Reorganizando y evolucionando las estructuras corporativas de las infraestructuras de los mercados: - PowerPoint PPT Presentation

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Reorganizando y evolucionando las estructuras corporativas de las infraestructuras de los mercados:

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Reorganizando y evolucionando las estructuras ... Estructura Inicial Estructura Inicial Exposici n de Motivos Adecuaci n a las exigencias del mercado ... – PowerPoint PPT presentation

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Title: Reorganizando y evolucionando las estructuras corporativas de las infraestructuras de los mercados:


1
Reorganizando y evolucionando las estructuras
corporativas de las infraestructuras de los
mercados El Caso Peruano
  • Francis Stenning
  • Presidente Ejecutivo
  • Panamá, Febrero 2008

2
Estructura Inicial
Bolsa de Valores de Lima
1990 El Regulador autorizó a la Bolsa de Valores
de Lima implementar la Caja de Valores como una
división administrativa de esta institución.
  • Asociación sin fines de lucro.
  • 100 de Propiedad de los Agentes de Bolsa (50)

Caja de Valores De Lima
3
Estructura Inicial
Bolsa de Valores de Lima
1997 La Ley obliga a independizar servicios. La
BVL obligada a escindir. Se constituyó CAVALI
como Sociedad Anónima Especial
  • Asociación sin fines de lucro.
  • 100 de Propiedad de los Agentes de Bolsa (50)

CAVALI
Caja de Valores De Lima
  • Sociedad Anónima Especial
  • Accionistas
  • - 20 BVL
  • - 80 SABs

4
Exposición de Motivos
  • Adecuación a las exigencias del mercado
    internacional (estándares) en un contexto de
    globalización de la economía.
  • Especialización de las bolsas en las funciones de
    negociación.
  • Especialización de Central de Depósito en
    materias relativas al registro, la compensación y
    liquidación de valores.
  • Incrementar los niveles de confianza y
    transparencia del mercado.
  • Institucionalizar la autorregulación y
    co-responsabilidad de las bolsas en el control de
    sus asociados (sin perjuicio del control por
    parte de la entidad supervisora).

5
Características Especiales como Sociedad Anónima
Aspecto 1997
Objeto Social Registro, Custodia, Compensación y Liquidación de Valores
Capital Social Monto mínimo exigido por Ley, ajustable anualmente (US750K)
Accionistas Límites de propiedad 20 para las Bolsas y 5 para otros Solo Participantes
Composición del Directorio Un representante de cada entidad gremial - Participantes.
Tarifas Aprobadas por Regulador en todo aspecto
Contratos Aprobados por el regulador
Estatuto Social Aprobado por el Regulador
Liquidación y Disolución Aprobados por el regulador
6
Evolución de Características Especiales
Aspecto 1997 Hoy
Objeto Social Registro, Custodia, Compensación y Liquidación de Valores Derivados y otros vinculados al negocio.
Capital Social Monto mínimo exigido por Ley, ajustable anualmente (US750K) Aproximadamente US1.0MM
Accionistas Límites de propiedad 20 para las Bolsas y 5 para otros Solo Participantes Límites de propiedad 40 para las Bolsas y 5 para otros. Libremente
Composición del Directorio Un representante de cada entidad gremial - Participantes. Elegidos libremente por Junta de Accionistas
Tarifas Aprobadas por Regulador en todo aspecto En la práctica se limitó únicamente a determinar máximos
Contratos Aprobados por el regulador Se eliminó
Estatuto Social Aprobado por el regulador Se mantiene
Liquidación y Disolución Aprobados por el regulador Se mantiene
7
Listado de Acciones en la BVL
  • OBJETIVOS
  • Interés de accionistas de poner en valor la
    acción
  • Consolidar Mejoras en Prácticas de Buen Gobierno
    Corporativo
  • Transparencia
  • Eficiencia económica
  • Independencia (BVL / Regulador / Participantes)
  • Mayores y mejores opciones futuras de
    financiamiento
  • Proyectos locales
  • Proyectos internacionales
  • Interconexiones
  • Asesorías
  • Joint Ventures
  • Mejorar y Capitalizar Imagen Corporativa a Nivel
    Local e Internacional

8
Valorización de la Acción
Acción CAVALI Acción CAVALI Acción CAVALI
Valor por acción (S/.) Valor Total Empresa (S/.)
Valor Nominal 1.00 13.6 MM (US 4.6 MM)
Última Transacción Privada (2006) 1.50 20.4 MM
Cotización Inicial (04.07.07) 8.53 115.8 MM
Cotización máxima (19.07.07) 21.50 292.0 MM
Cotización actual (31.01.08) 16.00 217.3 MM (US 74.0 MM)
Cap. Bursátil / Valor en Libros 16 16
PER 10X 10X
9
Mejoras en Gobierno Corporativo
  • Comités de Directorio
  • Auditoría
  • Desarrollo
  • Buen Gobierno Corporativo
  • Inversiones

Ind
Banco
Sab
Banco
Sab
Banco
Sabs
Asesoría externa con financiamiento de la CAF
para diagnóstico y mejoras en prácticas de Buen
Gobierno Corporativo
Banco
Sabs
10
Accionariado
CAVALI
Antes
22 Participantes
18 Asociados
2 Accionistas
BVL (30)
Participantes (65)
Otros (2)
Después
164 Accionistas
150 Accionistas
15 Participantes
BVL (30)
Participantes (50)
Otros (20)
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