TINJAUAN UMUM HUKUM PASAR MODAL INDONESIA

1
TINJAUAN UMUM HUKUM PASAR MODAL INDONESIA

• Dosen
• Munawar Kholil, SH., M.Hum

2
PERANAN PASAR MODAL

• Alternatif Investasi
• Penyehatan Usaha
• Sarana Divestasi
• Sebagai Sumber Pembiayaan

3
Perkembangan Pasar Modal Indonesia

• 1. Periode Permulaan
  (1878-1912)
• 2. Periode Pembentukan Bursa (1912-1925)
• 3. Periode Awal Kemerdekaan (1925-1952)
• 4. Periode Kebangkitan (1952-1977)
• 5. Periode Pengaktifan Kembali (1977-1987)
• 6. Periode Deregulasi (1987-1995)
• 7. Periode Kepastian Hukum (1995 kini)
• 8. Periode Menyongsong Independensi Bapepam

4
Pra Deregulasi (1977-1987)

• Jumlah Emiten masih sangat sedikit (27)
• Index Harga Saham Gabungan (IHSG) antara 60-100
• Masyarakat masih awam tentang Pasar Modal
• Investor asing dilarang berinvestasi di Pasar
  Modal
• Bapepam menjalankan fungsi ganda sebagai Pengawas
  dan Pengelola Bursa

5
Deregulasi (1987-1991)

• Jumlah emiten meningkat drastis (145)
• IHSG sempat mencapai 680
• Masyarakat mulai gandrung akan Pasar Modal
• Investor asing boleh berinvestasi di Pasar Modal
• DIbukanya Bursa Pararel Indonesia (1988) dan
  Bursa Efek Surabaya (1989)

6
Konsolidasi (1991-1994)

• Jumlah emiten terus meningkat (231)
• IHSG antara 224-612
• Swastanisasi Bursa Efek Jakarta (1992)
• Bapepam hanya berperan sebagai Pengawas
• Berdirinya dua lembaga baru KDEI (sekarang KSEI)
  dan PT Pefindo (Credit Rating Agency)
• Pengetahuan Investor Meningkat

7
UU Pasar Modal (1995 s/d 2008)

• Diundangkannya UUPM No 8/1995
• Otomatisasi Perdagangan di BEJ
• Fungsi Bapepam semakin meluas
• Diperkenalkannya Reksa Dana terbuka dan tertutup
  (1996 ditetapkan sebagai tahun Reksa Dana)
• Dikembangkannya SRO dengan pendirian LKP dan LPP
• Diterbitkannya Cetak Biru Pasar Modal (Capital
  Market Blue Print)
• Jumlah Emiten 2005, 334 Emiten
• IHSG 2005, 1290 (posisi s/d 17 Feb 06, 1237)

8
Pasar Modal (2008 sekarang)

• Deregulasi intitusi penyelenggara pasar sekunder
  dg digabungnya Bursa Efek Jakarta dengan Bursa
  Efek Surabaya dengan nama Bursa Efek Indonesia
  (BEI).

9
Keikutsertaan dalam Forum Internasional

• Anggota aktif di IOSCO
• Anggota aktif di CCS ASEAN
• Berpatisipasi dalam berbagai seminar/workshop
  internasional seperti yang diselenggarakan antara
  lain oleh Regulator Pasar Modal di Amerika,
  Jepang, Australia, Hongkong dan institusi Pasar
  Modal internasional.

10
Hubungan Kerjasama (Penandatanganan MoU)

• Dalam Negeri
• Kejaksaan
• Kepolisian
• Kantor Menpora
• Beberapa Universitas di Indonesia

• Luar Negeri
• US-SEC
• SFC-Hongkong
• SEC-Malaysia
• ASIC-Australia
• SEC-Sri Lanka

11
Struktur Kelembagaan Pasar Modal Indonesia
Investor Individu/Institusi Domestik/Asing
12
MELINDUNGI
13
Masyarakat Pasar Modal
14

• Lembaga Penunjang Pasar Modal
• - Wali Amanat
• - Bank Kustodian
• - Biro Administrasi Efek
• Self Regulatory Organization
• - Bursa Efek
• - LKP
• - LPP
• Regulator
• - Bapepam

15
Profesi Penunjang Pasar Modal Lembaga Penunjang
Pasar Modal

• Menguasai seluruh aspek teknis di bidang Pasar
  Modal
• Independent
• Integritas
• Memiliki Kemampuan untuk selalu meningkatkan
  kemampuan dari waktu ke waktu
• Memberikan pelayanan yang berkualitas
• Low Cost
• Memahami praktik pasar modal internasional

16
Perangkat Hukum Peraturan Pasar Modal

• UU No. 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal
• 2 PP
• - PP 45 th 1995 ttg Penyelenggaraan Kegiatan di
  bidang PM
• - PP 46 th 1995 ttg Tata Cara Pemeriksaan di
  bidang PM
• 4 KMK
• - KMK 645/KMK.010 ttg Pencabutan KMK
  1548/KMK.013/1990 ttg PM sebagaimana diubah
  terakhir dengan KMK 284/KMK.010/1995
• - KMK 646/KMK.010/1995 ttg Pemilikan Saham
  atau Unit Penyertaan Reksa Dana oleh Pemodal
  Asing
• - KMK 647/KMK.010/1995 ttg Pembatasan
  Pemilikan Saham Perusahaan Efek oleh Pemodal
  Asing dicabut dengan KMK 467/KMK.010/1997
• - KMK 455/KMK.010/1997 ttg Pembelian Saham
  oleh Pemodal Asing melalui PM
• 160 Keputusan Ketua Bapepam
• Peraturan SRO (Peraturan Bursa, LKP, LPP)

17
Peraturan di Bidang Pasar Modal

• Kepastian Hukum
• Transparansi
• Perdagangan yang aman dan likuid
• Profesionalisme
• Kesempatan Berinvestasi

18
Fungsi Pasar Modal

1. Sarana menghimpun dana2 masyarakat utk disalurkan
   ke dlm kegiatan2 produktif
2. Sumber pembiayaan yg mudah, murah dan cepat bagi
   dunia usaha dan pembangunan nasional.
3. Mendorong terciptanya kesempatan berusha
   sekaligus menciptakan kesempatan kerja.
4. Mempertinggi alokasi sumber produksi.

19

1. Memperkokoh beroperasinya mekanisme financial
   market dlm menata sistem moneter, krn pasar modal
   dpt mjd sarana open market operation
   sewaktu-waktu diperlukan bank sentral.
2. Menekan tingginya bunga menuju suatu rate yg
   reasonable.
3. Sebagai alternatif investasi bagi pemodal.

20
Peraturan SRO

• PERATURAN BURSA
• PERATURAN LPP (Lemb. Penyimpanan dan
  Penyelesaian).
• PERATURAN LKP (Lemb. Kliring dan Penjaminan).

21
Self Regulatory Organization (SRO)

• Harus mampu untuk menjadi motor dalam menciptakan
  efisiensi
• Memahami trend dari global market
• Mengambil langkah-langkah untuk memacu para
  anggota/pengguna jasa dalam memenangkan
  persaingan dengan negara lain
• Inovatif dan memahami aspirasi anggota
  masyarakat

22
Tugas Bursa Efek Sebagai Fasilitator

• Menyediakan sarana perdagangan efek.
• Mengupayakan likuiditas instrumen yaitu
  mengalirnya dana secara cepat pada efek-efek yg
  di jual.
• Menyebarluaskan informasi bursa ke seluruh
  lapisan masyarakat.
• Memasyarakatkan pasar modal, untuk menarik calon
  investor dan perusahaan yang go public
• Menciptakan instrumen dan jasa baru.

23
Tugas Bursa Efek Sebagai SRO (Self Regulatory
Organization)

• Membuat peraturan yang berkaitan dengan kegiatan
  Bursa.
• Mencegah praktik transaksi yang dilarang melalui
  fungsi pengawasan.
• Ketentuan Bursa Efek mempunyai kekuatan hukum
  yang mengikat bagi pelaku pasar modal

24
Tugas dan Fungsi Bapepam

• Membina, Mengatur dan Mengawasi sehari-hari
  kegiatan Pasar Modal

25
Wewenang Bapepam

• Pembinaan
• - Izin
• izin usaha Bursa Efek, LKP, LPP. PE.PI
  dan BAE
• izin orang perseorangan wakil penjamin
  emisi Efek, Wakil Perantara Pedagang Efek, dan
  wakil Manajer Investasi
• - Persetujuan Bang Kustodian
• - Pendaftaran Akuntan, Konsultan Hukum,
  Penilai , Notaris dan Profesi lain

26
Wewenang Bapepam

• Pengaturan
• - Keterbukaan
• - Lembaga Efek
• - Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal
• Pengawasan
• - Pemeriksaan Rutin Pelaporan (berkala,
  kejadian penting)
• - Pemeriksaan Khusus
• - Penyidikan

27
Prioritas Kegiatan Bapepam

• Mendorong Bursa Efek, LKP LPP untuk
  mengembangkan menawarkan jasa pendukung yang
  berkualitas bagi para anggota Bursa
• Mendorong pengembangan Reksa Dana perdagangan
  produk jasa atas Efek yang memberikan
  penghasilan tetap sebagai sumber pendapatan
  alternatif bagi Perusahaan Efek

28
Lanjutan

• Mengkaji mengeluarkan berbagai peraturan yang
  berhubungan dengan kepemilikan Efek
• Mengeluarkan peraturan guna mendukung pemasaran
  Efek
• Mengubah ketentuan penjatahan yang memungkinkan
  book-building memungkinkan pula alokasi
  penjaminan berdasarkan penjatahan tetap
• Mendorong Bursa Efek untuk berperan aktif dalam
  melakukan monitoring perdagangan di Bursa
  komunikasi antar Pelaku Pasar Modal perlu lebih
  ditingkatkan

29
Terima kasihMatur Nuwun