Topics in Finance

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Topics in Finance Accounting

• Bruxelles, 23 Octobre 2008

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Thèmes abordés

• Finance
• Gestion de portefeuille
• Alternative Investments, Hedge funds
• Sélection de portefeuille
• Efficience des marchés
• Bulles spéculatives, contagion, crises, etc.
• Market sentiment
• Indices boursiers
• Obligations souveraines
• Finance internationale
• Marchés émergents
• Flux internationaux
• Microfinance
• Development economics
• Multinational financial management, Foreign
  Direct Investments

• Gestion des risques
• Risque de change et intervention des banques
  centrales
• Risque crédit
• Risque opérationnel
• Modélisation mathématique
• Finance dentreprise
• Venture capital
• Propriété et contrôle
• Valorisation du capital intellectuel et
  immatériel
• Fusions et acquisitions
• Endettement, stratégies de financement

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• Econométrie financière
• Modèles à anticipations rationnelles
• Séries temporelles
• Modèles de volatilité (ARCH/GARCH, )?
• Discrétisation des modèles de diffusion
• Causalité
• Cointégration
• Evolution des corrélations

• Comptabilité / Performance / Contrôle de
  gestion
• Activity based costing, Activity based
  management et Balanced scorecard,
• Normes IFRS
• Stratégie de communication financière
• Performance financière et non financière
• Comptabilité sociétale et environnementale
• Small Business Finance
• Transmission de lentreprise familiale
• PME, entrepreneuriat, structures de gestion et
  de contrôle

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Encadrement scientifique

• Equipes de recherche
• HEC-ULg
• Prof. Alain Coën, Albert Corhay, Georges Hübner,
  Aline Muller, Henri Olivier, Danielle Sougné,
  Didier Van Caillie
• Prof. Yves Crama, Louis Esch, Michaël Schyns,
  Bernard Surlemont (chercheurs dans dautres
  domaines)
• Yan Alperovych, Véronique Bastin, Laurent Bodson,
  Jean-Michel Bourdoux, Philippe Cogneau, Léon
  Hounyo, Robert Joliet, Valérie Kinon, Marie
  Lambert, Damien Massart, Xavier Mouchette,
  Rédempteur Ntawiratsa, Jean-Philippe Peters,
  Séverine Plunus, Sarah Santin, Mara Shuman,
  Jean-Roch Sibille, Duclaux Soupmo Badjio, Rima
  Rouhana, Anne-Laure Mention (doctorants)
• SBS-EM (Centre Emile Bernheim)
• Prof. André Farber, Faska Khrouz, Hugues Pirotte,
  Mathias Schmit, Ariane Szafarz, Kim Oosterlinck
  
• Ariane Chapelle, Marie-Paule Laurent, Loredana
  Ureche-Rangau, Roland Gillet, Olivier Scaillet,
  Laurent Weill et Michel Dietsch (Professeurs
  visiteurs)
• Laurent Gheeraert, Marc Levy, Benjamin Lorent,
  Jacqueline Mills, Annabel Vanroose, Bastien Drut,
  Stéphanie Collet, Steve Tomeba, Ronald Rozenbaum,
  Anaïs Hamelin, Roberto Fernandez Benoît Dewaele,
  Xavier De Scheemaekere, Grégory Rayée
  (doctorants).
• Centre de Recherche Warocqué (UMH)
• Prof Anne Heldenbergh, Alain Finet, Karin Comblé,
  Mélanie Croquet, Olivier Colot, Christiane
  Bughin, Prisca Niyuhire
• Réseaux de recherche
• HEC Montréal (Can.), UQAM (Can.), Auckland
  University of Technology (N-Z), EDHEC (France),
  LSF (Luxembourg), Maastricht University
  (Pays-Bas), Université de Paris
  I-Panthéon-Sorbonne (France), Université de
  Strasbourg (France), Université de Bordeaux IV
  (France), Université de Bourgogne (France),
  Université de Strasbourg (France),

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• HEC-Université de Liège
• Principaux thèmes existants
• Hedge funds (A. Coën, G. Hübner)
• Venture Capital (G. Hübner, B. Surlemont)
• Sélection de portefeuille (A. Muller, A. Coën,
  G. Hübner, M. Schyns)
• Finance internationale (A. Muller, A. Corhay, A.
  Coën)
• Risque opérationnel (G. Hübner, Y. Crama, R.
  Gillet)
• Performance et Evaluation de lentreprise (D.
  Van Caillie)
• Nouveaux thèmes développés
• Dérivés de crédit (D. Sougné)
• Risques extrêmes (A. Muller, G. Hübner)
• Activités thématiques de recherche
• Séminaires Gambit sur Salle de Marché (en
  préparation 2008-09).

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• Publications saillantes
• A. Coën, G. Hübner, Risk and Performance
  Estimation in Hedge Funds Revisited Evidence
  from Errors in Variables, Journal of Empirical
  Finance, 2009, (forthcoming).
• V. Bastin, G. Hübner, Concentrated
  Announcements on Clustered Data An Event Study
  on Biotechnology Stocks, Financial Management,
  Spring 2006, Vol. 35, Nr. 1, pp. 129-157.
• A. Chapelle, Y. Crama, G. Hübner and J.-P.
  Peters, Practical Methods for Measuring and
  Managing Operational Risk in the Financial
  Sector A Clinical Study, Journal of Banking and
  Finance, 2008.
• P. François, G. Hübner, Credit Derivatives with
  Multiple Debt Issues, Journal of Banking and
  Finance, May 2004, Vol. 28, Nr. 5, pp. 997-1021.
• G. Hübner, How do Performance Measures Perform?
  Journal of Portfolio Management, Summer 2007,
  Vol. 33, Nr. 4, pp. 64-74.
• R. Joliet and G. Hübner, International Corporate
  Diversification and the Cost of Equity European
  Evidence, Journal of International Money and
  Finance, 2008, Vol. 27, Nr. 1, pp. 102-123.
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , Foreign Trade and
  Exchange Risk Exposure A Firm and Industry
  Analysis of Eastern European Multinationals,
  Emerging Markets Review, Volume 8, No. 3, 2007,
  pages
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , The Latin American
  Exchange Rate Exposure of U.S. Multinationals,
  Journal of Multinational Financial Management,
  forthcoming, 2007
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , Asymmetric Foreign
  Exchange Risk Exposure evidence from U.S.
  multinationals, Journal of Empirical Finance,
  Volume 13, 2006, pages 495-518
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , Asian Foreign
  Exchange Risk Exposure, Journal of Japanese and
  International Economies, Volume 21, No. 1, 2007,
  pages 16-37
• A. Muller, R. Beaumont, B. Frijns and T. Lehnert,
  Investor Sentiment, Mutual Fund Flows and its
  Impact on Returns and Volatility, Managerial
  Finance, forthcoming, 2007
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , Foreign Exchange
  Risk Exposure Survey and Suggestions, Journal
  of Multinational Financial Management, Volume 16,
  No. 4, 2006, pages 385-410
• A. Muller, W.F.C. Verschoor , The Asian Crisis
  Exchange Risk Exposure of U.S. Multinationals,
  Managerial Finance, Volume 33, No. 9, 2007, pages
  710-740
• A. Muller, W.F.C. Verschoor, European Foreign
  Exchange Risk Exposure, European Financial
  Management, Volume 12, No. 2, 2006, pages 195-220

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• Solvay Business School of Economics and
  Management
• Principaux thèmes existants
• Marché efficients (A Szafarz, K. Oosterlinck, R.
  Gillet)
• Obligations souveraines (A Szafarz, K.
  Oosterlinck)
• Risk Management (H. Pirotte, M. Schmit, A.
  Szafarz, G. Deelstra)
• Séries temporelles (M. Beine, O. Scaillet, A.
  Szafarz, H. Pirotte)
• Nouveaux thèmes développés
• Marché immobilier (A Szafarz)
• Investissement Socialement Responsable (A
  Szafarz)
• Hedge funds (H. Pirotte)
• Activités thématiques de recherche
• Finrisklab (H. Pirotte)
• Journées de recherche en finance et économie
  LARGE-CEB-DULBEA (alternativement à Bruxelles et
  Strasbourg).

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• Publications saillantes
• Farber A., R. Gillet and A. Szafarz, "A general
  formula for the WACC", International Journal of
  Business, 11, 2, pp. 211-218, 2006.
• Landon-Lane J. and K. Oosterlinck, "Hope springs
  eternal French bondholders and the Soviet
  Repudiation (1915-1919)", Review of Finance, 10,
  4, pp. 295-299, 2006.
• Occhino, F. K.Oosterlinck and E.N. White, "How
  occupied France financed its own exploitation in
  World War II", American Economic Review, 97,2,
  pp. 295-299, 2007.
• Chapelle A. and A. Szafarz, "Control
  consolidation with a threshold An algorithm",
  IMA Journal of Management Mathematics, 18, pp.
  235243, 2007.
• Biebuyck T., A. Chapelle et A. Szafarz, "Les
  leviers de contrôle des actionnaires
  majoritaires", Revue Gouvernance, 1, 2, pp.
  52-70, 2005.
• Chapelle A. et A. Szafarz, "Controlling firms
  through the majority voting rule", Physica A,
  355, pp. 509-529, 2005.
• Oosterlinck K. et A. Szafarz, Obligations
  souveraines situation du marché, évaluation du
  risque-pays et gestion des défauts, Larcier,
  2005.
• Schmit M., "Is automotive leasing a risky
  business?", Finance, 26, pp. 35-66, 2005.
• Bourghelle D., O. Brandouy, R. Gillet and A.
  Orléan, Croyances, représentations collectives et
  conventions en finance, Economica, collection
  Recherche en gestion, Paris, 2005.
• Brière M., Formation des taux dintérêt
  anomalies et croyances collectives, Economica,
  Paris, 2005.
• Laurent M-P. and M. Schmit, "Estimating
  "distressed" LGD on defaulted exposures A
  portfolio model applied to leasing contracts",
  LGD RiskBooks, edited by Altman E., A. Resti and
  A. Sironi, pp. 307-322, 2005.
• Laurent M-P., S. Van Belle and M. Schmit, "An
  Empirical Approach to Residual Value Risk
  Estimation in Automotive Leases", Managerial
  Finance, Forthcoming.
• Khrouz F., O. Mortehan and S. Peffer, Principes
  dévaluation financière des entreprises, Office
  International de Librairie, à paraître.
• Occhino F., Oosterlinck K., White E., (2008),
  "How much can a victor force the vanquished to
  pay?", Journal of Economic History, 68,1, pp.
  1-45.
• Oosterlinck K., Ureche-Rangau L., (2008),
  "Multiple Potential Payers and Sovereign Bond
  Prices", Revue Finance, 29, 1, pp. 31-52.

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• UMH Centre de Recherche Warocqué
  Comptabilité, Contrôle, Finance
• 1.Comptabilité, contrôle et normes
  internationales
• Comptabilité de gestion Contrôle de gestion
  Normes IFRS valorisation par le marché des
  actifs immatériels (contexte des FA) Contrôle
  de la gestion de portefeuille etc.
• Equipe scientifique K. Comblé, C. Bughin
• Doctorant Benoît Vander Cassyen, Rachid Hamma
• 2. Propriété, gouvernance et performance
• Structure de propriété et performance
  Gouvernance dentreprise et performance
  Fonctionnement des Conseils dAdministration
  Performance financière pouvoir prédictif du
  modèle partenarial de la performance (information
  non financière)? Gouvernance des hôpitaux
  Entreprises familiales, etc.
• Equipe scientifique A. Finet, K. Comblé, C.
  Bughin, O. Colot
• Doctorant Xavier Brédart, Patrice Osomba
• 3. Small Business Finance
• Entrepreneuriat PME familiale transmission,
  performance, gouvernance et structure
  dendettement etc.
• Equipe scientifique K. Comblé, O. Colot, C.
  Bughin, M. Croquet
• Doctorants Jihed Ladhari

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• 4. Finance dentreprise et communication
  financière
• OPA caractéristiques des cibles et des
  acquéreurs Déterminants et comportement en
  matière de structure financière des entreprises
  belges cotées et non cotées Modes de
  financement des entreprises burundaises du
  secteur agricole Communication financière des
  banques lors de FA Communication financière
  lors des introductions en Bourse sur le Marché
  Libre etc.
• Equipe scientifique A. Heldenbergh, M.Croquet
• Doctorants Prisca Niyuhire, Laetitia Pozniak
• Publications saillantes
• Bughin Christiane Colot Olivier (2008),  La
  performance des PME familiales belges , Revue
  Française de Gestion, Vol 34, 186, pp. 1-17,
  août-septembre.
• Bughin C., Colot O., Croquet M. et Niyuhiré P.,
  La performance non financière mythe ou réalité
  ? , Chapitre douvrage collectif, La
  performance en management. De la perception à la
  réalisation , sous la direction de Christian
  Cadiou, Presses Universitaires de Rennes,
  collection  des sociétés , 2008, pp. 91-118.
• Croquet M. Heldenbergh A.(2008),  Structure
  financière de lentreprise  nouvelles
  perspectives , préface de Jérôme Caby, Cahiers
  Financiers, Editions Larcier, 168 pages.
• Finet, A., (2006),  Analyse du comportement des
  investisseurs boursiers en cas de dépassement du
  consensus des analystes financiers le cas du
  marché américain , La Revue du Financier, n158
• Finet, A., Labie, M., Depret, M-H, Hamdouch, A.,
  Piot C., Missonier-Piera, F., (2005),
   Gouvernement dentreprise  enjeux managériaux,
  financiers et comptables, ouvrage réalisé sous
  la direction dAlain Finet, Editions De Boeck
  Université, 269 pages
• C. Bughin, O. Colot et K. Comblé (2007),  Do
  family firms perform better ? A Belgian survey ,
  Corporate Ownership and Control Journal, vol. 5,
  17 p., August 2007.