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1
FUNDAMENTO CONSTITUCIONAL Y LEGAL DEL RÉGIMEN
CAMBIARIO
2
MARCO CONSTITUCIONAL Y LEGAL
C. P. ART. 371 a 373
LEY 9ª DE 1991 LEY 31 DE 1992
DECRETO 1735 DE 1993
ESTATUTO CAMBIARIO RESOLUCION 8 DE 2000
J.D.B.R. CIRCULAR REGLAMENTARIA DCIN 83 DE 2011
RESOLUCIONES 14 Y 2652 DE 2005, 11880 DE
2007 RESOLUCION 3416 DE 2006 RESOLUCIONES 9147,
9148 Y 9149 DE 2000
3
J.M.Sereno.P.
3
Artículo 371. El Banco de la República ejercerá
las funciones de banca central. Estará Organizado
como persona jurídica de derecho público, con
autonomía administrativa, patrimonial y técnica,
sujeto a un régimen legal propio. Serán funciones
básicas del Banco de la República regular la
moneda, los cambios internacionales, y el
crédito emitir la moneda legal administrar las
reservas internacionales ser prestamista de
última instancia y banquero de los
establecimientos de crédito y servir como agente
fiscal del gobierno.
4

• Artículo 372. La Junta Directiva del Banco de la
  República será la autoridad monetaria, cambiaria,
  y crediticia, conforme a las funciones que le
  asigne la Ley.
• Artículo 373. El Estado, por intermedio del Banco
  de la República, velará por el mantenimiento de
  la capacidad adquisitiva de la moneda. El Banco
  no podrá establecer cupos de crédito, ni otorgar
  garantías a favor de los particulares,

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BANCO DE LA REPÚBLICA

• Persona jurídica de derecho publico

• Con autonomía administrativa, patrimonial y
  técnica

• Régimen legal propio

• Se regula por la Constitución Política art. 371 y
  la ley 31 de 1992

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Funciones del Banco de la República

• Fija la política monetaria, crediticia y
  cambiaria

• Administra las reservas internacionales

• Emite la moneda legal

• Es prestamista de la ultima instancia

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Junta directiva del Banco de la República

• Regula los cambios internacionales

• En concordancia con la política económica general

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Junta directiva del Banco de la República

• Es la autoridad monetaria, crediticia y cambiaria

• Conformada por 7 miembros el Ministro de
  Hacienda la preside

• El gerente del banco y 5 miembros mas nombrados
  por el presidente

• Se regula por la Constitución Política arts. 371
  y 372 y la Ley 31 de 1992

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Fines de la intervención del Banco de la
República en el mercado

• Para evitar fluctuaciones indeseadas en la tasa
  de cambio

• Precaver la caída del monto de las reservas
  internacionales

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Intervención del Banco de la República

• Mediante la compra venta de divisas, directa o
  indirectamente

• Mediante emisión y colocación de títulos
  representativos de divisas

• Mediante la compra y venta de divisas de contado
  y a futuro

• Las operaciones se realizan con los
  intermediarios del mercado cambiario y la Nación

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FUNCIONES CAMBIARIAS DEL CONGRESO NACIONAL

• Las señala el articulo 150, numeral 19 de la
  Constitución Política

• Por medio de la ley regula en forma general el
  Régimen de Cambios Ley 9/91

• En la Ley Marco fija los objetivos y criterios
  del Régimen

• En concordancia con las funciones de la junta
  directiva del banco de la República

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Otras funciones cambiarias del Congreso Nacional

• Expide la Ley del Banco de la República Ley 31
  de 1992

• Señala las funciones de la Junta Directiva del
  Banco de la República

13
Ley 9a. del 17 de enero de 1991
Por la cual se dictan normas generales a la que
deberá sujetarse el gobierno nacional para
regular los cambios internacionales y se dictan
otras disposiciones
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LEY 9a. DE 1991 LOS CONTROLES Y ACTUACIONES
ADMINISTRATIVAS SOLO TENDRAN COMO OBJETIVO

• Verificar la naturaleza de la transacción

• Verificar el cumplimiento de las regulaciones
  cambiarias

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PROPOSITO DEL REGIMEN CAMBIARIO
Promover el desarrollo económico y social y el
equilibrio cambiario
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Objetivos orientadores de las regulaciones
cambiarias

• Propiciar la internacionalización de la economía.
• Promover, fomentar y estimular el comercio
  exterior de bienes y servicios.
• Facilitar el desarrollo de las transacciones
  corrientes en el exterior.
• Establecer los mecanismos de control y
  supervisión de esas transacciones.
• Estimular la inversión de capital del exterior en
  el país.

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Objetivos orientadores de las regulaciones
cambiarias

• Aplicar controles adecuados a los movimientos de
  capital.
• Propender por un nivel de reservas
  internacionales adecuado que permita el normal
  desarrollo de las transacciones con el
  extranjero.
• Coordinar las políticas y regulaciones cambiarias
  con la política macroeconómica del país.

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Operaciones de cambio según la Ley 9a.

• Los actos, contratos y operaciones de
  adquisición, tenencia o disposición de bienes o
  derechos en el extranjero realizados por
  residentes y los actos, contratos y operaciones
  de adquisición, tenencia o disposición de bienes
  o derechos en Colombia, por parte de no
  residentes.
• Los actos, contratos y operaciones en virtud de
  los cuales un residente resulte o pueda resultar
  acreedor o deudor de un no residente y los actos
  de disposición sobre los derechos u obligaciones
  derivados de aquellos.

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Operaciones de cambio según la Ley 9a.

• La tenencia, adquisición o disposición de activos
  en divisas por parte de residentes, o cuando se
  trate no residentes, la tenencia, adquisición o
  disposición de activos en moneda legal
  colombiana.
• Las entradas o salidas del país de divisas o
  moneda legal colombiana y de títulos
  representativos de las mismas.
• Los actos en virtud de los cuales se produzca la
  extinción de obligaciones entre residentes y no
  residentes.

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La ley precisa

• La facultad del gobierno nacional para señalar
  las operaciones de cambio obligatoriamente
  canalizables y cuales no.
• La posibilidad de la tenencia de divisas por
  residentes.
• Los criterios para ser o no intermediario del
  mercado cambiario (ser entidad financiera/entidade
  s cuyo objeto exclusivo sea realizar operaciones
  de cambio).
• Los criterios para administrar las reservas
  internacionales seguridad, rentabilidad y
  liquidez.

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La ley precisa

• La facultad de regulación por parte del gobierno
  de lo relacionado con el endeudamiento externo
  con criterio comercial buscando evitar presiones
  inmoderadas sobre el mercado cambiario y
  monetario.
• La libertad de la compra, venta y, posesión de
  oro en polvo, barra o amonedado.
• La competencia del gobierno nacional para fijar
  el régimen general de la inversión de capitales
  del exterior el país y de las inversiones
  colombianas en el exterior.

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La ley precisa

• La libertad de los residentes en el país para la
  tenencia y posesión de activos en el exterior
  adquiridos con divisas del mercado libre.
• La posibilidad de pactar obligaciones entre
  residentes en moneda extranjera y su pago según
  la reglamentación expedida para el efecto.
• La naturaleza eminentemente administrativa de la
  sanción cambiaria

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LEY 31 DEL 29 DE DICIEMBRE DE 1992. Por la cual
se dictan las normas a las que deberá sujetarse

• 1o. El Banco de la República para el ejercicio de
  sus funciones.
• 2o. El gobierno nacional para señalar el régimen
  de cambio internacional
• 3o. El gobierno nacional para la expedición de
  los estatutos del Banco y para el ejercicio de
  las funciones de vigilancia y control del mismo
• 4o. Se determinan las entidades a las cuales
  pasarán los fondos de fomento que administra el
  Banco, y
• 5o. Se dictan otras disposiciones

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PRINCIPALES FUNCIONES DEL BANCO DE LA
REPUBLICA EN MATERIA CAMBIARIA

• Establecer controles para verificar la naturaleza
  de la transacción y cumplimiento de las normas
  cambiarias.
• Regular
• La constitución del mercado cambiario, su
  organización y funcionamiento.
• La libre tenencia, posesión y negociación de las
  divisas del mercado libre.
• Las cuentas corrientes de compensación
• El endeudamiento externo Público y Privado

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Principales funciones del Banco de la
República en materia cambiaria

• Las empresas de servicios del sector
  Hidrocarburos y petrolero que pueden tener
  régimen especial.
• La administración de las reservas
  internacionales.
• La forma como los residentes pueden efectuar
  operaciones de cobertura en el mercado
  internacional de futuros y de opciones en el
  exterior.
• Su intervención en el mercado cambiario como
  comprador o vendedor de divisas o la colocación
  de títulos representativos de las mismas.

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Funciones cambiarias del Gobierno Nacional

• Ejerce las funciones señaladas en la ley 9a de
  1991 arts. 4 y 6

• Señala las operaciones de cambio sujetas a las
  regulaciones legales

• Determina las operaciones de cambio no obligadas
  a ser transferidas por el mercado cambiario

• En desarrollo de estas facultades se expidió el
  Decreto 1735 de 1993 (incorporado en el Decreto
  Único 1068 de 2015)

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DECRETO 1735 DE 1993 (Compilado en el Decreto
1068 de 2015. Art 2.17.1.1.

• Disposición por medio de la cual se dictan normas
  en materia de cambios internacionales.
• Precisa
• Operaciones de cambio
• Residente (para efectos cambiarios)
• Operaciones internas
• Operaciones canalizables a través del mercado
  cambiario

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DECRETO 1735 DE 1993 Operaciones de cambio

• Art 4 ley 9 de 1991 y art. 2.17.1.1. DUR 1068 de
  2015.
• Importaciones y exportaciones de bienes y
  servicios
• Inversiones de capitales del exterior en el país
  y colombianos en el exterior
• Operaciones de endeudamiento externo celebradas
  por residentes en el país
• Todas aquellas que impliquen o puedan implicar
  pagos o transferencias de moneda extranjera entre
  residentes y no residentes en el país
• Todas las operaciones que efectúen residentes en
  el país con residentes en el exterior que
  impliquen la utilización de divisas.

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DECRETO 1735 DE 1993Operaciones de cambioArt 4
ley 9 de 1991 y art. 2.17.1.1. DUR 1068 de 2015

• Las entradas o salidas del país de moneda legal
  colombiana y de títulos representativos de la
  misma, y la compra en el exterior de moneda
  extranjera con moneda legal colombiana o
  títulos representativos de la misma.
• Las operaciones en divisas o títulos
  representativos de las mismas que realicen el
  Banco de la República, los intermediarios del
  mercado cambiario y los demás agentes
  autorizados, con otros residentes en el país.

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DECRETO 1735 DE 1993Art 2.17.1.2 DUR 1068 DE
2015Def. Residente

• Toda persona natural que habita el territorio
  nacional
• Las personas jurídicas y entidades de derecho
  público, incluidas entidades sin ánimo de lucro
  que tengan domicilio principal en Colombia.
• Las Sucursales de empresas extranjeras
  establecidas en Colombia.

31
DECRETO 1735 DE 1993Art. 2.17.1.2 DUR 1068 de
2015Def. No Residente.

• Personas naturales que no habitan el territorio
  nacional
• Personas jurídicas y entidades sin animo de lucro
  que no tengan domicilio dentro del territorio
  nacional.
• Extranjeros cuya permanencia en el territorio
  nacional no exceda de seis meses continuos y
  discontinuos en un período de doce meses.
• Los consorcios, las uniones temporales y las
  sociedades de hecho, para efectos cambiarios, no
  se consideran como residentes en el país.

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DECRETO 1735 DE 1993Operaciones internas

• Ningún contrato, convenio u operación que se
  celebre entre residentes se considera operación
  de cambio.
• En consecuencia, las obligaciones que se deriven
  de tales contratos, convenios u operaciones,
  deberán cumplirse en moneda legal colombiana.

33
DECRETO 1735 DE 1993Art 7 Res 8/00 y Art
2.17.1.4 DUR 1068 DE 2015

• OPERACIONES OBLIGATORIAMENTE CANALIZABLES A
  TRAVÉS DEL MERCADO CAMBIARIO
• Establece las operaciones de cambio que
  necesariamente deben canalizarse (realizarse) por
  conducto (a través) del mercado cambiario.

34
DECRETO 1735 DE 1993Art 7 Res 8/00 y Art
2.17.1.4 DUR 1068 DE 2015..

• Artículo 4o. NEGOCIACION DE DIVISAS. Únicamente
  las operaciones de cambio que a continuación se
  indican, deberán canalizarse a través del mercado
  cambiario 
• 1) Importaciones y exportaciones de bienes
• 2) Operaciones de endeudamiento celebradas por
  residentes en el país, así como los costos
  financieros inherentes a las mismas
• 3) Inversiones de capital del exterior en el
  país, así como los rendimientos asociados a las
  mismas
• 4) Inversiones de capital colombiano en el
  exterior, así como los rendimientos asociados a
  las mismas

35
DECRETO 1735 DE 1993Art 7 Res 8/00 y Art
2.17.1.4 DUR 1068 DE 2015.

• 5) Inversiones financieras en títulos emitidos o
  en activos radicados en el exterior así como los
  rendimientos asociados a las mismas, salvo cuando
  las inversiones se efectúen con divisas
  provenientes de operaciones que no deban
  canalizarse a través del mercado cambiario
• 6) Avales y garantías en moneda extranjera
• 7) Operaciones de derivados.

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MERCADOS DE DIVISAS EN COLOMBIA
MERCADO DE DIVISAS
MERCADO CONTROLADO
MERCADO LIBRE
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MERCADO CAMBIARIO
CONSTITUIDO POR LA TOTALIDAD DE LAS DIVISAS QUE
SE DEBEN CANALIZAR OBLIGATORIAMENTE
INTERMEDIARIOS DEL MERCADO CAMBIARIO
CUENTAS DE COMPENSACION