidad
139
Ingresos Brutos
Ingresos Netos
Costos
Gastos
Utilidad
140
Ingresos Brutos
Ingresos Netos
Costos
Gastos
Utilidad
141
(No Transcript)
142
Como interactuan las cuentas contables
143
(No Transcript)
144
(No Transcript)
145
(No Transcript)
146
(No Transcript)
147
(No Transcript)
148
(No Transcript)
149
500
Ctas x Cobrar
Debe 500
Haber
150
(No Transcript)
151
Contado
Credito
152
Transfieren
153
Porcion De Gasto
154
(No Transcript)
155
(No Transcript)
156
(No Transcript)
157
(No Transcript)
158
(No Transcript)
159
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
160
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
161
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
162
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
163
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
164
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
165
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
166
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
167
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
168
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
169
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
170
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
171
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
172
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
173
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
174
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
175
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
176
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
177
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
178
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
179
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
180
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
181
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
182
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
183
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
184
(No Transcript)
185
(No Transcript)
186
(No Transcript)
187
(No Transcript)
188
Capital de trabajo

• Este último indicador también se los conoce como
  la capacidad de una empresa en cumplir sus deudas
  y compromisos a corto plazo. También se lo conoce
  como índice corriente

Activo Circulante Solvencia --------------------
-------- N . Veces O Cap trabajo Pasivo Circulante
189
Prueba acida

• Se toma el ultimo índice (capital de trabajo) y
  se extrae el valor de los inventarios por ser los
  menos líquidos del activo corriente y tenemos la
  prueba acida

Activo Circulante - Inventario Prueba
Acida ------------------------------------- N .
Veces Pasivo Circulante
190
Rotaciones
191
Rotacion CxC

• (Saldo de cta x cobrar / Ingresos) x 360

192
Rotacion Inventario

• (Saldo cta inventario/Costo venta) x 360

193
Rotacion Ctas x pagar

• (Saldo Cta x pagar / costo de venta) x 360

194
Capitalizacion

• Otros indicadores de importancia en este numeral
  serán los de relación de deuda contra los activos
  y el patrimonio y que servirán para medir los
  niveles de compromiso de las herramientas
  productivas de la empresa con terceros o con sus
  dueños.

195

• Es importante tener presente que al evaluar la
  posición de deuda a largo plazo de una compañía,
  se deberá incorporar los contratos de leasing o
  arrendamiento mercantil que tenga la empresa por
  la sencilla razón, que estos compromisos son de
  pago y afectará a los flujos futuros del negocio.

196
Importancia del capital de trabajo
197
Capital de trabajo

• Este último indicador también se los conoce como
  la capacidad de una empresa en cumplir sus deudas
  y compromisos a corto plazo. También se lo conoce
  como índice corriente

198

• Si el capital de trabajo es mayor que 1, quiere
  decir que estamos financiando las operaciones de
  tercero y la caja se debilita.
• Si el capital de trabajo es menor que 1,
  significa que terceros nos financian porque la
  caja no alcanza

199
Capital de Trabajo
Caja
Inventario
Costo
CxCobrar
200
UTILIZACIÓN DE ACTIVOS.

• Toda compañía adquiere activos necesarios para su
  negocio y este indicador permite ver y evaluar
  las decisiones de su adquisición. Se deberá
  tener presente para este tipo de análisis la
  eficiencia del manejo de compra de activos o de
  su rotación

201

• El primero de estas razones será el de rotación
  de activos totales o TATO. Este indicador
  relaciona el total de las ventas netas para la
  cantidad de activos de la empresa y tenemos
• Ventas Neta
• Rotación de activos -------------------
• Total activos

202
DE CAPITALIZACIÓN.-

• Los indicadores de capitalización o de
  apalancamiento proveen de información acerca de
  las fuentes de recursos de la empresa que ha
  utilizado en su manejo financiero.

203
Capitalizacion

• El termino de apalancamiento se refiere a la
  necesidad de medir el impacto de la deuda
  financiada en la generación de utilidad de la
  inversión del activo analizado.

204
Capitalizacion

• La relación de los activos contra el patrimonio
  es de suma importancia porque nos indicará la
  porción de los activos que están financiados
  por los aportes de capital de los dueños del
  negocio
• Activo / Patrimonio

205

• A mayor relación de esta relación de los activos,
  significa que el apalancamiento será superior, ya
  que es superior el nivel de financiamiento por
  parte de terceros que de los mismos socios.

206
Retorno del patrimonio (ROE)

• Medir el retorno sobre el capital es de suma
  importancia para los accionistas, ya que ellos
  están invirtiendo su capital para obtener un
  beneficio de retorno sobre su inversión que
  aparecerá en sus dividendos repartidos y en el
  aumento del tamaño patrimonial.

207
Utilidad neta Ventas netas
Activos Retorno ------------------ x
-------------------- x ------------------ Venta
s Netas Activo
Patrimonio
208
Utilidad neta Ventas netas
Activos Retorno ------------------ x
-------------------- x ------------------ Venta
s Netas Activo
Patrimonio
Rentabilidad
Utilizacion
Capitalizacion
209
Utilidad neta Ventas netas
Activos Retorno ------------------ x
-------------------- x ------------------ Venta
s Netas Activo
Patrimonio
210
Dividido para
211
Utilidad neta Retorno ------------------
Patrimonio
212

• RENTABILIDAD Es el resultado de comparar la
  utilidad que genera la empresa con respecto del
  importe que tiene invertido en sus activos, a
  este resultado se le conoce comunmente como ROI
  (Return on investment) o RSI (Rendimiento sobre
  la inversión).

213

• EL Modelo Dupont.El Modelo Dupont fue
  desarrollado por la Compañía Dupont allá por los
  años veintes, y consiste en separar la
  rentabilidad en dos componentes el Margen y la
  Rotación, analicemos cada uno de estos
  conceptos

214

• El ROI es la tasa que el empresario sabe que su
  empresa va a generar y se puede comparar con una
  tasa bancaria, de tal manera que si la tasa de
  ROI que genera la empresa es menor a la tasa sin
  riesgo que proporciona el banco.

215

• Teoricamente sería conveniente vender la empresa
  y depositar el dinero en el banco, en otras
  palabras, si para el ahorrador normal le es
  posible obtener una tasa bancaria proveniente de
  su inversion del 5, el empresario deberá esperar
  que por arriesgar su capital pueda llegar a
  obtener una tasa de ROI superior a ese 5.

216

• MARGEN El margen descrito en terminos poco
  academicos, es "Que tan caro puedo dar" si un
  producto tiene un mismo costo para varios
  competidores y usted vende más caro que todos
  ellos su Margen va a ser superior y
  usted...estara feliz.El margen se obtiene
  dividiendo la utilidad entre las ventas Margen
  utilidad/ ventas

217

• ROTACIÓN Siguiendo con nuestra explicación
  simple, la rotación representa "Que tantas veces
  repetir la venta", si usted vendió caro dijimos
  anteriormente usted se pondrá feliz, pero si
  además de eso, su cliente le vuelve a solictar
  producto usted estará doblemente feliz.La
  rotación se obtiene de dividir las ventas entre
  los activos.Rotación Ventas / Activos

218
Utilidad
Gastos
219
ÍNDICES DE EFECTO

• 1.- ÍNDICE CORRIENTE
• 2.- PASIVO CORRIENTE / PATRIMONIO
• 3.- PASIVO TOTAL / PATRIMONIO
• 4.- UTILIDAD NETA / PATRIMONIO NETO.
• 5.- PASIVO LARGO PLAZO / CAPITAL DE TRABAJO.
• 6.- VENTAS NETAS / ACTIVOS FIJOS.
• 7.- VENTAS NETAS / CAPITAL DE TRABAJO.

220
INDICES DE CAUSA

• 1.- ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO NETO
• 2.- ROTACIÓN DE INVENTARIOS
• 3.- ROTACIÓN DE CTA. X COBRAR
• 4.- VENTAS NETAS / PATRIMONIO NETO
• 5.- UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS
• 6.- OTROS ACTIVOS / PATRIMONIO NETO.

221
ÍNDICE DE RENTABILIDAD

• UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS MARGEN
  BRUTO
• MARGEN BRUTO X ACTIVOS TOTALES
• MARGEN NETO X ROT ACTIVOS X APALANCAMIENTO

222
ÍNDICE DE APALANCAMIENTO

• 1.- ACTIVOS TOTALES / PATRIMONIO

223
Causa / Efecto
224
(No Transcript)
225
(No Transcript)
226
(No Transcript)
227
MATEMATICAS FINANCIERAS

• Las Matemáticas Financieras o Ingeniería
  Económica tienen como objetivo fundamental el
  estudio y análisis de todas aquellas operaciones
  y planteamientos en los cuales intervienen las
  magnitudes de Capital, Interés, Tiempo y Tasa.

228
MATEMATICAS FINANCIERAS

• La Matemática Financiera la podemos asociar con
  dos símbolos es decir el de los números () y el
  de los dólares (), ya, que cuando hablamos de
  Matemáticas automáticamente hacemos relación con
  los números y cuando hablamos de Finanzas lo
  relacionamos con el signo dólares de allí la
  asociación.

229
MATEMATICAS FINANCIERAS

• Variables financieras
• Capital C
• Tiempo t
• Tasa i
• Interés I
• Cuota R
• Monto M

230
INTERES

• ES LO QUE SE PAGA O SE RECIBE POR CIERTA CANTIDAD
  DE DINERO TOMADA O DADA EN PRESTAMO

231
INTERES SIMPLE

• Es aquel interés que se genera sobre un capital
  que permanece constante en el tiempo.

232
INTERES SIMPLE

• Formula general de la tasa de interés
• i I / C
• Tasa Interés / Capital
• Si condicionamos esta formula a la expresión de
  unidades de tiempo se obtiene la siguiente
  ecuación
• I i x C x t (tiempo)

233
INTERES COMPUESTO

• Concepto
• Es el interés que se genera sobre intereses.
• Los intereses que se generan en el primer
  período de capitalización se convierten en
  capital para generar mas intereses para el
  segundo período de capitalización y así
  sucesivamente.

234
INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el interés simple y el interés
compuesto
235
(No Transcript)
236
(No Transcript)
237
(No Transcript)
238
(No Transcript)
239
(No Transcript)
240
Formulas de interés
I C x i x t
Simple
360
241
Formulas de interés
compuesto
Si se aplica la formula del compuesto el termino
I se cambia por M que significa Monto debido a
que la formula acumula el valor al capital
directamente.
242
Relación entre tiempo y tasa
243

• La tasa es la retribución por nuestro dinero que
  alguien paga por tenerlo un tiempo determinado.
• Si el tiempo mes menor a 360 días se deberá
  proporcionalizar la tasa en relación a los
  periodos en el año.
• Es usual escuchar mensual (12), trimestral (4),
  semestral(2), anual(1).

244

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días.
• I C x i x t
• 360

º
10.000 x 10 x 90 360
250
10 /100 0,1
245

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días.
• I C x i x t
• 360

º
10.000 x 10 x 90 360
250
10 /100 0,1
246

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días.
• I C x i x t
• 360

º
10.000 x 10 x 90 360
250
10 /100 0,1
10.000 x 0,1 x 90 360
250
247

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días.
• I C x i x t
• 360

º
10.000 x 2,5 x 90 90
250
10 /4 2,5 0,1/ 4 0,025
10.000 x 0,025 x 90 90
250
248

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días

249

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días

250

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días

251

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días

252

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días
• I C x (i/12) x t
• 30

10.000 x 0,00833 x 30 30
0000º
83,33
10.083,33 x 0,0083 x 30 30
83,99
10.167,29 x 0,00833x 30 30
0,1/120,00833
84,69
10.251,98
253

• Tengo US 10.000 en una inversión al 10 anual a
  un plazo de 90 días, pero capitalizable cada 30
  días
• M C x (1i) t

10.000 x (1 0,00833)3
10.251,98
0,1 / 12 0,00833
254
Representación del flujo de caja en el tiempo

• Modelo Excel

255

• Es el estado de movimientos de dinero de una
  persona, empresa, o estado.
• Registra la entrada () y salida (-) de dinero
• Excel toma esta forma de representación
  matemática de entradas y salidas en el uso de las
  formulas

256
Representación financiera
1.000

365 días
5
50
1 día
-
1.050
257
Valor Futuro
1.000
5
365
50
1
1.050
A Futuro
258
FORMULA GENERAL
259
Valor Presente
1.000
5
365
50
1
1.050
A Presente
260
FORMULA GENERAL
261
(No Transcript)
262
(No Transcript)
263
(No Transcript)
264
i
265
i
266
(No Transcript)
267
(No Transcript)
268
(No Transcript)
269
(No Transcript)
270
(No Transcript)
271
(No Transcript)
272
(No Transcript)
273
(No Transcript)
274
INTERES COMPUESTO
FORMULA GENERAL
275
FORMULA GENERAL
Componente de acumulación
Componente de des acumulación
276
Valor Futuro
FORMULA GENERAL
277
Valor Futuro
FORMULA GENERAL
El valor a futuro se acumula o aumenta por tanto
es igual al interes compuesto que se acumula
278
Valor Presente
FORMULA GENERAL
279
Valor Presente
FORMULA GENERAL
El valor presente se disminuye
280
Conceptos

• Acumulación
• Descuento

281
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
282
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
283
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
284
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
285
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
286
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
287
Conceptos

• Acumulación

• Descuento

Tasa 10 Tiempo 5 años
Tasa 10 Tiempo 5 años
1/1,15 0,62092
1,15 1,61051
288
INTERES COMPUESTO
EXCEL

• Capital o valor presente VA
• Tasa TASA
• Monto o valor futuro VF
• Tiempo NPER
• Cuota PAGO

289
VALOR FUTURO
290
VALOR FUTURO
291
INTERES COMPUESTO VALOR FUTURO
292
VALOR PRESENTE
293
VALOR PRESENTE
294
VALOR PRESENTE
295

• 1. Si tenemos US 9,750 y lo invertimos por un
  año con el 14 de interés anual. Cuánto dinero
  tendremos al finalizar el año? Y si lo
  invertimos al mismo plazo y a la misma tasa, pero
  con capitalización trimestral. Cuanto tendría?
  Cual seria la mejor opción?

296
(No Transcript)
297
Concepto de tasas

• Tasa Nominal es la tasa convenida para una
  operación financiera y actua sobre el capital de
  dicha operación y puede ser igual o distinta de
  la tasa efectiva
• Tasa efectiva es aquella a la que efectivamente
  está colocado el capital.
• La capitalización del interés en determinado
  número de veces por año, da lugar a una tasa
  efectiva mayor que la nominal.

298

• 2. Si tengo un capital de 10.000 que lo quiero
  acumular a cinco años sin retirar los intereses
  sino que los ahorro al capital de cada año y
  dicho saldo lo invierto al 5 anual. Cual será el
  valor final del periodo que he acumulado.

299
(No Transcript)
300

• 3. Efectúe un comparativo entre el interés simple
  y el interés compuesto de la siguiente inversión
•  

301
(No Transcript)
302

• 4. Mi padre va a dejar un fondo acumulado de
  10000.000 dólares dentro de cinco años. Quiero
  saber cuanto es el valor de hoy si esta el
  interés del 5

303
(No Transcript)
304

• 5. Usted es una afamado(a) artista que quiere ser
  contratado(a) para la última producción nacional
  de ECUAVISA y le ofrecen contratarlo(a) en
  exclusividad por los próximos tres años pagándole
  US133.500 al final de cada año. La competencia
  se entera de la oferta y le ofrece que para ir al
  otro canal (TA) cancelaran por adelantado US
  330.000. El costo del dinero en el mercado
  ecuatoriano es del 10. Cual opción tomaría y
  porque?
•  

305
(No Transcript)
306
Tasas de equivalencia

• Se trata de calcular la tasa equivalente a
  periodos de capitalizacion diferentes para llegar
  a un valor total de igualdad

307
(No Transcript)
308
Anualidad
309
Anualidad

• En general se denomina anualidad a un conjunto de
  pagos iguales realizados a intervalos iguales de
  tiempo con interés compuesto. Se conserva el
  nombre de anualidad por estar ya muy arraigado en
  el tema, aunque no siempre se refieran a periodos
  anuales de pago. Algunos ejemplos de anualidades
  son
• Pagos mensuales por renta o préstamo
• Cobro quincenal o semanal por sueldo
• Abonos quincenales o mensuales a una cuenta de
  crédito
• Pagos anuales de primas de pólizas de seguro de
  vida. 

310

• Las anualidades son pagos iguales efectuados a
  intervalos iguales de tiempo (generalmente de un
  año) que se llaman intervalos de pago.
• Cuando el pago de la anualidad se efectúa al
  final del intervalo de pago, se llama anualidad
  ordinaria y si se efectúa al principio del
  intervalo de pago, se llama anualidad anticipada

311
Anualidad ordinaria simple

• En una anualidad ordinaria simple, los pagos se
  efectúan periódicamente según un cierto intervalo
  de pago que coincide con los periodos de interés
  y, además, cada pago se realiza al final del
  primer intervalo, el segundo al final del segundo
  intervalo, etc...

312
I i x C x t (tiempo)
Interés Simple
Interés Compuesto/VF
V Actual
313
I i x C x t (tiempo)
Interés Simple
Interés Compuesto/VF
V Actual
t
t
Anualidad
314
I i x C x t (tiempo)
Interés Simple
Interés Compuesto/VF
V Actual
t
t
Anualidad
R Renta, es el pago periódico que se efectúa V
Valor final de la anualidad
315

• Ejercicio
• Calcular el valor final de una anualidad
  ordinaria de 10 000 Dólares anuales  durante 4
  años al 5 de interés.
•  

316

• Los US10.000 del primer pago estarán invertidas
  durante 3 años, puesto que la anualidad es de 4
  años.
• Al final del plazo de la anualidad, esos 10.000
  dólares se habrán convertido en
•  
•        10 000 (1 0,05)3 11 576,25

317

• Por el mismo razonamiento, el segundo pago
  produce intereses durante dos años, por lo que se
  convierte en
•         10 000 (1 0,05)2 11 025
•   El tercer pago produce intereses durante 1 año
  
•   10.000 (1 0,05)1 10 500

318

• Y el último pago coincide con el final del plazo
  de la anualidad, por lo que no produce ningún
  interés. Llamando  V  al valor final de la
  anualidad
•  
• V 11 576,25 11 025 10 500 10 000
•            V 43 101,25

319
(No Transcript)
320

• Ejercicio
• En cuánto se convierte una anualidad ordinaria
  de 5 000 dólares anuales, durante 6 años, al 3
  ?
• Al final de cada año se depositan en el banco 150
  000 dólares. Si el banco paga el 7 anual,
  cuánto dinero habría inmediatamente después del
  5.º año? Y después del 8.º?

321
(No Transcript)
322
(No Transcript)
323

• 5. Quiero jubilarme dentro de 20 años, y tengo
  dos ofertas de dos fondos de inversión diferentes
  que me ofrece retirarme dentro de este plazo con
  una gran suma de dinero pero dependerá de mi
  ahorro mensual. Así que me ofrecen cada uno un
  plan
• La primera empresa con su producto Conservador
  con un ahorro de 300 dólares mensuales por los 20
  años y con una tasa de 4.
• La segunda con el producto Arriesgado con un
  ahorro de 260 dólares mensuales por los 20 años y
  con una tasa de 5,25.
•  Cual es el más rentable o que acumula más valor
  dentro de 20 años?

324
Valor presenta de una anualidad

• La anualidad acumula su saldo debido a dos
  efectos
• El que cada periodo se incrementa el fondo
• El efecto acumulado de tasa.
• Para poder evaluar su efecto en valor actual se
  emplea la siguiente formula

325
t
t
Anualidad VF
326
Recordemos que pasa cuando un numero se eleva a
potencia negativa
t
t
Anualidad VF
327
Recordemos que pasa cuando un numero se eleva a
potencia negativa
t
t
Anualidad VF
1- (1i)t
Anualidad VA
V R ----------------
i
328
Amortización
329

• Una amortización es una disminución gradual o
  extinción gradual de cualquier deuda durante un
  periodo de tiempo. La amortización de un préstamo
  se da cuando el prestatario paga al prestamista
  un reembolso de dinero prestado en un cierto
  plazo con tasas de interés estipuladas.

330
I i x C x t (tiempo)
Interés Simple
Interés Compuesto/VF
V Actual
t
Anualidad
A C/No periodos
Amortización cuotas iguales capital
i
Amortización cuotas iguales (capital interés)
A C x
-t
1- (1i)
331
Amortización Simple

• Es la de cuotas de capital igual y con intereses
  decrecientes cuya aplicación es muy simple.
• Primero se divide el capital en cuotas iguales
• Sobre saldo de capital se aplica la formula de
  interés simple
• La cuota en su conjunto es la suma de las dos
  partes anteriores y decrece en el tiempo

332
(No Transcript)
333
Abonos a capital
334
Formula cuota de pagos iguales
i
C x
-t
1- (1i)
335

• Con esta modalidad se calcula la cuota de pago
  para un periodo. Esta modalidad es de cuotas
  iguales de aplicación, con abonos a capital
  creciente e intereses decrecientes
• Luego se debe separar la porción de intereses que
  corresponden al periodo en relación al capital
  prestado.

Interés Simple
I i x C x t (tiempo)
336

• Adquiero un crédito de 100.000 dólares a cinco
  años a la tasa de 10 anual con pagos anuales.
  Calcular la cuota

337
1- 0,62092 0,37907
338
Como se calcula
1- (1i)
339
Elaboración de la tabla de amortización
340
(No Transcript)
341

• Una persona deposita US2.000 al final de cada
  año, durante 15 años en una cuenta de jubilación
  que paga 8 de interés anual., Hallar el monto
  final acumulado

342

• Una persona deposita US2.000 al final de cada
  año, durante 15 años en una cuenta de jubilación
  que paga 8 de interés anual., Hallar el monto
  final acumulado

343

• Una persona debe pagar una anualidad de US6.000
  trimestralmente durante 10 años. Si no efectúa
  los primeros 4 pagos, Cuánto debe pagar al
  vencer la quinta cuota, para ponerse al día su
  deuda, si la tasa de la operación es de 10, con
  capitalización trimestral?

344

• Una persona debe pagar una anualidad de US6.000
  trimestralmente durante 10 años. Si no efectúa
  los primeros 4 pagos, Cuánto debe pagar al
  vencer la quinta cuota, para ponerse al día su
  deuda, si la tasa de la operación es de 10, con
  capitalización trimestral?

345

• Un inversionista desea comprar una renta de
  US20.000 pagadera semestralmente, durante los
  próximos 10 años. Hallar a la tasa de 6 el costo
  actual de la anualidad

346

• Un inversionista desea comprar una renta de
  US20.000 pagadera semestralmente, durante los
  próximos 10 años. Hallar a la tasa de 6 el costo
  actual de la anualidad

347

•  Usted gana la lotería. Cuando va a cobrar, los
  ejecutivos de la lotería le proponen lo
  siguiente cobrar hoyUS500,000 ó US 3,000
  mensuales durante los próximos 25 años. Qué
  elige Ud. Si la inflación se espera que sea en
  promedio el 6 para los próximos años?

348

•  Amortizar una deuda de US250.000 al 10
  pagadera en cinco cuotas iguales anuales bajo las
  dos modalidades y analizar cuál es la mejor
  opción para el deudor.

349

• Una deuda de US 500.000 se debe amortizar en 5
  años con pagos anuales iguales con el 8 de tasa
  anual. Hallar el valor de cada pago y hacer una
  tabla de amortización donde se identifique el
  pago a capital e interés.
• Recalcular la cuota si se hace un abono de
  100.000 en el tercer año.

350
(No Transcript)
351
Como hacer un proyecto
352

• Para efectuar una proyección o estimar el plan de
  negocio, se debe tomar en cuenta una serie de
  elementos que provienen de los estudios que
  señalamos anteriormente como
• Entorno macro
• Mercado
• Técnico
• Organizacional

353

• Entender como la economía se mueve es vital para
  saber como sustentar el modelo de negocio que
  quiero desarrollar.
• Conocer el mercado donde voy a efectuar mi
  proyecto es básico a la hora de proyectar
  ingresos (volumen o cantidad x precio (menos
  descuentos)

354
la Economía
Como entender
355
Los indicadores macroeconómicos

• Representan unas variables clave para conocer el
  estado de salud de la economía de un país, área
  o espacio económico, determinados.
• La macroeconomía centra sus objetivos en aspectos
  tales como la inflación, el desempleo, el
  crecimiento económico, Deuda Pública, Déficit
  Exterior y tipos de cambio.

356
Tasa de inflación

• Porcentaje de incremento del nivel general de
  precios, considerado a partir del IPC (índice de
  precios al consumo).
• El IPC (índice de precios al consumo) nos informa
  acerca del posible incremento de los precios de
  la cesta de la compra, en la cual encontramos
  una muestra representativa de los productos y
  servicios que consumimos.

357
Tasa de inflación

• Las causas de las posibles tensiones
  inflacionistas pueden ser
• De costos producida por el incremento del costo
  de los factores de producción (materias primas,
  salarios), lo que influye en el precio final de
  los productos.
• De la demanda se origina por un calentamiento
  de la economía, asociado a un continuo incremento
  de la demanda agregada, por lo general, en un
  escenario de pleno empleo.

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Como se mide la inflación

• El crecimiento de los precios se mide mediante la
  evolución de un índice el Índice de Precios al
  Consumidor.El IPC se basa en los precios que
  poseen el conjunto de bienes y servicios
  contenidos en una canasta familiar de compra
  considerada representativa. El índice se obtiene
  reali