INTERNATIONAL TAX PLANNING IDEAS

1

• INTERNATIONAL TAX PLANNING IDEAS
• KONCEPCJA MIEDZYNARODOWEGO PLANOWANIA PODATKOWEGO

DINOS ANTONIOU C.E.O DYREKTOR GENERALNY
GLOBALSERVE GROUP
2
CYPRUS COMPANY AS A TRADING COMPANY SPÓLKA
CYPRYJSKA JAKO SPÓLKA HANDLOWA
goods
EXPORT COMPANY SPÓLKA EKSPORTOWA
IMPORT COMPANY SPÓLKA IMPORTOWA
invoice
invoice

• PROFIT IS TRANSFERRED TO CYPRUS AND TAXED AT
  10
• SUBSTANCE IS IMPORTANT
• ZYSK JEST PRZENOSZONY NA CYPR I OPODATKOWANY
  WEDLUG STAWKI 10
• BRANE SA POD UWAGE OKOLICZNOSCI CZYNNOSCI

CYPRUS TRADING COMPANY CYPRYJSKA SPÓLKA HANDLOWA
3
CYPRUS COMPANY AS INVESTOR IN ESTATE CO SPÓLKA
CYPRYJSKA JAKO SPÓLKA INWESTUJACA W NIERUCHOMOSCI
PROPERTY OWNED BY ESTATE CO ABROAD IS SOLD BY
SELLING THE SHARES OF THE CYPRUS CO WHICH IS THE
SOLE SHAREHOLDER OF THE ESTATE CO 0 TAX ON
PROFIT FROM SALE OF SHARES WLASNOSC NALEZACA DO
SPÓLKI NIERUCHOMOSCIOWEJ ZA GRANICA JEST
SPRZEDAWANA POPRZEZ SPRZEDAZ UDZIALÓW SPÓLKI
CYPRYJSKIEJ, KTÓRA JEST WYLACZNYM UDZIALOWCEM
SPÓLKI NIERUCHOMOSCIOWEJ ZA GRANICA, PRZY PODATKU
OD ZYSKÓW ZE SPRZEDAZY UDZIALÓW NA POZIOMIE 0
OFFSHORE COMPANY SPÓLKA OFFSHORE
HOLDING CYPRUS CO SPÓLKA CYPRYJSKA
ESTATE CO ABROAD SPÓLKA NIERUCHOMOSCIOWA ZA
GRANICA
4
CYPRUS COMPANY AS AN INVESTMENT COMPANY TRADING
IN SECURITIES SPÓLKA CYPRYJSKA JAKO SPÓLKA
INWESTUJACA W PAPIERY WARTOSCIOWE

• PROFIT IS TAX EXEMPT
• USE OF DOUBLE TAX TREATIES
• NO WITHHOLDING TAX ON DIVIDENDS OUT OF CYPRUS
• ZYSK JEST ZWOLNIONY Z OPODATKOWANIA.
• WYKORZYSTANIE UMÓW O UNIKANIU PODWÓJNEGO
  OPODATKOWANIA.
• BRAK PODATKU OD DYWIDEND POZA CYPREM.

CYPRUS CO TRADING IN SECURITIES SPÓLKA
CYPRYJSKA INWESTUJACA W PAPIERY WARTOSCIOWE
SELL SECURITIES SPRZEDAJE PAPIERY WARTOSCIOWE
BUY SECURITIES KUPUJE PAPIERY WARTOSCIOWE
5
CYPRUS COMPANY AS A HOLDING COMPANY SPÓLKA
CYPRYJSKA JAKO SPÓLKA HOLDINGOWA

• NO WITHHOLDING TAX FROM DIVIDEND PAID FROM
  POLISH ( OR OTHER EU) SUBSIDIARIES AS PER PARENT
  SUBSIDIARY DIRECTIVE
• ZERO OR LOWER WITHHOLDING TAX FROM NON EU TREATY
  SUBSIDIARY (BASED ON DTT)
• ZERO TAX IN CYPRUS ON DIVIDEND
• NO WITHHOLDING TAX ON DIVIDEND PAID TO NON
  RESIDENT BY CYPRUS CO INCLUDING OFFSHORE
  COMPANIES
• BRAK PODATKU OD DYWIDEND Z POLSKICH (LUB INNYCH
  NALEZACYCH DO UE) SPÓLEK ZALEZNYCH, ZGODNIE Z
  DYREKTYWA O OPODATKOWANIU SPÓLEK DOMINUJACYCH I
  ZALEZNYCH
• ZEROWY LUB POMNIEJSZONY PODATEK OD SPÓLEK
  ZALEZNYCH SPOZA UNII (BAZUJACY NA DTT)
• ZEROWY PODATEK OD DYWIDEND NA CYPRZE
• BRAK PODATKU OD DYWIDEND WYPLACONYCH
  NIEREZYDENTOM PODATKOWYM PRZEZ CYPRYJSKIE SPÓLKI,
  W TYM SPÓLKI TYPU OFFSHORE

ULTIMATE HOLDING CO SPÓLKA DOMINUJACA
WHT 0
CYPRUS HOLDING CO CYPRYJSKA SPÓLKA HOLDINGOWA
WHT 0
NON EU TREATY SUBSIDIARY POZAUNIJNA SPÓLKA
ZALEZNA
POLISH SUBSIDIARY (EU CO) POLSKA SPÓLKA
ZALEZA (SPÓLKA UNIJNA)
6
CYPRUS COMPANY AS A FINANCE COMPANY SPÓLKA
CYPRYJSKA JAKO SPÓLKA FINANSUJACA

• PROFITS REDUCED IN OPERATING COUNTRY DUE TO THE
  INTEREST PAID TO CY CO
• SMALL INTEREST MARGIN TAXABLE AT 10 IN CYPRUS
• NO WITHHOLDING TAX ON INTEREST
• ZYSKI OGRANICZONE W KRAJU PROWADZENIA
  DZIALALNOSCI, DZIEKI WYPLATOM ZYSKÓW SPÓLKOM
  CYPRYJSKIM
• NISKIE OPODATKOWANIE ZYSKÓW NA CYPRZE, NA
  POZIOMIE 10
• BRAK PODATKU OD ZYSKÓW U ZRÓDLA

OFFSHORE COMPANY SPÓLKA OFFSHORE
CYPRUS FINANCING CO CYPRYJSKA SPÓLKA FINANSUJACA
OPERATING CO SPÓLKA OPERACYJNA
7
CYPRUS CO AS A ROYALTY COMPANY CYPRYJSKA SPÓLKA
JAKO WLASCICIEL PRAW

• Plan
• Parent co establishes Cyprus royalty co to
  collect royalties from Polish co
• Benefits
• No WHT on royalty from Polish to Cy co
• Tax on profit 10 in Cyprus on the net amount of
  the royalty income
• Royalty is deducted from taxable profit in paying
  company
• No WHT on royalty from Cyprus to the parent co or
  another franchisor
• Plan
• Spólka macierzysta tworzy cypryjska spólke
  posiadajaca okreslone prawo, w celu pobierania
  wynagrodzenia za korzystanie z niego praw od
  polskich spólek
• Korzysci
• Brak podatku u zródla przy pobieraniu
  wynagrodzenia z tytulu korzystania z praw
• 10 podatku od zysku na Cyprze netto z tytulu
  wynagrodzenia za korzystanie z praw
• Wynagrodzenie za korzystanie z praw jest
  potracane od opodatkowanego zysku spólki
  placacej
• Brak podatku od wynagrodzen z tytulu korzystania
  z praw dla macierzystej spólki lub udzielajacego
  franczyzy.

Parent Co or Franchisor Spólka macierzysta
lub Franczyzodawca
0 WHT 0 PUZ
Cyprus royalty Co Cypryjska spólka posiadajaca
prawa
10
Operating Polish co Polska spólka operacyjna
0 WHT 0 PUZ
8
UNITED KINGDOM COMPANIES - Cyprus tax residents
SPÓLKI W WIELKIEJ BRYTANII- Cypryjscy rezydenci
podatkowi

• Most of our clients use UK Companies as non-UK
  residents because of the high tax rate in UK and
  elect to be Cyprus tax residents
• Management and control is in Cyprus
• As Cyprus tax resident, tax is paid in Cyprus and
  can enjoy all benefits of the extensive double
  tax treaties network of Cyprus but not of UK
  double tax treaties
• If VAT is needed then we a Cyprus branch
  incorporate a Cyprus branch at the Cyprus
  Registrar of Companies
• VAT registration is obtained same day

Ze wzgledu na wysokie stopy podatkowe w
Wielkiej Brytanii, wiekszosc naszych klientów
korzysta z tamtejszych spólek jako nierezydentów
w Wielkiej Brytanii, poprzez zostanie rezydentami
podatkowymi na Cyprze. Organ zarzadzajacy
oraz nadzór sa zlokalizowane na Cyprze. Jako
cypryjski rezydent podatkowy, podatek jest
placony na Cyprze, co pozwala czerpac korzysci
wynikajace z rozleglej sieci cypryjskich umów o
unikaniu podwójnego opodatkowania, z wyjatkiem
umowy brytyjskiej. Jesli konieczny jest VAT,
my jako cypryjski oddzial rejestrujemy go w
Cypryjskim Rejestrze Firm. Uzyskanie
rejestracji VAT nastepuje tego samego dnia.
9
ADVANTAGES VS DISADVANTAGES OF UK CO. RESIDENT IN
CYPRUS ZALETY I WADY SPÓLEK Z WIELKIEJ BRYTANII
REZYDUJACYCH NA CYPRZE

• ADVANTAGES
• Taxed at a lower tax rate (the lowest in Europe)
• Easier VAT registration procedure and
  requirements
• Tax Authorities in Cyprus much less strict
• Lower tax penalties
• UK image can be used
• Double Tax Treaty between Cyprus and Poland apply
  
• DISADVANTAGES
• Cyprus network of DTT less extensive than UK
• UK tax residence certificate cannot be obtained

• ZALETY
• Opodatkowanie nizsza stawka (najnizsza w
  Europie).
• latwiejsze procedury oraz wymogi co do
  rejestracji na potrzeby VAT
• cypryjskie organy podatkowe sa duzo mniej
  restrykcyjne
• mozna poslugiwac sie oznaczeniem Wielkiej
  Brytanii
• ma zastosowanie umowa DTT pomiedzy Cyprem a
  Polska
• WADY
• cypryjska siec umów DTT jest mniej rozbudowana od
  Wielkiej Brytanii
• nie mozna uzyskac certyfikatu rezydencji
  podatkowej w Wielkiej Brytanii

10
Agency structure Struktura Agencji
Offshore Principal Dyrektor Offshore
Principal-Agent Agreement Umowa Dyrektor-Posrednik
UK / CY Company Spólka angielska / CY
Sale Sprzedaz
PurchaseZakup
Goods Towary
Polish Company Polska Spólka
Buyer Nabywca
11
LEGAL ASPECTS OF A CYPRUS INTERNATIONAL BUSINESS
COMPANYASPEKTY PRAWNE MIEDZYNARODOWYCH SPÓLEK
CYPRYJSKICH

• LIMITED COMPANIES SPÓLKI Z OGRANICZONA
  ODPOWIEDZIALNOSCIA
• PARTNERSHIPS SPÓLKI OSOBOWE
• BRANCHES ODDZIALY
• COMPANY INFORMATION FILED REJESTRACJA SPÓLKI
  BY REGISTRAR PRZEPROWADZANA
  PRZEZ REJESTRUJACEGO
• EASY REGISTRATION PROCEDURE LATWA PROCEDURA
  REJESTRACYJNA
• TO SERVE OUR CLIENTS BETTER DLA WYGODY
  KLIENTÓW
• AND QUICKER WE HAVE READY I POSZANOWANIA
  ICH CZASU
• MADE OFF THE SHELF MAMY GOTOWE SPÓLKI
  TYPU OFF THE SHELF
• COMPANIES .

12
REGISTRATION REQUIREMENTSWYMOGI REJESTRACYJNE

• APPROVAL OF NAME POTWIERDZENIE
  NAZWISKA
• SHARE CAPITAL MIN 100 KAPITAL ZAKLADOWY
  MIN 100
• SHAREHOLDER AT LEAST ONE INDIVIDUAL OR
  UDZIALOWIEC PRZYNAJMNIEJ JEDNA OSOBA
• COMPANY-NOMINEE SHAREHOLDER SERVICE
  FIZYCZNA LUB WYKORZYSTANIE USLUGI
  NOMINOWANEGO UDZIALOWCA
• DIRECTOR AT LEAST ONE CYPRIOT OR DYREKTOR
  PRZYNAJMNIEJ JEDEN CYPRYJCZYK
• ALIEN- NOMINEE DIRECTOR SERVICE
  LUB WYKORZYSTANIE PODMIOTU NOMINOWANEGO
• SECRETARY INDIVIDUAL OR COMPANY SEKRETARIAT
  OSOBA FIZYCZNA LUB SPÓLKA
• REGISTERED OFFICE BIURO ZAREJESTROWANE NA
  CYPRZE
• IN CYPRUS
• AUDITED FINANCIAL SPRAWOZDANIA FINANSOWE
  PODDAWANE
• STATEMENTS AUDYTOM

13
SHAREHOLDINGUDZIALOWCY

• BENEFICIAL SHAREHOLDERS CAN EITHER HAVE THE
  SHARES REGISTERED IN THEIR NAME AT THE REGISTRAR
  OF COMPANIES
• OR CAN USE NOMINEE SERVICES I.E THE SHARES WILL
  BE HELD BY OUR NOMINEE COMPANIES IN TRUST FOR
  BENEFICIAL OWNERS TO ENSURE CONFIDENTIALITY

• UDZIALOWCY MOGA REJESTROWAC UDZIALY NA SWOJE
  NAZWISKO W REJESTRZE SPÓLEK, LUB
• KORZYSTAC Z USLUG UDZIALOWCA NOMINOWANEGO NP.
  WÓWCZAS UDZIALY BEDA W POSIADANIU NASZYCH
  NOMINOWANYCH SPÓLEK, ABY ZAPEWNIC ZACHOWANIE
  POUFNOSCI FAKTYCZNYM WLASCICIELOM.

14
PROTECTION IN CASE OF NOMINEE SHAREHOLDERS
BEZPIECZENSTWO W PRZYPADKU KORZYSTANIA Z USLUG
AKCJONARIUSZY NOMINOWANYCH

• REPUTABLE NOMINEES
• DECLARATION OF TRUST IS ISSUED BY THE NOMINEES
• SIGNED INSTRUMENT OF SHARE TRANFER IS GIVEN BY
  THE NOMINEE TO THE BENEFICIAL OWNER
• CONFIDENTIALITY IS SAFEGUARDED AS
• COPY OF THE PASSPORT IS HELD WITH US AND THE BANK
  ONLY
• THE BANK DOES NOT DISCLOSE THE INFORMATION UNLESS
  IN CRIMINAL CASE

• OSOBY CIESZACE SIE DOBRA REPUTACJA
• DEKLARACJA USTANOWIENIA POWIERNICTWA JEST
  WYSTAWIANA PRZEZ NOMINOWANE OSOBY
• AKCJONARIUSZ MIANOWANY PRZEKAZUJE
  WLASCICICIELOWI MIANUJACEMU POTWIERDZENIE
  PRZENIESIENIA WLASNOSCI UDZIALÓW
• POUFNOSC JEST ZAPEWNIONA DZIEKI
• DOSTEPNOSCI KOPII PASZPORTU JEDYNIE DLA NAS I DLA
  BANKU,
• BANK UJAWNIA INFORMACJE JEDYNIE W PRZYPADKU SPRAW
  KARNYCH.

15
SUMMARY OF CYPRUS COMPANIES BENEFITS ZESTAWIENIE
KORZYSCI PLYNACYCH ZE SPÓLEK CYPRYJSKICH

• LOWEST CORPORATE TAX RATE IN EUROPE 10
• LOWEST VAT STANDARD RATE IN EUROPE 15
• EASY VAT TAX REGISTRATION PROCEDURES
• EASY AND FAST OBTAINANCE OF TAX CERTIFICATES
• THE BEST DTT WITH RUSSIA
• LOW INCORPORATION MAINTENACE COSTS
• TRANSACTIONS WITH OFFSHORE JURISDICTIONS ARE
  FULLY ACCEPTED
• SAME DAY OPENING OF BANK ACCOUNT
• HIGHLY EFFICIENT BANKING OPERATIONS

• NAJNIZSZY PODATEK OD OSÓB PRAWNYCH W EUROPIE
  10
• NAJNIZSZA STANDARDOWA STOPA PODATKU VAT W
  EUROPIE 15
• LATWE ROZLICZENIA ORAZ PROCEDURA REJESTRACJI NA
  POTRZEBY VAT
• LATWOSC I SZYBKOSC UZYSKIWANIA ZASWIADCZEN
  PODATKOWYCH
• NAJLEPSZE UMOWY DTT Z ROSJA
• NISKIE KOSZTY ZALOZENIA I UTRZYMANIA
• W PELNI UZNAWANE TRANSAKCJE Z JURYSDYKCJAMI
  OFFSHORE
• OTWARCIE KONTA BANKOWEGO NASTEPUJE W CIAGU
  JEDNEGO DNIA
• WYSOKA EFEKTYWNOSC OPERACJI BANKOWYCH
• PROFESJONALNE USLUGI, SPELNIAJACE WYSOKIE
  STANDARDY USLUGI

16
GLOBALSERVE CONSULTANTSKONSULTANCI GLOBALSERVE

• GLOBALSERVE CONSULTANTS IS THE FIDUCIARY/SERVICE
  PROVIDING COMPANY OF THE GROUP DINOS ANTONIOU
  CO LTD (AUDITORS AND ACCOUNTANTS)
• GLOBALSERVE CONSULTANTS JEST SPÓLKA
  POWIERNICZA/USLUGOWA WCHODZACA W SKLAD GRUPY
  DINOS ANTONIOU CO LTD (AUDITORS AND
  ACCOUNTANTS).
• WHY US ??? BECAUSE
• DLACZEGO MY??? PONIEWAZ
• GLOBALSERVE PROVIDES FULL RANGE OF SERVICES
  INHOUSE THROUGH OUR EXPERIENCE TEAM OF
  ACCOUNTANTS, AUDITORS, TAX CONSULTANTS, LAWYERS
  AND CORPORATE OFFICERS, AS FOLLOWS
• GLOBALSERVE SAMODZIELNIE SWIADCZY PELEN ZAKRES
  USLUG, DZIEKI DOSWIADCZONEMU ZESPOLOWI
  KSIEGOWYCH, AUDYTORÓW, DORADCÓW PODATKOWYCH,
  PRAWNIKÓW I URZEDNIKÓW, W ZAKRESIE

17
GLOBALSERVE CONSULTANTS KONSULTANCI GLOBALSERVE

• TAXFINANACIAL CONSULTANCY
• FORMATION OF INTERNATIONAL BUSINESS COMPANIES
  (IBC) FROM 25 JURISDICTIONS
• MANAGEMENT OF IBCs
• OPENING AND OPERATING BANK ACCOUNTS IN CYPRUS
  ABROAD
• LEGALCORPORATE SERVICES, INCLUDING DUE DILIGENCE
  AND ESCROW SERVICES
• ACCOUNTINGVAT SERVICES
• FIDUCIARY/NOMINEE SERVICES
• TRUSTSTRUSTEES SERVICES
• VIRTUAL OFFICE/ REAL OFFICES FOR RENT WITHIN THE
  GLOBALSERVE BUSINESS CENTRE
• OFFICES PROVIDE SUBSTANCE TO THE CLIENTS
  COMPANIES
• WEALTH ASSET MANAGEMENT VEHICLES E.G. FUNDS
• AUDIT THROUGH OUR AUDITING FIRM DINOS ANTONIOU
  CO LTD
• DORADZTWA PODATKOWEGO I FINANSOWEGO
• ZAKLADANIA MIEDZYNARODOWYCH SPÓLEK (IBC) Z 25
  JURYSDYKCJI
• ZARZADZANIA SPÓLKAMI IBC
• OTWIERANIA I ZARZADZANIA KONTAMI BANKOWYMI NA
  CYPRZE I ZA GRANICA
• USLUG PRAWNYCH I KORPORACYJNYCH, WLACZYWSZY
  USLUGI DUE DILIGENCE I ESCROW
• USLUG KSIEGOWYCH W TYM OBSLUGI PODATKU VAT

18
GLOBALSERVE CONSULTANTS KONSULTANCI GLOBALSERVE

• LARGE NUMBER OF JURISDICTIONS OFFERED
• CYPRUS COMPANIES
• OTHER EUROPEAN JURISDICTIONS
• UK, Dutch, Swiss, Malta, Denmark, Luxembourg,
  Liechtenstein etc
• NON EUROPEAN JURISDICTIONS
• Hong Kong, UAE, Singapore, etc.
• OFFSHORE JURISDICTIONS
• BVI, Belize, Delaware, Isle of Man, Seychelles,
  Panama, Marshall Islands, Mauritius Islands, etc.
• OFERUJEMY DUZA LICZBE JURYSDYKCJI
• SPÓLKI CYPRYJSKIE.
• INNE JURYSDYKCJE EUROPEJSKIE
• Wielka Brytania, Holandia, Szwajcaria, Malta,
  Dania, Luksemburg, Lichtenstein, itd.
• JURYSDYKCJE POZA EUROPA
• Hong Kong, Zjednoczone Emiraty Arabskie,
  Singapur, itd.
• JURYSDYKCJE TYPU OFFSHORE
• Wyspy Dziewicze, Belize, Delaware, Wyspa Man,
  Seszele, Panama, Wyspy Marshalla, Mauritius.

19
GLOBALSERVE CONSULTANTS KONSULTANCI GLOBALSERVE

• SHELF COMPANIES FROM 10 JURISDICTIONS with
  apostil documents at our office for immediate
  use, including list of aged companies.
• DIFFERENT NOMINEES OFFERED IN CYPRUS AND IN OTHER
  JURISDCTIONS Physical or legal entities nominee
  directors/ shareholders/ secretary and registered
  office addresses to cater the needs of big groups
• BANK ACCOUNT OPENING in one day in Cyprus and in
  many other countries in a short period of time
  through the network of banks for which we are
  approved introducers
• EXPERIENCED IN THE MARKETS OF RUSSIA, UKRAINE AND
  THE CIS COUNTRIES SINCE 1994
• WE ARE A REGULATED COMPANY YOU CAN TRUST!!!
• GOTOWE SPÓLKI Z 10 JURYSDYKCJI wraz z dokumentami
  z apostille, dostepne w naszym biurze, do
  natychmiastowego wykorzystania, w tym z historia
  dzialalnosci.
• WYBÓR PRACOWNIKÓW MIANOWANYCH NA CYPRZE I W
  INNYCH JURYSDYKCJACH osoby fizyczne lub prawne,
  nominowani dyrektorowie, akcjonariusze,
  sekretarze oraz zarejestrowane biura, wychodzac
  naprzeciw potrzebom takze duzych grup.
• OTWARCIE KONTA BANKOWEGO jednego dnia na Cyprze i
  w wielu innych krajach w krótkim czasie, dzieki
  sieci banków, w których posiadamy autoryzowanych
  przedstawicieli.
• DOSWIADCZENIE NA RYNKU ROSYJSKIM, UKRAINSKIM I W
  KRAJACH BYLEGO ZWIAZKU RADZIECKIEGO OD 1994 ROKU.
• JESTESMY WIARYGODNYM PODMIOTEM, KTÓREMU
  MOZNAZAUFAC!!!

20
CONTACT US SKONTAKTUJ SIE Z NAMI

• GLOBALSERVE CONSULTANTS LTD
• 9 VASSILI MICHAELIDES
• 3026, LIMASSOL-CYPRUS
• P.O BOX 57048, 3311, LIMASSOL, CYPRUS
• GLOBALSERVE CONSULTANTS LTD
• 9 VASSILI MICHAELIDES
• 3026, LIMASSOL-CYPR
• SKRYTKA POCZTWOA 57048, 3311, LIMASSOL, CYPR
• TEL. [phone]
• FAX. [phone]
• WEB SITE www.globalserve.com.cy
• EMAIL info_at_globalserve.com.cy
• CONTACT PERSONS
• DINOS ANTONIOU, C.E.O

OSOBY KONTAKTOWE DINOS ANTONIOU, C.E.O PHANI
SCHIZA ANTONIOU, DYREKTOR ZARZADZAJACY
21
THANK YOU DZIEKUJEMY
22
Disclaimer - Zastrzezenie

• Whilst every effort was made to ensure that the
  information contained in this booklet is correct
  and error-free, no responsibility or liability
  can be accepted by Globalserve Consultants Ltd
  for any loss or damage incurred as a result of
  relying on information contained in this booklet.
  Globalserve Consultants Ltd, its management and
  staff, any individual or legal entity that has
  contributed in any way to the preparation,
  composition or promulgation of this booklet
  hereby disclaim any overall liability arising
  from any inappropriate, improper or fraudulent
  use. This document is not intended to be used as
  a general guide to investing, or as a source of
  any specific investment recommendations, and
  makes no implied or express recommendations.
  This document does not constitute an offer or
  solicitation to any person in any jurisdiction in
  which such an offer or solicitation is not
  authorized or to any person to whom it would be
  unlawful to make such as offer or solicitation.
  It is the responsibility of any person or persons
  in possession of this material to inform
  themselves of and to observe all applicable laws
  and regulations of any relevant jurisdiction,
  including MiFID compliance. Prospective
  investors should inform themselves and take
  appropriate advice as to any applicable legal
  requirements and any applicable taxation and
  exchange control regulations in the countries of
  their citizenship, residence or domicile which
  might be relevant to the subscription, purchase,
  holding, exchange, redemption or disposal of any
  investments. No part of this material may be i)
  copied, photocopied or duplicated in any form, by
  any means, or ii) redistributed without the prior
  written consent of Globalserve Consultants Ltd .
• Globalserve Consultants Ltd dolozyla wszelkich
  staran, by informacje zawarte w prospekcie byly
  poprawne i wolne od bledów. Mimo to w razie
  jakichkolwiek szkód poniesionych w rezultacie
  opierania sie na informacjach zawartych w
  prospekcie, Globalserve Consultants nie ponosi za
  nie odpowiedzialnosci. Globalserve Consultants
  Ltd, jej zarzad i personel, osoby fizyczne lub
  prawne, która braly udzial w przygotowaniu,
  redagowaniu lub publikacji prospektu, niniejszym
  zrzekaja sie jakiejkolwiek odpowiedzialnosci
  mogacej powstac w zwiazku z nienalezytym,
  nieodpowiednim lub nieuczciwym wykorzystaniem
  prospektu. Dokument ten, nie moze byc traktowany
  jako przewodnik inwestycyjny czy zródlo zalecen
  inwestycyjnych i nie moze byc interpretowany jako
  zawierajacy ukryte lub jawne zalecenia. Dokument
  ten nie stanowi oferty, nie ma na celu zachecenia
  zadnej osoby w jakiejkolwiek jurysdykcji, w
  której taka oferta czy zachecanie nie byloby
  dozwolone, ani zadnej osoby, wobec której byloby
  to bezprawne. W gestii posiadaczy tego materialu
  lezy zdobywanie informacji i przestrzeganie
  odpowiednich praw i regulacji w konkretnej
  jurysdykcji, takze zgodnosci z Dyrektywa w
  Sprawie Instrumentów Finansowych. Przyszli
  inwestorzy powinni zdobywac wiedze i podjac
  odpowiednie kroki w celu okreslenia potencjalnych
  wymogów prawnych, rozwiazan podatkowych oraz w
  zakresie wymiany informacji, które moglyby miec
  zastosowanie do emitowania, sprzedazy,
  utrzymywania, wymiany lub obrotu jakimikolwiek
  instrumentami finansowymi. Zadna z czesci
  niniejszego dokumentu nie moze zostac i)
  skopiowana, skserowana czy zduplikowana w
  jakiejkolwiek formie, w jakikolwiek sposób ii)
  redystrybuowana bez uprzedniej pisemnej zgody
  Globalserve Consultants Ltd.

14