Stratgie demprunt

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• Stratégie demprunt
• Présentation donnée au congrès ACPAU
• 17 juin 2008
• Sheila Brown

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Capacité demprunt maximum

• Emprunt externe maximum
• 40 de la moyenne de lactif net établie sur
  cinq ans
• 675,2 millions de dollars pour 2007-2008

• Emprunt interne maximum
• Portion des fonds utilisables sans restrictions
  qui peut être investie à long terme
• 200 millions de dollars pour 2007-2008

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Emprunt externe

• Paramètre sous-jacent santé du bilan
• Éléments considérés
• incidence de la capacité demprunt externe
  maximum sur les divers ratios tirés du bilan et
  ratios dexploitation utilisés par les agences
  dévaluation du crédit
• incidence du service de la dette sur les
  activités et le budget
• incidence de la cote de crédit sur les coûts
  demprunt
• Stratégie demprunt externe analysée chaque année

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Emprunt interne

• Paramètres sous-jacents
• investissement des fonds utilisables sans
  restrictions à long terme
• tout emprunt interne nécessaire aux activités
  devrait être refinancé à lexterne
• Éléments considérés
• qualité de lanalyse et des prévisions de
  trésorerie
• besoins en liquidités à court, moyen et long
  termes
• incidence du service de la dette sur les
  activités et le budget
• Stratégie demprunt interne analysée chaque année

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Examen annuel

• Processus
• Analyser les prévisions de trésorerie et
  confirmer le maintien de la capacité demprunt
  interne
• Projeter lactif net et la capacité demprunt
  externe sur plusieurs années
• Comparer les cotes de crédit accordées par
  certaines agences dévaluation à des collèges et
  universités publics américains avec celles de
  lUniversité de Toronto
• Considérer lincidence du service de la dette sur
  les activités et le budget
• Considérer lincidence sur les cotes de crédit
• Présenté chaque année aux dirigeants de
  lUniversité de Toronto
• Mis chaque année à la disposition des agences
  dévaluation du crédit

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Réaction des agences dévaluation du crédit et
des établissements de crédit

• La réaction à la stratégie initiale a été bonne.
• La stratégie est perçue comme une preuve de
  comportement discipliné en matière demprunt.
• La réaction à lexamen annuel est positive
  indique un suivi attentif et la prise en compte
  de lincidence des emprunts sur la santé
  financière.