Clase 5

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Clase 5

• Juegos en forma extensiva
• Economía política como un juego

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El problema de credibilidad

• Vimos que pueden sostenerse equilibrios de Nash
  cooperativos si la amenaza por no cooperar
  involucra un castigo suficientemente severo.

Es la amenaza creíble en términos de los
incentivos de quién la realiza?
Una vez que se avanza en el juego, sigue siendo
conveniente cumplir con la amenaza.
Este es el problema de time consistency.
3
Juegos en forma extensiva

• Es la forma apropiada para formalizar juegos que
  se realizan a través del tiempo.

• Las acciones disponibles para los jugadores.

Modelan explícitamente

• La secuencia en que se ejecutan.

• La información con que cuenta cada jugador a la
  hora de mover.

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Prestamista y deudor
El prestamista tiene el capital y el deudor la
habilidad para utilizarlo en forma productiva.
El negocio es exitoso con certeza.
Está en duda el deseo
del deudor a repagar.
Una vez realizado el préstamo no existen
suficientes incentivos para el repago.
Si el prestamista no puede acudir al estado para
imponer una sanción, al reconocer los incentivos
del deudor, el préstamo no se realiza.
Ambos necesitan un mecanismo que incentive al
deudor a repagar.
5
Credibilidad
El carácter secuencial de este juego pone en
evidencia el problema de credibilidad.
El derecho contractual es valioso pues es un
mecanismo que altera los incentivos.
Una promesa no tiene valor a menos que el
beneficiario de la misma crea que va a ser
mantenida!
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Juegos en forma extensiva representación gráfica
Conductor
Redefinición de estrategia Especifica la
acción que toma un jugador en cada information
set.
Peatón
0 -100
0 -110
-10 -100
-10 -20
7
Juegos en forma extensiva elementos

• Los jugadores.

• El momento en que cada jugador toma una acción.

• Las elecciones disponibles cuando a un jugador le
  toca actuar.

• Lo que un jugador sabe a cerca de las anteriores
  jugadas cuando le toca actuar.

• Los pagos resultantes para cada jugador de todas
  las combinaciones posibles de acciones.

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Backward induction

• 4º Concepto de solución

El jugador que tiene el primer turno observa que
acción realizará quien tiene el último turno.
Luego razona hacia atrás antes de decidir su
movida.
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Prestamista y deudor sin sistema legal
Prestamista
Deudor
0 0
-100 110
5 5
10
Prestamista y deudor con sistema legal
Prestamista

• Hacer que el sistema legal funcione no es tan
  sencillo existen costos de hacer cumplir la ley.

Deudor
0 0

• Bajo incertidumbre puede ser más barato para el
  deudor hacer una quita que acudir al sistema
  legal.

5 -5
5 5
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Prácticas anticompetitivas
Nuevo competidor
Voy a expandirme hagas lo que hagas es una
amenaza no creíble.
Establecido
5 5
15 10
10 30
10 25
12
Revirtiendo la secuencia
Establecido
El desarrollo probable (y por ende el resultado)
de un juego está determinado por quien realiza la
primera movida.
Nuevo competidor
25 10
10 15
30 10
5 5
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Commitment
Existen diversas formas de tomar un compromiso
creíble.
Todas están asociadas a cargar con un costo!
Y al menos parcialmente hundido!
Contratar las únicas tierras disponibles.
Realizar publicidad respecto a la expansión.
Market preemption
Contratar mano de obra.
Firmar contratos con proveedores.
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Hundiendo costos
Nuevo competidor
Preemptive investment
Establecido
5 5
15 0
10 30
10 15
15
Prestamista y deudor (2)
Prestamista
Deudor
También es un equilibrio de Nash.
0 0
Pero contiene una amenaza no creíble.
Prestamista
5 5
-120 -120
-100 100
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Subgame Perfect Nash Eq.

• 5º Concepto de solución

Es un refinamiento del equilibrio de Nash.
Es decir, es una forma de eliminar equilibrios
que cumpliendo el criterio de Nash, son
implausibles.
Un equilibrio de Nash es perfecto en subjuegos,
si las estrategias de los jugadores constituyen
un equilibrio de Nash en cada posible subjuego
del juego.
17
Subjuego

• Es una parte del juego que cumple con

Comienza en un nodo de decisión que es un
conjunto de información en si mismo.
Incluye todos los nodos de decisión y nodos
terminales que lo siguen en el juego y no otros.
Ningún nodo pertenece a un set de información que
incluye nodos que no sigan el nodo de decisión en
que comienza el juego.
18
Sub juegos (1)
Prestamista
Sub juego 1
Tiene 2 equilibrios de Nash
Deudor
0 0
No nos ayuda en términos de eliminar ninguna
solución
Prestamista
Pero la perfección en subjuegos requiere que el
equilibrio candidato lo sea en cada subjuego.
5 5
-120 -120
-100 100
19
Sub juegos (2)
Prestamista
Sub juego 2
Tiene solo 1 equilibrio de Nash.
Deudor
0 0
El equilibrio perfecto en subjuegos no puede
contener la estrategia hacer juicio para el
prestamista.
Prestamista
5 5
-120 -120
-100 100
20
Political Economy

• La pregunta original de la economía como ciencia
  fue

• Cuáles son las causas de generan la riqueza de
  las naciones?

21
Política económica como un juego

• La visión tradicional (agentes pasivos).

• Motivación se condice con la observación?

• Agentes racionales que maximizan.

• Sujetos a incentivos y restricciones.

• Nuevo enfoque análisis del proceso de formación
  de políticas.

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Nuevo enfoque en political economy

• En términos formales es un problema
  principal-agente.

• Con muchos PRINCIPALES

los ciudadanos.

• Son actores políticos y económicos.

• Un AGENTE

el gobierno.

• Eventualmente pueden ser una colección de agentes.

• Puede, incluso, existir un juego adicional entre
  los agentes.

23
Secuencia del juego

• Los ciudadanos, en su rol político, delegan la
  formulación de política económica en el (los)
  agente(s).

• El agente selecciona la política, sujeto a las
  restricciones relevantes.

• Los ciudadanos, en su rol económico, responde a
  las políticas diseñadas por el gobierno.

Entre las restricciones mencionadas en 2. Es
necesario incluir las conductas privadas
señaladas en 3.
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Alcances del enfoque
positivos

• La teoría incorpora elementos

normativos

• Cómo diseñamos instituciones tales que el los
  incentivos de los agentes los lleven a
  implementar políticas que maximicen el bienestar
  colectivo de los principales?

25
Credibility and Politics
Restricciones políticas sobre la política
económica
su rol político
Conflicto de intereses entre el agente
(policymaker) y sus principales en
Restricciones originadas en las expectativas de
los agentes.
su rol económico
CREDIBILIDAD
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Restricción de credibilidad
Aún aquellos policymakers que compartan
totalmente los objetivos de sus principales,
es decir que no existe conflicto de interés entre
principales y agente,
(NO EXISTEN RESTRICCIONES POLITICAS),
pueden estar sujetos a restricciones de
incentivos relevantes.
27
Time Inconsistency Problem
El plan óptimo diseñado en t para el período tj
difiere del plan óptimo diseñado en tj.
tj
t
T
pt(tj)
pts(tj)
Si un plan es inconsistente temporal el
gobierno puede querer desviarse de mismo durante
su implementación (no para engañar al público,
sino para aumentar el bienestar reoptimizando
bajo nuevas condiciones).
La inconsistencia temporal implica FALTA DE
CREDIBILIDAD.
28
Equilibrio consistente temporal
Todo juego dinámico trata sobre credibilidad.
Promesas no creíbles no pueden formar parte de
un equilibrio Nash (ENPS).
Una política que constituya un equilibrio debe
ser óptima para el policymaker, pero también
creíble para el sector privado.
No se espera que una política que contenga
incentivos a producir sorpresas por parte de su
ejecutor se mantenga en el tiempo.
29
Problema de credibilidad
Qué analizamos para entender que requiere una
política de equilibrio?
Primero Existen herramientas para generar la
sorpresa?
Segundo Existen incentivos para generar
sorpresas?
Para que el problema de credibilidad sea una
restricción sobre la política económica es
necesario que ambas preguntas tengan respuestas
positivas.
30
Timing
Cuándo tiene el policymaker posibilidad de
producir sorpresas?
Depende del turno en que jueguen el gobierno y
el sector privado. Es decir del ambiente
institucional.
31
Commitment
Se elige la política once-and-for-all y el
sector privado juega habiendo observado esta
decisión.
En esta configuración institucional no se
producen sorpresa aún cuando existen incentivos
para producirlas.
El problema de credibilidad no es una restricción
relevante, y la política de equilibrio es la que
maximiza la función objetivo del policymaker al
comienzo del juego.
Es el esquema subyacente en el análisis de
reglas en los comienzos de rational
expectations
32
Discretion
La secuencia se invierte.
Algunos instrumentos de política pueden ser
seleccionados después (o al mismo tiempo) que el
sector privado se encuentre decidiendo.
El gobierno tiene capacidad para realizar
sorpresas, dado que el sector privado tiene que
tomar decisiones económicas antes de observar la
política (es decir en base a expectativas a cerca
de la política a implementar).
De que manera estas expectativas privadas se
convierten en una restricción operativa para la
política depende de los incentivos que enfrenta
el gobierno para cambiar las políticas.
33
Incentives to Surprise
Cuándo el gobierno tiene incentivos para
desviarse de políticas anunciadas?
Cuando aparecen conflictos de interés entre el
Gobierno y el resto de la economía.
Supusimos completo acuerdo político entre
gobierno y ciudadanos, cómo aparece el CI?
EXTERNALIDADES
Es racional para individuos atomísticos ignorar
las externalidades en sus decisiones.
Es racional para el policymaker internalizarlas.
34
Incentives to Surprise
Sin embargo si el policymaker cuenta con
suficientes instrumentos de política económica
aún en el caso que existan conflictos de interés
no aparecen incentivos para producir sorpresas.
Si el PM cuenta con suficientes instrumentos solo
se encuentra restringido por los recursos
agregados y puede alcanzar su first-best.
Entonces las sorpresas no producen ninguna
ganancia.
La posibilidad de producir sorpresas puede
entenderse como un instrumento adicional de
política económica.