MERCADO FINANCIERO

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MERCADO FINANCIERO

• BOLSA DE VALORESMERCADO DE DINEROTASAS DE
  INTERÉS

Lic. Renán Herrera Z.
2
EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• IMPORTANCIA DEL
• SISTEMA FINANCIERO AL
• SECTOR ECONÓMICO

3

• MERCADO

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QUÉ ES UN MERCADO?

• Es un mecanismo mediante el cual los
  compradores y los vendedores
  pueden
  determinar los precios e intercambiar
  bienes y servicios.
• Cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de
  negocios entre compradores y vendedores.
• El término mercado también designa el lugar donde
  se compran y venden bienes, y para referirse a la
  demanda potencial o estimada.
• El mercado surge desde el momento en que se unan
  grupos de vendedores y compradores, y permite que
  se articule el mecanismo de la oferta y la
  demanda.

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PRINCIPIOS DEL MERCADO

• Los primeros mercados de la historia funcionaban
  mediante el trueque.
• Tras la aparición del dinero se empezaron a
  desarrollar códigos de comercio que, en última
  instancia dieron lugar a las modernas empresas
  nacionales e internacionales.
• A medida que la producción aumentaba, las
  comunicaciones y los intermediarios empezaban a
  desempeñar un papel más importante en los
  mercados.

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• ECONOMÍA DE MERCADO

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ECONOMÍA DE MERCADO

• Es un mecanismo que coordina individuos,
  actividades, y a las empresas por medio de un
  sistema de precios.
• Es también un mecanismo de comunicación que sirve
  para reunir los conocimientos y las actividades
  de miles de millones de personas diferentes.

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ECONOMÍA DE MERCADO

• En una economía de mercado no existe ningún
  individuo u organización responsable de la
  producción, consumo, distribución y fijación de
  precios.
• El mercado debe concebirse como un mecanismo
  mediante el cual los compradores y vendedores
  pueden determinar los precios e intercambiar
  bienes o servicios.

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ECONOMÍA DE MERCADO

• En un sistema de mercado todo tiene un precio,
  que es el valor del bien expresado en dinero. Los
  precios representan los términos en que las
  personas y las empresas intercambian
  voluntariamente las diferentes mercancías.
• Por medio de los precios podemos darnos cuenta de
  la oferta y la demanda, por ejemplo
• Si los consumidores desean obtener una mejor
  cantidad de un bien, envían señales a los
  productores de que deben aumentar la oferta.

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ECONOMÍA DE MERCADO

• En cambio si la existencia de un solo bien es
  excesiva los productores bajan sus precios para
  que se pueda comprar esa mercancía.
• Los precios coordinan las decisiones de los
  productores y de los consumidores.
• Su subida tiende a reducir las compras de los
  consumidores y fomenta la producción.
• Su disminución fomenta el consumo y reduce los
  incentivos para producir.

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• EQUILIBRIO DE
• MERCADO

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EQUILIBRIO DE MERCADO

• Es el equilibrio entre los diferentes
  compradores y vendedores.
• El mercado encuentra su precio de equilibrio al
  satisfacer simultáneamente los deseos de los
  compradores y los vendedores. Es decir
• Existe un equilibrio cuando los precios a los que
  los compradores desean adquirir un bien es
  exactamente igual a los precios que los
  vendedores desean vender dicho bien.

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• FUERZAS DE MERCADO

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FUERZAS DEL MERCADO

• Se entiende por fuerzas del mercado a la
  influencia que ejercen los mercados en
  una economía concreta. Dependen de
  la oferta y la demanda.
• En una economía de mercado pura las fuerzas de
  éste no tienen limitación alguna. Sin embargo, en
  todos los países, los gobiernos limitan la
  actuación del libre mercado en mayor o menor
  medida, por lo que distorsiona el efecto de estas
  fuerzas al aplicar su política económica.

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FUERZAS DEL MERCADO

• En los antiguos regímenes comunistas el sistema
  de planificación central no permitía que éstas
  fuerzas operaran en la economía.
• En otros países los gobiernos han ido intentando
  con frecuencia y por distintas razones, limitar
  el funcionamiento de la oferta, la demanda y sus
  recursos, concediendo subvenciones a las empresas
  que no pueden sobrevivir o soportar las presiones
  financieras de las grandes multinacionales en
  condiciones de libre mercado o imponiendo también
  aranceles o cuotas de importación.

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FUERZAS DEL MERCADO

• Esto sucedió en casi todos lo países
  latinoamericanos, sobre todo en Argentina, Brasil
  y México, los de mayor desarrollo industrial. Sin
  embargo, se tiende a liberalizar cada vez más los
  mercados, en los antiguos países comunistas se ha
  producido un cambio ante la economía de mercado,
  pero también se han dado estas transformaciones
  en otras partes del mundo, desde Latinoamérica
  hasta Sudáfrica.

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FUERZAS DEL MERCADO

• El programa de unión económica y monetaria de la
  Unión Europea tiene como objetivo lograr un
  mercado libre en donde las fuerzas operen con
  libertad. Sin embargo, este principio no se
  aplica al sector agrícola de la UE, controlado
  por la Política Agraria Común (PAC).

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FUERZAS DEL MERCADO

• Las fuerzas del mercado son distintas dependiendo
  del mercado en cuestión, y surgen a partir del
  poder de cada individuo para actuar en el mismo.
• Las fuerzas del mercado dependen de esta forma,
  de la riqueza o ingreso personal, los gustos de
  los consumidores, la legislación y la imposición.

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FUERZAS DEL MERCADO

• Por ejemplo, la legislación relativa a la
  seguridad del producto puede elevar sus costos (y
  por tanto el precio) por encima de lo que los
  consumidores están dispuestos a pagar. La
  diferencia es en las tasas de impuesto sobre las
  bebidas alcohólicas y los cigarros que pretenden
  reducir el consumo encareciendo en forma
  artificial este tipo de productos.

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ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO EN MÉXICO
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Banco de México
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Aseguradoras
Instituciones de Banca de Crédito
Organizaciones Bursátiles
Instituciones Financieras no Bancarias
Afianzadoras
Organizaciones auxiliares
Instituciones de Banca Comercial
Instituciones de Banca de Desarrollo
Bolsa Mexicana de Valores, casas de bolsa,
sociedades de Inversión
Casas de cambio Arrendadoras Almacenadoras Unione
s de Crédito
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AUTORIDADES REGULADORAS
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Autoridades reguladores del SFM
Autoridades reguladoras
Organismos descentralizados

• Dirección de banca y ahorro
• Dirección de banca y desarrollo
• Dirección de Seguros y Valores

Organismos desconcentrados de la SHCP
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Mercado de valores Mercado de capitales
Mercado accionario o mercado bursátil
Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) IPC
Características
Mayor riesgo
Renta
variable
Largo plazo (principalmente mayor a 1 año)
Menor
liquidez
Montos grandes para Inversiones
MERCADOS FINANCIEROS (Economías de mercado)
Mercado de dinero (mercado de
deuda) Bonos gubernamentales
Pagares bancarios
Tasa de interés
CETES 28d. (Pasivo)
TIIE 28d. (Activo)
Renta fija
Menor riesgo
Corto plazo
(principalmente) (menor a 1 año)
Mayor liquidez
Montos menores para
Inversiones
Mercado cambiario
Compra-venta de divisas (dólares)
Relación de cambio de moneda nacional por moneda
nacional por moneda extranjera (peso por dólar)
Mercado de metales
Certificado de plata (Ceplatas)
Centenario, onza troy IPC (Índice de precios y
cotizaciones) Indica como se comporta la
bolsa TIIE (Tasa de interés interbancaria de
equilibrio)
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• SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Conjunto de instituciones públicas o privadas,
  instrumentos (activos financieros) y mercados
  financieros, donde se va a canalizar el ahorro a
  la inversión.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• La principal función del sistema financiero es
  contribuir a que el sistema productivo opere con
  eficiencia así, hace disponibles los recursos
  necesarios para la producción y el consumo, a
  través de la intermediación financiera.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Objetivos de la intermediación financiera
• Captar el dinero fraccionado de la economía.
• Otorgar crédito a quien lo requiere.
• Es una buena opción para los inversores que ceden
  éstos recursos a cambio de un premio o
  rendimiento.
• Elementos que conforman el sistema financiero
  son
• Instrumentos o activos financieros (cuentas
  corrientes, swaps, fondos de inversión,
  derivados, inversiones a plazo fijo, etcétera).
• Intermediarios financieros.
• Mercados financieros.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS.- títulos
  emitidos por las unidades económicas de gasto
  deficitarias, pueden ser
• Reales (bienes físicos).
• Financieros (pasivos de otras unidades) estos
  tienen como características, grado de liquidez,
  el riesgo y su rentabilidad.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.- entidades
  especializadas, cuyo objetivo es el poner en
  contacto a los ahorradores con los demandantes de
  dinero.
• Por esta actividad, el intermediario recibe un
  premio vía cobro de comisiones
• TASA ACTIVA TASA PASIVA MARGEN BRUTO DE
  INTERMEDIACION
• MARGEN NETO DE INTERMEDIACION MBI GASTOS DE
  ADMISTRACION

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Los intermediarios financieros pueden ser de muy
  diversos tipos en general se dividen en
• Entidades de crédito (bancos, unidades de
  crédito, sofoles, etc.)
• Entidades no de crédito (aseguradoras, fondos de
  pensiones y sociedades y agencias de valores)

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• MERCADOS FINANCIEROS.- mecanismo o lugar a través
  del cual, se intercambian los activos financieros
  y se determinan sus precios. Es el lugar donde se
  ven reflejadas las utilidades y pérdidas de las
  operaciones en el sistema.
• Las funciones de los mercados financieros son las
  siguientes
• Poner en contacto los agentes que en él
  intervienen.
• Fijar de modo adecuado los precios de los
  instrumentos financieros.
• Proporcionar liquidez a los activos.
• Reducir los plazos y los costos de
  intermediación.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Los mercados financieros se pueden clasificar de
  acuerdo a
• Según la fase de negociación del activo un
  activo puede negociarse, es decir, comprarse o
  venderse. Esta negociación atraviesa dos fases
  la primera en donde el activo se negocia recién
  emitido (mercado primario) y una segunda fase en
  donde el activo se negocia sucesivamente (mercado
  secundario).
• Según su estructura o grado de formalización un
  activo financiero puede negociarse en unas
  condiciones u otras, y bajo un conjunto de normas
  y supervisión de organismos mercados organizados
  y mercados no organizados (OTC Over The Counter).
• Según la característica de sus activos activos
  mas líquidos y menos líquidos con vencimiento
  más largo o más corto.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Los tipos de mercados financieros son
• Mercado de dinero.
• Mercado de capitales.
• Mercado de divisas.
• Mercado de derivados.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• El financiamiento de las actividades productivas
  y del consumo se lleva a cabo mediante dos formas
  generales
• 1.- Aumentos de capital social o emisión de
  deuda.
• 2.-Contratación de créditos a través del sistema
  financiero.
• La conjunción de ambos intereses, de emisores de
  instrumentos de deuda y de capital y de
  inversionistas, se lleva a cabo en los mercados
  financieros a través de los intermediarios.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Aumentos de capital emisión de acciones o
  títulos que representan el capital social de la
  empresa, cuyo respaldo se basa en el acta
  constitutiva de la empresa y sus respectivos
  aumentos de capital.
• Emisión de deuda emisión de obligaciones, bonos
  y certificados de participación amortizable
  respaldados por un acto de emisión en la que se
  establecen términos y condiciones, así como
  derecho y obligaciones.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Contratación de créditos financiamiento que
  obtienen las personas, empresas, corporaciones,
  gobiernos, etc., los cuales se documentan a
  través de títulos o créditos que pueden contar
  con contrato o sin él el monto, plazo y costo se
  pactan de acuerdo a la fuente de recursos y se
  establecen en título y/o contrato respectivo.
• Título de crédito son los documentos que
  representan las operaciones de crédito,
  representan el hecho de que alguien emita un
  documento como medio de financiamiento y que otro
  lo adquiere como forma de inversión.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• Después del financiamiento otorgado por los
  proveedores, el financiamiento bancario es la
  fuente más importante que apoya las actividades
  productivas y de consumo, aunque existen otras
  fuentes más importantes como es el factoraje,
  almacenadora y fideicomisos.
• Grupo financiero conjunto de instituciones
  privadas destinadas a otorgar operaciones de
  crédito y servicios.
• Las más representativas son
• Banca comercial y de inversión, factoraje,
  almacenadora, arrendadora, casa de cambio,
  seguros, fianzas, afore y fondos de pensiones.

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

• En México existen a la fecha pocos grupos
  financieros, derivados de las fusiones y
  adquisiciones de los bancos.
• Los más importantes son

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Confía
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Promex
Unión
Probursa
Bancomer
Oriente
Cremí
Obrero
Bancomer
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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Atlantico
42
EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
43
EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
 
 

• Mexicano

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EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Banpaís
Bancen
Banoro
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• BOLSA
• MEXICANA
• DE VALORES

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BOLSA MEXICANA DE VALORES
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QUÉ ES LA BMV?

• La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una
  institución privada, constituida legalmente como
  sociedad anónima de capital variable, que opera
  por concesión de la Secretaría de Hacienda y
  Crédito Público, con apego a la Ley de Mercado de
  Valores. Sus accionistas son exclusivamente las
  casas de bolsa autorizadas, las cuales poseen una
  acción cada una.

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QUÉ ES LA BMV?

• El objeto de la BMV es proporcionar la
  infraestructura y los servicios necesarios para
  la realización eficaz de los procesos de emisión,
  colocación e intercambio de valores y títulos
  inscritos en el Registro Nacional de Valores e
  Intermediarios, y otros instrumentos financieros.

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QUÉ ES LA BMV?

• Las empresas que requieren recursos (dinero) para
  financiar su operación o proyectos de expansión,
  pueden hacerlo a través del Mercado de Valores
  organizado, mediante la emisión de valores
  (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.)
  que son puestos a disposición de los
  inversionistas (colocados) e intercambiados
  (comprados y vendidos) en la BMV, en el mercado
  de libre competencia y con igualdad de
  oportunidades para todos sus participantes.

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INSTITUCIONES RELACIONADAS CON LA BMV

• Instituciones reguladoras.
• En virtud que la BMV es una de las entidades
  responsables de supervisar y vigilar el adecuado
  cumplimiento de una parte importante de las
  disposiciones en materia bursátil, es considerada
  como institución reguladora. Como tal, debe
  cuidar particularmente la integridad del mercado
  y promover normas estrictas de autorregulación.
• En sentido riguroso, las entidades que cumplen la
  función reguladora del mercado de valores
  organizado son
• La SHCP, la CNBV y el Banco de México (Banxico).

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INSTITUCIONES RELACIONADAS CON LA BMV

• CNBV, Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
• Órgano de la SHCP , con autonomía técnica y
  facultades ejecutivas que regula la operación de
  las bolsas de valores, el desempeño de los
  intermediarios bursátiles y el depósito central
  de valores.
• La CNVB puede ordenar la suspensión de la
  cotización de valores o intervenir
  administrativamente a los intermediarios que no
  mantengan prácticas sanas de mercado. Es la
  entidad responsable de mantener el Registro
  Nacional de Valores e Intermediarios, en el que
  se inscriben los intermediarios bursátiles y todo
  valor negociado en la BMV.

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INSTITUCIONES DE SOPORTE

• AMIB, Asociación Mexicana de Intermediarios
  Bursátiles
• Representa a los intermediarios bursátiles, en
  particular ante las autoridades reguladoras.
• Su objetivo es el de promover el desarrollo
  saludable de las tareas de intermediación y la
  adopción de medidas de autorregulación, al tiempo
  que defiende los intereses de sus asociados y del
  mercado de valores en general.

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INSTITUCIONES DE SOPORTE

• S.D. Indeval, Instituto Central para el Depósito
  de Valores.
• Sirve de custodia de todos los valores que se
  negocian en la BMV y se encarga de realizar su
  administración, compensación, liquidación y
  transferencia, sin que sea necesario su
  desplazamiento físico.

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• CLASIFICACIÓN

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CLASIFICACIÓN

• De acuerdo a sus características.
• Mercado de capitales.
• Mercado de deuda.
• Mercado de metales.
• Mercado de divisas.
• De cuerdo a su fase de negociación.
• Mercado primario.
• Mercado secundario.
• Según el rendimiento ofrecido.
• Renta fija.
• Renta variable.

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CLASIFICACIÓN

• De acuerdo a sus características.
• Mercado de capitales
• En él se colocan y negocian, valores cuyo objeto
  es satisfacer las necesidades de capitales de las
  empresas para la realización de proyectos de
  largo plazo.
• Ejemplos de tales instrumentos son las acciones.
  En este mercado también se negocian instrumentos
  derivados de los anteriores como son los
  warrants.

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CLASIFICACIÓN

• Mercado deuda
• Es aquel en el que se emiten y negocian valores
  cuyo objeto es satisfacer las necesidades
  financieras de corto, mediano y largo plazos. En
  este mercado se negocian instrumentos tales como
  papel comercial en el ámbito de las empresas
  privadas, aceptaciones bancarias y pagarés
  bursátiles en el ámbito de la banca comercial, y
  Cetes, Ajustabonos, Udibonos y Bondes en el
  ámbito del Gobierno Federal.

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CLASIFICACIÓN

• Mercado de metales
• En él se negocian certificados de plata, mejor
  conocidos como Ceteplatas.
• Mercado de divisas
• En él se negocian dólares estadounidenses en las
  modalidades de liquidación mismo día, 24
  horas y 48 horas.

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CLASIFICACIÓN

• De acuerdo a su fase de negociación
• Mercado primario
• Es aquel que se relaciona con la oferta pública o
  colocación inicial de títulos entre el público
  inversionista, previa autorización de la CNBV y
  de la BMV. Su función, y de ahí su importancia,
  radica en que aporta recursos frescos a las
  emisoras.
• En este mercado, el emisor y la casa de bolsa
  (intermediario colocador) establecen el precio al
  cual deberá hacerse la oferta pública de los
  valores a colocar.

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CLASIFICACIÓN

• Mercado secundario
• Es el que se origina inmediatamente después de
  haberse hecho la oferta pública, mediante la
  libre compra-venta entre intermediarios e
  inversionistas de los valores inscritos en la
  BMV.
• La BMV es la sede del mercado de valores
  organizado en México, y como tal, no compra ni
  vende valores, y tampoco interviene en la
  fijación de precios.

61
(No Transcript)
62
BIBLIOGRAFÍA

• N. Mankiw, Gregory PRINCIPIOS DE ECONOMÍA,
  segunda edición, Mc Graw Hill.
• Mankiw, Gregory. PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA.
  1998. Mc Graw Hill.
• Fernández, Andrés Parejo, José Alberto
  Rodríguez, Luis. POLÍTICA ECONÓMICA. Primera
  edición. 1995. Mc Graw Hill.
• Froyen, Richard. MACROECONOMÍA. Cuarta edición.
  1995. Mc Graw Hill.
• Samuelson, PaulNordhaus, William. MACROECONOMÍA
  CON APLICACIONES A MÉXICO. Decimoquinta edición.
  1996. Mc Graw Hill.
• Noriega Ureña, Fernando A. MACROECONOMÍA PARA EL
  DESARROLLO. Primera edición. 2001 Mc Graw Hill,
  UNAM.

63
BIBLIOGRAFÍA

• Roger Leroy Miller ECONOMÍA HOY Ed. 2001-2002
  Adisson Wesley.
• Larrain B. Felipe Sachs Jeffrey D.,
  MACROECONOMÍA EN LA ECONOMÍA GLOBAL segunda
  edición 2002 editorial Pearson-Preentice Hall.
• Vargas Sánchez Gustavo INTRODUCCIÓN A LA TEORÍA
  ECONÓMICA. Aplicaciones a la Economía Mexicana,
  primera edición 2002. Editorial Prentice Hall.
• Ramírez Solano Ernesto MONEDA, BANCA Y MERCADOS
  FINANCIEROS Instituciones e instrumentos en
  países en desarrollo, primera edición 2001.
  Editorial Prentice Hall.
• Parkin Michael ECONOMÍA, sexta edición, 2004
  editorial Pearson-Addison Wesley.
• Krugman P.R, Obstfeld M. ECONOMÍA INTERNACIONAL,
  TEORÍA Y POLÍTICA quinta edición 2001
  editorial Addison Wesley.
• Etkin Jorge POLÍTICA, GOBIERNO Y GERENCIA DE LAS
  ORGANIZACIONES. Edición 2000 editorial Prentice
  Hall.

64
HEMEROGRAFÍA

• Información básica para la toma de decisiones,
  CEESP.
• Ejecutivos de Finanzas. Instituto Mexicano de
  Ejecutivos de Finanzas, A.C.
• Periódico El Financiero.
• Periódico EL Economista.
• Expansión.
• Mundo Ejecutivo.
• América Economía.
• Actividad Económica. Centro de Estudios
  Económicos del Sector Privado A.C.
• Economía Hoy.
• Examen de la Situación Económica de México. Banco
  de México.
• El Inversionista Mexicano. Mexican Financial
  Advisory.
• Boletín del FMI. Fondo Monetario Internacional.

65
SITIOS DE CONSULTA EN INTERNET

• Banco de México www.banxico.org.mx
• INEGI www.inegi.gob.mx
• SHCP www.shcp.gob.mx
• Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas ,
  A.C. www.imef.org.mx
• El Financiero www.elfinanciero.com.mx
• Diario Oficial de la Federación
  www.cpware.com/dof.html
• Centro de Estudios Económicos del Sector Privado
  www.cce.org.mx
• Infosel www.infosel.com
• Presidencia de la República www.presidencia.gob.mx
  
• Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
  www.conasami.gob.mx
• Secretaria del Trabajo y Previsión Social
  www.stps.gob.mx
• Secretaria de Economía www.se.gob.mx
• www.scotiabankinverlat.com.mx
• www.banamex.com.mx
• www.bancomer.com.mx