12.1 FUENTES DE FIANCIACI

1
12.1 FUENTES DE FIANCIACIÓN DE LA EMPRESA
INTERNAS EXTERNAS
CORTO PLAZO LARGO PLAZO
PROPIAS
FUENTES DE FINANCIACIÓN
CORTO PLAZO LARGO PLAZO
INTERNAS EXTERNAS
AJENAS
2
12.1 FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA
EMPRESACLASIFICACIÓN

• PLAZO
• FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
• FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO
• PROCEDENCIA
• INTERNA (RESERVAS, AMORT., PROVISIONES)
• EXTERNA (CAPITAL SOCIAL, PRÉSTAMOS, CRÉDITOS,
  FUNCIONAMIENTO...)
• PROPIEDAD
• FUENTES PROPIAS
• (CAPITAL, RESERVAS)
• FUENTES AJENAS (PRÉSTAMOS, CRÉDITOS,
  EMPRÉSTITOS

3
FINANCIACIÓN PROPIAA. RECURSOS PROPIOS (I)

• NO HAY QUE DEVOLVERLOS...PERO SON OBJETO DE
  LIQUIDACION...
• CAPITAL APORTACIONES DE LOS SOCIOS
• RESERVAS LEGALES, ESTATUTARIAS
• FONDOS DE AMORTIZACIÓN
• PROVISIONES
• RESULTADOS DE LA EXPLOTACIÓN
• FONDOS DE AMORTIZACIÓN Y PROVISIONES
• IMPUESTO DE SOCIEDADES
• DIVIDENDOS
• RESERVAS

4
FINANCIACIÓN PROPIAA. RECURSOS PROPIOS (II)
FINANCIACIÓN EXTERNA
CAPITAL

• RECURSOS
• PROPIOS

FONDO DE AMORTIZACIÓN PROVISIONES
BENEFICIOS RETENIDOS
AUTOFINANCIACIÓN
RESERVAS
5
FINANCIACIÓN AJENAB. RECURSOS AJENOS MEDIO/LARGO
PLAZO

• PRÉSTAMOS MEDIO/LARGO PLAZO
• EMPRÉSTITOS...
• LEASING
• RENTING
• FACTORING

6
FINANCIACIÓN AJENAC. RECURSOS AJENOS CORTO PLAZO

• PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO
• CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO
• CRÉDITOS COMERCIALES A CORTO PLAZO
• DESCUENTO DE EFECTOS

7
12.2 COSTE DE UNA FUENTE DE FINANCIACIÓN

• A. RECURSOS FINANCIEROS PROPIOS
• B. RECURSOS AJENOS MEDIO/LARGO PLAZO (TAE)
• C. RECURSOS AJENOS CORTO PLAZO
• D. COSTE MEDIO PONDERADO ( ? PASIVO)

8
12.3 SELECCIÓN DE LA FUENTE DE FINANCIACIÓN

• Factores a determinar
• Tipo de inversión
• Grado de endeudamiento
• Coste de la financiación

9
12.4 LA INVERSIÓN

• LAS FAMILIAS
• LAS EMPRESAS
• EL ESTADO
• EL MERCADO DE CAPITALES
• INVERSIÓN CRECIMIENTO

10
12.5 CARACTERÍSTICAS DE UNA INVERSIÓN

• DESEMBOLSO INICIAL
• DURACIÓN TEMPORAL DE LA INVERSIÓN
• FLUJOS NETOS DE CAJA
• COBROS Y PAGOS
• INGRESOS Y GASTOS
• VALOR RESIDUAL

?
11
12.6 MÉTODOS DE SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE
INVERSIONES

• A. ESTÁTICOS (PAY-BACK)
• EL DINERO TIENE UN VALOR CONSTANTE EN EL TIEMPO
• B. DINÁMICOS (VAN / TIR)
• EL VALOR DEL DINERO SE TIENE EN CUENTA CON EL
  PASO DEL TIEMPO

12
MÉTODOS DINÁMICOSVAN (Conceptos básicos)

• CAPITALIZACIÓN
• ACTUALIZACIÓN
• EQUIVALENCIA FINANCIERA
• CAPITAL INICIAL
• INTERÉS
• PERIODOS TEMPORALES
• CAPITAL FINAL (MONTANTE)

13
MÉTODOS DINÁMICOSVAN

• ACTUALIZAR LOS FLUJOS NETOS DE CAJA
• VAN - D F1 F 2 F 3 ... F n
• VAN NEGATIVO
• VAN POSITIVO
• VAN 0

?
14
MÉTODOS DINÁMICOSTIR

• TASA DE RENTABILIDAD O TASA INTERNA DE RETORNO...
  (r).
• HACE QUE EL VALOR DEL VAN SEA 0.
• PROPORCIONA UNA MEDIDA DE LA RENTABILIDAD DE LA
  INVERSIÓN
• r gt i conviene
• r i indiferente
• r lt i no conviene

15
12.7 LAS INVERSIONES Y EL RIESGO

• FACTORES A TENER EN CUENTA
• LA RENTABILIDAD...
• LA TASA DE RIESGO...
• (LA PRIMA DE RIESGO)

16
12.8 LOS CICLOS DE LA EMPRESA

• A. Ciclo LARGO o de AMORTIZACIÓN
• Inmovilizado
• B. Ciclo CORTO o de EXPLOTACIÓN
• Corriente

17
B. Ciclo corto o de explotación
Proveedores
Clientes
Pagos
Coche reparado
Entrada repuestos
Cobros
Repuestos
Reparación
Trabajo
dinero mercaderías dinero
18
12.9 PERIODO MEDIO DE MADURACIÓNA. Subperiodos

• Periodo medio de APROVISIONAMIENTO
• Periodo medio de FABRICACIÓN
• Periodo medio de VENTA
• Periodo medio de COBRO
• Periodo medio de PAGO

EMP1218
19
12.9 PERIODO MEDIO DE MADURACIÓNB. Cálculo del
PMM

• Rotación (n)
• Número de días
• Periodo medio ()
• PERIODO DE MADURACIÓN ECONÓMICO
• PERIODO DE MADURACIÓN FINANCIERO

20
12.9 PERIODO MEDIO DE MADURACIÓND. PMM y FONDO
DE MANIOBRA

• Fondo de maniobra financio parte de mi activo
  corriente con recursos permanentes.
• Periodo Medio de Maduración cuanto más se demore
  en el tiempo, mayor deberá ser mi fondo de
  maniobra.