Gas-, Kohle- und CO2-Preise

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Gas-, Kohle- und CO2-Preise

• Thomas Kalitzky

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Hintergrund und Fragestellung

• Die CO2-Preise weisen deutliche Korrelationen mit
  den Gas- und Kohlepreisen auf.
• Wodurch sind diese Märkte miteinander verbunden ?
  
• Was bestimmt die Preisbildung auf dem CO2-Markt ?

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Agenda

• Preisbildung und preisbeeinflussende Faktoren auf
  dem CO2-Markt
• Fallbeispiel Kraftwerkspark UK
• Empirische Beobachtungen
• Ausblick

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Preisbildung auf Zertifikatemärkten I

• Handel sorgt für kostenoptimale Zielerreichung

BAU
A
B
Marginal Abatement Costs
Marktpreis
Jährliche Emissionen
Verkauf A an B
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Preisbildung auf Zertifikatemärkten II

• Marktpreisermittlung mit MAC-Kurve und
  Reduktionserfordernis

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Preisbeeinflussende Faktoren Nachfrageseite

• Ermittlung der Reduktionserfordernis

Quelle Chris Rowland (DrKW), Vortrag Emission
Trading Today and Tomorrow, Berlin November 2005
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Preisbeeinflussende Faktoren Angebotsseite I

• Wodurch werden die MACs bestimmt ?

• Begrenzte Möglichkeiten der CO2-Reduktion im
  Industriesektor
• Lange Vorlaufzeit für Emissionsreduktionsinvestiti
  onen
• Stark begrenztes CER Angebot

Fuelswitching (Kohle zu Gas) als wichtigste
kurzfristige Reduktionsmöglichkeit !
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Fuelswitching I

• Funktionsweise

• Senkung der Produktion (und Emission) eines
  Steinkohlekraftwerks durch Erhöhung des
  Auslastungsgrades eines modernen GuDs.
• Annahme
• Wirkungsgrad GuD 55
• Wirkungsgrad Steinkohlekraftwerk 35
• Brennstoffspez. CO2-Emissionen Gas 0,2 t/MWhth
• Brennstoffspez. CO2-Emissionen Kohle 0,32
  t/MWhth

Senkung der spez. CO2-Emissionen von 0,91 t/MWhel
auf 0,36 t/MWhel
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Fuelswitching II

• Möglichkeiten und Grenzen

• In Europa 2003 ca. 70.000 MW GuD installiert.
  Reales Fuelswitching-Potential abhängig von
  aktuellem und technisch maximalem Auslastungsgrad
• Grenzen des Fuelswitching
• technisch Maximaler Auslastungsgrad GuD
• rechtlich Stilllegung des Steinkohlekraftwerkes

Ca. 77 Mio. t CO2-Reduktion p.a. bei Erhöhung der
Auslastung um 2000 h p.a möglich.
Quelle Eurostat 2005
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Preisbeeinflussende Faktoren Angebotsseite II

• Die MACs des Fuelswitching bestimmen die
  CO2-Preise

• MACs des Fuelswitching entsprechen im
  Wesentlichen der Differenz der Brennstoffkosten
  GuDs und des Steinkohlekraftwerks bezogen auf
  die Emissionsreduktion

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Preisbeeinflussende Faktoren Angebotsseite III

• Welche Rolle spielen die Strompreise ?

• Strommarkt ist das Verbindungsglied zwischen GuD-
  und Kohlekraftwerksbetreibern.
• Einpreisung der CO2-Zertifikate und marktgerechte
  Kraftwerkseinsatzplanung essentiell, damit
  Strommarkt Steuerungsfunktion übernehmen kann.
• Wenn Strompreis Wettbewerbspreis (pGK), so
  basiert er im wesentlichen auf Brennstoff- und
  CO2-Kosten.

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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK I

• Vorbemerkung zur Analyse

• Ziel Ermittlung der MACs für den Kraftwerkspark
  Großbritanniens durch Evaluation der realen
  Fuelswitching-Möglichkeiten.
• Vorgehen
• Erfassung des kompletten Kraftwerksparks
• Ermittlung der Wirkungsgrade für alle GUDs und
  Kohlekraftwerke
• Rangreihung der Kraftwerke nach ihrem
  Wirkungsgrad
• Ermittlung von Fuelswitching-Kosten für
  verschieden Reduktionsmengen
• Hintergrund / Warum UK ?
• Besonders große Fuelswitching-Potentiale, da
  viele nicht ausgelastete GUDs
• Sehr gute Datenlage vorhanden

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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK II

• Annahmen

• Wirkungsgrade Annahme eines linearen
  Zusammenhangs zwischen Baujahr und Wirkungsgrad.

Quelle United Kingdom, Department of Trade and
Industry, 2005.
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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK III

• Schwierigkeit Ermittlung der Fuelswitching-Leistu
  ng

• Verfügbare Fuelswitching-Leistung der GUDs
  Maximaler Auslastungsgrad ?
• Verfügbare Fuelswitching-Leistung der
  Kohlekraftwerke Minimaler Auslastungsgrad ?

Quelle United Kingdom, Department of Trade and
Industry, 2005.
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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK IV

• Emissionen

• Annahme Steinkohle läuft mindestens 3800 h p.a.

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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK V

• Emissionen

• Annahme Steinkohle kann stillgelegt werden

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Fallbeispiel Kraftwerkspark UK VI

• MACs in Abhängikeit von Kohle und Gaspreis

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Empirische Relevanz I

• Synthetische CO2 Preise

Quelle Dresdner Kleinwort Wasserstein 2005
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Empirische Relevanz II

• Korrelationen

Quelle European Climate Exchange 2005
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Ausblick I

• Zusammenwachsen der Märkte

Quelle Thomas Piper (RWE Trading GmbH), Vortrag
The CO2-Effect, Berlin 2005
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Ausblick II

• Realoptionen

• Fuelswitching-Möglichkeiten im Kraftwerkspark
  haben Realoptionscharakter Flexibilität CO2 zu
  reduzieren oder es zu lassen.
• Underlying CO2 Preis
• Ausübungspreis Fuelswitching-Kosten

Bei Investitionen ist die Fuelswitchingmöglichkeit
zu berücksichtigen. Optionen haben einen Wert!
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• Vielen Dank für die
• Aufmerksamkeit !