Title: Foreign Direct Investment and Corporate Strategies in South America: developmental implications of the missing elements
1INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y ESTRATEGIAS DE LAS
EMPRESAS TRANSNACIONALES EN AMÉRICA LATINA Y EL
CARIBE
Álvaro Calderón Oficial de Asuntos Económicos
Comisión Económica para América Latina y el
Caribe (CEPAL), Naciones Unidas
2ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN
- Un panorama global y regional de la IED
- Estrategias empresariales y destino sectorial de
la IED - Efectos regionales de las estrategias
corporativas - Perspectivas
- Conclusiones
3UN PANORAMA DE LOS FLUJOS GLOBALES DE INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA POSICIÓN DE AMÉRICA LATINA Y
EL CARIBE
4IMPORTANCIA DE LAS EMPRESAS TRANSACIONALES EN EL
PROCESO DE GLOBALIZACIÓN
1. Inversión extranjera directa 85 de los
flujos mundiales son responsabilidad de las
empresas transacionales
2. Comercio internacional 67 de las
importaciones esta directamente relacionado con
las empresas transnacionales
5INGRESOS DE IED DISTRIBUCIÓN POR NIVEL DE
DESARROLLO, 1995-2001(En miles de millones de
dólares)
6PAÍSES DESARROLLADOSRELACIÓN DE INGRESOS NETOS
DE IED Y FUSIONES Y ADQUISICIONES, 1990-2001
(En miles de millones de dólares)
7INGRESOS DE IED DISTRIBUCIÓN ENTRE REGIONES EN
DESARROLLO, 1995-2001(En miles de millones de
dólares)
8FACTORES EXTERNOS E INTERNOS QUE BENEFICIERON EL
INGRESO DE CAPITALES A LA REGIÓN
Factores internos
Factores externos
- Estabilización económica
- Liberalización comercial y financiera
- Revitalización de la integración regional-
MERCOSUR - Privatizaciones de empresas públicas y políticas
de competencia - Políticas no discriminatorias hacia la IED e
incentivos horizontales
- Expansión de las empresas transnacionales a nivel
mundial - Grado de liquidez del mercado financiero
internacional - Proceso de globalización, cambio tecnológico y
reestructuración industrial en el mundo
desarrollado - Proceso de fusiones y adquisiciones
Inversión extranjera directa hacia AMÉRICA LATINA
Y EL CARIBE
9ENTRADAS NETAS DE IED, 1995-2001
10ALADI INGRESOS NETOS DE IED POR MODALIDAD,
1990-2001 (En millones de dólares)
11AMÉRICA LATINA FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA, POR ORIGEN, 1990-2000
12AMÉRICA LATINA IMPORTANCIA DE LA IED EN LAS
ENTRADAS NETAS DE RECURSOS FINANCIEROS
13AMÉRICA LATINA IMPORTANCIA DE LA IED EN LAS
TRANSFERENCIAS NETAS DE RECURSOS FINANCIEROS
14ESTRATEGIAS EMPRESARIALES Y DESTINO SECTORIAL DE
LA IED EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
15ALADI DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA, 1981-2000(En porcentajes)
16ALADI DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED,
1996-2000(En porcentajes)
17AMÉRICA LATINA INDICADOR DE LA DISTRIBUCIÓN
SECTORIAL DE LA IED
18BRASIL DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED,
1995-2000 vs 2001
19MÉXICO DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED,
1995-2000 vs 2001
20AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE ESTRATEGIAS DE LA
EMPRESAS TRANSNACIONALES
21PRINCIPALES ESTRATEGIAS EMPRESARIALES
- Industria manufacturera distintas estrategias
corporativas (principalmente estadounidenses y
nuevas inversiones) - México mejorar participación en mercado de
TLC-NA por medio de mayor eficiencia (autos,
electrónica, confecciones) - Cuenca del Caribe aumentar exportaciones vía
mayor eficiencia y uso de incentivos
(confecciones) - Mercosur defender y aumentar participaciones de
mercado frente a la apertura (autos, química,
agroindustria) - Servicios acceso a mercados recientemente
liberalizados (principalmente europeas -España- a
través de compra de activos existentes) - Telecomunicaciones Brasil, Argentina, Chile,
Perú - Energía eléctrica Brasil, Argentina, Chile,
Colombia, Perú - Servicios financieros Argentina, México, Brasil,
Colombia, Chile - Primarios acceso a materias primas anteriormente
restringido - Hidrocarburos Colombia, Venezuela, Ecuador, Perú
- Minería Chile, Argentina, Perú
22AMÉRICA LATINA PROCESO DE TRANSNACIONALIZACIÓN(E
n porcentajes)
23MAYORES EMPRESAS TRANSNACIONALES PRESENTES EN
AMÉRICA LATINA SEGÚN VENTAS CONSOLIDADAS,
2001(En millones de dólares)
- Empresa País de Origen Sector Total
-
- 1 Telefónica de España S.A. España Telecom. 39
954 - The Coca Cola EE UU Bebidas 14 240
- Volkswagen AG Alemania Automotriz 12 051
- DaimlerChrisler Alemania Automotriz 11 930
- Endesa España España Electricidad 11 147
- Delphi EE UU Autopartes 10 648
- General Motors EE UU Automotriz 10 378
- Ford Motors Co. EE UU Automotriz 8 627
- General Electric EE UU Electrónica 8 568
- Exxon Mobil Corp. EE UU Petróleo/gas 8 348
- Repsol-YPF España Petróleo/gas 9 013
- Pepsi Co. EE UU Bebidas 5 676
- AES Corp. EE UU Electricidad 5 274
- Royal Dutch Shell Países Bajos Petróleo 5 094
- Nissan Japón Automotriz 5 007
24AMÉRICA LATINA PARTICIPACIÓN DE LA BANCA
EXTRANJERA EN LOS ACTIVOS TOTALES DE LOS SISTEMAS
LOCALES, 1990-2001(En porcentajes)
25MAYORES BANCOS EN AMÉRICA LATINA SEGÚN
PARTICIPACIÓN EN COLOCACIONES REGIONALES, 2001
(En porcentajes)
26IMPORTANCIA RELATIVA DE AMÉRICA LATINA PARA LOS
BANCOS EXTRANJEROS, POR ACTIVOS, 2001 (En
porcentajes)
27PRINCIPALES EVENTOS QUE DEFINEN EL COMPORTAMIENTO
DE LA IED EN AMÉRICA LATINA
Adquisiciones de YPF y Enersis por parte de
Repsol y Endesa
Compra del Banamex por el Citicorp
Apertura y desregulación generalizada de las
economías latinoamericanas (diferente actitud con
respecto a la IED)
Auge de FA
Privatizaciones en Brasil
Operación Verónica de Telefónica
México ingresa al TLC
Privatizaciones en Argentina, Perú y Venezuela
Privatización de Telebras
28EFECTOS REGIONALES DE LAS ESTRATEGIAS
CORPORATIVAS DE LAS EMPRESAS TRANSNACIONALES
291. UNA OPORTUNIDAD PERDIDA EN EL MERCADO
INTERNACIONAL DE MANUFACTURAS?
- Cambios en el comercio internacional
- Dos realidades en América Latina y el Caribe
- La experiencia de México y la Cuenca del Caribe
30Fuente CANPLUS
Efecto de las estrategias de buscar eficiencia
dentro de la globalización?
31(No Transcript)
32AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE PARTICIPACIÓN
EN IMPORTACIONES MUNDIALES (En porcentajes)
33AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE PARTICIPACIÓN
EN COMERCIO MANUFACTURAS NO BASADAS EN RECURSOS
NATURALES (En porcentajes)
34AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE PARTICIPACIÓN
EN COMERCIO MANUFACTURAS DE ALTA TECNOLOGÍA (En
porcentajes)
35MÉXICO Y LA CUENCA DEL CARIBE MANUFACTURAS PARA
LA EXPORTACIÓN
- Amplio proceso de transformación económica
liberalización financiera y comercial e
incentivos a la exportación (maquila y zonas
francas) - Mecanismos de facilitación de comercio de EE UU
(producción compartida y reglas de origen de
NAFTA). - Acuerdos regionales (NAFTA e Iniciativa de la
Cuenca del Caribe) - Costos de producción convenientes (mas
eficiencia) y cercanía geográfica. - Nuevas inversiones orientadas a la exportación de
manufacturas automotriz, electrónica y
confecciones - Más activas empresas estadounidenses.
36MÉXICO Y CUENCA DEL CARIBE COMPETITIVIDAD
INTERNACIONAL EN LAS IMPORTACIONES MUNDIALES
37CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE
IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE AUTOMOVILES PARA
PASAJEROS (HTSUS 8703) 1990-1998
América del Norte
Los anillos indican la participación del total de
importaciones de Estados Unidos en estos items,
en dólares, por país exportador 1) 33
2) 16.5 - 32.9 3) 8.25 - 16.49 4) 4.125 -
8.249 5) 2.06 - 4.125. El valor total de las
importaciones de automoviles para pasajeros
(HTSUS 8703) fue 45.9 mil millones en 1990
(9.28 del total de importaciones de Estados
Unidos ) y 81.2 mil millones en 1998 (8.89). La
posición para 1998 corresponde al lugar donde el
nombre del país se encuentra ubicado la
ubicación de 1990, si es diferente, está
representada por un pequeño circulo. Las flechas
representan la magnitud y la direccion del cambio
a través del tiempo. Fuente calculado utilizando
el programa computacional MAGIC de la CEPAL - NU
América Latina
5
Corea
4
Noreste Asiatico
3
México
2
Japón
1
Canadá
Suecia
Alemania
Reino Unido
Europa Occidental
Sur y Sureste Asiatico
Borde Europeo
38CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE
IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE COMPUTADORES
(HTSUS 8471), 1990-98
Los anillos indican la participación del total de
importaciones de Estados Unidos en estos items,
en dólares, por país exportador 1) 25 2)
12.5 - 24.9 3) 6.25 - 12.49 4) 3.125 -
6.24 5) 1.56 - 3.124 El valor total de las
importaciones de computadores fue 15.4 mil
millones en 1990 (3.114 del total de
importaciones de Estados Unidos ) y 44.1 mil
millones en 1998 (4.83). La posición para 1998
corresponde al lugar donde el nombre del país se
encuentra ubicado la ubicación de 1990, si es
diferente, está representada por un pequeño
circulo. Las flechas representan la magnitud y la
dirección del cambio a través del tiempo. Fuente
calculado utilizando el programa computacional
MAGIC de la CEPAL NU.
Norte América
América Latina
5
Canadá
4
Noreste Asiatico
Corea
3
México
2
Taiwan
Japón
1
China
Alemania
Filipinas
Malasia
Singapur
Reino Unido
Irlanda
Tailandia
Hong Kong
Europa Occidental
Sur y Sureste Asiatico
Hungria
Borde Europeo
39CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE
IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE ROPA NO DE PUNTO
O GANCHILLO PARA MUJER Y NIÑA (HTSUS 6204) ,
1990-98
Norte América
Los anillos indican la participación del total de
importaciones de Estados Unidos en estos items,
en dólares, por país exportador 1) 15
2) 7.5 - 14.99 3) 3.75 - 7.49 4) 1.875 -
3.74 5) 0.94 - 1.8749 El valor total de las
importaciones de ropa de mujer (HTSUS 6204) fue
4.1 mil millones en 1990 ( 0.83 del
total de importaciones de Estados Unidos) y 8.6
mil millones en 1998 (0.936 ). La posición para
1998 corresponde al lugar donde el nombre del
país se encuentra ubicado la ubicación de 1990,
si es diferente, está representada por un pequeño
circulo. Las flechas representan la magnitud y la
dirección del cambio a través del tiempo. Fuente
calculado utilizando el programa computacional
MAGIC de la CEPAL NU.
Canadá
América Latina
Colombia
5
Costa Rica
4
Noreste Asiatico
3
Corea
Honduras
2
El Salvador
1
Taiwan
Guatemala
México
China
República Dominicana
Alemania
Macao
Filipinas
Hong Kong
Sri Lanka
Reino Unido
Tailandia
Bangladesh
Francia
Italia
India
Malasia
Indonesia
Europa Occidental
Sur y Sureste Asiatico
Turquía
Singapur
Borde Europeo
40CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE
IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE BLUE JEANS PARA
NIÑA Y PARA MUJER (HTSUS 6204624010) , 1990-1994
Los anillos indican la participación del total de
importaciones de Estados Unidos en estos items,
medido en doláres, por país socio 1) 25 2)
12.5 - 24.9 3) 6.25 - 12.4 4) 3.125 -
6.24 5) 1.52 - 3.124 El valor total de
importaciones de blue jeans para niña y mujer
fue 318 millones en 1990 (0.064 del total de
importaciones de Estados Unidos) y 303.8
millones en 1994 (0.046 ). La posición para 1994
corresponde al lugar donde el nombre del país se
encuentra ubicado la ubicación de 1990, si es
diferente, está representada por un pequeño
circulo. Las flechas representan la magnitud y la
dirección de cambio a través del tiempo. La
participación de México se incrementó de 11.4 a
26.1 durante 1990-1994. Fuente calculado
utilizando el programa computacional MAGIC de la
CEPAL NU.
América del Norte
América Latina
Japón
5
Taiwán
Costa Rica
4
Jamaica
Honduras
República Dominicana
Nordeste de Asia
3
Colombia
2
Brasil
1
Chile
México
China
Macao
Filipinas
Hong Kong
Singapur
Indonesia
Europa Occidental
Sur y Sudeste de Asia
Alrededores de Europa
Marruecos
Israel
41CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE
IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE BLUE JEANS PARA
NIÑA Y PARA MUJER (HTSUS 6204624010), 1995-1998
Los anillos indican la participación del total de
importaciones de Estados Unidos en estos items,
medido en doláres, por país socio 1) 25
2) 12.5 - 24.9 3) 6.25 - 12.4 4) 3.125 -
6.24 5) 1.52 - 3.124 El valor total de
importaciones de blue jeans para niña y mujer
fue 345 millones en 1995 (0.046 del total de
importaciones de Estados Unidos) y 725.6
millones en 1998 (0.079). La posición para 1998
corresponde al lugar donde el nombre del país se
encuentra ubicado la ubicación de 1995, si es
diferente, está representada por un pequeño
circulo. Las flechas representan la magnitud y la
dirección de cambio a través del tiempo. La
participación de México se incrementó de 43.2 a
62.8 durante 1995-1998. Fuente calculado
utilizando el programa computacional MAGIC de la
CEPAL NU.
América del Norte
América Latina
5
República Dominicana
Costa Rica
4
Canadá
Nicaragua
Nordeste de Asia
3
Honduras
2
1
México
Hong Kong
China
Filipinas
Singapur
Europa Occidental
Sur y Sudeste de Asia
Marruecos
Alrededores de Europa
42LA IED Y EL PROCESO DE GLOBALIZACIÓN SITUACIÓN
DE AMÉRICA LATINA
- FORTALECIMIENTO GLOBALIZACIÓN EN SECTORES DE
SERVICIOS - DEBILITAMIENTO VÍNCULOS CON SISTEMAS
INTERNACIONALES PRODUCCIÓN INTEGRADA (EXCEPCIÓN
DE MÉXICO Y CUENCA DEL CARIBE) - DEBILES ENCADENAMIENTOS CON PROVEEDORES LOCALES
- DETERIORO DE LA COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL
432. SITUACIÓN DE AMÉRICA DEL SUR
- Grandes mercados en no-transables
- Un ejemplo de empresas que sustentan su
estrategia de internacionalización en América
Latina los bancos españoles
44AMÉRICA DEL SUR IED EN SERVICIOS Y RECURSOS
NATURALES
- Amplio y extenso proceso de desregulación y
liberalización comercial y financiera, además de
la privatización de activos estatales. - Apertura de industrias extractivas ha incentivado
inversiones en hidrocarburos y minería metálica. - Desarrollo de sectores manufactureros intensivos
en recursos naturales en los que existen ventajas
comparativas estáticas (commodities
industriales), particularmente en el Cono Sur. - Acuerdos internacionales de la OMC para
liberalizar telecomunicaciones y servicios
financieros. - Nuevas estrategias globales de empresas que han
iniciando su proceso de internacionalización y
han entrando por primera vez en América Latina. - Fuerte proceso de fusiones y adquisiciones de
empresas privadas nacionales. - Sector más dinámicos Telecomunicaciones,
energía, banca y comercio. - Inversionistas más activos empresas europeas,
especialmente españolas.
45AMÉRICA DEL SUR COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL EN
LAS IMPORTACIONES MUNDIALES
46AMÉRICA LATINA IED DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS
ESPAÑOLAS(En millones de dólares)
47EL SISTEMA BANCARIO ESPAÑOL AMÉRICA LATINA UNA
RESPUESTA A LA GLOBALIZACIÓN
48EL CONTEXTO INTERNACIONAL
- A mediados de los 70 comienza un proceso de
desregularización y liberalización. Con la
entrada de España a la UE esta dinamica se
intensifica. - En los 90 los cambios en las estrategias y
estructura del sistema son más radicales. - En el contexto europeo se dictan directrices
comunitarias para el sector y se concretan el
MUE, la UEM y el euro. - En el plano multilateral 102 países suscribieron
el Quinto Protocolo dentro de la OMC. - Otros mercados importantes también están en
proceso de liberalización (EEUU y Japón)
49ESTRATEGIA DE LOS BANCOS ESPAÑOLES
- Buscan alcanzar las economías de escala
necesarias o ofrecer una ventaja competitiva en
un segmento del mercado (tamaño o
especialización). Crecimiento basado en FA SCH
y BBVA - Creciente concentración del mercado bancario
español una de las mayores de la UE (dos mayores
70 de los activos) - Banca estranjera no ha logrado disputar el
liderazgo a las entidades locales. La amplia red
de oficinas locales es su mayor ventaja
competitiva. - Alianzas intraeuropeas (fusiones transfronterizas
postergadas) y mayor rivalidad entre compedidores
europeos (peligro de OPAs hostíles) - BBVA BNL (Italia) y Crédit Lyonnais (Francia)
- SCH Royal Bank of Scotland (RU) y San Paolo IMI
(Italia) - Mayor tamaño permitió iniciar una estrategia de
internacionalización Francia, Italia, Portugal,
Marruecos y especialmente hacia América Latina
50AMÉRICA LATINA LA OPCIÓN DE LA BANCA ESPAÑOLA
- Países europeos presentaban mercados maduros y
posibilidades de adquisiciones escasas y de alto
precio - Mientras que los sistemas financieros
latinoamericanos presentaban una oportunidad
perfecta para enfrentar el desafío europeo - Liberalización y apertura, además de mejoras en
los sistemas de supervisión y regulación
bancaria - Bajos niveles de bancarizaciónamplios márgenes
de intermediación altas rentabilidades
potenciales y carencias de capital y de nuevos
productos financieros. - estructura demográfica conveniente
- Mercados que les permitían diversificar riesgo
- Buena acogida por parte de las autoridades
locales - Idioma, cultura e historia común gt transferencia
de tecnología
51EL DESEMBARCO ESPAÑOL
- Entre 1995 y 2001, las entidades españolas han
invirtido más de 25400 millones de dólares en su
estrategia de expansión regional. - BBVA mediante la adquisión de paquetes
mayoritarios de acciones de bancos líderes y el
establecimiento de acuerdos con socios locales. - SCH por la vía de adquirir paquetes mayoritarios
de acciones de bancos locales que garantizaran la
propiedad y la gestión - Solo tres están presentes en las siete mayores
economías BBVA, SCH y Citicorp. - En general, los activos más interesantes quedaron
en poder de estos bancos - Replicando su rivalidad en el mercado español, la
expansión regional tuvo trayectorias muy
similares Cono Sur a Brasil y México, pasando
por países andinos. - Actualmente, las entidades españolas son líderes
en Argentina, Bolivia, Chile, México y Venezuela,
y comienzan a tener fuerte presencia en Brasil.
52 PRESENCIA EN AMERICA LATINA, 2001-2002
Banco de Venezuela (3), 98
1. Grupo Financiero Bital (4), 8 2. Banco
Santander (5), 100 3. Grupo Serfin (3) 100, 2000
1. Banco Noroeste (18), 76 2. Banco Santander
(5), 100 3. Banespa, 97
Banco Santander (12), 60
1. Banco Santander (5), 100
Banco de Asunción (5), 39
Banco Santa Cruz (2), 90
1. Banco Santiago (3), 76 2. Banco Santander
(2), 90
Banco Santander (10), 100
1. Banco de Galicia y Buenos Aires (3), 10 2.
Banco Río de la Plata (4), 98
53 PRESENCIA EN AMERICA LATINA, 2001-2002
BBV Puerto Rico (3), 100
Banco Provincial (1), 53
BBVA Bancomer (1), 35
BBVA Brasil (16), 100
Banco Ganadero (3), 99
BBVA Continental (3), 50
BBV Banco Bhif (10), 56
Banco Francés (5),58
BBVA Banco Francés (5), 67
54CONSOLIDACIÓN Y DIVERSIFICACIÓN
- Afianzamiento de posición en su negocio principal
(banca universal) en economías intermedias para
luego ingresar a los mayores mercados regionales
Brasil (1998) y México (2000) - La difícil situación macroeconómica (crisis
asiática e impacto en Brasil, y más recientemente
en Argentina) obligó ha adoptar estrategias de
mayor cautela (menores adquisiciones,
consolidación de activos y medidas de
racionalización y mejoras de gestión). - Expansión y diversificación hacia otros negocios
- Administradoras de fondos de pensiones BBVA y
Provida (30) SCH en Argentina, México y Chile
gtcerca del 45-50 de fondos regionales - Banca de inversión (SCH)
- Seguros y servicios médicos.
- Participaciones en empresas no financieras
(telecom.)
55SITUACIÓN DE LA BANCA
- La expansión latinoamericana significó una rápida
y enorme revalorización bursátil de los bancos
españoles situándose entre los mayores de europa
gt Objetivo cumplido - La fuerte exposición latinoamericana incrementó
la volatilidad de su valor bursátil,
especialmente como resultado de las crisis
financieras recientes 1997 (Rusia-Brasil) y 2001
(Argentina-Brasil) - No solo los mercados reaccionaron negativamente,
también las autoridades regulatorias españolas
(riesgo sistémico) - Se aceleraron los cronogramas y se concretaron
megafusiones (SCH y BBVA) gt tranquilidad de los
mercados - Con posiciones de mercado consolidadas estan
buscando mejorar el desempeño y competitividad de
las filiales latinoamericanas. - Incorporación criterios más estrictos para la
clasificación de créditos gt atenuar la
volatilidad como resultado del deterioro de la
situación económica regional
56SCH EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN
57BBVA EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN
58SITUACIÓN DE LOS PAÍSES
- Fortalecimiento de los sistemas financieros
locales como consecuencia de la llegada de los
bancos extranjeros - Rebaja de los margenes como resultado de la mayor
competencia - Nuevos y más sofisticados productos financieros
- Megafusiones internacionales ha incrementado la
concentración y a puesto a prueba a los marcos
regularorios antimonopolio. - Los beneficios no han sido tan altos como lo
esperado
59PERSPECTIVAS PARA 2002
- UN PANORAMA MARCADO POR LA INCERTIDUMBRE
60INCERTIDUMBRE GLOBAL
- Confianza limitada sobre fortaleza de la
recuperación de Estados Unidos - Atentado del 11 de septiembre de 2001
- Posibles nuevos conflictos bélicos
- Lenta reactivación de la demanda interna
- Recientes escandalos financieros (Enron,
WorldCom, Xerox, Merck y Vivendi) - Caída de valores bursátiles y liquidez de los
mercados podría estimular una nueva oleada de
adquisiciones en el mundo industrializado - Bajas expectativas crecimiento Europa y Japón
- Disminución de fusiones y adquisiciones
- Fuerte atracción de China después de su ingreso a
la OMC
61COMPLEJA SITUACIÓN REGIONAL
- Contagio de crisis argentina
- Inestabilidad política y económica de varias
economías regionales (Brasil, Venezuela, Uruguay,
etc.) - Fase declinante de privatizaciones
- Fase declinante de fusiones y adquisiciones
(posible revitalización de FA como resultado de
la crisis) - Se esperan pocas inversiones en expansión
productiva
62ARGENTINA IED, 2000-2002(En millones de
dólares)
63BRASIL Y MÉXICO IED, 2000-2002(En millones de
dólares)
64COLOMBIA Y VENEZUELA IED, 2000-2002(En millones
de dólares)
65CHILE IED, 2000-2002(En millones de dólares)
66EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN DE ALGUNAS
FIRMAS ESPAÑOLAS
67ALGUNAS CONCLUSIONES FINALES
68OBJETIVOS DE POLÍTICA Y RESULTADOS
- EFECTOS MACROECONÓMICOS
- Enormes ingresos de IED que permitieron financiar
la brecha externa (periodo de reformas) - Nueva estructura de pasivos externos podría
significar futuras crisis de balanza de pagos
(creciente peso de remesas asociadas a la IED,
fuerte concentración en actividades no
transables) - EFECTOS MICROECONÓMICOS
- Escaso encadenamiento productivos con la economía
domestica (empleo, capacitación, tecnología,
insumos locales, etc.) - Modernización de servicios (Telecom)
- Inconsistencias en política regulatoria y/o
tarifaria
69LA COYUNTURA Y SUS IMPLICANCIAS
- Periodo de alta incertibumbre
- Recientes escandalos financieros en EE.UU.
- Retrazo en la recuperación de las economia
industrializadas - Compleja situación política y económica en varios
países de América Latina - Creciente competencia global por menores recursos
disponibles - Concentración en sectores no transables en fase
declinante de ingresos de IED dificultades para
el financiamiento de la brecha externa en América
Latina - Peligro de guerra de incentivos por la IED
(dilema del prisionero todos pierden)
70POSIBLES ACCIONES PARA ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE
Y LA CAÍDA EL LOS INGRESOS DE IED BÚSQUEDA DE
CALIDAD MÁS QUE CANTIDAD
- SELECTIVIDAD
- VÍNCULOS SIPI EMPRESAS TRANSNACIONALES
- PRIORIDADES NACIONALES COMPETITIVIDAD SISTEMICA
- ESLABONAMIENTOS PRODUCTIVOS EMPRESAS LOCALES
- ESLABONAMIENTO SISTEMAS NACIONALES DE INNOVACIÓN