CLASE 5

1
CLASE 5
Contabilidad Nacional 2
2
CONTABILIDAD NACIONAL
EMPLEO
3
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA La integran las
personas que tienen una ocupación o que sin
tenerla la están buscando activamente. Está
compuesta por la población ocupada más la
población desocupada.
POBLACIÓN DESOCUPADA Se refiere a personas que,
no teniendo ocupación, están buscando activamente
trabajo. Corresponde a Desocupación Abierta. Este
concepto no incluye otras formas de precariedad
laboral (también relevadas por la EPH) tales como
personas que realizan trabajos transitorios
mientras buscan activamente una ocupación,
aquellas que trabajan jornadas involuntariamente
por debajo de lo normal, a los desocupados que
han suspendido la búsqueda por falta de
oportunidades visibles de empleo, a los ocupados
en puestos por debajo de la remuneración vital
mínima o en puestos por debajo de su
calificación, etcétera.
4
ALGUNAS DEFINICIONES IMPORTANTES
POBLACIÓN SUBOCUPADA VISIBLE Se refiere a los
ocupados que trabajan menos de 35 horas semanales
por causas involuntarias y desean trabajar más
horas. Comprende a todos los ocupados en empleos
de tiempo reducido incluye, entre otros, a
agentes de la Administración Pública Provincial o
Municipal, cuyo horario de trabajo ha sido
disminuido y están dispuestos a trabajar más
horas.
POBLACIÓN SUBOCUPADA DEMANDANTE Se refiere a la
población subocupada que además busca activamente
otra ocupación.
POBLACIÓN SUBOCUPADA NO DEMANDANTE Se refiere a
la población subocupada que no está en la
búsqueda activa de otra ocupación.
5
TASA DE DESOCUPACIÓN
Calculada como porcentaje entre la población
desocupada y la población económicamente activa.
6
TASA DE ACTIVIDAD
ACTIVIDAD
EMPLEO
45,20
1 Tr.
2005
39,40
45,60
2 Tr.
40,10
Calculada como porcentaje entre la población
económicamente activa y la población total.
46,20
3 Tr.
41,10
45,90
4 Tr.
41,30
TASA DE EMPLEO
Calculada como porcentaje entre la población
ocupada y la población total. Se difunde a partir
de abril de 1983 a fin de completar la
información sobre el mercado de trabajo.
7
TASA DE SUBOCUPACIÓN
Porcentaje entre la población subocupada y la
población económicamente activa
TASA DE SUBOCUPACIÓN DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de subocupados
demandantes y la población económicamente activa.
TASA DE SUBOCUPACIÓN NO DEMANDANTE
Porcentaje entre la población de subocupados no
demandantes y la población económicamente activa.
8
CONTABILIDAD NACIONAL
MATRIZINSUMO PRODUCTO
Fuente INDEC, Comprendiendo la utilidad de la
Matriz de Insumo-Producto (MIP)
9
MATRIZ INSUMO PRODUCTO ORIGENES Y ANTECEDENTES
El modelo de insumo producto fue desarrollado en
la década del 30 por Wassily Leontief culminando
con la publicación, durante 1941, de las matrices
de los Estados Unidos de los años 1919 y 1929. A
partir de ese momento, diversos países comenzaron
a elaborar los cuadros de insumo producto. En el
caso de la Argentina los cuadros fueron
confeccionados para el año 1950, con la
intervención de la Comisión Económica para
América Latina (CEPAL) y para los años 1953, 1963
y 1973, con la intervención del Banco Central de
la República Argentina (BCRA).
10
MATRIZ INSUMO PRODUCTO QUÉ ES LA MATRIZ INSUMO
PRODUCTO?
La MIP es un registro ordenado de las
transacciones entre los sectores productivos
orientadas a la satisfacción de bienes para la
demanda final, así como de bienes intermedios que
se compran y venden entre sí. De esta manera se
puede ilustrar la interrelación entre los
diversos sectores productivos y los impactos
directos e indirectos que tiene sobre estos un
incremento en la demanda final. Así, la MIP
permite cuantificar el incremento de la
producción de todos los sectores, derivado del
aumento de uno de ellos en particular.
11
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
1. En materia de decisiones empresariales Para el
empresario, que conoce bien el sector de
actividad en donde están ubicados los compradores
de los bienes y servicios que produce, pero que
conoce menos sobre la rama de actividad de los
clientes de sus compradores, la MIP ofrece una
descripción detallada de la ruta que siguen los
bienes y servicios hasta llegar a la demanda
final y le brinda la participación relativa de
su empresa en el total de una determinada rama de
actividad con sus consecuentes posibilidades de
expansión de mercado.
12
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
2. Políticas de empleo Así como la MIP permite
medir los impactos directos e indirectos en la
producción como consecuencia de cambios en la
demanda final, lo mismo puede decirse con
respecto a las decisiones tendientes a reducir el
desempleo, las cuales pueden llegar a tener una
base estadística más sólida por ejemplo, la
expansión de la actividad de la construcción, ya
sea de obras públicas como derivadas de estímulos
ofrecidos al sector privado, repercutirá en la
actividad en sí misma, así como en todos los
sectores vinculados a ella, de aquí que el efecto
completo en los requerimientos de empleo directos
e indirectos se pueda cuantificar sólo con una
matriz de estas características.
13
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
3. Proyecciones de comercio exterior En
circunstancias en que la balanza de pagos impone
restricciones a la política económica, el nivel
de importaciones puede ser correctamente
determinado a través de ejercicios de
insumo-producto. De esta manera se puede obtener
la demanda directa de importaciones así como la
demanda indirecta de todos los sectores
involucrados directa o indirectamente. A la vez,
otra de las aplicaciones convencionales de la MIP
consiste en el análisis entre las exportaciones y
los insumos directos e indirectos que requieren,
algunos de los cuales pueden ser importados.
14
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
4. Análisis de precios y costos La MIP permite
determinar el efecto en el nivel general de los
precios de la economía ya sea como consecuencia
de la modificación de alguno de los precios de
los bienes o servicios (nacionales e importados),
así como de la modificación de las tasas
tributarias al ofrecer una completa interrelación
entre los sectores productivos.
15
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Análisis de la energía y el medio ambiente El
análisis de la energía se puede hacer calculando
el contenido energético de los diferentes
productos en la demanda intermedia y final y con
ello las necesidades directas e indirectas de
energía, las cuales se expresan en términos
físicos o en términos de valor como matrices
energéticas. Por otra parte, para el análisis del
medio ambiente, el método insumo-producto permite
la determinación de las fuentes directas e
indirectas de contaminación al relacionar datos
sobre emisiones en términos físicos con los
cuadros insumo-producto. De esta manera se puede
calcular el contenido de "contaminación" de la
demanda final.
16
MATRIZ INSUMO PRODUCTO CUÁL ES SU UTILIDAD?
5. Finalidad estadística Al confrontar la oferta
con la utilización de los bienes y servicios
producidos en la economía, la MIP otorga un marco
de consistencia para las estimaciones que
provienen de distintas fuentes encuestas
industriales, encuestas de gastos de los hogares,
estadísticas de comercio exterior, etc. Para
ciertos sectores atomizados de la producción la
determinación del nivel de actividad mediante los
relevamientos tradicionales arroja resultados
parciales. Para contrarrestar esto, cuando se
elabora la MIP se dispone con mayor precisión de
la estimación de la producción del principal
insumo de dicho sector.
17
MATRIZ INSUMO PRODUCTO ALGUNAS CONSIDERACIONES
La MIP constituye una herramienta central en el
análisis económico ya que permite indagar las
repercusiones sectoriales frente a variaciones
que son consecuencia de las decisiones de los
particulares o de los responsables de la
definición de la política económica. A la vez,
estamos hablando de una herramienta que
posibilita analizar las debilidades y fortalezas
del sistema de estadísticas económicas del
país. En tiempos en los que la tecnología y las
comunicaciones generan una sobreabundancia de
información, los servicios estadísticos
nacionales deben favorecer su adecuada
interpretación en base a esquemas integradores,
entre los cuales, la matriz de insumo producto,
tiene un potencial destacado.
18
MATRIZ INSUMO PRODUCTO COMPONENTES
El modelo de insumo-producto se compone de tres
tablas básicas 1. Tabla de transacciones
intersectoriales 2. Matriz de coeficientes de
requerimientos directos (o de coeficientes
técnicos) 3. Matriz de coeficientes de
requerimientos directos e indirectos
19
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 1. TABLA DE TRANSACCIONES
INTERSECTORIALES
Es un cuadro de doble entrada en donde cada
sector productivo figura en las filas y en las
columnas. En las filas, figuran las ventas que
los sectores realizan tanto para el consumo
intermedio como para la demanda final. Los bienes
y servicios destinados al consumo intermedio son
los que se insumen en el proceso de elaboración
de otros bienes mientras que los asignados a la
demanda final son los que no sufren una
transformación ulterior durante el período de
cómputo. Los bienes finales comprenden el consumo
de las familias, el consumo del gobierno, la
inversión bruta interna y las exportaciones. La
suma de ambos destinos (intermedio y final) de
los bienes y servicios de cada sector representa
su valor de producción.
20
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 1. TABLA DE TRANSACCIONES
INTERSECTORIALES
Recurramos a una versión muy simplificada de la
economía compuesta por tres sectores productivos
1. Agricultores 2. Molinos y productores de
insumos de la agricultura 3. Panaderías. Los
agricultores le venden trigo a los molinos (100)
y entre productores del mismo sector se venden
semillas (10) producidas durante el mismo año.
Por su parte, los molinos producen harina (150)
destinados a las panaderías y además, le venden
combustibles y fertilizantes a los agricultores
(20) para que puedan generar su producción. Por
último, las panaderías, con la harina comprada a
los molinos obtienen pan que lo venden a las
familias (200).
21
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 1. TABLA DE TRANSACCIONES
INTERSECTORIALES
En las filas de la tabla se pueden observar las
ventas de cada sector y en las columnas, sus
compras. El total de las compras de cada sector
constituye el consumo intermedio. La diferencia
entre el valor de la producción de cada sector
con la producción comprada a otros sectores (es
decir, su consumo intermedio) representa su valor
agregado.
22
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 1. TABLA DE TRANSACCIONES
INTERSECTORIALES
La sumatoria de los valores agregados de los
sectores productivos representa el PRODUCTO, que
es la medida de la riqueza generada por la
economía (200). De esta manera, se evitan las
duplicaciones en que se incurriría de sumarse los
valores de producción de cada sector
(110170200480).
23
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 1. TABLA DE TRANSACCIONES
INTERSECTORIALES
Como se puede observar, en la intersección de la
fila de valores agregados con el total de la
demanda final, los valores obtenidos son
coincidentes. Así, también se puede definir como
PRODUCTO a los bienes finales producidos en la
economía durante un determinado período.
24
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 2. MATRIZ DE COEFICIENTES
DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla
de transacciones intersectoriales. Se obtiene
dividiendo los componentes del consumo intermedio
y valor agregado de cada sector por su
correspondiente valor de producción. Expresa los
requerimientos directos de insumos o valor
agregado del sector que figura en el cabezal de
la columna. Por ejemplo, el sector de los
agricultores, para producir por 1, necesita
0,09 del mismo sector (semillas), 0,18 del
sector 2 (combustibles y fertilizantes) y genera
valor agregado por 0,73.
25
MATRIZ INSUMO PRODUCTO 2. MATRIZ DE COEFICIENTES
DE REQUERIMIENTOS DIRECTOS
Esta matriz es una derivación simple de la tabla
de transacciones intersectoriales. Se obtiene
dividiendo los componentes del consumo intermedio
y valor agregado de cada sector por su
correspondiente valor de producción. Expresa los
requerimientos directos de insumos o valor
agregado del sector que figura en el cabezal de
la columna. Por ejemplo, el sector de los
agricultores, para producir por 1, necesita
0,09 del mismo sector (semillas), 0,18 del
sector 2 (combustibles y fertilizantes) y genera
valor agregado por 0,73.
26
CLASE 6

• Moneda y Bancos 1

27

1. Funciones y características del dinero

Temas a desarrollar
Funciones del Dinero
Características del Dinero
2. Historia del Dinero
3. El dinero en el sistema financiero
4. Oferta y Demanda de Dinero
Determinates de la Oferta de Dinero.
Agregados Monetarios
Determinates de la demanda de dinero
Tasa de Interes
Renta
5. Base Monetaria
6. Creación de Dinero Bancario
7. Multiplicador Monetario
28
FUNCIONES Y CARACTERISTICAS DEL DINERO
29
HISTORIA DEL DINERO
Dinero nominalmente convertible en oro Dinero
Fiduciario Dinero legal (BCRA) Dinero bancario
Dinero signo o papel plenamente convertible en
oro
Dinero mercancía (sal)
Trueque
Instituciones financieras
orfebres
Antigüedad
Edad Media
Edad Moderna y Contemporánea
30
EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO

• Tipos de Depósitos
• A la vista gt Disponibilidad inmediata / Cta.
  Cte.
• De ahorro gt No se utilizan cheques / Caja de
  Ahorro
• A Plazo gt No se pueden retirar sin penalización
  / Plazo Fijo
• Definición empírica del dinero
• Oferta monetaria M Epp D
• M1 Efectivo en poder del publico Depósitos a
  la vista
• M2 M1 Depósitos de ahorro
• M3 M2 Depósitos a plazo

Los activos son líquidos si pueden venderse
rápidamente a con un bajo costo y es seguro su
valor monetario
31
ALGUNOS CONCEPTOS CLAVES

• BCMDbBC
• CMEEpb (billetes y monedas)
• BEEpbDbBC
• REpbDbBC
• BER

Base Monetaria
B constituye el PASIVO del Banco Central. El
Banco Central controla B crea B cuando adquiere
activos y los paga creando pasivos (emite ). Una
de las formas más corrientes de alterar B es a
través de OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO. Una
compra de mercado abierto aumenta la base
monetaria.
Por ley los Bancos deben guardar r (encaje
bancario) de los depósitos que reciben.
32
Oferta de Dinero en Argentina
M1 Epp Dv
M1 en Argentina durante los primeros días de
Enero de 2007 (en millones de )
Evolución en Argentina del Epp, Dv y M1 2003 en
adelante, en millones de
M1
Epp
Dv
M1
Día
53.989
43.950
97.939
08
B. y M.
54.008
43.364
97.372
05
CC
53.488
44.113
97.601
04
53.434
43.787
97.221
03
53.595
44.617
98.212
02
33
Oferta de Dinero en Argentina
M2 M1 Dca
Evolución en Argentina de M1, Dca y M2 2003 en
adelante, en millones de
M2 en Argentina durante los primeros días de
Enero de 2007 (en millones de )
M2
Dca
M1
Día
135.100
37.161
97.939
08
135.144
37.772
97.372
05
135.071
37.470
97.601
04
134.166
36.945
97.221
03
134.886
36.674
98.212
02
34
Oferta de Dinero en Argentina
M3 M2 Dpf
M3 en Argentina durante los primeros días de
Enero de 2007 (en millones de )
Evolución en Argentina de M2, Dpf y M3 2003 en
adelante, en millones de
M2
Dpf
M3
Día
135.100
75.117
210.217
08
135.144
75.368
210.512
05
135.071
74.835
209.906
04
134.166
75.253
209.419
03
134.886
74.946
209.832
02
35
Demanda de Dinero
Motivos por los que la gente demanda dinero1
La demanda de dinero es una demanda de saldos
reales. A los tenedores de dinero no les interesa
el número de billetes que tienen, sino su poder
adquisitivo.
1. Para realizar transacciones. Se trata de la
demanda de dinero que tiene su origen en la
utilización del dinero para realizar pagos
regulares
2. Como precaución. Se trata de la demanda de
dinero para hacer frente a contingencias e
imprevistos.
3. Para especular. Se trata de la demanda de
dinero que se debe a la incertidumbre sobre el
valor monetario de otros activos que tienen los
individuos
36
FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO
NIVEL DE PRECIOS ? nivel de precios ? Md
(demanda nominal de dinero), ? P ? Md ? no
cambia L (demanda real de dinero)
TASA DE INTERES ? i (costo de oportunidad del
dinero) ? L
RENTA REAL ? Y ? L
37
BCM DbBC
CMEppEpb
Base Monetaria
B Epp Epb DbBC
R
B Epp R
Evolución de la Base Monetaria, Circulación
Monetaria y Depósitos en el BCRA. Argentina,
desde 2002, en millones de pesos
38
El Banco Central crea la Base Monetaria (el
efectivo y las reservas bancarias) en las que se
asienta la oferta monetaria (el efectivo y los
depósitos). La Base Monetaria constituye el
pasivo del Banco Central.
Base Monetaria
El Banco Central puede aumentar la Base Monetaria
(creación primaria) a través de diferentes
mecanismos
39
CLASE 7

• Moneda y Bancos 2

40
Fernández registrá una COMPRA DE MERCADO ABIERTO
al Sr. Pérez con la consecuente EXPANSION DE LA
BASE MONETARIA.
Una parte la depositaremos en el BCRA, otra la
mantendremos en efectivo y el resto lo
PRESTAREMOS...
Sr. Pérez, bienvenidos sean Ud. y su
DEPOSITO..!
Soy el Sr. Pérez Voy a DEPOSITAR en el banco
XXX una parte del dinero que acabo de obtener.
41
Soy la Sra. Giménez y quisiera solicitarle a este
banco un PRESTAMO...
Con todo gusto, Sra. ...! El Banco XXX tiene
para ofrecerle en préstamo PARTE del depósito del
señor Pérez...
42
El resto del préstamo lo depositaré en el Banco
YYY.
Qué pena que el BCRA obligue a mantener reservas
y no podamos prestar todo este depósito!
Sánchez...! El Sr. García quiere hablar con Ud.
para solicitar un crédito...
Despreocúpese Sra. Giménez...! Su DEPOSITO no
podría estar en mejores manos...
Dígale al señor García que se acerque a firmar
los papeles porque disponemos de una parte del
depósito de la Sra. Giménez para entregarle en
préstamo. El resto del depósito de esta Sra. se
mantendrá como RESERVA, parte en efectivo en
nuestro banco y parte en forma de depósito en
nuestra cuenta en el BCRA.
43
ESTA HISTORIA PODRIA CONTINUAR(aunque no
indefinidamente, como veremos)...LA DEJAREMOS
ACA.

• LO IMPORTANTE ES QUE EL Sr. PEREZ PERMITIO CON SU
  DEPOSITO LA FINANCIACION DE LA Sra. GIMENEZ E,
  INDIRECTAMENTE, LA DEL Sr. GARCIA.
• AHORA ELLOS TRES CUENTAN CON EFECTIVO EN SU PODER
  Y CON UN DERECHO SOBRE EL DEPOSITO QUE REALIZARON.

• ESTA ES LA FORMA EN LA QUE OPERA EL
• EFECTO MULTIPLICADOR DEL DINERO
• A PARTIR DE UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA.
• ESTE EFECTO MULTIPLICADOR JAMAS HUBIERA OCURRIDO
  SI
• EL Sr. PEREZ NO HUBIERA REALIZADO SU DEPOSITO
• NO HUBIERAN EXISTIDO LOS INTERMEDIARIOS
  FINANCIEROS XXX e YYY
• LOS BANCOS NO HUBIERAN REALIZADO PRESTAMOS Y
  HUBIERAN RESERVADO TODO

44
LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO
BM100
E100
D 50
R 10
E 50
P 40
D 50
D 70
R 14
P 40
E 90
P 56
D 50
E 70
D 70
P 56
1. El Banco Central emite dinero (aumenta su
pasivo) y lo entrega a las familias(aumenta su
activo)
3. Los Bancos reciben Depósitos (aumenta pasivo),
y se hacen de efectivo (aumentan su activo).
5. El proceso se repite hasta llegar al equilibrio
45
Préstamos al sector privado en moneda nacional,
millones de pesos
Total de depósitos en el sistema financiero,
millones de pesos
46
EL FLUJO CIRCULAR DE COLOR AZUL SE DEBILITA CON
CADA GIRO COMO CONSECUENCIA DE EL EFECTIVO QUE
MANTIENEN LOS TOMADORES DE PRESTAMOS (no se
vuelve a depositar todo el préstamo
obtenido) LAS RESERVAS QUE LOS BANCOS ESTAN
OBLIGADOS A MANTENER (no pueden prestar todo lo
que se les deposita) ESTAS DOS FILTRACIONES DEL
FLUJO SON LAS QUE ACOTAN EL PROCESO.
ESTE FLUJO PERMITE LA CREACION DE DINERO A TRAVES
DEL SISTEMA FINANCIERO MEDIANTE EL PROCESO DE
TOMAR DEPOSITOS Y PRESTAR PARTE DE ELLOS.
ESTE PROCESO CIRCULAR ACOTADO DE CREACION DE
DINERO POR PARTE DEL SISTEMA FINANCIERO A PARTIR
DE UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA ES LO QUE
LLAMAMOS EFECTO MULTIPLICADOR MONETARIO
47
LA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA (?B) SE
MULTIPLICA (DE ACUERDO AL PROCESO DESCRIPTO) POR
UN NUMERO MAYOR QUE UNO.

• EL RESULTADO DE ESTA MULTIPLICACION CONSTITUYE LA
  EXPANSION EN LA CANTIDAD DE DINERO (?M).

?
?
m 1
?
?
Mm. B
M gt B

• .

Mm.B
MgtB

• EL EFECTO MULTIPLICADOR SERA MAYOR
• Mientras mayores sean los depósitos del público
  (será menor la cantidad de efectivo que
  mantengan)
• Mientras menos reserven los bancos del dinero que
  se les deposita (serán mayores los préstamos)

48
LA CANTIDAD DE DINERO (M) RESULTARA DE LA SUMA
TOTAL DEL EFECTIVO MAS LOS DEPOSITOS.
M E D

• SABIENDO QUE
• HABIENDO OBSERVADO QUE EL EFECTO MULTIPLICADOR
  MONETARIO ES QUIEN RELACIONA A M CON B

BER

• UNA EXPANSION DE LA BASE MONETARIA RESULTA EN UNA
  EXPANSION m VECES MAYOR DE LA CANTIDAD DE
  DINERO

49
FORMALMENTE

• MED
• BER
• M/B (ED) / (ER) (E/D D/D) / (E/D R/D)
• Dado que eE/D
• rR/D
• Entonces M/B (e1) / (er) m
• M/Bm
• Mm B
• ?Mm.?B

Mientras MENORES sean los coeficientes e y r,
mayor será el efecto multiplicador de la cantidad
de dinero como consecuencia de una expansión de
la base monetaria.
50
Evolución desde 2003 del multiplicador monetario
en la República Argentina
2003 2004
2005
2006
Cálculo del multiplicador monetario para un día
cualquiera (05-07-06)
BASE MONETARIA
OFERTA DE DINERO M1
MULTIPLICADOR
64.788
84.286
1,300
Circulación Monetaria
Depósitos en el BCRA
Efectivo del público
Depósitos en cta. Cte.
50.906
13.882
45.924
38.362
51
CLASE 8

• Determinación de la Renta
• de Equilibrio 1

52
DETERMINACION DE LA RENTA NACIONAL
EL FLUJO CIRCULAR
Renta

Producción agregada y empleo
Gasto agregado o demanda de bienes
53
COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA
DA C I G XN DA C I Yd
C S
GASTO DE CONSUMO
C
Función de consumo nivel de gasto de consumo
planeado o deseado correspondiente a cada nivel
de renta personal disponible
C c Yd
C c. Yd S s. Yd
c PMgC 0 lt c lt 1
Yd
Indica cuántos destinamos a consumo por cada
que ganamos Lo que no se consume se ahorra gt
PMgC PMgS 1. Si T0 Y Yd
54
GASTO DE INVERSION
Demanda de inversión aumento deseado o planeado
de capital físico (maquinas) y existencias
(mercaderias)
I
I I0
I I0
Y
Supuesto I constante e independiente de Y
55
DEMANDA AGREGADA
DA cantidad de gasto planeado en bienes y
servicios nacionales correspondiente a cada nivel
de renta Cantidad de bienes y servicios finales
que una economía desea comprar en un período de
tiempo
DA
DACI
C c Y
I
Y
DA C I
DA c Y I0
Supuesto No hay estado (G) y no hay comercio
exterior (XN)
56
DIAGRAMA DE 45º
45º gt DA Y
DA
DA C I c Y I0
700
E
B
Condición de equilibrio Y DA Supuestos Y
PNB Px dados
A
DA350
250
700
Y
250
A ? exceso de demanda gt DA gt Y gt aumenta Y B
? exceso de oferta gt Y gt DA gt disminuye Y E
? equilibrio, OA (nivel de producción real) DA
57
PRODUCCION DE EQUILIBRIO
Y DA C I
Puede existir desempleo en el nivel de producción
de equilibrio
58
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN

• El Consumo depende del Ingreso y la Inversión de
  las Expectativas
• Si aumenta la inversión, aumenta el ingreso de
  los productores de los bienes de inversión.
• Estos productores destinan parte de su aumento de
  ingreso a consumir otros bienes, por lo que a su
  vez aumenta el ingreso de los productores de esos
  bienes y así sucesivamente.
• De esta forma parece el multiplicador de la
  inversión.
• En estas clases se explicará que todo componente
  exógeno de la Demanda Agregada tiene un efecto
  multiplicador.

59
UN CASO DE MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
1ª Etapa Los empresarios deciden aumentar su demanda de maquinaria industrial en 100. Los ingresos de los productores de maquinaria industrial aumentan en 100.
2ª Etapa Los productores de maquinaria industrial deciden aumentar su consumo de electrodomésticos en 80. Los ingresos de los productores de electrodomésticos aumentan en 80.
3ª Etapa Los productores de electrodomésticos deciden aumentar su consumo de textiles en 64. Los ingresos de los productores de textiles aumentan en 64.
4ª Etapa Los productores de textiles aumentan su consumo de alimentos en 51,20. Los ingresos de los productores de alimentos aumentan en 51,20.
Otras Etapas
  Cada nuevo aumento en el consumo es igual al anterior multiplicado por 0,8, la Propensión Marginal a Consumir. El aumento total en el ingreso real será la suma de la serie de arriba
  Cada nuevo aumento en el consumo es igual al anterior multiplicado por 0,8, la Propensión Marginal a Consumir. 100 80 64 51,2 ...
  Cada nuevo aumento en el consumo es igual al anterior multiplicado por 0,8, la Propensión Marginal a Consumir. El resultado es 500.
60
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
Si ?I de I0 a I1
DA
45º
CI1
CI0
C
I1
DI
I0
Y1
Y0
Y
61
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN
45º
DA
CI1
Y
Y0
Y1
DY DImultiplicador
62
AUMENTO DE LA DEMANDA AGREGADA
Y DA Y c Y I0 Y ( 1 - c ) I0 Y 1/(1-
c) I0 ?Y 1/(1- c) ?I0
63
ENFOQUE AHORRO IGUAL INVERSION
En condiciones de equilibrio Demanda agregada
DA C I OA DA Oferta Agregada OA
Y Y DA Y C I Y C S
Y - C I S Y - C S I S I es
lo mismo que DA Y (En
una economía sin Estado y cerrada)
I,S
S
I
Y
64
Flujo circular de la actividad económica en su
conjunto
MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS (se forman los
precios de los productos que generan las
empresas).
Bienes y servicios comprados
Bienes y servicios ofrecidos por las
empresas
Cobros por ventas
Gastos en consumo
FAMILIAS
(consumidores) Datos básicos
1. Preferencias
2. Dotaciones iniciales o
riqueza
EMPRESAS Datos básico su tecnología
o costes
MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCION o de recursos
productivos (se forman los precios de los
factores salarios, intereses, alquileres,
beneficios).
Pagos monetarios
Ingresos monetarios
las empresas
Oferta de recursos productivos
Recursos productivos comprados por
65
Incorporación del proceso de financiación
MERCADO DE BIENES
Cobros por ventas de consumo
Bienes y servicios comprados por las familias
Bienes de consumo
de bienes de consumo
Oferta
Gasto de las familias en consumo
de bienes de capital
Bienes de capital
Compras de bienes de capital por las empresas
Inversión directa en empresas
Atesora- miento
MERCADOS FINANCIEROS
Directa
Mercados de capitales
Ahorro de familias para invertir
Bursátil
Suscripciones
INVERSION
Financiación
Indirecta
Bolsa de valores
FAMILIAS
EMPRESAS
Mercado de dinero
Bancaria
Depósitos
AHORRO
Bancos
Costos financieros
Intereses
Tipo de interés
RENTA NACIONAL
Beneficios
Excedente empresarial
Valor de la producción al costo de factores
MERCADO DE FACTORES
Rentas de alquiler
Costos de alquileres
Formación de los precios de los factores
Salarios
Costos laborales
Servicios productivos comprados por las empresas
Servicios productivos vendidos por las familias
66
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA

• Modelo sin Gobierno y sin Sector Externo

67
Demanda Agregada

• DA C I
• OA Yen el equilibrioSA DA(1) Y C I
• (2) C c.Y reemplazando (2) en (1)
• Y c.Y I ordenando
• Y (1/(1-c)).I

68

• En el equilibrio y solo en el se cumple que
• S I Lo que resulta ser la ecuación
  macroeconómica fundamental para el punto de
  equilibrio en un modelo sin gobierno y sin sector
  externo

69

• Donde
• a) DA Demanda Agregada
• b) SA Oferta Agregada
• c) Y Renta
• d) C Consumo
• e) c Propensión Marginal a Consumir

70
CLASE 9
Determinación de la Renta de Equilibrio 2
71
EL ESTADO LA DEMANDA AGREGADA

• Efecto de los impuestos en la producción
• Efecto combinado del gasto público y los
  impuestos
• El multiplicador con impuestos proporcionales
• El déficit presupuestario

72
EL ESTADO EN EL FLUJO CIRCULAR
73
AUMENTO DEL GASTO PUBLICO
DA C I
El gasto público aumenta la DA
74
AUMENTO DE LOS IMPUESTOS
Los impuestos disminuyen el ingreso personal
disponible
El consumo es función del ingreso disponible C
c (Y - T)
El impuesto disminuye la DA
75
AUMENTO GASTO PUBLICO e IMPUESTOS
Multiplicador del presupuesto equilibrado ? G
? T gt ? Y
76
POLITICA FISCAL

77
IMPUESTOS PROPORCIONALES

• Multiplicador sin Gobierno gt 1 / (1-c)
• Multiplicador con Gobierno
• DA C I G
• DA c.(Y-T) I G
• Impuesto proporcional gt T t . Y
• DA c.(Y-t.Y) I G
• Si DA Y gt Y c.(1-t).Y I G
• Y 1 / (1c.(1-t) . (IG)
• Multiplicador 1 / (1-c.(1-t)

• La presencia de impuestos sobre el ingreso
  reduce la magnitud del multiplicador.
• Los impuestos totales que recauda el Estado
  aumentan cuando aumenta el PBN

78
Influencia de los impuestos en el consumo
La función de consumo se desplaza hacia abajo de
C a C. Los impuestos reducen el C en todos los
niveles de Y (?pendiente de C)
79
Influencia de los impuestos en la producción
Si ? t ? ? C ? ? DA (gira de DA a DA) ? ? Y de
Yo a Y1
80
El gasto, los impuestos y el déficit
? Y Multiplicador x ?G Y-Y multiplicador x
(G-G) B-B G-G-t(Y-Y) B déficit
presupuestario Un aumento de t mejora el
presupuesto incluso teniendo en cuenta la
disminución del ingreso.
81
PRESUPUESTO DEL ESTADO

• Déficit presupuestario
• Gasto público e impuestos en el flujo circular
• Estabilizadores automáticos
• Comercio exterior y la determinación de la renta

82
PRESUPUESTO DEL ESTADO
Déficit Presupuestario Gastos - Ingresos
Compras de bienes
Impuestos y
servicios netos
Y DA Y C I G Y - C I G YD
Y - T YD T - C I G S YD - C
S T I G S - I G - T
83
GASTO PUBLICO E IMPUESTOS EN EL FLUJO CIRCULAR
Inversión
Compras del Estado
Ahorro
Consumo
agregada
Demanda
Economías dom.
Empresas
Ingreso (Renta)
Ingreso disponible
Impuestos netos
84
Incorporación del Estado
BIENES y SERVICIOS PUBLICOS
ESTADO
(Estado central, comunidades autónomas, diputacion
es, municipios, etc.)
Impuestos directos
Impuestos
AHORRO
Deuda pública
Impuestos indirectos
Inversión
Gasto de familias en consumo
Subvenciones
Compras de bienes y servicios
Inversión pública
MERCADO DE BIENES
Cobros por ventas
Oferta de bienes y servicios
FAMILIAS
Compras de equipo
por el Estado
Inversión privada y pública
Privadas
Públicas
EMPRESAS
Oferta de servicios productivos
por empresas
Compra de servicios productivos
MERCADO DE FACTORES
Renta nacional
Pagos a los factores de producción por las
empresas
Alquileres pagados por el Estado Intereses de la
deuda pública Sueldos y salarios de los
funcionarios
Pagos a los factores de producción por el Estado
Transferencias (pensiones, ayudas familiares,
subsidios de paro, etc.)
85
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA

• Modelo con Gobierno y sin Sector Externo

86
Demanda Agregada

• DA C I G
• OA Y
• En el equilibrio
• OA DA
• (1) Y C I G
• (2) YD Y T
• (3) T t . Y

87

• Reemplazando (3) en (2)
• YD Y t.Y o sea
• (4) YD (1 t) Y
• (5) C c . YD
• Reemplazando (4) en (5)
• (6) C c (1 t) Y
• Reemplazando (6) en (1)

88

• Y c (1 t) Y I G
• Sacando factor común y ordenando
• (7) Y (1/(1 c (1 t))) (I G)
• La ecuación (7) representa el equilibrio de la
  renta en un modelo con gobierno y sin sector
  externo donde
• (1/(1 c (1 t)))
• Es el multiplicador de la renta para este modelo.

89

• Concluyendo
• Con la renta
• (8) Y C S T
• Por otro lado, en el equilibro
• (9) Y C I G
• Igualando (8) y (9) para el equilibrio
• C S T C I G reordenando
• (10) S I G T

90

• (10) representa la ecuación macroeconómica
  fundamental para el equilibrio de la renta en un
  modelo con gobierno y sin sector externo, donde
• (S I) representa el sector privado.
• (G T) representa el sector gobierno

91
CLASE 10
Determinación de la Renta de Equilibrio 3
92
COMERCIO EXTERIOR Y DETERMINACION DE LA RENTA
BC XN X - M
Si X lt M ? BC lt 0 ? Déficit Si X gt M ? BC gt 0 ?
Superávit Si X M ? BC 0 ? Equilibrio sector
externo real
93
EXPORTACIONES NETAS Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
Multiplicador 1/(1 - c m) m PMg a importar
c PMg a consumir
Si ? c ? ? multiplicador Si ? m ? ? multiplicador
94
Aumento de las exportaciones
DA
45º
DA
DA
E
X M
M
E
X
X
Y
Y0
Y1
Y
Y0
Y1
Al ? X mejora el saldo de la BC
Si ? X ? DA, ? Y
95
Las relaciones con el exterior
Exportaciones de bienes y servicios
Entrada de moneda extranjera por exportaciones de
bienes y servicios
EXTERIOR
Importaciones de bienes y servicios
Salida de moneda extranjera por importaciones de
bienes y servicios
Sistema financiero (Bancos)
Fronteras
Servicio extranjero
Mercado de divisas
Formación del tipo de cambio
Exportaciones de capital financiero
Demanda de moneda extranjera
Pagos en moneda nacional de importaciones y para
exportar capital financiero
Tipo de cambio
Oferta de moneda extranjera
Importaciones de capital financiero
Recaudación de exportadores y de importaciones de
capital financiero
Mercado de bienes (nacionales e importados)
Cobros por ventas
Gastos de familias en consumo
Oferta de bienes y servicios (nacionales e
importados)
Compras de bienes y servicios
EMPRESAS
FAMILIAS
Mercado de factores
Oferta de servicios productivos
Compra de servicios productivos por las empresas
Ingresos de los factores de producción renta
nacional
Pagos a los factores de producción por las
empresas
96
ANEXO ANALÍTICO DEL EQUILIBRIO DE LA RENTA

• Modelo con gobierno y con sector externo

97
Demanda Agregada

• DA C I G X
• OA Y M
• En el equilibrio
• OA DA
• Y M C I G X ordenando
• (1) Y C I G X M
• (2) C c (1 t) Y

98

• Si las importaciones son función del ingreso
  total
• (3) M n Y
• Reemplazando (2) y (3) en (1)
• Y c (1 t) Y I G X n Y
• Ordenando y sacando factor común
• (4) Y (1/(1 c (1 t) n)) (I G X)

99

• La ecuación (4) representa el equilibrio de la
  renta para un modelo con gobierno y con sector
  externo, donde
• (1/(1 c (1 t) n)) es el multiplicador de la
  renta para este modelo.
• Concluyendo, con el ingreso
• (5) Y C S T
• En el equilibrio
• (6) Y C I G X M

100

• Igualando (5) y (6) y ordenando
• (7) S I (G T) (X M)
• La ecuación (7) representa la ecuación
  macroeconómica fundamental para un modelo de
  equilibrio de la renta con gobierno y con sector
  externo, donde
• (S I) representa el sector privado.
• (G T) representa el sector gobierno.
• (X M) representa el sector externo.

101
CLASE 11

• Modelo Clásico y Keynesiano 1

102
EL DINERO Y LA ECONOMIA
L (M/P)d L (Y, i )
DEMANDA DE DINERO
Demanda de saldos reales
103
FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO
104
OFERTA DE DINERO
105
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO
106
AUMENTO DE LOS SALDOS REALES
i
i0
L(Y)
M0/P
M/P
107
AUMENTO DE LA RENTA REAL
108
LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE INVERSION
El tipo de interés relevante para tomar
decisiones de inversión es el tipo de interés
real.
i real i nominal - tasa de inflación
Si ? i ? ? I
109
CLASE 12

• Modelo Clásico y Keynesiano 2

110
EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA
1º- El BC aumenta M 2º- Exceso de oferta
monetaria 3º- Baja i para equilibrar el
mercado 4º- La disminución de i eleva la
inversión y la DA 5º- Las empresas elevan la
producción, el empleo y la renta
111
EFECTO COMPENSARORIO
112
LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO EXPULSION
(CROWDING OUT)
113
EFECTO EXPULSION DE LA INVERSION
La I es expulsada porque la suba de la tasa de
interés ( i ) reduce la demanda de inversión de
las empresas
114
COMBINACION DE POLITICAS
Efectos de una política fiscal y monetaria sobre
la composición de la DA
115
CLASE 13

• Modelo Clásico y Keynesiano 3

116
SUPUESTOS
MODELO CLASICO
MODELO KEYNESIANO
Precios y salarios fijos. Nivel de
producción lt nivel de producción de pleno empleo.
(desempleo de factores productivos) Enfoque de
corto plazo.
Precios y salarios flexibles. Nivel de
producción nivel de pleno empleo. Enfoque de
largo plazo.
117
MODELO CLASICO Política Fiscal Expansiva (? G )
i
i
DA
EDB
DA
DA DA
i1
i1
i0
i0
I
L(Y0)
I
I0
I1
Y
Y
M0/P1
M0/P0
M/P
? DA (de DA a DA) ? con Y hay ED de bienes ? ?
P ? ? M/P (de M0/P0 a M0/P1) ? ? i (de i0 a i1)
? ? I (de I0 a I1) ? ? DA (de DAa DA DA) ? Y
permanece en Y
118
MODELO CLASICO Política Fiscal Contractiva (? t )
DA
i
i
DA
DA
E
i0
DA
i0
i1
i1
EOB
I
L(Y0)
Y
Y
I
I0
I1
M0/P0
M0/P1
M/P
? pendiente DA ? ? DA (de DA a DA) ? con Y, hay
EO de bienes ? ? P ? ? M/P hasta M0/P1 ? ? i
hasta i1 ? ? I hasta I1 ? ? DA (de DA a DA) ? Y
permanece en Y
119
MODELO KEYNESIANO Política Fiscal Contractiva (?
t )
DA
i
i
DA
DA
i0
DA
i0
I1
I0
L(Y0)
i1
i1
I
L(Y1)
I
I1
I0
Y2
Y0
M0/P0
Y
M/P
Y1

• Pendiente DA ? ? DA (de DA a DA) ? ? Y (de Y0
  a Y1)

Efectos directos
Como ? Y ? ? L ? ? i (de i0 a i1) ? ? I (de I0 a
I1) ? ? O.O. DA (de DAa DA) ? ? Y (de Y1 a Y2)
Efectos compensatorios
120
MODELO CLASICO Política Monetaria Expansiva (? M
)
i
i
DA
EDB
DA
DA DA
i0
i0
i1
i1
I
L(Y0)
Y
Y
I
I0 I2
I1
M0/P0 M1/P1
M1/P0
M/P
? M (de M0/P0 a M1/P0) ? ? i (de i0 a i1) ? ? I
(de I0 a I1) ? ? DA (de DA a DA) ? con Y hay ED
de bienes ? ? P ? ? M/P hasta M0/P0 M2/P2 ? ?
i hasta i0 i2 ? ? I hasta I0 I2 ? ? DA (de
DAa DA DA) ? Y permanece en Y
La política monetaria no genera efectos reales en
el modelo clásico
121
MODELO KEYNESIANO Política Monetaria Expansiva
(?M)
i
i
DA
DA
DA
DA
i0
i0
i2
I1
i2
i1
i1
I2
L(Y1)
I0
I
L(Y0)
I
I0
I2
I1
Y0
Y2
Y1
Y
M0/P0
M1/P0
M/P

• M/P ? ? i (de i0 a i1) ? ? I (de I0 a I1) ? ?DA
  (de DA a DA) ? ? Y (de Y0 a Y1)

Efectos directos
Como ? Y ? ? L ? ? i (de i1 a i2) ? ? I (de I1 a
I2) ? ? DA (de DAa DA) ? ? Y (de Y1 a Y2)
Efectos compensatorios
122
CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS
Política Fiscal
MODELO CLÁSICO
Expansiva - vía Gasto (? G)
Expansiva - vía Impuestos (? t)
Contractiva - vía Gasto (? G)
Contractiva - vía Impuestos (? t)
Expansiva (? M)
Política Monetaria
Contractiva (? M)
123
CLASE 14

• Teoría Cuantitativa e Inflación
• y
• Repaso

124
INFLACION
Definición Aumento sostenido en el nivel general
de precios.
Medición de Acuerdo a un Precio Promedio
Ponderado de una canasta de bienes
TASA DE INFLACIÓN
125
INFLACION
NGP El nivel general de precios se mide con
números indices.
IPC Indice de Precios al Consumidor, que mide
las variaciones promedio de una canasta de bienes
y servicios de consumo
Medici
IPM Indice de Precios Mayoristas, que mide las
variaciones promedio de una canasta de bienes y
servicios intermedios. Esto se puede dividir por
sectores de la economía.
Deflactor Implícito del PBI que mide las
variaciones promedio de determinados índices de
los productos que componen al PBI.
126
TIPOS DE INFLACION
Demanda
Costos
Estructural.
Inercial.
127
COSTOS DE LA INFLACION
1º- Que la inflación sea esperada o no 2º- Grado
de ajuste de las instituciones para hacerle
frente a la inflación
Dependen de 2 factores
COSTOS Y EFECTOS DE LA INFLACIÓN
128
FORMAS DE ENFRENTAR LA INFLACIÓN

• 1º- Medidas para ayudar a la política monetaria y
  fiscal a combatirla
• Políticas de rentas controles de precios y
  salarios
• Políticas de rentas basadas en el sistema fiscal
• 2º- Utilizar de otra forma la política monetaria
  y fiscal para mantener baja la ?
• Aumentar la oferta monetaria a una tasa fija del
  4 anual
• Vuelta al patrón oro
• 3º- Aprender a vivir con la inflación métodos de
  indexación (ajusta automáticamente los pagos a la
  inflación)

129
EL DINERO, LOS DEFICIT Y LA INFLACION
LA INFLACION Y EL DINERO
Mercado de dinero en equilibrio
oferta nominal

de dinero demanda real
nivel de precios MS
nivel de precios de dinero
Ld Nivel de
precios cuando oferta de dinero en relación
con la demanda de saldos reales.





130
DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACION
El déficit presupuestario se puede financiar a
través de ? T Préstamos del sector
privado ? M Podría existir una relación
indirecta entre déficit
presupuestario e inflación
131
HIPERINFLACION
CONCEPTO períodos en los que la tasa de
inflación superan el 1000 al año.
LA HUIDA DEL DINERO Se reducen los saldos reales
a gran escala cuando una rápida inflación
encarece la posesión de dinero. IMPUESTO
INFLACIONARIO Costo que impone la inflación a los
poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden
valor cuando sube el nivel de precios.
132
TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE
DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS PRECIOS.
PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA POLITICA
MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS
133
(No Transcript)
134
TEORIA CUANTITATIVA
M tasa de emisión monetaria V velocidad de
circulación del dinero P tasa de inflación Y
tasa de crecimiento del producto