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DOSSIER 3

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DOSSIER 3 INVESTISSEMENT ET CROISSANCE Les grandes probl matiques Qu est-ce que l investissement? Comment est-il financ ? Quels sont les d terminants de l ... – PowerPoint PPT presentation

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Title: DOSSIER 3


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DOSSIER 3
  • INVESTISSEMENT ET CROISSANCE

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Les grandes problématiques
  • Quest-ce que linvestissement?
  • Comment est-il financé?
  • Quels sont les déterminants de linvestissement ?
  • Quel est limpact de linvestissement sur la
    croissance ?

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PLAN DU COURS (1)
  • I LINVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES
  • 1) Des investissements multiples
  • 2) Le financement des investissements

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PLAN DU COURS (2)
  • II - LES DETERMINANTS DE LINVESTISSEMENT
  • 1) Le rôle de la demande
  • 2) Les profits préalables
  • 3) La recherche de rentabilité  les profits
    escomptés
  • 4) Les autres déterminants

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PLAN DU COURS (3)
  • III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
    CROISSANCE
  • 1) Les effets sur la demande
  • 2) Les effets sur loffre
  • 3) Un cercle vertueux investissement/croissance
  • 4) Rendements déchelles décroissants,
    investissement et croissance

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I LINVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES
  • 1) Des investissements multiples
  • a) Linvestissement selon la comptabilité
    nationale
  • Définition

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DEFINITION
  • Les investissements matériels correspondent aux
    achats de biens de production, et donc à la FBCF.
  • Cest la valeur des biens durables acquis par les
    unités résidentes pour être utilisés pendant au
    moins un an dans le processus de production

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Lévolution de linvestissement et du taux
dinvestissement
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Lévolution de linvestissement et du taux
dinvestissement
  • Cliquez ici pour avoir les données
  • http//160.92.130.159/insee/invest/combien/tendan
    ces1.htm

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La FBCF par secteurs institutionnels
  • Valeurs-Milliards d'euros en 2005
  • FBCF (Total des secteurs résidents) 336,6
  • Dont
  • Sociétés non financières 176,5
  • Sociétés financières10,0
  • Administrations publiques 55,4
  • Ménages hors entrepreneurs individuels 93,1
  • Institutions sans but lucratif au service des
    ménages1,5

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Des investissements aux buts différents
  • Les investissements de remplacement ont pour but
    de remplacer à lidentique du matériel usé ou
    obsolète.
  • Les investissements de capacité sajoutent au
    capital déjà existant. Ils sont censés accroître
    la capacité de production potentielle.
  • Les investissements de productivité (ou de
    rationalisation, ou de modernisation) désignent
    la substitution de moyens de production plus
    productifs à un capital usé ou obsolète. Ils sont
    destinés à accroître la productivité des facteurs
    de production.

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b) Investissement matériel et investissement
immatériel
  • Les investissements immatériels sont les dépenses
    réalisées afin daccroître le potentiel de vente
    futur de lentreprise, mais qui ne sont pas
    comptabilisés dans la FBCF.
  • On y trouve principalement les dépenses
  • en formation
  • en recherchedéveloppement
  • en publicité et marketing
  • en achats de logiciel (comptabilisé dans la FBCF
    depuis 1999)
  • et les investissements commerciaux à létranger

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Lévolution des différents types dinvestissement
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Exercice de synthèse (1)
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Exercice de synthèse (2)
  • Pour chacune des propositions suivantes, dites
    sil sagit dun investissement. Si oui, précisez
    de quel type dinvestissement  investissement
    matériel ou investissement immatériel.
  • a- Dépenses pour une campagne publicitaire
    destinée au marché italien
  • b- Achat de matières premières
  • c- Agrandissement des bâtiments de production
  • d- Dépenses de formation des secrétaires de
    lentreprise à lutilisation dun nouveau
    logiciel
  • e- Acquisition d'un nouveau logiciel

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Exercice de synthèse (2)
  • f- Financement d'un laboratoire de recherche
  • g- Rémunération des chercheurs
  • h- Dépenses délectricité
  • i- Acquisition dun terrain, en vue de
    lagrandissement du local commercial
  • j- Achat de fournitures de bureau
  • k- Acquisition d'une voiture de fonction pour
    le directeur commercial.

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2) Le financement des investissements
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LEvolution des modes de financement
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II - LES DETERMINANTS DE LINVESTISSEMENT
  1. Le rôle de la demande
  2. Les profits préalables
  3. La recherche de rentabilité  les profits
    escomptés
  4. Les autres déterminants

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Exercice introductif (1)
  • Vous êtes chef dentreprise.
  • 1) Parmi les phénomènes suivants, selon vous,
    quels sont ceux qui peuvent vous inciter à
    investir, et pourquoi ?
  • 2) Déterminez alors le type dinvestissement que
    vous choisirez de réaliser (matériel ou
    immatériel, de capacité/de productivité/ de
    remplacement)

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Exercice introductif (2)
  • votre carnet de commandes est plein, votre
    produit connaît un succès énorme auprès du
    public, vous risquez rapidement de ne plus
    pouvoir répondre à la demande
  • hausse de limmigration
  • le moral des ménages est au plus bas
  • vos profits ont fortement augmenté lannée
    précédente
  • de nouveaux concurrents étrangers arrivent sur le
    marché et proposent les mêmes produits que vous
    mais à des prix très bas
  • le gouvernement décide daugmenter fortement les
    charges sociales pour financer les dépenses de
    sécurité sociale

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Exercice introductif (3)
  • de nouveaux modèles plus performants des
    machines-outils que vous utilisez dans votre
    processus productif viennent dêtre
    commercialisés
  • vos équipements commencent à vieillir
  • on annonce une crise boursière mondiale à venir,
    mais les économistes ne savent pas exactement
    quand elle aura lieu
  • les banques viennent dannoncer quà la suite de
    la décision de la BCE de réduire ses taux
    directeurs, elles vont à leur tout baisser leurs
    taux dintérêts

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Exercice introductif (3)
  • le gouvernement met en place une politique qui
    devrait augmenter le pouvoir dachat des ménages
  • cela fait deux années daffilées que les dépenses
    de votre entreprise sont supérieures à ses
    recettes, vous connaissez des difficultés
    financières importantes
  • une grève générale dans votre entreprise a
    entraîné une hausse importante des salaires de
    vos salariés

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1) Le rôle de la demande
  • La première motivation à la décision dinvestir,
    cest de chercher à répondre à une demande que
    les capacités actuelles de production de
    lentreprise ne parviennent pas à remplir.
  • Il faut alors augmenter ces capacités en
    investissant.

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1) Le rôle de la demande
  • Une condition à cette décision est que le taux
    dutilisation des capacités de production de
    lentreprise soit proche de 100.
  • Pourquoi? Parce que sinon, lentreprise naurait
    pas besoin dinvestir pour répondre à la demande,
    elle se contenterait daccroître ce taux en
    utilisant plus intensivement ses capacités
    productives déjà présentes.

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1) Le rôle de la demande
  • Une théorie vient renforcer le rôle positif de la
    demande sur linvestissement cest celle de
    laccélérateur.
  • Elle énonce que une variation de la demande
    finale induit une variation plus que
    proportionnelle sur linvestissement.

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2) Les profits préalables
  • Cette fois-ci, lidée est que ce qui motive
    linvestissement, cest lexistence de fonds
    financiers encore inemployés présents dans
    lentreprise.
  • Cest donc parce que lentreprise dispose de
    profits préalables quelle va être en mesure
    dinvestir.

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2) Les profits préalables
  • Le théorème dHelmut Schmidt vient illustrer
    cette idée
  • "Les profits d'aujourd'hui font les
    investissements de demain et les emplois
    d'après-demain."

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3) La recherche de rentabilité  les profits
escomptés
  • Cette fois-ci, lidée est que ce qui motive
    lentreprise à investir, cest de retirer de cet
    investissement des flux financiers supérieurs à
    son coût.
  • Linvestissement doit donc être  rentable ,
    cest-à-dire générer des recettes supérieures à
    son coût, sans quoi il ne sera pas mis en place.

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4) Les autres déterminants
  • a) Linvestissement public
  • b) Le taux dintérêt
  • c) Lincertitude et la confiance
  • d) La recherche de compétitivité

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III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
  • Les effets sur la demande
  • Linvestissement permet daccroître la demande,
    principalement par deux biais
  • linvestissement de productivité permet
    daccroître la productivité, ce qui est source
    daugmentation de la demande, principalement via
    la hausse des salaires et la baisse des prix
  • Le mécanisme du multiplicateur, qui montre qu
    une variation du niveau de linvestissement a un
    impact plus que proportionnel sur le montant de
    la demande

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III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
  • 2) Les effets sur loffre

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III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
  • 3) Un cercle vertueux investissement/croissance
  • Linvestissement est source de croissance, mais
    la croissance génère des revenus qui seront à
    leur tout source dune nouvelle demande adressée
    aux entreprises, ainsi que de nouveaux profits
    permettant de financer de nouveaux
    investissements
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