Assemble Gnrale

1
Assemblée Générale
2009
21 avril 2009
2
Assemblée générale - 21 avril 2009

• Ouverture de lAssemblée générale
• Formalités juridiques
• Activités du Conseil dadministration en 2008
  présentées par le Président du Conseil
  dadministration
• Préambule
• Activités du Conseil dadministration en 2008
• Contexte économique et financier
• Arrêté des comptes 2008
• Rapport du Président du Conseil
  dadministrationsur les procédures de contrôle
  interne et de gestion des risques
• Intervention du Président du Comité daudit
• Intervention du Président du Comité des
  rémunérations et des nominations
• Exposé du Directeur général sur l'activité et les
  résultats 2008
• Rapports des commissaires aux comptes
• Échanges avec les actionnaires
• Vote des résolutions

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  interne et de gestion des risques
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  rémunérations et des nominations
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• Échanges avec les actionnaires
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  interne et de gestion des risques
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  résultats 2008
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13

• Faits marquants 2008

14
Un environnement difficile en 2008
Contexte général

• Aggravation de la crise financière, notamment à
  partir de lautomne
• Faillite de Lehman Brothers,
• Sauvetages des systèmes bancaires par les Etats,
• Chute des indices boursiers (depuis début 2008)
• CAC 40 - 50
• DJ Insurance (Indice Assurance) - 62

CNP Assurances impact limité des  grandes
catastrophes 

• Lehman Brothers une exposition de lordre de
  200 M
• Exposition sur les taux 100M
• Indemnisation de certains clients italiens
  100M
• AIG une exposition obligataire inférieure à 70M
• Pas dexposition significative sur les fonds
  Madoff

15
CNP Assurances un groupe solide

• Lagence de notation Standard Poors a confirmé
  la notation AA de CNP Assurances (novembre 2008)
  
• Note AA, basée sur le positionnement
  concurrentiel solide et sur la flexibilité
  financière de long terme.
• Perspective revue de stable à négative en raison
  des incidences de la baisse des marchés
  financiers.
• Le groupe a publié un résultat opérationnel
  robuste (février 2008)
• Croissance du résultat net courant hors
  plus-values 13 supérieur à lobjectif.

16
Renforcement de CNP Assurances hors de France

• En Italie
• Formalisation du nouveau cadre de partenariat
  avec Unicredit (premier semestre 2008)
• renforcé au second semestre laccord est
  prolongé de trois ans, jusquen 2017.
• Geste commercial fort et commun (CNP et
  Unicredit) pour aider les clients italiens
  porteurs de contrats basés sur des obligations
  Lehman Brothers (nov 08).
• Chypre et Grèce
• Partenariat stratégique de long terme avec Marfin
  Popular Bank (MPB), annoncé en juillet 08, visant
  à développer les activités dassurance et de
  retraite de MPB en Grèce et à Chypre.

17
Un événement récent

• CNP Assurances et Malakoff-Mederic étude de la
  création dun nouvel acteur dédié à lépargne
  retraite.
• Proposer des solutions innovantes aux salariés et
  non-salariés pour préparer leurs retraites.
• Une nouvelle structure qui serait détenue à
  parité par Malakoff Mederic et CNP/Caisse des
  Dépôts.
• Les conseils dadministration ont permis la
  poursuite de létude du projet.
• Décision finale qui pourrait intervenir en
  septembre.

18
Structure du capital de CNP Assurances
39,99
35,48
CDC (Caisse des Dépôts)
Sopassure La Banque PostaleCaisses dÉpargne
23,44
1,09
Public
Etat français

• 19 investisseurs institutionnels
• 3,4 actionnaires individuels
• 0,6 actionnariat salarié

Le pacte dactionnaires stabilise le capital
jusquen 2015
19

• Synthèse des performances financières

20
Synthèse des performances financières 2008
Collecte brute
- 9,2
Encours moyens hors PB différée
5,3
Résultat brut dexploitation (var. retraitée)
16,9
Résultat net courant hors plus values (var.
retraitée)
13,0
Valeur intrinsèque (MCEV fin 2008 avant dividende)
70,3 / action
Dividende proposé (Stable)
2,85 / action
RBE 2008 29 en variation réelle Résultat
net courant hors plus-values 26 en variation
réelle
21
Marché vie capitalisation en France
Des cotisations en baisse
- 10,6 par rapport à déc 2007
122,6 Md
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Juin
Déc.
2003
2004
2005
2006
2007
2008
mais

• Une collecte nette toujours positive à 28,4 Md

Source FFSA
22
Activité de CNP Assurances
Une collecte brute du groupe en baisse
- 9,2 par rapport à déc 2007
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
Déc.
Juin
2004
2005
2006
2007
2008
mais

• Nette amélioration de la collecte sur la fin de
  lannée 16,4 sur le T4 08
• Une collecte nette toujours positive à 7,3 Md,
  en France (25 de pdm)

23
Les encours restent le moteur de la dynamique du
résultat

• Origines des revenus (Produit Net dAssurance)

FLUX Epargne
Revenusdu compte propre
Flux
1
12
28
STOCK Epargne
36
6
Retraite et autres
88
29
Encours
Risque
Assurés compte propre
Désormais, les revenus du risque sont équivalents
à ceux de lépargne Deux moteurs opérationnels
24
CNP Assurances lobjectif de résultat a été
atteint
Normes IFRS, en M
Variation retraitée
2008
Résultat Brut dExploitation 2 369 16,9
Résultat net courant hors plus-values 1 411
13,0
Résultat net publié 731 - 40,2
Objectif 2008 10 de croissance sur le résultat
net courant, hors effet de  Fair Value   sur
les actifs financiers
25
Rentabilité par métier amélioration sur tous
les segments

• Ratio du Résultat Brut dExploitation sur la
  marge de solvabilité

49,9
44,8
23,2
20,7
21,3
20,0
17,9
16,4
31.12.2007
31.12.2008
Le secteur des risques moins de volume que
lépargne, mais de meilleures marges
26
22 du RBE réalisé hors de France
En M
RBE France
RBE Total Groupe
?
29
2 369
32
?
Hors de France(22 )
519
1 837
1 850
1 850
France (78 )
1 398
2008
2007
2008
2007
RBE Caixa Seguros
RBE CNP Vita
30
?
- 15
?
408
313
96
81
2008
2007
2008
2007
27
MCEV 70,3 / action
En /action
81,3
- 14
In Force
?
25,4
70,3
15,9
ANR
55,8
54,3
31 décembre 2007 Après dividende
31 décembre 2008 avant dividende

• Au 31 décembre 2008 148 537 823 actions

28
Valeur des affaires nouvelles et taux de marge
par pays

• Valeur estimée des affaires nouvelles 342 M
  soit 2,3 / action

• Ratio valeur des affaires nouvelles/APE au 31
  décembre 2008 12,4

28,4
23,7
14,4
13,9
13,0
12,9
12,4
10,9
Brésil
Italie
Total
France
2007
2008
29
Fonds propres un socle solide et de haute
qualité
En M Normes françaises
11 041
3 702
Dette subordonnée
9 579
115
Fonds propres dont réserve de capitalisation(1
606 M)
7 339
Besoin de marge réglementaire estimé, y compris
minoritaires
Stabilité de la marge solvabilité sur fonds
propres " durs " (117 en 2007)
30
Cours de bourse
Cours de bourse de CNP Assurances CAC 40 DJ
Insurance
CNP
Cac 40
DJ Insurance
Depuis début 2008 CNP Assurances - 43, CAC
40 -49, DJ Insurance -60 Sur 10 ans CNP
Assurances 110, CAC 40 -26, DJ Insurance
-67
31
Dividende
Historique des dividendes en euro /action Le
dividende 2008 est une proposition soumise au vote
2,85
2,85
2,30
1,91
1,66
1,53
1,49
1,39
1,08
2000
2001
2003
2004
2002
2006
2007
2008
2005
32

• Perspectives 2009

33
Plan stratégique

• Le plan stratégique de CNP Assurances est basé
  sur ses lignes de force
• Poids des encours dans le revenu
• Croissance des encours
• Maîtrise des coûts
• Faible sensibilité du résultat net courant aux
  aléas de marché
• Développement des activités hors de France
• Les lignes de force de CNP sont intactes
• Compte tenu de la crise, le groupe attend une
  meilleure visibilitésur lenvironnement pour
  procéder à lactualisation chiffréede son plan
  stratégique

34
Perspectives France Marché vie capitalisation
affecté par la conjoncture

• Timing de la reprise du secteur financier encore
  incertain
• Perspectives FFSA pour lassurance marché
  vie-capitalisation globalement stable en France
  en 2009
• Collecte nette attendue entre 24 et 30 Md
• Place de lassurance vie confortée par la baisse
  des taux dintérêts
• Recherche de sécurité par les clients
• La concurrence des liquidités sera moindre
• Recherche toujours importante dune épargne de
  long-terme
• Poursuite du développement des assurances de
  risque
• Dépendance
• Prévoyance

35
Perspectives La Banque PostalePoursuivre le
développement de Cachemire

• Epargne consolider la percée sur le haut de
  gammetout en préservant la clientèle
  traditionnelle
• Prévoyance rénovation de la gamme
• Activité Produit " Cachemire "
• Poursuivre sur le succès enregistré fin 2008
• Etendre le produit à une plus large
  clientèle(haut de gamme " Mass market aisé ")
• Sensibilisation dun plus grand nombre de
  vendeurs (notamment CGPI)

36
Perspectives Caisses dÉpargneInnovation produit
en 2009

• Intérêt toujours fort pour une offre dassurance
  vie
• Le réseau est désormais " en ordre de bataille "
• Les rapprochements de caisses ont été finalisés
  en 2008
• Lancements de nouveaux produits
• Livret dassurance vie (en mars) combine le
  plus possibleles avantages de lassurance vie et
  dun livret dépargne
• Renforcement de la gamme prévoyance nouveau
  contrat obsèquespour le troisième trimestre 2009

37
Des perspectives favorables sur les autres
segments

• CNP Trésor
• Bon début dannée 2009 sur la collecte brute
• Perspectives de croissance soutenues par les
  embauches 2008
• Entreprises et Collectivités Locales
• Les perspectives restent excellentes, notamment
  grâce à plusieurs transferts IRS qui devraient
  déboucher en 2009
• Mutuelles
• Développement des accords avec les mutuelles
  interprofessionnelles
• Renouvellement de la convention de partenariat
  avec la Mutualitéde la Fonction Publique
  (courant du T1 2009 - pour la 4ème fois
  consécutive)
• Développement dans le secteur de la prévoyance et
  de lassuranceen couverture de prêts
• Conclusion de plusieurs contrats importants fin
  2008à effet 1er janvier 2009

38
Italie un partenariat renforcé Evolution du
mix produit

• Accords de distribution exclusive avec
  UniCreditprolongés de 3 ans jusquen 2017
• Rééquilibrage du mix produit entre Euro et UC
  grâceau développement dUniGarantito
• Unigarantito produit en euro le plus vendu de
  la gamme
• Enrichissement de loffre et innovation produit
• Développement dune gamme Prévoyance intégrant
  une option dépendance
• Evolution de loffre en UC vers un multi-support
  " à la française "
• Plan déconomie mis en place à partir de 2009
• Rationalisation des systèmes dinformation
• Gestion quotidienne rigoureuse

39
Brésil perspectives toujours excellentesdans
un environnement de crise mondiale

• Poursuite dune stratégie de développement
  " gagnante "sur les segments Retraite,
  Prévoyance et Couverture de Prêts
• Rôle majeur de Caixa Economica Federal pour
  mettre en uvreles mesures de relance avec
  priorité donnée à la construction civileet
  soutien au crédit immobilier
• " Flight to safety " Caixa Seguros bénéficie du
  statut publicde son partenaire
• Néanmoins des facteurs dincertitudes
• Variations de change mise en place dune
  stratégiede couverture sur le résultat
• Rythme de baisse des taux dintérêt réels

40
Perspectives favorables sur les autres pays en
Europe

• Espagne / Portugal mise en uvre de notre
  stratégie de convergence
• Mutualisation via des synergies de coûts et de
  revenus
• Innovation produit
• 1er souscription en ligne dun produit épargne
• Grèce / Chypre
• Closing finalisé
• Intégration débutée

41
CNP engagée dans le développement durable et à
la rencontre de ses actionnaires
42
Approfondir la démarche de développement durable

• Assureur et Investisseur responsable
• Mériter la confiance des assurés grâce à la
  déontologie et la qualité de service
• Lutter contre lexclusion financière et sociale
  en offrant des garanties au plus grand nombre
• Intégrer des critères ISR dans la gestion de tous
  les actifs (actions, obligations, immobilier,
  forêts)
• Respecter lenvironnement
• Les émissions directes de CO2 par salarié ont
  diminué de 2 en France en 2008
• Toutes les filiales développent des modes de
  gestion plus respectueux de lenvironnement
  (dématérialisation, visio conférences)
• Les fournisseurs sont sélectionnés sur ce critère
• Les analystes extra financiers reconnaissent la
  qualité de cet engagement

43
CNP Assurances à la rencontre de ses actionnaires

• 142 000 actionnaires individuels
• Informations à la disposition des actionnaires
• Lettre aux actionnaires trimestrielle, Courrier
  électronique mensuel (Newsletter), journal
  téléphoné, sites internet cnp.finances,
  cnp-lecercle
• Guide de lactionnaire, guide gérer son
  patrimoine financier(toutes nos éditions sont
  réalisées sur papier recyclé ou certifié PEFC)
• Des réunions de présentation de lentreprise sur
  toute la France
• En 2009, 4 réunions sont programmées à Nantes, La
  Rochelle, Nancy, Nice
• Une démarche continue découte et dévaluation de
  la qualitéde service (conseillers numéro vert,
  études)

44
Un site dédié à linformation financière
www.cnp-finances.fr

• Une information efficace et accessible
• Avec des espaces adaptés aux besoins des
  investisseurs et des actionnaires individuels
• ce site est maintenant complété par un site
  réservé aux membres du Cercle des Actionnaires

45
Le cercle des actionnaires www.cnp-lecercle.fr

• 10 000 membres
• Des services simples et gratuits utiles pour la
  vie quotidienne, un partenariat avec le
  mécénat CNP

• Les Nouveautés 2008/2009
• Un guide pédagogique  gérer son patrimoine 
  actualisé disponible en juin
• 10 conférences sur la gestion de patrimoine -
  Cycle approfondissement - réparties sur toute la
  France Nantes, Paris, Orléans, Angers, Lille,
  Biarritz, Toulouse, Lyon, Montpellier, Strasbourg
• Un site permettant aux actionnaires individuels
  linscription en ligne au cercle, et laccès via
  Internet à certains des services privilèges

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• Ouverture de lAssemblée générale
• Formalités juridiques
• Activités du Conseil dadministration en 2008
  présentées par le Président du Conseil
  dadministration
• Préambule
• Activités du Conseil dadministration en 2008
• Contexte économique et financier
• Arrêté des comptes 2008
• Rapport du Président du Conseil
  dadministrationsur les procédures de contrôle
  interne et de gestion des risques
• Intervention du Président du Comité daudit
• Intervention du Président du Comité des
  rémunérations et des nominations
• Exposé du Directeur général sur l'activité et les
  résultats 2008
• Rapports des commissaires aux comptes
• Échanges avec les actionnaires
• Vote des résolutions

47
Rapports des Commissaires aux comptes

• Rapport sur les comptes sociaux 2008
• Rapport sur les comptes consolidés 2008
• Rapport sur le contrôle interne
• Rapport sur les conventions réglementées

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