1
Ð?I M?I PHUONG TH?C QU?N LÝ V?N NHÀ NU?C T?I CÁC
DOANH NGHI?P

• Th.s. Ph?m Phan Dung
  V? tru?ng V? Tài chính ngân hàng
  B? Tài chính

2
N?I DUNG
I. TH?C TR?NG QL V?N NN T?I CÁC DNNN
II. KINH NGHI?M C?A M?T S? NU?C TRÊN TG
III. Ð?I M?I CO CH? QL V?N NN T?I CÁC DN
3
PH?N I TH?C TR?NG QU?N LÝ V?N NHÀ NU?C T?I CÁC
DNNN
4
S? LU?NG CÁC DNNN C?A VI?T NAM
5
K?T QU? S?P X?P L?I CÁC DNNN

• Ð?n h?t tháng 7/2004 dã th?c hi?n s?p x?p l?i
  2.224 DN, trong dó
• C? ph?n hoá 1.412
• Giao, bán, khoán kinh doanh 199
• Sáp nh?p, h?p nh?t 362
• Gi?i th?, phá s?n 102
• Các hình th?c khác 149
• Hi?u qu? sau khi s?p x?p l?i
• S? v?n huy d?ng thêm 3.300 t? d?ng
• M?c tr? c? t?c bình quân t? 10 -15/nam
• Tang cung hàng hóa cho TTCK

6
ÐÓNG GÓP C?A CÁC DNNN

• Ðóng vai trò then ch?t trong nhi?u linh v?c quan
  tr?ng c?a n?n kinh t? k?t c?u h? t?ng, xang d?u,
  xi mang,
• Kim ng?ch xu?t kh?u cao (chi?m hon 50 t?ng KNXK
  c?a c? nu?c)
• Nhi?u DN th?c hi?n d?i m?i công ngh?, m? r?ng th?
  tru?ng
• Thúc d?y s? tang tru?ng kinh t? chung c?a c? nu?c
• Ðóng góp ngu?n thu l?n cho NSNN (40 t?ng thu
  NSNN)

7
CÁC H?N CH?, T?N T?I C?A DNNN

• T?c d? tang tru?ng ch?m, hi?u qu? s? d?ng v?n
  th?p
• Quy mô v?n nh? (60 lt 5 t? ), co c?u v?n chua h?p
  lý
• S?c c?nh tranh còn y?u
• M?t s? DN chua b?o toàn du?c v?n, v?n còn m?t v?n
• N? x?u gi?m nhung v?n ? m?c cao (kho?ng 4.900 t?
  d?ng)
• Trình d? công ngh? th?p, máy móc, thi?t b? l?c h?u

8
CO CH? QL V?N NN T?I DN

• Ch? th? d?i di?n ph?n v?n c?a Nhà nu?c t?i các
  DN
• Chính ph?
• B?, ngành, UBND các t?nh, thành ph?
• B? Tài chính
• H?i d?ng qu?n tr?
• Các h?n ch?, t?n t?i
• Chua tách b?ch quy?n d?i di?n ch? SH v?i quy?n
  qu?n lý
• Gi?m tính ch? d?ng, t? ch?u trách nhi?m c?a DN
• Qu?n lý v?n không th?ng nh?t, nhi?u c?p quy?t
  d?nh d?u tu
• Ð?u tu dàn tr?i, ch?ng chéo, hi?u qu? d?u tu th?p

9
CÁC NGUYÊN T?C CO B?N V? QU?N TR? DN

• Thúc d?y th? tru?ng hi?u qu? và minh b?ch
• Phù h?p v?i quy d?nh c?a lu?t pháp
• Phân d?nh rõ trách nhi?m c?a các co quan qu?n lý,
  giám sát.
• B?o v? quy?n c?a c? dông, khuy?n khích h?p tác
  gi?a DN và c? dông.
• Ð?m b?o công khai hóa thông tin
• Ð?m b?o d?nh hu?ng chi?n lu?c c?a DN, s? QL hi?u
  qu? và trách nhi?m c?a ngu?i QLDN v?i DN và c?
  dông

10
PH?N II KINH NGHI?M QU?N LÝ PH?N V?N NHÀ NU?C
T?I DOANH NGHI?P C?A CÁC NU?C
11
KINH NGHI?M C?A TRUNG QU?C

• Thành l?p Công ty kinh doanh tài s?n c?a Nhà nu?c
• Ch?c nang
• Thay m?t CP n?m gi? quy?n s? h?u tài s?n NN t?i
  các DN
• B? nhi?m và bãi mi?n cán LÐ ch? ch?t
• Tham gia vào nh?ng CS quan tr?ng phát tri?n DN
• Qu?n lý kho?n thu t? ph?n v?n d?u tu d? tái d?u
  tu ho?c d?u tu vào các DN khác
• Giám sát hi?u qu? KD và tình hình tài chính c?a
  DN.

12
KINH NGHI?M C?A SINGAPORE

• Thành l?p t?p doàn Temasek (nam 1974) d? th?c
  hi?n ch?c nang d?u tu và kinh doanh v?n t?i các
  DN
• Tr?c thu?c B? Tài chính Không ch?u s? chi ph?i
  c?a các ngành tr? qu?n lý Nhà nu?c.
• Qu?n lý các Cty thông qua b? nhi?m, mi?n nhi?m
  LÐ
• Phê duy?t phuong án KD, ki?m tra BC tài chính, BC
  k?t qu? KD.
• Tr?c ti?p góp v?n t?i 21 CT (CT c?p 1) trong dó
  có 7 công ty niêm y?t trên TTCK.
• Temasek dóng góp kho?ng 10,3 GDP c?a Singapore

13
KINH NGHI?M C?A SINGAPORE (TI?P)

• Ngu?n v?n ho?t d?ng
• Nhà nu?c chuy?n ph?n v?n c?a Nhà nu?c t?i các DN
  cho Temasek qu?n lý và c?p v?n ho?t d?ng ban d?u
• Ti?p t?c chuy?n ph?n v?n c?a Nhà nu?c t?i các
  công ty CPH cho Temasek qu?n lý
• Linh v?c d?u tu
• Nhóm A Nhà nu?c n?m gi? 100 v?n ho?c c? ph?n
  chi ph?i. Các ngành ngh?, linh v?c quan tr?ng
  (CSHT, di?n, sân bay, b?n c?ng)
• Nhóm B Các CT có ti?m nang phát tri?n trong và
  ngoài nu?c

14
TÀI S?N KINH DOANH C?A TEMASEK
H? t?ng và công ngh? k? thu?t 4 t? SGD
Nang luong và tài nguyên 6 t? SGD
Công ngh? và linh v?c khác 12 t? SGD
Vi?n thông và truy?n thông d?i chúng 32 t? SGD
Danh m?c v?n d?u tu c?a Temasek

• V?n t?i và
• h?u c?n
• 12 t? SGD

• B?t d?ng s?n
• 5 t? SGD

D?ch v? tài chính 19 t? SGD
15
ÐÓNG GÓP GDP C?A CÁC DN DO TEMASEK Ð?U TU
M?c dóng góp cho GDP c?a Singapore 10.3
16
PH?N III Ð?I M?I PHUONG TH?C QU?N LÝ V?N NHÀ
NU?C T?I DOANH NGHI?P VI?T NAM
17
PHUONG TH?C Ð?I M?I

• Thành l?p TCT Ð?u tu và KD v?n d? th?c hi?n ch?c
  nang d?i di?n ch? s? h?u c?a Nhà nu?c t?i các DN
• Can c? pháp lý Lu?t DNNN
• M?c tiêu
• Chuy?n t? co ch? qu?n lý hành chính sang co ch?
  d?u tu v?n
• Tách b?ch ch?c nang QLNN và ch?c nang kinh doanh
• Qu?n lý th?ng nh?t, nâng cao hi?u qu?, b?o toàn
  và phát tri?n ngu?n v?n c?a Nhà nu?c t?i các DN
• Ð?y nhanh vi?c s?p x?p, d?i m?i DNNN
• Thúc d?y th? tru?ng v?n, TTCK phát tri?n.

18
VAI TRÒ C?A TCT ÐT VÀ KD V?N

• T?o l?p và t?i da hoá giá tr? tài s?n c?a Nhà
  nu?c v?i tu cách là m?t nhà d?u tu
• C? dông tích c?c c?a các DN mà TCT d?u tu v?n
• Thúc d?y vi?c qu?n lý DN m?t cách lành m?nh d?
  c?ng c? giá tr? v?ng ch?c cho c? dông

19
Ð?NH HU?NG THÀNH L?P

• Mô hình t? ch?c
• DNNN có HÐQT, ho?t d?ng theo Lu?t DNNN.
• Th? tu?ng Chính ph? quy?t d?nh thành l?p
• Nguyên t?c d?u tu
• Phát tri?n nh?ng ngành, linh v?c then ch?t mang
  tính chi?n lu?c có vai trò d?ng l?c thúc d?y tang
  tru?ng kinh t?
• Phát tri?n nh?ng ngành, linh v?c có hi?u qu? cao,
  có kh? nang sinh l?i v?n
• T?p trung d?i m?i công ngh?, nâng cao nang l?c
  c?nh tranh c?a DN

20
Ð?NH HU?NG THÀNH L?P

• Hình th?c d?u tu
• Ð?u tu tr?c ti?p góp v?n thành l?p doanh nghi?p
  m?i ho?c d?u tu vào các DNNN chuy?n d?i s? h?u
• Ð?u tu gián ti?p mua c? phi?u, trái phi?u,
• Phuong th?c d?u tu
• Duy trì t? l? v?n c?a Nhà nu?c t?i DN ho?t d?ng
  trong các ngành ngh?, linh v?c quan tr?ng
• Rút v?n kh?i DN không có ý nghia chi?n lu?c
  tang, gi?m v?n d?u tu t?i các DN thông qua vi?c
  mua bán c? ph?n, chuy?n nhu?ng v?n
• Bán toàn b? c? ph?n ho?c gi?i th? các DN ho?t
  d?ng kém hi?u qu?, thua l?.

21
Ð?NH HU?NG THÀNH L?P

• Quy trình qu?n lý v?n
• Xây d?ng danh m?c d?u tu
• Th?c hi?n phân c?p trong qu?n lý d?u tu (phân c?p
  gi?a HÐQT và TGÐ)
• Phân tích r?i ro trong d?u tu
• Quy?t d?nh d?u tu
• Quy?t d?nh rút v?n d?u tu

22
QUY TRÌNH ÐT VÀ RA QUY?T Ð?NH ÐT
Phân tích ngành
Ra Quy?t Ð?nh ÐT
Qu?n tr?/ theo dõi
Phân tích Vi mô
Ki?m ra chi Ti?t
Phân tích công ty
23
PHÂN TÍCH CÁC LO?I R?I RO
Các lo?i r?i ro chính
R?i ro Ho?t d?ng
R?i ro Thanh kho?n
R?i ro th? tru?ng
R?i ro Tín d?ng
Các r?i ro khác
24
XIN C?M ON!