Enlaces de Custodia Transfronteriza Caso: Centroam

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Enlaces de Custodia TransfronterizaCaso
Centroamérica y Panamá

• Iván Díaz G.
• Gerente General
• Central Latinoamericana de Valores, S.A.

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Un poco de Historia Antecedentes de las CCVs
en la Región
Proyecto Armonización para el Mercado de
Capitales de América Central

• Proyecto auspiciado por BID-BOLCEN
• Duración del Proyecto 1995-1998
• Países involucrados en el Proyecto
• Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua,
  Costa Rica y Panamá.

(Centrales de Custodia de Valores)
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Centrales de Custodia de la región
Guatemala
El Salvador
Nicaragua
Costa Rica
Panamá
Honduras
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Avances en los Mercados de Valores de la Región
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Sobre el Marco Regulatorio

• Avances en la normativa en materia del mercado de
  capitales
• Costa Rica Aprobación Ley de valores en 1997
• Panamá Nuevo marco regulatorio en 1999
• El Salvador Ley del Mercado de Valores (1994) y
  posteriores reglamentaciones.
• El Salvador Ley de Anotaciones Electrónicas de
  Valores en Cuenta (2002) Inmovilización
  Desmaterialización obligatoria a partir de
  septiembre del 2003.
• Nicaragua Se aprueba la nueva Ley del Mercado de
  Capitales. Noviembre del 2006.
• Guatemala El mercado de valores se rige bajo la
  Ley del Mercado de Valores y Mercancías aprobada
  en 1996.

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Avances en las CCVs Mejores Prácticas
Internacionales y Acuerdos de Custodia
Transfronterizos

• Experiencia Caso Panameño
• Año 2001- en cumplimiento de la normativa vigente
  se inicia la
• inmovilización y/o desmaterialización obligatoria
  del mercado.
• Año 2002 Latin Clear y Ceval de Costa Rica
  firma Acuerdo de
• Custodia Internacional.
• Latin Clear y Ceval de Costa Rica realizan la
  primera interconexión
• electrónica de sus sistemas.
• Año 2003 Latin Clear suscribe Acuerdo de
  Custodia con Cedeval de
• El Salvador.
• Nota De manera recíproca otros CCVs en la
  región han suscrito Acuerdos bilaterales de
  Custodia Internacional.

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Como consecuencia de lo anterior

• Mejora la institucionalidad y adopción de
  estándares internacionales.
• Se incrementa la custodia transfronteriza
• En base al establecimiento de las CCVs y a los
  Acuerdos de custodia suscritos, se inicia una
  mayor actividad de custodia internacional tanto
  de valores del sector público como privado.
• Los Entes Reguladores también han contribuido a
  promover la negociación de valores, más allá del
  ámbito doméstico
• En el año 2003, los Entes Reguladores de Panamá y
  El Salvador firman Acuerdo de Jurisdicción
  Reconocida (listado binacional más ágil)
• En Mayo del 2005 la Comisión Nacional de Valores
  de Panamá, reconoce a Costa Rica como
  Jurisdicción reconocida.

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Los Enlaces en CifrasCaso Latin Clear/Cedeval
Año 2007 (Al 31 Ago)
Año 2006
Período
No. Tx
Monto (En MM de US)
No. Tx
Monto (En MM de US)
Tipo Operación
20
27.4
42
69.5
Transferen-cias
2
23.9
8
65.2
Pago de Capital al Vencimiento
28
4.5
45
7.1
Pago de Intereses
9
3.9
4
1.1
Amortización de Capital
0
0
2
1.9
Retiros
59
159.6
101
144.8
Total
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Perfil del Mercado
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Perfil Regional del Mercado-CCVsCifras
Diciembre 2006
Detalle\País Guatemala Honduras El Salvador Nicaragua Costa Rica Panamá
Balance de Custodia (USMM) US1,166 N/A US3,992 US230 US13,743 US4,192
Renta Fija 99.8 100.0 88.9 100.0 74 68
Mercado Accionario 0.17 0 11.1 0 26 32
Inmovilización./ Desmaterialización Mercado Local 2 Mercado Intl. 100 100 -Valores Físicos 83 100-Valores Físicos 87 99.8
Forma de Representación de los Valores Valores Físicos ------ Valores Físicos Inmovilizados/ Desmaterializaciados ----- Valores Físicos Inmovilizados/ Desmaterializaciados Inmovilización/ Desmaterialización
Ciclo de Liquidación T1 Público T Privado Repos T T Repos T1 MP MS T3 T T1 Renta Fija T3 Mercado Accionario T3
Composición de la Custodia 5 N/A 17 1 59 18
Total Saldos de Custodia Regional US23,323 MM
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Principales Servicios de las CCVs
Detalle\País Guatemala Honduras El Salvador Nicaragua Costa Rica Panamá
Custodia ? ? ? ? ? ?
Acciones Corporativas ? -------- ? -------- ? ?
Compensa-ción Liquidación ? (Bolsa) -------- ? (Bolsa) ? Liquidación Bilateral Puestos de Bolsa ? (Bolsa) ? (Latin Clear)
Custodia Internacional Clearstream -------- JPM -------- Clearstream BoNY Clearstream
Préstamos de Valores -------- -------- En proyecto -------- Préstamo Automático En proyecto
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Modelo de Ruteo de Ordenesen Centroamérica y
Panamá
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RUTEO DE ORDENES
1.- OPERACIÓN DE COMPRA
FECHA DE OPERACION
FECHA DE LIQUIDACION
BANCO COMERCIAL
LIQUIDA OPERACION EN LA CUENTA DEL INTERMEDIARIO
LOCAL
CONFIRMA PAGO DE LA OPERACION
COMPRA DIVISAS MERCADO LOCAL
CONFIRMA ORDEN DE COMPRA (PRECIO, FECHA Y MONTO)
INTERMEDIARIO EXTRANJERO
INTERMEDIARIO LOCAL
INSTRUYE ORDEN DE COMPRA
INGRESA ORDEN DE COMPRA (INTERMEDIARIO
EXTRANJERO)
CONFIRMA OPERACION
INSTRUYE FUTURA RECEPCION DE TITULOS DEL
EXTRANJERO
CONFIRMA DEPOSITO DE TITULOS EN SU CUENTA
BOLSA DE VALORES LOCAL
ENVIO DE LA OPERACION PARA LIQUIDACION LOCAL
CONFIRMA DEPOSITO DE TITULOS EN SU CUENTA A
NOMBRE DEL INTERMEDIARIO EXTRANJERO
DEPOSITO EXTRANJERO
DEPOSITO LOCAL
DEPOSITO EXTRANJERO
COMPARAN CARACTERISTICAS DE LA OPERACION
Y REALIZAN EL MATCH DE LA MISMA
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RUTEO DE ORDENES
2.- PAGO DE DERECHOS PATRIMONIALES
EMISORA LOCAL
INTERMEDIARIO EXTRANJERO
INFORMA DERECHO CON LOS TIEMPOS Y CARACTERISTICAS
DEL MERCADO LOCAL
REALIZA EL PAGO DEL EFECTIVO
DEPOSITA EL EFECTIVO CORRESPONDIENTE EN MONEDA
LOCAL
DECRETA DERECHO Y NOTIFICA SUS CARACTERISTICAS
NOTIFICA TIPO DE DERECHO Y SUS CARACTERISTICAS
DEPOSITO LOCAL
DEPOSITO EXTRANJERO
INSTRUYE OPERACION FX
ENTREGA DEL EFECTIVO CORRESPONDIENTE EN MONEDA
EXTRANJERA
BANCO COMERCIAL
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Gracias!!
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