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QUÉ ES LA BOLSA?
Francisco Álvarez Molina Presidente
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• OBJETIVOS
• SITUAR A LA BOLSA EN EL SISTEMA FINANCIERO
• CONOCER LA BOLSA Y SU UTILIDAD
• CONOCER EL MERCADO BURSÁTIL

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ESTRUCTURA ACTUAL DEL SISTEMA FINANCIERO
MERCADOS FINANCIEROS INTERBANCARIO DIVISAS DEUDA
PÚBLICA ANOTADA BOLSAS DE VALORES FUTUROS Y
OPCIONES AIAF-SENAF
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCOS CAJAS DE
AHORROS CAJAS RURALES COOPERATIVAS DE
CRÉDITO ICO SGR ESI ENTIDADES ASEGURADORAS
ÓRGANOS SUPERVISORES BANCO DE ESPAÑA COMISIÓN
NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES DIRECCIÓN GENERAL
DE SEGUROS COMUNIDADES AUTÓNOMAS
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SABEMOS QUÉ ES LA BOLSA?
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(No Transcript)
6
(No Transcript)
7
LEVANTE. ENERO 99
8
(No Transcript)
9
(No Transcript)
10
8 DE DICIEMBRE 1999
11
4 DE ABRIL 2000
EL PAIS
4 DE ABRIL 2000
EL PAIS
12
EXPANSIÓN 24.4.00
EXPANSIÓN
13
EXPANSIÓN 27.4.00
EXPANSIÓN
14
(No Transcript)
15

• DOS ACEPCIONES DE BOLSA
• EMPRESA
• DE SERVICIOS
• FINANCIEROS.
• MERCADO
• EMPRESAS
• INVERSORES
• INTERMEDIARIOS
• GOBIERNO

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• BOLSA
• EMPRESA
• DE SERVICIOS
• FINANCIEROS.
• A QUIÉN(ES) PERTENECE?

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• ACTORES DEL MERCADO
• EMPRESAS
• INVERSORES
• INTERMEDIARIOS
• GOBIERNO

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• EMPRESAS. Cotizar en Bolsa.
• VENTAJAS
• INCONVENIENTES
• Pérdida del control de la empresa
• Transparencia informativa

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• EMPRESAS. Primer mercado Admisión y requisitos
• Capital mínimo 200 millones pesetas (
  1.202.024,21 euros) No se consideran las
  participaciones individuales de accionistas gt 25
  del capital.
• Número de accionistas 100, al menos. Tampoco se
  tendrán en cuenta aquellos cuya participación sea
  gt 25 capital.
• Expectativa de beneficios

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• EMPRESAS. Segundo mercado Admisión y requisitos
• Capital mínimo 25 millones pesetas (150.253,03
  euros)
• Entidad de contrapartida
• 20 del capital en manos de la sociedad de
  contrapartida

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• EMPRESAS. NUEVOS MERCADOS
• QUÉ SON?
• CÓMO FUNCIONAN?
• QUIÉNES LO FORMAN?
• Quién cotiza?,... cómo?
• Quién opera?,... cómo?
• Quién invierte?,... cómo?

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• INVERSORES
• QUIENES SON?
• QUÉ SABEN DE LA BOLSA?
• ESTÁN CORRECTAMENTE REPRESENTADOS?
• QUÉ HAY QUE HACER?

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• INTERMEDIARIOS
• QUIENES SON?
• QUÉ SABEN DE LA BOLSA?
• ESTÁN CORRECTAMENTE FORMADOS?
• QUÉ HAY QUE HACER?

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ESI. EMPRESAS DE SERVICIOS DE INVERSIÓN
SOCIEDADES DE VALORES
AGENCIAS DE VALORES
CUENTA PROPIA Y TERCEROS
SOLO TERCEROS
INTERMEDIACIÓN
2.000.000 euros
500.000 euros (miembro) 300.000 euros (no
miembro)
CAPITAL MÍNIMO
- SOCIEDADES GESTORAS DE CARTERAS 100.000 EUROS
25

• ESTRUCTURA DEL MERCADO CONTINUO
• CUATRO BOLSAS Y UN SOLO MERCADO
• SOCIEDAD DE BOLSAS
• EL MODELO EUROPEO?

26
(No Transcript)
27
830
900
1730
2000
Preapertura
MERCADO ABIERTO
Operaciones especiales
1200
1600
Fijación del primer precio
Cálculo del precio de cierre
FIXING
FIXING
NEGOCIACIÓN - Contratación principal -
Operaciones de bloques
No se produce negociación
Operaciones especiales
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PRODUCTOS
SUPERVIS.
MERCADOS
INTERM.
LIQUID.
OPCIONES Y FUTUROS
ESI SVB AVB SGC
.
.
MEFF .

• AIAF
• SENAF

ACCIONES


INVERSOR
RENTA FIJA

• IBERCLEAR

DEUDA PÚBLICA
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• ESTRUCTURAS EUROPEAS. BOLSA EUROPEA?

• AMSTERDAM, BRUSELAS
• LISBOA Y PARIS

• AIAF, SENAF

• MEFF
• FCM

• LIFFE

• IBERCLEAR

• ATOSEURONEXT

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RESUMEN DE LAS FUNCIONES BÁSICAS Y FUNDAMENTALES
DE LA BOLSA
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• FUNCIONES DE LA BOLSA
• Canalización del ahorro INVERSION.
• Facilita la canalización del ahorro por la
  existencia de gran número de inversores.
• Proporciona precios formados libremente en el
  mercado.
• Ofrece seguridad jurídica y económica por
  tratarse de un mercado organizado.
• Da liquidez a la inversión factor clave para el
  inversor (posibilidad de recuperar la inversión)
  y para la empresa (necesario para el triunfo del
  mercado primario o de emisión)

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• FUNCIONES DE LA BOLSA
• Demanda de fondos FINANCIACIÓN.
• Ampliar y mejorar las fuentes de financiación.
• Dinamizar o reforzar la imagen de la empresa.
• Motivación del personal.
• Garantizar la continuidad del negocio.
• Disponer de una valoración independiente,
  facilitando la transmisión de la propiedad.

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• LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS
• CONSECUENCIAS DE LA EUFORIA DE FINALES DEL SIGLO
  XX
• LA BOLSA, TERMÓMETRO O BARÓMETRO DE LA ECONOMÍA?
• PARÁMETROS ECONÓMICOS VERSUS PSICOLÓGICOS
• CÓMO RECUPERAR LA CONFIANZA?

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Análisis Fundamental Nos indica QUÉ comprar
y/o vender apoyándose, en la mayoría de las
ocasiones, en datos contables.

• Análisis Técnico Nos indica CUÁNDO comprar y/o
  vender apoyándose, en la mayoría de las
  ocasiones, en gráficos.

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ANALISIS FUNDAMENTAL
Inconvenientes

• Ventajas

A partir de los datos del Balance permite
determinar el valor de las acciones
Balances maquillados
Evita situar en cartera empresas con riesgo
financiero
Ignora el ciclo bursátil, la Bolsa se anticipa
por lo que los buenos resultados pueden estar
descontados
Permite planificar una inversión a largo plazo
analizando el potencial de crecimiento de una
empresa
Una acción vale hoy lo que el mercado está
dispuesto a pagar
Analiza a la empresa en sí misma o en su sector
e ignora el mercado en el que cotiza.
Compara el valor de la acción con su cotización
en el mercado
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ANALISIS TÉCNICO
Inconvenientes

• Ventajas

No distingue entre empresas saneadas o al borde
de la quiebra
Prescinde del concepto valor
Sus señales de C/V se ajustan al corto y medio
plazo
Analiza sólo la valoración que hace el mercado.
Avisa tarde, las señales aparecen con demora
Pone de manifiesto el inicio y agotamiento de
las tendencias
Suele tener fallos y dar señales falsas. Existe
un componente subjetivo.
Responde a la pregunta cuándo comprar?
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Horizonte temporal
Perfil de riesgo
Objetivo de la inversión
Asesoramiento Intermediación
Actitud ante las perdidas
Fiscalidad
Cultura bursátil
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• HORIZONTE TEMPORAL
• Cuándo eres un inversor a largo plazo?
• LIMITAR EL RIESGO. Hay que saber salir del
  mercado
• Tanto en beneficios QUE EL ÚLTIMO DURO LO GANE
  OTRO
• Como en perdidas ES MEJOR PERDER QUE PERDER
  MÁS
• NO UTILZAR EL DINERO QUE SE VAYA A NECESITAR EN
  EL CORTO PLAZO

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ÉTICA Soluciones Financieras

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