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FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA

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funcion financiera de la empresa en largo plazo andres maestre vanegas octubre - 2015 – PowerPoint PPT presentation

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Title: FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA


1
FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA
EN LARGO PLAZO ANDRES MAESTRE VANEGAS OCTUBRE
- 2015
2
(No Transcript)
3
ANALISIS FLUJO DE CAJA
  • ATRIBUTOS DE SATISFACCION DE UNA TIENDA
  • Poder surtir la tienda
  • Atender gastos personales y de la familia
  • Tener la capacidad de cancelar las obligaciones
    con terceros
  • ATRIBUTOS DE SATISFACCION DE UNA EMPRESA
  • Reponer el capital de trabajo
  • Repartir utilidades según las expectativas de los
    socios
  • Atender el servicio a la deuda

4
Hay empresas que por el tipo de actividad
requieren retener de su FLUJO DE CAJA más
efectivo que otras para poder permanecer en
operación.
  FLUJO DE CAJA REPOSICION DE KT y AF SERVICIO A LA DEUDA DISPONIBLE PARA EL REPARTO DE UNDS
A 300 150 30 120
B 300 100 30 170
Destinación de flujo de caja para empresas A Y B
5
VENTAS - CMV UTILIDAD BRUTA - GASTOS DE
ADMINISTRACION - GASTOS DE VENTAS
EFECTO DE LA ESTRUCTURA OPERATIVA
UAII (UTILIDAD OPERATIVA)
  • INTERESES
  • UAI
  • IMPUESTOS
  • UTILIDAD

EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
La utilidad operativa divide en dos los estados
de resultados
6
SECUENCIA PARA LA TOMA DE LA DECISION DE REPARTIR
UTILIDADES
Estado de fuente Aplicación de Fondos y Estado
de flujo de efectivo
Estados de Resultados
Presupuesto de efectivo
Se convertirán en efectivo disponible para
repartirlas ?
Cuánto nos Ganamos ?
Donde están las utilidades ?
7
APALANCAMIENTO
Fenómeno que surge de la incurrencia de cargas
fijas operativas y financieras
  • El punto de partida para el análisis del
    apalancamiento es el estado de resultados bajo el
    sistema de costeo variable, identificando los
    siguientes ítems
  • VENTAS
  • UTILIDAD ANTESDE INTERESES E IMPUESTOS O
    UTILIDAD OPERATIVA
  • LA UTILIDAD POR ACCION(UPA)

8
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo refleja un impacto de
cambio en las ventas sobre la utilidad
operativa. El efecto de apalancamiento siempre es
un efecto ampliado y se da en ambos sentidos.
de cambio en la UAll
ºAO
de cambio en las ventas
La medida del apalancamiento se denomina grado
de apalancamiento operativo o grado de
ventaja operativa
9
APALANCAMIENTO FINACIERO
Refleja el impacto de un determinado nivel de
endeudamiento sobre la utilidad por acción o la
utilidad meta por lo tanto el apalancamiento
financiero como medida, muestra el impacto de un
cambio en la UAll sobre la UPA
de cambio en la UPA
ºAF
de cambio en la UAII
La medida del apalancamiento Financiero se
denomina grado de apalancamiento financiero
10
APALANCAMIENTO TOTAL
El grado de apalancamiento total mide el impactó
de un cambio en las ventas sobre la utilidad por
acción o la utilidad meta
de cambio en la UPA
ºAT
de cambio en las ventas
Si empleamos el artificio matemático de
multiplicar y dividir por la misma cantidad en
este caso el de cambio en las UAII, y alterando
el orden de los factores, con lo que no se
alteraría el producto, obtendríamos lo siguiente
11
de cambio en la UPA
de cambio en la UAll
x
de cambio en la UAll
de cambio en las ventas
de cambio en la UAll
de cambio en la UPA
x
de cambio en la ventas
de cambio en la UAll
MARGEN DE CONTRIBUCION
UTILIDAD OPERATIVA
x
ºAT
UTILIDAD OPERATIVA
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
12
APALANCAMIENTO OPERACIONAL Y FINANCIERO
  • POR
  • Andres Maestre Vanegas

13
PUNTO DE EQUILIBRIO EMPRESA APALANCADA
Ingreso total
Ingresos y costos (miles)
Utilidad
Costo total
Costos variables
100
PE
Costos fijos
Perdida
60
50
Unidades producidas y vendidas
Costos fijos 60.000 Costos variables
0.8/unid Precio 2/unid
14
PUNTO DE EQUILIBRIO CON APALANCAMIENTO PRECIO 2
COSTO VARIABLE 0.8
UNIDADES COSTOS VARIABLES COSTOS COSTO INGRESO UTILIDAD/PERDIDA
VENDIDAS TOTALES FIJOS TOTAL TOTAL OPERACIONAL
0 0 60000 60000 0 -60000
20000 16000 60000 76000 40000 -36000
40000 32000 60000 92000 80000 -12000
50000 40000 60000 100000 100000 0 PE
60000 48000 60000 108000 120000 12000
80000 64000 60000 124000 160000 36000
100000 80000 60000 140000 200000 60000
15
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERACIONAL
  • GAO CAMBIO EN LAS UTILIDADES OPERACIONALES
  • CAMBIO EN VOLUMEN DE UNIDADES
    dE VENTA

UNIDADES UTILIDAD/PERDIDA UTILIDAD/PERDIDA
VENDIDAS OPERACIONAL OPERACIONAL
0 -60000 -12000
20000 -36000 -4000
40000 -12000 4000
60000 12000 12000
80000 36000 20000
100000 60000 28000
16
IMPACTO SOBRE LAS UTILIDADES
  • TOTAL ACTIVO 200.000
  • Plan A Plan B
  • (apalancado)
    (conservador)
  • Deuda (8 i) 150.000 I 12.000 50.000 I
    4.000
  • Acciones 50.000 (8.000 acciones
    150.000(24.000 acciones
  • a
    6.25) a 6.25
  • Total financia 200.000
    200.000
  • ción

17
PLAN A
PLAN B
Apalancado Conservador
  • 4.UAII(36.000)
  • Utilidad antes int e imp 36.000
    36.000
  • - Intereses 12.000
    4.000
  • Utilidad ant impuestos UAI 24.000
    32.000
  • - Impuestos (50) 12.000
    16.000
  • Util. desp. de imp UDA 12.000
    24.000
  • Acciones 8.000
    24.000
  • Util. acción UPA (1.50)
    (0.67)

18
PLAN A
PLAN B
Apalancado Conservador
  • 5.UAII(60.000)
  • Utilidad antes int e imp 60.000
    60.000
  • - Intereses 12.000
    4.000
  • Utilidad ant impuestos UAI 48.000
    56.000
  • - Impuestos (50) 24.000
    28.000
  • Util. desp. de imp UDA 24.000
    28.000
  • Acciones 8.000
    24.000
  • Util. acción UPA 3.0
    1.17

19
Combinación de apalancamientos financiero y
operacional
  • Ventas Totales (80.000unid. A 2) 160.000
  • Costos Fijos
    60.000 Apalancamiento
  • Costos Variables (0.80unidad) 64.000
    operacional
  • Utilidades Operacionales
    36.000
  • Utilidades antes intereses e impuesto 36.000
  • Intereses
    12.000 Apalancamiento
  • Utilidades antes de impuestos
    24.000 FINANCIERO
  • - Impuestos
    12.000
  • Utilidades después de impuestos
    12.000
  • -Acciones
    8.000
  • Utilidad por acción
    1.50

20
LISTA DE FÓRMULAS
  • PE CF
  • P-CV
  • PE Punto de Equilibrio
  • CF Costos Fijos
  • P Precio Unitario
  • CV es costo variable por unidad
  • GAO C (P-CV)
  • C (P-CV)-CF
  • GAO Grado de apalancamiento operacional
  • C Cantidad a la cual se calcula el GAO
  • P Precio unitario
  • CV Costo variable por unidad
  • CF Costos Fijos.

21
LISTA DE FÓRMULAS
  • GAO V-TCV____
  • V TCV - CF
  • GAO Grado de apalancamiento operacional
  • V Ventas (CP) con que se calcula el GAO
  • TCV Total de Costos variables
  • CF Costos Fijos.
  • GAF UAII___
  • UAII - I
  • GAF Grado de apalancamiento financiero
  • UAII Utilidades antes de intereses e impuestos
  • I Interés

22
LISTA DE FÓRMULAS
  • GAT C (P-CV)_____
  • C (P-CV)-CF - I
  • GAT Grado de apalancamiento TOTAL
  • C Cantidad a la cual se calcula el GAT
  • P Precio unitario
  • CV Costo variable por unidad
  • F Costos Fijos.
  • I Interés
  • GAT V-TCV________
  • V TCV CF - I
  • GAT Grado de apalancamiento TOTAL
  • V Ventas (CP) con que se calcula el GAT
  • TCV Total de Costos variables
  • CF Costos Fijos.
  • I Interés.
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