Visin de la Banca Multilateral

1
Visión de la Banca Multilateral

• Una historia de dos Boteros
• Kim B. Staking
• Banco Interamericano de Desarrollo
• 4-5 Noviembre 2003

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Entorno Político
Inversionistas Internacionales
Marco Legal y Reglamentario
E
E
B
Mercados, Instituciones y Instrumentos
Estabilidad Macroeconómica
E
Inversionistas Domésticos
Sociedad Civil
3
Visión de la Banca Multilateral

• Equilibrio ? sistema financiero seguro y sólido
• Entorno conducente al funcionamiento y
  crecimiento de sistema financiero
• Instituciones fuertes y respetadas
• Mercados competitivos e innovadores
• Instrumentos que permitan el gerenciar los
  riesgos
• Protección de capital
• Implantación de innovaciones financieras
• Costo de capital
• Estructura Importante, pero de segundo nivel

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El Primer Botero de Nuestra Historia
Familiar Contento A walk in the park
Robusto Respectado Reconocido
5
Stabilidad Macroeconomico

• Manejo de la Política Fiscal
• Ingresos
• Gastos
• Contingencias
• Manejo de la Política Monetaria
• Control Inflacionario
• Estabilidad del valor de la moneda
• Política de Crédito Publico
• Sostenibilidad de las políticas
• Contingencias pensiones, otras deudas implícitas
• Mantener flexibilidad y reservas (rainy day
  fund)
• NB Estudio reciente de Sergio Clavijo.
  Requisito de superávit de 4.1 para mantener
  deuda/GNP 60 debido a contingencias.

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Marco Legal y Regulatorio

• Legal
• Estabilidad jurídica
• Claridad de la Ley
• Previsibilidad judicial
• Costo y tiempo para recurrir a la justicia
• Ejemplo garantías mobiliarias e inmobiliarias

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Marco Legal y Reglamentario

• Regulatorio
• Banco central,
• Superintendencia de instituciones financeras
• Seguro de deposito
• Superintendencia de mercados de valores
• Transparencia (disclosure)
• Gobernabilidad (governance)
• Regulacion formal, autoregulacion y regulacion
  de mercado

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Marco Legal y Regulatorio

• Regulacion y supervision
• Supervision basado en estandares internacionales
  (BIS)
• Supervision basado en riesgos (credito, mercado,
  operacional)
• Rol de capital
• Independencia politica y financiera
• Alerta temprano y resolucion rapido
• Meta Proteccion de los mercados y de los
  depositantes pequenos

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Rol de Garantías Mobiliarias y Inmobiliarias la
América Latina

• Cuando las garantías mobiliarias funcionen
• Acreedor nivel de riesgo es mas baja
• Deudor puede señalar su nivel de riesgo
  (información privado) sobre su disposición de
  repagar el crédito
• Tres etapas
• Creación,
• Perfeccionamiento
• Ejecución
• Meta bajar el costo de capital
• Meta mejorar competitividad

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Ámbito y Uso de GarantíasAccesible a todo
deudor y acreedor

• Creación
• Todo Tipo de Activos
• Registros
• Eficiente y Simple
• Rápido y Barato

Efectividad de las garantías mobiliarias y
inmobiliarias
Perfeccionamiento Prioridad Claro Fácil de
consultar
Ejecución Proceso rápido, seguro y
confiable Minimizar costos
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Derechos de Acreedores Efectivos
Average South East Asia
Average OECD
Average LAC
Chile
Costa Rica
Uruguay
Trinidad Tobago.
Ecuador
Brazil
Panama
Paraguay
Jamaica
Dom. Rep.
Peru
El Salvador
Honduras
Mexico
Guatemala
Colombia
Bolivia
Argentina
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
Source Galindo and Micco (2001) Security
Interests Rule of Law Creditor Rights
12
Derechos de Acreedores Efectivos
13
Mercados de Pequeños Créditos (Crédito
Bancario/PIB)
100
90
80
70
60
Percent
50
40
30
20
10
0
1960s
1970s
1980s
1990s
Developed
Latin America
East Asia
Source IDB/IPES (2001)
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Consecuencia de Sistemas de Garantías Inefectivas

• Mercados de crédito menos profundos
• Competitividad reducida
• Muchas empresas no pueden obtener crédito
• Tasa de interés sea mucho mas alto para los que
  los reciben
• Perú 2.1 mas alto para todos los prestatarios
  debida a 31 meses (promedio) de ejecutar
  garantías
• Afecta PyMES mas que empresas grandes
• Crecimiento económico menor que en otras regiones
• Desventajas mas dramáticas debajo libre comercio
  (FTAA/TLC)

15
Entorno Político
Inversionistas Internacionales
Marco Legal y Reglamentario
E
E
B
Mercados, Instituciones y Instrumentos
Estabilidad Macroeconómica
E
Inversionistas Domésticos
Sociedad Civil
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El Segundo Botero de Nuestra Historia

• Trabaja en equipo
• Usa herramientas especializadas
• Corre para ganar
• Tiene Ranking Internacional
• A Wild Ride

• Competitivo
• Preparado
• Rápido
• Innovador
• Conoce su meta y paga el precio para alcanzarlo

17
Competitividad de los Mercados Financieros

• Competitividad para una empresa La
  flexibilidad para tomar ventaja de los cambios en
  su mercado
• Reconocer oportunidades nuevas
• Adaptarse rápido a cambios de precio
• Poder invertir en proyectos con NPV positivo
• Mantener abiertas sus opciones (opción de
  esperar, opción de expandir, opción de cerrar,
  etc.)
• Costo de capital bajo y acceso oportuno al
  capital, financiamiento y instrumentos de manejo
  de riesgo

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Competitividad de los Mercados Financieros

• Competitividad para un intermediario
  financiero La flexibilidad para proporcionar
  los servicios que requieren sus clientes cuando
  cambia su mercado.
• Tener acceso a y utilizar información
• Instrumentos apropiados ahorro, pagos, crédito y
  manejo de riesgo
• Toma de decisión rápida según necesidad del
  cliente
• Manejo de riesgo propio
• Costo de capital bajo
• Acceso oportuno al capital, liquidez y
  instrumentos de manejo de riesgo
  (hedge/cobertura)

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Información y Tecnología

• Intermediación de Dinero
• vs.
• Intermediación de Información
• Delegated Monitoring
• Acceso y uso de información
• Centrales de riesgo
• Interpretación de información

20
Innovación

• Oportunidades de mercado
• Uso de tecnología
• Instrumentos para Gerenciar Riesgo
• Riesgos de crédito
• Riesgos operativos
• Riesgos de mercado

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Recursos Humanos

• Estructura
• Entendimiento de negocio y riesgos
• Estructura de incentivos
• Capacitación

Gerencia (alta/media) Informática Back office /
Apoyo
Tradicional
Moderna
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Costo de Capital

• Quien gana?
• La firma que tiene mejores productos, es mas
  productiva, mas flexible y mas innovadora
• La firma que tiene el menor costo de capital?
• La firma con el menor costo de capital podrá
  comprar la firma mas eficiente!

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Bajando el Costo de Capital

• Comunicación con el Mercado
• Plan de Negocio
• Situación financiera
• Estructura de capital
• Deuda/capital
• Liquidez
• Riesgos contingentes
• Calidad de Gerencia Calidad del Directorio

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Bajando el Costo de Capital

• Buen Gobierno Corporativo
• Calidad e independencia en el directorio
• Protección de inversionistas minoritarios
• Uso de información interno
• Seguir código moderno de BGC
• Transparencia
• Estándares de contabilidad y auditoria
• Estándares de diseminación de información
• Mantener Confianza
• Autorregulación y Regulación

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Rol de Capital
45º
Valor
Capital (opcion)
Deuda
Probabilidad Normal
Valor Activos
D
E
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Rol de Capital(expropraicion de valor)
Valor
45º
Capital (opcion)
Deuda
Probabilidad Normal
Valor Activo
D
C
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Estructura de Mercados Financieros

• Basados en Intermediación (Alemania, Japón, Asia)
• Bancos
• Financieras, Leasing
• Inversionistas institucionales (pensiones, fondos
  mutuos, etc.)
• Basados en Mercados (EEUU, Gran Bretaña,)
• Acciones
• Deuda
• Mercancías
• Derivativos
• Cual es Mejor?

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Estructura Institucional

• Banca Universal
• Banca Especializado
• Combinación
• Portafolio de opciones vs. opción sobre portafolio

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Entorno Político
Inversionistas Internacionales
Marco Legal y Reglamentario
E
E
B
Mercados, Instituciones y Instrumentos
Estabilidad Macroeconómica
E
Inversionistas Domésticos
Sociedad Civil
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Los dos Boteros