ANALISIS ARUS KAS OPERASI DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk. Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia

1
ANALISIS ARUS KAS OPERASI DAN EARNING PER SHARE
TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada PT. Ades
Waters Indonesia Tbk. Yang Tercatat Di Bursa
Efek Indonesia

• WISNU ANUGERAH PRATAMA
• 21107001

2

• Tabel 1.1
• Data Arus Kas Operasi, EPS dan Harga Saham
• PT. Ades Waters Indonesia Tbk (2004 2010)

Tahun Arus Kas Operasi EPS Harga Saham Persentase Saham Naik/Turun
2006 -129.172 -858.63 1110 0
2007 -76.215 -262.46 756 -31.89
2008 -48.514 -25.78 225 -70.24
2009 16.888 27.67 640 184.44
2010 -29.748 53.67 1620 153.13
Sumber Pojok Bursa Efek Indonesia
3
Identifikasi Dan Rumusan Masalah

• Identifikasi Masalah
• Dilihat dari uraian latar belakang penelitian,
  diidentifikasikan permasalahan di pada PT. Ades
  Waters Indonesia Tbk adalah sebagai berikut
• Harga saham PT. Ades Waters Indonesia Tbk
  mengalami penurunan yang cukup dratis pada tahun
  2008 dari pada tahun 2007 dan mengalami
  peningkatan yang signifikan pada tahun 2009 dari
  pada tahun 2008.
• Arus kas operasi PT. Ades Waters Indonesia Tbk
  mengalami peningkatan negatif pada tahun 2008
  yang mengakibatkan harga saham turun. Namun,
  ketika pada tahun 2009 arus kas operasi mengalami
  peningkatan positif, maka harga saham mengalami
  kenaikan.
• Earning Per Share PT. Ades Waters Indonesia Tbk
  mengalami penurunan pada tahun 2008 yang
  mengakibatkan harga saham turun. Namun, ketika
  pada tahun 2009 Earning Per Share mengalami
  peningkatan positif, maka harga saham mengalami
  kenaikan.

4

• Rumusan Masalah
• Sesuai dengan identifikasi masalah yang
  dikemukakan di atas, maka penulis mencoba
  merumuskan masalah yang akan dibahas dalam
  penelitian ini adalah sebagai berikut
• Bagaimana arus kas operasi dan Earning Per Share
  (EPS) terhadap harga saham pada PT. Ades Waters
  Indonesia Tbk di Bursa Efek Indonesia.
• Bagaimana analisis arus kas operasi dan Earning
  Per Share (EPS) secara parsial terhadap harga
  saham pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk di Bursa
  Efek Indonesia.
• Bagaimana analisis arus kas operasi dan Earning
  Per Share (EPS) dan secara simultan terhadap
  harga saham pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk di
  Bursa Efek Indonesia.

5

• Maksud Penelitian
• Sesuai dengan masalah-masalah yang telah
  dirumuskan sebelumnya, maka penelitian dilakukan
  dengan maksud untuk memperoleh data, menganalisis
  dan memperoleh pemahaman mengenai pengaruh arus
  kas operasi dan Earning Per Share (EPS) terhadap
  harga saham pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk di
  Bursa Efek Indonesia.
• Tujuan Penelitian
• Adapun tujuan yang ingin diketahui peneliti
  dari penelitian ini adalah sebagai berikut
• Untuk mengetahui kondisi antara arus kas operasi
  dan Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham
  pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk di Bursa Efek
  Indonesia.
• Untuk mengetahui analisis arus kas operasi dan
  Earning Per Share (EPS) secara parsial terhadap
  harga saham pada PT. Ades Waters Indonesia Tbk di
  Bursa Efek Indonesia.
• Untuk mengetahui analisis arus kas operasi dan
  Earning Per Share (EPS) dan secara simultan
  terhadap harga saham pada PT. Ades Waters
  Indonesia Tbk di Bursa Efek Indonesia.

6
Arus Kas Operasi

• Menurut Ridwan S. Sundjaja (200399) menjelaskan
  bahwa
• Aliran kas dari aktivitas operasi yaitu aliran
  kas yang berhubungan langsung dengan produksi dan
  penjualan dari produk maupun jasa perusahaan.
  Selain pendapatan dan beban yang disajikan dalam
  laporan laba rugi, aktivitas operasi juga
  meliputi arus kas masuk dan arus kas keluar
  bersih yang berasal dari aktivitas operasi
  terkait, seperti pemberian kredit kepada
  pelanggan, investasi dalam persediaan, dan
  perolehan kredit dari pemasok.

7
Earning Per Share

• Menurut Darmadji dkk. (2001) pengertian laba per
  lembar saham atau EPS yaitu merupakan rasio yang
  menunjukkan berapa besar keuntungan (laba) yang
  diperoleh investor atau pemegang saham per lembar
  sahamnya. Laba merupakan alat ukur utama
  kesuksesan suatu perusahaan, karena itu para
  pemodal seringkali memusatkan perhatian pada
  besarnya earning per share (EPS) dalam melakukan
  analisis saham. Semakin tinggi nilai EPS tentu
  saja menggembirakan pemegang saham karena semakin
  besar laba yang disediakan untuk pemegang saham.

8
Harga Saham

• Menurut Mohamad Samsul (200645) pengertian saham
  adalah sebagai berikut
• Saham adalah tanda bukti memiliki
  perusahaan dimana pemiliknya disebut juga
  sebagai pemegang saham (share holder atau stock
  holder).
• Sedangkan menurut Anoraga (200158) bahwa
  pengertian saham adalah
• Saham dapat didefinisikan sebagai surat
  berharga sebagai bukti penyertaan atau
  pemilikan individu maupun institusi dalam
  suatu perusahaan.
•  

9
Hubungan Antara Arus Kas Operasi dan Earning Per
Share (EPS) Terhadap Harga Saham

• Laporan arus kas mengungkapkan aliran kas masuk
  dan aliran kas keluar pada sebuah perusahaan.
  Laporan arus kas dapat digunakan sebagai
  informasi untuk melihat seberapa besar sebuah
  perusahaan mengalami kenaikan atau penurunan
  keuntungan dalam bentuk kas. Jumlah arus kas yang
  berasal dari aktivitas operasi perusahaan
  merupakan indikator yang menentukan apakah
  kegiatan operasi perusahaan dapat menghasilkan
  arus kas yang cukup untuk membayar dividen yang
  telah ditetapkan dalam kebijakan dividen (Ridwan
  S. Sundjaja, 2003105).

10
Kerangka Pemikiran
11
Paradigma penelitian
Arus Kas Opersi b (X1)
Harga Saham (Y2)
Earning Per Share (X2)
12
OBJEK DAN METODE DESKRIPTIF

• Objek penelitian merupakan sasaran untuk
  mendapatkan tujuan tertentu mengenai suatu hal
  yang akan dibuktikan secara objektif. Pengertian
  objek penelitian menurut Sugiyono (200832)
  adalah sebagai berikut
• Objek Penelitian merupakan Suatu atribut atau
  sifat atau nilai dari orang, objek atau
  kegiatan yang mempunyai variabel tertentu yang
  ditetapkan untuk dipelajari dan ditarik
  kesimpulan.
• Adapun objek penelitian dalam penelitian ini
  adalah arus kas operasi, Earnings Per Share (EPS)
  dan harga saham.
• Menurut Sugiyono (2008147) menyatakan bahwa
• Metode Analisis Deskriptif adalah statistik yang
  digunakan untuk menganalisis data dengan cara
  mendeskripsikan atau menggambarkan data yang
  telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa
  bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk
  umum atau generalisasi.
• Menurut Sugiyono (2008147) menyatakan bahwa
• Metode Analisis Deskriptif adalah statistik yang
  digunakan untuk menganalisis data dengan cara
  mendeskripsikan atau menggambarkan data yang
  telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa
  bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk
  umum atau generalisasi.

13
Operasionalisasi Variabel
Variabel Konsep Indikator Skala
Arus Kas Operasi (X1) Kas yang meliputi semua transaksi dan kejadian lain yang bukan merupakan kegiatan investasi atau pendanaan. Ini termasuk transaksi yang melibatkan produksi, penjualan, penyerahan barang, atau penyerahan jasa. (Hanafi dan Halim, 2003 60) Aliran kas dari operasi Kas diterima dari penjualan barang dan jasa kas dibayarkan untuk operasi (Hanafi dan Halim, 2003 21) Rasio
Earnings Per Share (X2) Earning Per Share merupakan rasio antara pendapatan setelah pajak dengan jumlah saham yang beredar (Sawidji Widoatmodjo, 2005102) EPS Laba bersih Saham Yang beredar (Sawidji Widoatmodjo,2005102) Rasio
Harga saham (Y) nilai pasar dari suatu surat berharga adalah harga pasar dari surat berharga tersebut. Bagi surat berharga yang aktif diperdagangkan, nilai pasarnya adalah harga pasar terakhir yang dilaporkan saat surat berharga tersebut dijual. (Horne dan Machkowicz, 2005109) Harga saham saat penutupan pada hari pengumuman laporan keuangan tahunan selama pengamatan   (Horne dan Machkowicz, 2005109) Rasio
14
Teknik Penentuan Data

• Adapun Teknik Penentuan data terbagi menjadi dua
  bagian, yaitu populasi dan sampel. Pengertian
  dari populasi dan sampel itu sendiri adalah
  sebagai berikut
• Populasi Penelitian
• Populasi adalah himpunan keseluruhan
  karakteristik dari obyek yang diteliti atau dapat
  dikatakan sebagai totalitas obyek yang dibatasi
  oleh suatu kriteria tertentu. Menurut Sugiyono
  (2010 61) menyatakan bahwa populasi adalah
• Wilayah generalisasi yang terdiri atas
  objek/subjek yang mempunyai kuantitas dan
  karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh
  peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik
  kesimpulannya.
• Sedangkan menurut Suharsimi Arikunto (2006130)
  populasi adalah keseluruhan subjek penelitian.
  Populasi dalam penelitian ini adalah data laporan
  keuangan laba rugi dan neraca PT. Ades Waters
  Indonesia Tbk yang terdaftar dalam Bursa Efek
  Jakarta (BEJ) dari tahun 2000-2010.
• Sampel
• Bila jumlah populasi besar dan tidak mungkin
  dilakukan penelitian terhadap seluruh anggota
  populasi maka dapat menggunakan sampel yang
  diambil dari populasi tersebut. Sugiyono
  (201081) memaparkan bahwa, Sampel adalah bagian
  dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
  populasi tersebut.
• Sedangkan menurut Suhrsimi Arikunto (2006 131)
  sampel adalah sebagian atau wakil populasi yang
  diteliti. Sedangkan menurut Sugiyono (201062)
  sampel adalah bahan dari jumlah dan karakterstik
  yang dimiliki oleh populasi. Adapun sampel yang
  digunakan dalam penelitian ini adalah data data
  laporan keuangan laba rugi dan neraca PT. Ades
  Waters Indonesia Tbk yang terdaftar dalam Bursa
  Efek Jakarta (BEJ) dari tahun 2004-2010
• Sampel yang diambil penulis dalam penelitian
  ini adalah arus kas operasi,earnings per share
  dan harga saham dari tahun 2004-2010 atau selama
  7 tahun dengan kriteria
• Sampel termasuk ke dalam perusahaan makanan dan
  minuman sesuai dengan pengklasifikasian industri
  di Bursa Efek Indonesia.
• Data Emiten Berupa laporan Keuangan selama
  periode tahun 2004 2010.
• Terdapat berbagai teknik sampling yang dapat
  digunakan. Teknik pengambilan sampel yang
  digunakan pada penelitian ini yaitu dengan
  menggunakan teknik nonprobability sampling.

15
UJI NORMALITAS,UJI Multikolinieritas, Uji
Heteroskedassitas

• Uji Normalitas Berdasarkan tabel di atas, dapat
  diketahui bahwa variabel arus kas operasi (X1)
  memiliki probabilitas lebih besar dari 0.05
  (0.200gt 0.05) yang berarti data terdistribusi
  normal, variabel earning per share (X2) memiliki
  probabilitas lebih besar dari 0.05 (0.200gt
  0.05)yang berarti data terdistribusi normal dan
  variabel harga saham (Y) memiliki probabilitas
  lebih besar dari 0.05 (0.200gt 0.05), yang berarti
  data terdistribusi normal. hal tersebut dapat
  disimpulkan bahwa seluruh variabel pada
  penelitian ini berdistribusi normal.
• Uji Multikolinieritas Berdasarkan tabel di
  atas menunjukkan bahwa nilai Variance Inflation
  Factor (VIF) arus kas operasi terhadap harga
  sahamdan earning per share terhadap harga saham
  memiliki nilai samasebesar 1.000 dengan nilai
  tolerance1.000. Hal tersebut menunjukkan bahwa
  nilai Variance Inflation Factor (VIF) arus kas
  operasi dan earning per share terhadap harga
  sahamlt 10 dan tolerancegt 0,10. Dengan demikian
  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi
  multikolonieritas dalam penelitian ini.
• Uji Heteroskedastisitas Uji autokorelasi
  bertujuan untuk menguji apakah dalam model
  regresi linier ada korelasi antar kesalahan
  pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya).Jika
  terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem
  autokorelasi. Autokorelasi muncul karena
  observasi yang berurutan sepanjang waktu
  berkaitan satu sama lainnya.

16

• Terima Kasih Atas Perhatiannya