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La revisione delle disponibilità finanziarie
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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarieLa
gestione delle disponibilità finanziarie

• La gestione delle disponibilità finanziarie da
  parte della funzione di Tesoreria è finalizzata
  alla minimizzazione dei costi connessi al
  reperimento delle risorse finanziarie da
  investire nelle attività ordinarie dellazienda.
• Tale attività dovrebbe inoltre consentire il
  costante monitoraggio degli equilibri
  economico-finanziari aziendali e permettere
  leffettuazione tempestiva degli eventuali
  interventi correttivi.
• La gestione della Tesoreria, quindi, ha come
  oggetto la massimizzazione dei profitti e/o la
  minimizzazione dei costi connessi a poste di
  bilancio quali
• disponibilità liquide
• strumenti dindebitamento
• strumenti dinvestimento a breve e a lungo
  termine
• strumenti derivati.

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La revisione delle disponibilità finanziarieLa
gestione delle disponibilità finanziarie (segue)

• I principi contabili nazionali di riferimento
  sono i seguenti
• OIC 14 Disponibilità liquide,
• OIC 19 Debiti,
• OIC 20 Titoli e partecipazioni,
• OIC 3 Informativa sugli strumenti finanziari in
  nota integrativa.
• Quanto ai principi contabili internazionali i
  documenti di riferimento sono
• IAS 39 Financial instruments Recognition and
  Measurement,
• IAS 32 Financial instruments Disclosures and
  Presentation,
• IFRS 7 Financial instruments Disclosures.
• Nel seguito verrà data una breve descrizione del
  trattamento contabile previsto dai principi
  contabili nazionali relativamente alle poste in
  esame verranno anche illustrate le principali
  procedure di revisione applicabili.

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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarie
Disponibilità liquide

• Le disponibilità liquide includono la cassa e i
  suoi equivalenti rappresentati da investimenti a
  breve termine estremamente liquidi e facilmente
  convertibili in un ammontare predeterminato di
  disponibilità senza significativi rischi di
  modifica nel loro valore. Esse includono ad
  esempio
• depositi bancari e postali
• assegni, denaro e valori in cassa
• fondi liquidi vincolati.
• La classificazione prevista in bilancio è nella
  voce Disponibilità liquide.
• La rilevazione in bilancio può essere effettuata
  solo per fondi realmente esistenti.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Disponibilità liquide (segue)

• I saldi dei conti correnti devono tenere conto di
  tutti gli assegni emessi, dei bonifici disposti e
  degli incassi effettuati entro la data di
  chiusura dellesercizio, anche se le contabili
  bancarie sono pervenute nellesercizio
  successivo.
• I saldi dei conti correnti attivi e passivi,
  ancorchè detenuti nei confronti di una medesima
  controparte bancaria non possono essere
  compensati. In bilancio, pertanto, deve essere
  data una rappresentazione a saldi aperti della
  situazione finanziaria nei confronti del sistema
  bancario.
• I crediti verso banche, come gli altri crediti,
  devono essere iscritti in bilancio e valutati al
  presumibile valore di realizzo, con un esplicito
  rinvio ai principi contabili e ai postulati del
  bilancio desercizio.
• Tra le informazioni da fornire nella nota
  integrativa sono incluse la natura dei fondi
  liquidi vincolati e durata del vincolo, nonchè
  lutilizzo di eventuali sistemi di cash pooling
  se rilevanti.

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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dindebitamento

• Gli strumenti dindebitamento cui limpresa ha
  accesso, nellambito della gestione delle
  funzioni di Tesoreria, sono tipicamente
  rappresentati da finanziamenti a breve e medio
  termine concessi dal sistema bancario. La forma
  tecnica assunta da tali finanziamenti può essere
  la più diversa (ad esempio mutui o aperture di
  conto corrente).
• Tali poste, iscritte in bilancio nella voce
  Debiti verso banche, sono iscritti e valutati
  al loro valore nominale.
• Sono inclusi nella voce debiti verso banche, tra
  le esposizioni a breve termine, anche gli
  scoperti di conto corrente. Come per i saldi
  dellattivo, devono essere inclusi tutti i
  movimenti intervenuti entro la fine
  dellesercizio anche qualora il regolamento
  avvenga nellesercizio successivo.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dindebitamento (segue)

• La negoziazione di condizioni di tasso e durata
  in linea con le necessità finanziarie derivanti
  dai piani di sviluppo attuali e/o futuri
  dellazienda è una delle funzioni più importanti
  della Tesoreria.
• Non solo il reperimento di mezzi finanziari, ma
  più ancora la tempistica delle scadenze e dei
  connessi oneri finanziari consentono di ridurre
  il peso complessivo della gestione finanziaria
  sulla gestione ordinaria e conseguentemente
  sullutile desercizio.
• Il raggiungimento della minimizzazione degli
  oneri finanziari connessi ad uno strumento
  dindebitamento può essere raggiunto anche
  attraverso una gestione più sofisticata della
  Tesoreria che comporta lutilizzato anche di
  strumenti finanziari derivati.
• Di tale modalità di gestione si dirà più
  diffusamente nel seguito.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dindebitamento (segue)

• Ciò che preme qui sottolineare è che la gestione
  integrata della Tesoreria attraverso lutilizzo
  di strumenti derivati, sottoscritti di fatto con
  mere finalità di copertura, può diventare più
  onerosa di una gestione tradizionale se non
  affrontata con adeguate competenze tecniche e
  gestionali.
• Uno degli aspetti fondamentali, infatti, valutato
  anche dagli intermediari finanziari nella fase
  preliminare alla stipula delloperazione, è
  proprio lesperienza in materia dinvestimenti e
  la competenza tecnica da parte del soggetto che
  intende sottoscrivere il contratto.
• Di tutto ciò si parlerà più diffusamente a
  proposito degli strumenti finanziari derivati.

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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dinvestimento

• Gli strumenti dinvestimento utilizzati con
  finalità di Tesoreria sono tipicamente strumenti
  finanziari a breve e medio termine, utilizzabili
  dallazienda per linvestimento delle
  disponibilità liquide.
• Si tratta tipicamente di
• titoli di debito (titoli di stato, obbligazioni
  corporate)
• titoli di capitale
• strumenti dimpiego a breve termine (PCT - Pronti
  contro Termine).
• Tali strumenti vengono classificati in bilancio
  in base alle finalità con cui sono stati
  acquisiti nel caso della gestione di Tesoreria
  essi sono iscritti nellAttivo circolante.
• Qualora la finalità perseguita dallimpresa fosse
  dinvestimento durevole/strategico, le medesime
  attività finanziarie sarebbero classificate tra
  le Immobilizzazioni finanziarie.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dinvestimento (segue)

• Liscrizione iniziale di tali strumenti avviene
  al costo dacquisto, pari al corrispettivo pagato
  aumentato delle componenti di costo direttamente
  attribuibili allo strumento.
• Successivamente, ad ogni data di bilancio o di
  valutazione infra-annuale, le attività
  finanziarie vengono valutate al minore tra costo
  e mercato.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dinvestimento (segue)

• Per quanto riguarda la definizione di valore di
  mercato, il recente recepimento della direttiva
  CEE sul Fair value degli strumenti finanziari
  anche allinterno del nostro ordinamento ha
  comportato una progressiva, anche se non ancora
  totale, convergenza tra il set dei principi
  contabili nazionali e quelli internazionali.
• Infatti, i principi contabili nazionali
  tipicamente caratterizzati da una
  rappresentazione a costo delle attività e
  passività aziendali hanno parzialmente fatto
  proprio un concetto tipico dei sistemi
  anglosassoni e americani, ovvero la
  rappresentazione del patrimonio aziendale a
  valori correnti cioè a valore di mercato.
• Il fair value cui fa riferimento la direttiva
  CEE, nonché il principio contabile nazionale OIC
  3, infatti, attinge direttamente alle definizioni
  date dai principi contabili internazionali.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dinvestimento (segue)

• In particolare, lo IAS 39 definisce il fair value
  (nel seguito anche FV) come il valore equo a cui
  due controparti libere e indipendenti sono
  disposte a concludere una transazione. Tale
  valore può essere rappresentato dalle quotazioni
  di mercato, ma non necessariamente queste sono
  lunica sua misura disponibile.
• Nella determinazione del FV degli strumenti
  finanziari, lo IAS 39 fa riferimento a prezzi
  definiti su mercati cosiddetti attivi, ovvero non
  necessariamente mercati regolamentati con
  quotazioni ufficiali (ad esempio la Borsa
  italiana, il NYSE, il NASDAQ, il FTSE solo per
  nominarne alcuni) ma anche mercati contribuiti,
  in cui cioè il numero delle transazioni, i volumi
  delle stesse nonché il numero di operatori che
  partecipano agli scambi è tale da far ritenere
  che il prezzo a cui le transazioni vengono
  effettuate sia tale da essere rappresentativo del
  valore di mercato dellattività sottostante.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti dinvestimento (segue)

• Qualora non siano disponibili prezzi di mercato
  (ufficiali o contribuiti) il valore di
  unattività finanziaria può essere stimato anche
  attraverso lutilizzo di modelli di pricing che
  ne determinano il FV sulla base dei flussi
  economici futuri che la società sarà in grado di
  generare in termini di dividendo distribuito agli
  azionisti (dividend discount model) nel caso di
  titoli di capitale o in termini di flussi
  reddituali futuri attesi (discount cash flow
  model) nel caso di titoli di debito.

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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati

• Come detto in precedenza, una gestione attenta
  della Tesoreria deve avere come obiettivo la
  minimizzazione dei costi di reperimento delle
  risorse finanziarie di cui lazienda necessita.
• Tale minimizzazione di costi può anche essere
  perseguita attraverso il fixing del costo
  dellindebitamento ad un livello prefissato, che
  sia immune da andamenti di parametri di mercato
  quale appunto i tassi dinteresse.
• Tale obiettivo può essere perseguito attraverso
  lutilizzo dei cosiddetti strumenti finanziari
  derivati.
• Uno strumento finanziario derivato è così
  definito in quanto il suo valore (fair value)
  deriva da quello di unattività sottostante o è
  correlato allandamento di nozionali sottostanti
  legati a parametri di mercato (es. tassi, cambi)
  o a indici (es. indici di borsa o indice dei
  prezzi).

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Con riferimento a questa specifica categoria di
  strumenti finanziari, il principio contabile OIC
  3 fa esplicito rimando allo IAS 39, mancando nel
  nostro ordinamento nonché nel sistema dei
  principi contabili nazionali un principio
  contabile specificatamente dedicato agli
  strumenti derivati.
• Lo IAS 39, oltre a dare la definizione di
  derivato, identifica le modalità con cui esso
  deve essere rilevato e valutato nonché le
  finalità gestionali con cui può essere
  utilizzato.
• Quanto a queste ultime, gli strumenti derivati
  possono essere utilizzati dallimpresa con le
  finalità di copertura (hedging) di cui si è detto
  in precedenza, nonché con finalità speculative
  (trading).
• Il trattamento contabile riservato a tali
  strumenti è differente a seconda della finalità
  con cui limpresa li ha sottoscritti, come nel
  seguito illustrato.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Gli strumenti tipicamente (e più diffusi)
  utilizzati dalla Tesoreria con finalità di
  copertura sono gli IRS-Interest Rate Swap, che
  consentono di trasformare il costo per
  lindebitamento (strumenti dindebitamento
  tipicamente a tasso variabile) in un costo fisso
  (tasso fisso), mediante lo scambio di
  differenziali con la controparte Banca calcolati
  come segue
• Tasso variabile nozionale sottostante (cash in
  o gamba receive)
• Tasso fisso nozionale sottostante (cash out o
  gamba pay).
• Attraverso questo strumento la società si copre
  dal rischio che un rialzo dei tassi dinteresse
  comporti un maggiore onere degli strumenti
  dindebitamento.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• In questo caso la contabilizzazione del derivato
  non richiede lappostazione di nessuna partita
  contabile in bilancio, ad eccezione dei
  differenziali scambiati tra le parti, in quanto
  tali operazioni sono considerate operazioni
  fuori bilancio. Esse trovano indicazione solo
  tra gli Impegni e rischi.
• Perché loperatività in derivati possa essere
  considerata di copertura è tuttavia necessario
  che lazienda dimostri lesistenza di una
  relazione di copertura.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Le modalità con cui tale relazione può essere
  dimostrata sono disciplinate in maniera
  stringente dallo IAS 39 e in maniera meno
  chiaramente definita nel corpo dei principi
  contabili nazionali. In questultimo caso è
  sufficiente dimostrare lesistenza di una
  correlazione tra le caratteristiche della posta
  oggetto di copertura (es. mutuo) e le
  caratteristiche della posta di copertura (es.
  IRS) alla data di inizio della relazione e
  durante tutta la sua durata.
• Infatti, nel caso in cui durante la vita
  delloperazione tale correlazione venga meno, la
  società dovrà riclassificare lo strumento come
  derivato di negoziazione e procedere alla sua
  contabilizzazione secondo le modalità che
  verranno esposte nel seguito.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Nel caso di strumenti derivati sottoscritti con
  finalità di copertura, il principio contabile
  richiede tuttavia che vengano fornite in nota
  integrativa e in relazione sulla gestione una
  serie di informazioni di tipo qualitativo e
  quantitativo, come nel seguito dettagliato.
• È richiesto alla società di indicare in nota
  integrativa
• natura delle operazioni poste in essere (hedging
  o trading)
• entità degli strumenti utilizzati
• fair value degli strumenti alla data di redazione
  del bilancio
• assunti su cui si basa la determinazione del fair
  value di tali strumenti
• condizioni significative che possono modificare
  importo, scadenza e flussi finanziari connessi.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Quanto allinformativa da fornire in relazione
  sulla gestione, agli Amministratori è richiesto
  di indicare
• gli obiettivi e le politiche della società in
  materia di gestione del rischio finanziario,
  compresa la politica di copertura
• lesposizione della società al rischio di prezzo,
  al rischio di credito, al rischio di liquidità e
  al rischio di variazione dei flussi finanziari.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Si è detto in precedenza che oltre alla finalità
  di copertura, la società può sottoscrivere un
  contratto derivato con finalità di trading.
• In questo caso, il criterio di contabilizzazione
  in bilancio è al minore tra costo e mercato.
  Ciò comporta che tutti gli strumenti derivati di
  trading che comportino variazioni di FV negativo
  troveranno appostazione contabile in bilancio tra
  i fondi rischi e oneri per il valore eccedente
  (al ribasso) il loro costo.
• Il FV negativo del derivato rappresenta infatti
  lonere potenziale che la società dovrebbe
  sostenere alla data di valutazione per
  lestinzione della passività legata allo
  strumento derivato.
• Il FV positivo di tali strumenti invece non
  trova alcuna appostazione contabile in bilancio,
  essendo il generale criterio di valutazione,
  appunto, il minore tra costo e mercato.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Quanto alla determinazione del fair value di uno
  strumento derivato, trattandosi per lo più di
  transazioni tra le parti, non quotate su mercati
  regolamentati (con eccezioni legate a strumenti
  derivati quali futures ad esempio), esso viene
  determinato attraverso modelli di pricing che
  differiscono in base alle caratteristiche e al
  grado di complessità dello strumento.
• In particolare, per quanto riguarda gli strumenti
  di tipo IRS, nella loro versione cd. plain
  vanilla, il fair value viene determinato come
  valore attuale netto dei flussi finanziari futuri
  che verranno scambiati tra le parti (cash in e
  cash out).
• Nel caso lo strumento derivato abbia una
  struttura più complessa, risultato della
  combinazione in ununico strumento di più
  componenti elementari di tipo plain, il modello
  di pricing valuterà il fair value di ciascuna
  componente elementare e per riaggregazione il
  fair value della struttura.

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La revisione delle disponibilità finanziarie
Strumenti derivati (segue)

• Vale la pena di ricordare che le strutture che i
  derivati possono assumere possono essere anche
  molto complesse, difficili da valutare
  nellefficacia quali strumenti di copertura
  nonché negli impatti potenziali che le correlate
  variazioni di fair value possono avere sul
  business aziendale.
• Le funzioni aziendali devono pertanto essere
  competenti e tale competenza, come detto in
  precedenza, deve anche essere accertata dalla
  controparte bancaria in via preliminare alla
  stipula delloperazione.
• La complessità degli strumenti in questione
  nonché probabilmente la loro scarsa conoscenza da
  parte degli addetti ai lavori sono alla base
  dei fenomeni di reclamo/contenzioso a cui si
  assiste oggi nel sistema bancario.

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Agenda
La gestione delle disponibilità finanziarie Le
disponibilità finanziarie Disponibilità
liquide Strumenti dindebitamento Strumenti
dinvestimento Strumenti derivati Le procedure
di revisione
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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione

• Alcuni dei principi di revisione applicabili alla
  revisione delle disponibilità finanziarie sono
• PR 230, relativamente alla documentazione
  dellattività di revisione
• PR 320, relativamente alla definizione delle
  soglie di materialità
• PR 500 e PR 501, relativamente agli elementi
  probativi della revisione, tra cui la richiesta
  di conferme a terzi
• PR 530, relativamente alla dimensione del
  campione per le verifiche di dettaglio.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• I principali obiettivi della revisione contabile
  delle poste che costituiscono le disponibilità
  finanziarie sono
• accertamento dellesistenza (E)
• accertamento della libera disponibilità (O)
• accertamento della completezza (C)
• competenza delle operazioni (A)
• corretta esposizione in bilancio (P)
• corretta valutazione (V)
• uniformità dei principi contabili rispetto
  allesercizio precedente.
• La corretta valutazione deve essere intesa sia
  come correttezza del prezzo utilizzato sia come
  corretta e completa valutazione delle passività
  potenziali connesse a tali poste (ad esempio FV
  negativo dei derivati di negoziazione).

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Le principali procedure di revisione possono
  essere distinte e riepilogate per le varie voci
  di bilancio che costituiscono le disponibilità
  finanziarie come di seguito riportato.
• Cassa e disponibilità liquide
• conteggio fisico delle giacenze di cassa
• richiesta di informazioni scritte alle banche
  (conferme o altre informazioni)
• analisi dei prospetti di riconciliazione
  predisposti dalla società nel caso di stati di
  non concordanza
• verifica della corretta registrazione in
  contabilità (cut-off finanziario) delle
  operazioni patrimoniali e delle competenze
  economiche.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Quanto alla richiesta di informazioni scritte
  alle banche (c.d. circolarizzazione), la
  procedura di revisione si sostanzia nellinvio di
  una lettera alla banca controparte in cui viene
  richiesta lindicazione dettagliata di tutti i
  rapporti in essere alla data di circolarizzazione
  con i relativi saldi. Sono pertanto inclusi tutti
  i conti correnti attivi e passivi, i
  finanziamenti, gli strumenti derivati e le
  eventuali garanzie prestate e ricevute.
• La risposta da parte della banca perviene con il
  modulo ABI.
• Gli stati di non concordanza sono prevalentemente
  legati al differente criterio temporale di
  contabilizzazione delle operazioni tra banca
  (data valuta) e impresa (data operazione).

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Strumenti dindebitamento
• richiesta di informazioni scritte alle banche
  (conferme o altre informazioni)
• analisi dei prospetti di riconciliazione
  predisposti dalla società nel caso di stati di
  non concordanza
• verifica della corretta registrazione in
  contabilità (cut-off finanziario) delle
  operazioni patrimoniali e delle competenze
  economiche.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Strumenti dinvestimento
• richiesta di informazioni scritte alle banche
  (conferme circa lesistenza fisica dei titoli in
  deposito o altre informazioni di natura
  qualitativa)
• verifica della corretta registrazione in
  contabilità (cut-off finanziario) delle
  operazioni patrimoniali e delle competenze
  economiche correlate
• analisi di ragionevolezza circa i metodi di
  valutazione utilizzati e verifiche di dettaglio
  circa la correttezza della valutazione
• analisi circa lassenza di perdite durevoli di
  valore non adeguatamente riflesse in bilancio.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Le verifiche circa la correttezza/ragionevolezza
  delle valutazioni possono essere svolte tramite
• verifiche di corrispondenza dei prezzi utilizzati
  con i prezzi ufficiali, nel caso in cui si tratti
  di prezzi di mercato
• analisi di ragionevolezza delle assumption
  sottostanti i modelli di pricing
• riperformance delle valutazioni nel caso in cui
  vangano utilizzati modelli di pricing.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Strumenti derivati
• richiesta di informazioni scritte alle banche
  (conferme circa lesistenza/completezza dello
  strumento e indicazione del relativo fair value)
• verifica della corretta registrazione in
  contabilità (cut off finanziario) delle
  competenze economiche correlate
• analisi di ragionevolezza delle assumption
  sottostanti i modelli di pricing
• analisi di ragionevolezza circa le politiche di
  gestione dei rischi adottati dalla società
• verifica circa lesistenza di una relazione di
  copertura per gli strumenti identificati come di
  hedging e analisi della documentazione a supporto
  di tal strategia.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Quanto alla richiesta di informazioni scritte
  alle banche, vale quanto detto a proposito delle
  disponibilità liquide.
• Quanto alle verifiche circa la valutazione di
  tali strumenti, vale quanto detto a proposito
  degli strumenti dinvestimento.
• Relativamente alle verifiche sullesistenza della
  relazione di copertura, la prassi più diffusa
  consiste nel verificare come detto in
  precedenza lesistenza di una correlazione tra
  le caratteristiche della posta coperta e quella
  dello strumento di copertura.
• In particolare verrà verificata la coincidenza
  di
• data stipula
• data scadenza
• nozionale di riferimento
• parametri di riferimento (tasso).

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• Lo IAS 39, come detto in precedenza, indica
  modalità più stringenti per la verifica
  dellesistenza di una relazione di copertura. In
  particolare, la società deve essere in grado di
  produrre adeguata e formalizzata documentazione a
  supporto.
• Lo IAS 39 richiede inoltre di verificare
  lefficacia (oltre allesistenza) della relazioni
  di copertura, in via prospettica (vale a dire
  alla inception date) e in via retrospettiva
  (ovvero ad ogni data di valutazione per il
  periodo di tempo intercorso dalla inception
  date).
• Tale efficacia viene misurata in termini di
  variazioni di FV degli strumenti di copertura e
  coperti, che devono permanere entro livelli
  quantitativi predeterminati (80-125).

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• La richiesta di informazioni scritte alle banche
  è una procedura di revisione obbligatoria
  prevista dai principi di revisione e deve essere
  indirizzata a tutti gli istituti di credito con
  cui la società intrattiene o ha intrattenuto
  rapporti nel corso dellesercizio.
• Un approccio diverso è previsto nel caso in cui
  si tratti di revisione di intermediari finanziari
  laddove, in considerazione delle caratteristiche
  differenti del business, il principio di
  revisione 1006 prevede che la circolarizzazione
  delle banche possa essere fatta per un campione
  di controparti.

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La revisione delle disponibilità finanziarie Le
procedure di revisione (segue)

• La modalità di svolgimento di tale procedura
  richiede che la lettera di conferma venga
  predisposta dalla società ma che linvio della
  stessa avvenga da parte della società di
  revisione/revisore.
• In termini di documentazione delle procedure di
  revisione svolte, le risposte a tali lettere
  devono pervenire in originale (sono esclusi fax o
  altri supporti cartacei).