CASO PRACTICO OPCION 3

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CASO PRACTICO OPCION 3

• ACTUACIONES CONTRA INTERMEDIARIOS NO REGISTRADOS

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PLANTEAMIENTO
SUJETO Sociedad anónima española (X, S.A.)
CONSTITUCION febrero de 1995 CAPITAL
SOCIAL 10.000.000 de pesetas ACCIONISTAS Dos
personas físicas (50 del capital social) y
una persona jurídica inglesa (el otro
50) OBJETO SOCIAL De conformidad con sus
Estatutos Sociales, el asesoramiento sobre la
compra y venta de monedas o
divisas. DETECCION Petición de información
realizada por el abogado de una persona
contactada en marzo de 1995
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PRIMERAS ACTUACIONES PRACTICADAS
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A) REQUERIMIENTO

• Habilitación de la entidad
• Escritura de constitución
• Accionistas y Consejeros
• Actividad de la entidad
• Países en los que actúa
• Tipos de productos en los que invierte
• Procedimiento de formalización de operaciones
• Identificación de clientes
• Identificación de operaciones
• Modelos de contratos
• Intermediarios Financieros
• Balance y Cuenta de Resultados
• Detalle de ingresos

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B) CONTESTACION

• Actuaban en el mercado de divisas al contado
  (spot)
• La intermediaria era la sociedad británica
  accionista de la española
• El cliente contrataba directamente con la
  sociedad británica
• X, S.A. recibía las órdenes de los clientes
• El cliente no pagaba a X, S.A. por sus servicios
• Los ingresos de X, S.A. procedían de la entidad
  británica

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C) VISITA IN SITU

• 1. Toma de declaración
• Confirma las manifestaciones realizadas al
  requerimiento
• La actividad de X, S.A. es la captación de
  clientes para la empresa británica
• La captación se realiza telefónicamente a partir
  de datos facilitados por empresas de
  telemarketing
• Asesoran a los clientes sobre divisas
• Los clientes invierten en el mercado FOREX
• El dinero se recibe por el broker en Londres en
  una cuenta a su nombre
• X, S.A. no controla las inversiones
• Los clientes reciben la información directamente
  del broker
• X, S.A. tiene diez empleados
• 2. Aportación de documentación

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D) CONCLUSIONES

• La entidad recibía las órdenes de los clientes
• Intermedian, no asesoran
• Invierten en divisas al contado
• Invierten en el mercado FOREX (no regulado)
• Operaciones a medida (no estandarizadas)
• La CNMV no es competente

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SEGUNDAS ACTUACIONES PRACTICADAS
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A) DETECCION

• Se detectan mediante denuncia policial dos
  entidades extranjeras que actúan desde el mismo
  domicilio social de X, S.A. En ese domicilio
  también se localiza una nueva sociedad española,
  Z, S.A.

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B) VISITA IN SITU

• Nos recibe el abogado de una de las entidades
  extranjeras
• La compañía era de Hamburgo
• Ofrece inversiones sobre divisas en el mercado
  FOREX
• Captan clientes enviando folletos informativos
• Solo operó durante dos meses
• Captó 13 clientes no residentes
• La orden se recibe en Hamburgo y el dinero en
  Suiza
• La orden se transmitía a brokers para su
  ejecución
• La oficina de Hamburgo pagaba los gasto de la de
  España
• Llegó a tener veinte empleados
• A la fecha de la inspección estaba inoperativa

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C) RECEPCION DE DENUNCIA ANONIMA

• Vincula a las dos sociedades extranjeras con X,
  S.A. y con Z, S.A.
• En cartas cruzadas entre estas sociedades se
  plantea la conveniencia de que X, S.A. se
  inscriba en la CNMV
• Consideran que lo menos costoso es ser
  representante de una entidad habilitada
• Plantean la existencia de conversaciones con una
  entidad habilitada para conseguir su objetivo

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D) CONCLUSIONES

• Las entidades extranjeras ya no tenían oficina de
  representación es España
• La entidad X, S.A. se encontraba inoperativa
• El paso siguiente era investigar la nueva
  sociedad Z, S.A.

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TERCERAS ACTUACIONES PRACTICADAS
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A) NUEVOS DATOS

• La sociedad Z, S.A. se constituyó en julio del 96
• Sus accionistas son tres personas físicas dos de
  las cuales (con un 99,35 del capital) son
  antiguos accionistas de X, S.A.
• El Administrador es el mismo que el de X, S.A.
• Su objeto social es ser representante de
  sociedades y agencias de valores
• En septiembre del 96 se inscriben en la CNMV como
  representantes de una entidad habilitada
• Esta relación finaliza en enero del 96

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B) REQUERIMIENTO

• Escritura de constitución
• Balance y Cuenta de Resultados
• Detalle de la cuenta de ingresos
• Relación de Z, S.A. con X, S.A. y con las dos
  sociedades extranjeras
• Actividad realizada
• Países en los que opera
• Autorizaciones con las que cuenta
• Tipología de los productos que ofrece
• Mercados en los que invierte
• Procedimiento de formalización de operaciones
• Identificación de los clientes
• Operaciones realizadas
• Documentación que se remite a los clientes
• Modelo de contrato
• Brokers que realizan las operaciones
• Entidades bancarias en las que los clientes
  ingresan su dinero

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C) CONTESTACION

• No tiene relación con las entidades extranjeras
  ni con X, S.A.
• Su actividad es ser representante de una Agencia
  de Valores
• La representación se refería al mercado de
  divisas
• Captan clientes para inversiones
• Asesoran sobre divisas
• La relación es entre el cliente y la Agencia
• Las inversiones las realiza la Agencia
• La Agencia es la depositaria del dinero y de los
  valores
• Sus ingresos proceden de las comisiones pagadas
  por la Agencia

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D) CONCLUSIONES

• La entidad Z, S.A. tenía accionistas comunes con
  X, S.A.
• Su administrador era el mismo que el de X, S.A.
• No obstante, tenía un contrato de representación
  con una Agencia de Valores y su actividad se
  ceñía y se encontraba amparada en dicho contrato
• Había que tener a la entidad bajo vigilancia

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CUARTAS ACTUACIONES PRACTICADA
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A) NUEVOS DATOS

• En abril de 1997 aparece en un diario de difusión
  nacional un anuncia de Z, S.A. en el que ofrecía
  realizar operaciones en opciones y futuros sobre
  divisas, deuda pública, commodities, metales e
  índices bursátiles.

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B) REQUERIMIENTO

• Se vuelve de nuevo a requerir toda la información
  que se ha indicado anteriormente,
  fundamentalmente, con la finalidad de saber que
  actividad estaban desarrollando y actualizar los
  datos que se disponían de la entidad.

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C) CONTESTACION

• Z, S.A. reemprendió su actividad en abril del 97
• Asesoran respecto a posibles inversiones
  financieras
• Sólo actúan en España
• La tipología de los productos que ofrecen es la
  que aparece en el anuncio
• Los ingresos provienen de las comisiones abonadas
  por las entidades con las que los clientes
  deciden invertir
• Manifiestan operar, casi exclusivamente, con un
  broker británico
• Los clientes contactan directamente con el broker
• Una vez concretado entre broker el cliente el
  producto en que invertir, ambos firman un
  contrato
• El dinero lo transfiere el cliente a la cuenta
  del broker
• A la fecha del requerimiento la entidad había
  captado 14 clientes y 29,5 millones de pesetas de
  efectivo

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D) CONCLUSIONES

• La actividad se había iniciado en fecha muy
  reciente
• Conocían la legislación al haber estado inscritos
  como representantes
• No existían reclamaciones, ni denuncias ni ningún
  otro dato que desvirtuase la postura de
  asesoramiento mantenida por Z, S.A.

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QUINTAS ACTUACIONES PRACTICADA
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A) NUEVOS HECHOS

• El Departamento de Atención al Público de la CNMV
  comienza a recibir numerosas reclamaciones de
  inversores insatisfechos con la actuación de Z,
  S.A. poniendo de manifiesto hechos que desvirtúan
  la actividad de asesoramiento defendida por la
  entidad

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B) REQUERIMIENTO

• Se vuelve de nuevo a requerir información con el
  objeto, fundamentalmente de actualizar los datos
  sobre clientes, efectivo captado, etc, a las
  fechas de dicho requerimiento

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C) CONTESTACION

• No contestan la mayor parte de las cuestiones
  planteadas
• No remiten la documentación solicitada
• Indican que su actividad sigue siendo la misma,
  esto es, asesoramiento
• Identifican la cuenta bancaria abierta a nombre
  de Z, S.A.

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D) SOLICITUD DE COLABORACION

• Se solicita colaboración del Servicio Ejecutivo
  de Control de Cambios y Blanqueo de Capitales del
  Banco de España, al existir sospechas de que
  pudieran estar incumpliendo la normativa, bien de
  control de cambios, o bien de blanqueo de
  capitales

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E) REQUERIMIENTO A LA ENTIDAD BANCARIA

• Extracto de la cuenta bancaria de Z, S.A. desde
  su constitución
• Documentación soporte de los cargos y abonos
  habidos en la cuenta
• Personas de que se encontraban apoderadas en
  dicha cuenta
• Cualquier otro dato de interés

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F) CONTESTACION DE LA ENTIDAD BANCARIA

• La cuenta se abrió en julio de 1996
• La cuenta la abrió el administrador de Z, S.A.
• Los apoderados en la misma son el administrador y
  el apoderado de Z, S.A.
• Aportan un extracto de la cuenta
• Documentación soporte de cargos y abonos

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G) CONTESTACION DE Z, S.A.

• Asesoran a los clientes para operar en mercados
  extranjeros
• La relación es entre el cliente y el broker
  inglés
• Si el cliente está interesado en alguna de las
  operaciones propuestas por Z, S.A. ésta se lo
  comunica al broker el cual se pone en contacto
  con el cliente
• El cliente remite por fax la orden al broker
• El broker ejecuta la operación y lo comunica
  directamente al cliente
• La documentación periódica la remite el broker al
  cliente
• Han comenzado a operar con un nuevo broker de
  Cayman
• En el caso de este broker su función es sólo
  contactar con el cliente
• Asesoran sobre los mismos productos en ambos
  casos
• Las comisiones las cobran de los broker con los
  que trabaja

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• Además aportan documentación
• Carpetas con el historial de cada cliente datos
  personales, cantidades aportadas, operaciones
  realizadas, etc
• Contrato entre Z, S.A. y el broker británico
• Carta de comisiones
• Contrato entre Z, S.A. y el broker de Cayman
• Información inicial y contratos que se remiten a
  los clientes

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H) REQUERIMIENTO AL BROKER BRITANICO

• Habilitación para operar
• Relación entre el broker y Z, S.A.
• Utilización de cuentas omnibus o identificación
  de los clientes
• Quien transfiere el dinero que se va a invertir
• A que cuenta se transfiere y quien es su titular
• A donde transfiere el broker el dinero resultante
  de las inversiones
• Comisiones que paga el broker a Z, S.A.
• Apoderados del broker en Z, S.A.
• Quien transfiere al broker las órdenes
• Productos en los que se invierte

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I) CONTESTACION DEL BROKER

• Esta habilitado por la SFA
• Z, S.A. es su agente en España
• Ambos firmaron un contrato de Agente Introductor
  (mandan copia)
• Los clientes abren una cuenta, a nombre propio,
  con el broker
• Z, S.A. no tiene cuenta a su nombre en el broker
• Recibe el dinero directamente de la cuenta de los
  clientes
• Nunca devuelven dinero a los clientes a través de
  Z, S.A.
• Envían el dinero directamente a la cuenta de los
  clientes
• No tienen apoderados en Z, S.A.
• Los clientes envían las ordenes a Z, S.A. quien
  las envía al broker
• Los productos en los que se invierte son muy
  variados

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J) INFORME DEL SERVICIO EJECUTIVO

• Aportan
• Acta de la visita
• Contrato entre el broker británico y Z, S.A.
• Listado de clientes de 1997 y 1998
• Contrato con el broker de Cayman
• Contrato con otra nueva entidad bancaria
• Transferencias al broker de Cayman

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K) REQUERIMIENTO A LA NUEVA ENTIDAD BANCARIA

• Relación de esta entidad con el broker de Cayman
• Relación de esta entidad con Z, S.A.
• Documentación que sustente ambas relaciones

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L) CONTESTACION DE LA ENTIDAD BANCARIA

• El broker de Cayman mantiene una cuenta con ellos
• Realiza operaciones de compra venta de divisas
  por cuenta y riesgo de sus clientes
• Z, S.A. tiene cuentas abiertas en la entidad
• La entidad bancaria y Z, S.A. firmaron un
  contrato de agencia

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M) NUEVO REQUERIMIENTO AL BROKER INGLES

• Listado de los clientes captados por Z, S.A.
• Las cantidades aportadas por cada uno de los
  clientes
• Las transferencias de efectivo recibidas
  directamente de Z, S.A.

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N) CONTESTACION DEL BROKER

• Aportan el listado de clientes solicitado
• Cantidades aportadas por estos clientes
• Nunca reciben dinero de Z, S.A., tan sólo en una
  ocasión y por cuenta de un solo cliente

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RESULTADO DE LAS INVESTIGACIONES
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A) CONCLUSIONES

• Z, S.A. recibe las órdenes de los clientes
• Según el contrato firmado entre Z, S.A. y el
  broker ingles, Z, S.A. tenía expresamente
  prohibido recibir dinero de los clientes,
  debiendo éste ser transferido desde la cuenta del
  cliente a la del broker
• El total de clientes captados por Z, S.A. era
  600
• Sólo 120 de los 600 transfirieron directamente
  fondos al broker y por un importe total de 361
  millones de pesetas
• El resto, esto es 480, ingresaron directamente en
  la cuenta bancaria de Z, S.A. por un importe de
  1.264 millones
• Estos 1.264 millones no han sido transferidos a
  broker alguno para su inversión

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Por lo tanto, a) Solo una parte de los clientes
captados, estos es, los que transfirieron su
dinero directamente al broker británico, realizan
inversiones en productos financieros b) El
dinero del resto de los clientes, esto es, los
que transfieren a la cuenta bancaria de Z, S.A.,
no es invertido
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CONSECUENCIAS
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ADMINISTRATIVAS

• Incoación de expediente sancionador por
  realización de actividades no permitidas
• Adopción de medidas provisionales, concretamente
  instar al cese de actividades y advertencia al
  público sobre la entidad
• Cesaron en su actividad
• Propuesta de sanción de 684,5 millones de pesetas
  a la entidad y 50 millones a su administrador

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PENALES

• Remisión del tema a la policía judicial
• Conversaciones con la fiscalía
• Apertura de diligencia previas por estafa y
  apropiación indebida
• Orden judicial de entrada y registro, incautación
  de libros, cierre de la entidad y detención de
  sus responsables
• Nombramiento de peritos de miembros de la
  Inspección
• El procedimiento judicial está en tramitación