CHAPTER 1 An Overview of Financial Management

1
CHAPTER 1An Overview of Financial Management

• Career Opportunities
• Issues of the New Millennium
• Forms of Businesses
• Goals of the Corporation
• Agency Relationships

2
Defenisi

• Manajemen Keuangan adalah segala aktivitas yang
  berhubungan dengan perolehan, pendanaan dan
  pengelolaan aktiva dengan tujuan menyeluruh

3
Fungsi Manajemen Keuangan dapat dikelompokkan
sebagai berikut

• Perencanaan Keuangan.
• Penganggaran Keuangan.
• Pengelolaan Keuangan.
• Pencarian Keuangan.
• Penyimpanan Keuangan.
• Pengendalian Keuangan.
• Pemeriksaan Keuangan.

4
Career Opportunities in Finance

• Money and capital markets
• Investments
• Financial management

• Financial services ?mendesain dan memberikan
  advis atau saran dan produk-produk keuangan
  kepada individu, bisnis, dan pemerintah.
• Managerial finance ? secara aktif mengelola
  keuangan dari berbagai jenis organisasi, baik
  organisasi keuangan maupun non keuangan, swasta,
  publik, besar dan kecil, yang mencari profit
  mauppun yang tidak orientasi profit.

5
Responsibility of the Financial Staff

• Maximize stock value by
• Forecasting and planning
• Investment and financing decisions
• Coordination and control
• Transactions in the financial markets
• Managing risk

6
Role of Finance in a Typical Business Organization
7
Financial Management Issues of the New Millennium

• The effect of changing technology
• The globalization of business

8
Percentage of Revenue and Net Income from
Overseas Operations for 10 Well-Known
Corporations, 2001
Company of Revenue from overseas of Net Income from overseas
Coca-Cola 60.8 35.9
Exxon Mobil 69.4 60.2
General Electric 32.6 25.2
General Motors 26.1 60.6
IBM 57.9 48.4
JP Morgan Chase Co. 35.5 51.7
McDonalds 63.1 61.7
Merck 18.3 58.1
3M 52.9 47.0
Sears, Roebuck 10.5 7.8
9
Alternative Forms of Business Organization

• Sole proprietorship
• Partnership
• Corporation

10
Sole proprietorships Partnerships

• Advantages
• Ease of formation
• Subject to few regulations
• No corporate income taxes
• Disadvantages
• Difficult to raise capital
• Unlimited liability
• Limited life

11
Corporation

• Advantages
• Unlimited life
• Easy transfer of ownership
• Limited liability
• Ease of raising capital
• Disadvantages
• Double taxation
• Cost of set-up and report filing

12
Financial Goals of the Corporation

• The primary financial goal is shareholder wealth
  maximization, which translates to maximizing
  stock price.
• Do firms have any responsibilities to society at
  large?
• Is stock price maximization good or bad for
  society?
• Should firms behave ethically?

13
Is stock price maximization the same as profit
maximization?

• Tidak, meskipun korelasi umumnya tinggi antara
  harga saham, EPS, dan arus kas.
• Harga saham saat ini bergantung pada laba rugi
  tahun berjalan, serta pendapatan di masa depan
  dan arus kas.
• Beberapa tindakan dapat menyebabkan peningkatan
  laba, namun menyebabkan harga saham menurun (dan
  sebaliknya).

14
Agency relationships

• An agency relationship exists whenever a
  principal hires an agent to act on their behalf.
• Within a corporation, agency relationships exist
  between
• Shareholders and managers
• Shareholders and creditors

15
Shareholders versus Managers

• Terdapat konflik kepentingan.
• Shareholders (melalui perusahaan) ingin
  memaksimalkan kekayaan pemegang saham.
• Manager biasanya cenderung untuk bertindak
  berdasarkan pada kepentingan utamanya sendiri.
• Faktor2 yang mempengaruhi perilaku manajerial
• Rencana kompensasi manajerial.
• Intervensi langsung dari pemegang saham.
• Ancaman pemecatan.
• Ancaman pengambil-alihan.

16

• Faktor2 yang dapat mengurangi konflik agensi
  antara shareholders dan managers
• Penerapan Good Corporate Governance
• Kepemilikan manajerial.
• Dewan komisaris independen.
• Komite audit.

17
Shareholders versus Creditors

• Pemegang saham (melalui manajer) dapat mengambil
  tindakan untuk memaksimalkan harga saham yang
  dapat mengganggu kreditor.
• Dalam jangka panjang, beberapa tindakan akan
  meningkatkan biaya hutang (cost of debt)
  akhirnya menurunkan harga saham.

18
Kualitas Laba

• Laba berkualitas apabila dapat digunakan oleh
  users untuk
• Keputusan bisnis.
• Memprediksi harga ( return) saham.
• Perusahaan dengan akrual yang tinggi menunjukkan
  laba yang berkualitas rendah (Chan et al, 2001).

19
Faktor2 yang Mempengaruhi Harga Saham

• Proyeksi aliran kas bagi pemegang saham.
• Waktu aliran arus kas.
• Risiko dari aliran kas.

20
Model Penilaian Dasar

• Value nilai aktiva.
• CFt memperkirakan aliran kas-
• untuk setiap periode.
• n umur aktiva.
• k tingkat bunga yang tepat.

21
Model Penilaian Dasar

• Dalam mata kuliah ini, dibahas
• Bagaimana untuk memperkirakan input2 tsb (CF, n,
  k, dsb)
• Bagaimana manajemen keuangan digunakan untuk
  meningkatkan nilai tsb, akhirnya memaksimalkan
  nilai perusahaan.

22
Factors that Affect the Level and Riskiness of
Cash Flows

• Keputusan yang diambil manajer keuangan
• Keputusan investasi.
• Keputusan pendanaan (penggunaan relatif dari
  pendanaan hutang).
• Keputusan kebijakan dividen.
• Lingkungan eksternal.

23

• SEKIAN