Capitolo XXVIII.

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Capitolo XXVIII.

• La politica fiscale

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Equivalenza ricardiana

• Supponiamo che, a parità di spesa pubblica,
  questanno il governo riduca le imposte di 1,
  finanziandosi con unemissione di debito

Il governo annuncia che lanno prossimo aumenterà
le imposte di (1r) per rimborsare il debito
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• Qual è leffettosul consumo del taglio delle
  imposte?

Nessuno!
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• I consumatori si rendono conto che minori imposte
  questanno verranno compensate da maggiori
  imposte lanno prossimo

Il valore presente scontato del reddito da lavoro
rimane invariato
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• Alternativamente

Il risparmio privato aumenta esattamente di
quanto è cresciuto il disavanzo
Secondo lequivalenza ricardiana, se il governo
finanzia una data spesa pubblica col debito, il
risparmio privato aumenta in misura pari alla
riduzione del risparmio pubblico
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Come dovremmo considerare lequivalenza
ricardiana?

• Nella realtà, quanto più lontani nel tempo e
  incerti sembrano gli aumenti delle imposte future
  agli occhi dei consumatori, tanto più probabile è
  che essi li ignorino.

In questo caso, lequivalenza ricardiana è
destinata a fallire
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In generale...

• Il disavanzo pubblico ha effetti rilevanti
  sullattività economica

nel breve periodo
Forti disavanzi fanno aumentare la domanda e la
produzione
Un maggior debito pubblico riduce laccumulazione
di capitale e quindi la produzione
nel lungo periodo
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Ipotesi centrale del teoremadi equivalenza
ricardiana

• I consumatori si rendono perfettamente conto del
  vincolo di bilancio cui è soggetto il governo