El Sistema Monetario Europeo

1
El Sistema Monetario Europeo
UNIVERSIDAD VERACRUZANAFacultad de Ciencias
Administrativas y SocialesAdministración de
Negocios Internacionales
Curso de Sistema Financiero Internacional
Unidad 3
2
(No Transcript)
3
Los preparativos para la Unión Económica y
Monetaria

• 1969 - Plan Barre
• Primer pronunciamiento a favor de la creación de
  una unión económica y monetaria que pretendía
  ahondar en la idea de una moneda única, debido a
  que el sistema de Bretton Woods mostraba signos
  cada vez más claros de rigidez.
• 1970 Informe Werner
• Proponía la creación de la UEM en varias fases
  antes de 1980, hecho que no se pudo lograr debido
  a los efectos en el colapso de Bretton Woods.
• 1979 Sistema Monetario Europeo
• Su principal característica era el mecanismo de
  tipos de cambio (MTC), mediante el que se
  definían paridades fijas, aunque ajustables,
  entre las monedas de los países de la CEE.

4
Los preparativos para la Unión Económica y
Monetaria

• 1986 Acta Única Europea
• Representó un nuevo estímulo hacia la moneda
  única y la UEM
• 1988 Informe Delors
• Recomendaba que la UEM se alcanzase en tres
  fases.
• 1992 Tratado de la Unión Europea (Maastrich)
• A partir del cual se constituyó la Unión Europea
  y se añadió un nuevo capítulo dedicado a la
  política económica y monetaria que sentaba las
  bases de la UEM y determinaba un procedimiento y
  un calendario para su creación.
• 1999 / 2002 Introducción del euro
• Periodo que se estableció para que los Bancos
  Centrales Nacionales se prepararan para lanzar el
  euro en circulación y retirar las monedas
  locales.

5
Objetivos del Sistema Monetario Europeo

• Nació a raíz de una Resolución del Consejo
  Europeo de 5 de diciembre de 1978. Empezó a
  funcionar el 13 de marzo de 1979 de conformidad
  con un acuerdo celebrado el mismo día entre los
  bancos centrales de los países que formaban parte
  de la Comunidad. Tenía 3 objetivos fundamentales
• estabilizar los tipos de cambio para corregir la
  inestabilidad existente,
• reducir la inflación y
• preparar mediante la cooperación la unificación
  monetaria europea.

6
Elementos constitutivos del Sistema Monetario
Europeo

• 1. ECU
• (European
• currency unit)

2. MTC (Mecanismo de Tipos de Cambio)
3. FECOM (Fondo Europeo para la Cooperación
Monetaria)
7
1. ECU

• Se trataba de una moneda compuesta (o cesta de
  monedas) formada por porcentajes determinados de
  cada una de las monedas participantes,
  establecidos en función de la aportación del país
  respectivo al PNB de la Comunidad y a los
  intercambios comunitarios.
• Es una moneda que se utilizaba concretamente
  para especificar el presupuesto comunitario, no
  siendo moneda de curso legal. Servía de medio de
  pago y reserva de los bancos centrales.

8
2. MTC

• El MTC establecía para cada una de las monedas un
  tipo central de cambio del ecu (pivote central),
  y unos tipos de cambio centrales o paridades
  fijas de cada moneda respecto a las restantes
  (pivotes laterales).
• Alrededor de la parrilla de paridades, formada
  por todos los tipos de cambio bilaterales, debían
  estabilizarse los distintos tipos de cambio de
  las monedas participantes, estando los bancos
  centrales comprometidos a intervenir para
  intentar mantener a sus monedas siempre dentro
  del margen de fluctuación establecido. La banda
  de fluctuación permitida era de - 15

9
3. FECOM

• Creado en octubre de 1972 con la puesta en
  marcha de la Serpiente Monetaria y cuyas
  funciones principales eran
• facilitar las intervenciones en los mercados de
  divisas,
• efectuar las liquidaciones entre los bancos
  centrales y
• gestionar las facilidades de crédito a corto
  plazo asociadas al SME.

10
(No Transcript)
11
Criterios de convergencia

• Para que un país pudiera acceder a la tercera
  fase y adoptar el euro, tenía que cumplir con los
  Criterios de Convergencia que se estipularon en
  el Tratado de Maastricht
• La inflación nominal no debería estar por encima
  del 1.5 por ciento del promedio de los tres
  miembros de la Unión Europea con las menores
  tasas de inflación durante el año anterior.
• Las tasas de interés a largo plazo no deberían
  estar por encima del 2 por ciento sobre el
  promedio de los tres miembros con las menores
  tasas de interés.
• El déficit fiscal no debería ser mayor a 3 por
  ciento del PIB.
• La deuda gubernamental no debería ser mayor al 60
  por ciento del PIB.
• Además, debería registrar los márgenes normales
  de fluctuación dispuestos en el MTC.

12
(No Transcript)
13
Fases de la unión monetaria

• Objetivos
• Alcanzar el mayor grado posible de convergencia
  económica.
• Acabar el proceso de construcción del Mercado
  Interior, eliminando las barreras físicas,
  técnicas y fiscales que impiden su pleno
  desarrollo.
• Eliminar cualquier clase de restricciones en lo
  referente a la libre circulación de capitales y
  servicios financieros.

• 1ra. Fase
• Del 1 de julio de 1990 al 31 de diciembre de
  1993

14
Fases de la unión monetaria

• Objetivos
• Mayor control del déficit público.
• Prohibición de la financiación privilegiada al
  sector público.
• Cumplimiento de los criterios preparatorios de la
  convergencia, en base a los cuales se decidirían
  los países que accederían a la tercera fase.
• Aquí se crea el IME en 1994 y posteriormente
  el BCE en 1998.

• 2da. Fase
• Del 1 de enero de 1994 al 31 de diciembre de
  1999

15
Fases de la unión monetaria
Sub fase 1 (1-1-1999 31-12-2001) El Euro no se
encontraría disponible en forma de billetes y
monedas, sin embargo, sí podría ser usado para
denominar operaciones financieras y mercantiles.

• 3ra. Fase
• Del 1 de enero de 1999 al 1 de julio de 2002

Sub fase 2 (1-1-2002 30-06-2002) Comenzaría la
circulación de billetes y monedas en Euros, que
coexistirían con las monedas y billetes
nacionales, hasta sustituirlas paulatinamente.
Objetivo Culminación del proceso De la Unión
Económica Monetaria
Sub fase 3 (A partir del 1-7-2002) Los billetes
y monedas en Euros se convertirían en los únicos
de curso legal para los países que hubieran
accedido a la tercera fase de la Unión Económica
Monetaria.
16
Unidades de moneda nacional por 1 euro

• Paridades fijas e irrevocables que se fijaron
  al introducirse el euro
• Franco belga 40,3399
• Marco alemán 1,95583
• Peseta española 166,386
• Franco francés 6,55957
• Libra irlandesa 0,787564
• Lira italiana 1936,27
• Franco luxemburgués 40,3399
• Florín holandés 2,20371
• Chelín austríaco 13,7603
• Escudo portugués 200,482
• Marco finlandés 5,94573
• Dracma griego 340,750

17
Banco Central Europeo (BCE)

• Desde el 1 de enero de 1999 el Banco Central
  Europeo (BCE) se ha hecho cargo de la
  instrumentación de la política monetaria de la
  zona del euro. El BCE fue creado como núcleo del
  Eurosistema y del SEBC.
• El BCE y los bancos centrales nacionales
  desempeñan conjuntamente las tareas que se les
  han encomendado. El BCE tiene personalidad
  jurídica propia de acuerdo con el derecho público
  internacional.

Eurotower, sede del BCE en Fráncfort, Alemania
18
Banco Central Europeo

• El BCE tiene su sede en Fráncfort del Meno
  (Alemania) y, debido a su crecimiento inicial,
  sus oficinas ocupan actualmente tres edificios.
  Está proyectado construir el edificio que
  albergará su nueva sede en la zona este de la
  ciudad de Fráncfort, y se espera esté terminado a
  finales del 2011.

19
(No Transcript)
20
(No Transcript)
21
(No Transcript)
22
Los Bancos Centrales Nacionales (BCN)

• Los bancos centrales nacionales (BCN) tienen
  personalidad jurídica propia de acuerdo con la
  legislación nacional de sus respectivos países.
  Los BCN de la zona del euro desempeñan las
  funciones encomendadas al Eurosistema con arreglo
  a las normas establecidas por los órganos
  rectores del BCE.
• Los BCN pueden ejercer funciones ajenas al
  Eurosistema bajo su propia responsabilidad.

23
(No Transcript)
24
(No Transcript)
25
Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)

• El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)
  está compuesto por
• el Banco Central Europeo (BCE) y
• los bancos centrales nacionales (BCN) de los
  veintisiete Estados miembros de la UE.
• Por tanto, el SEBC incluye tanto los bancos
  centrales nacionales de los Estados miembros de
  la UE que han adoptado o todavía no el euro. En
  este último caso, estos países siguen utilizando
  sus monedas nacionales, que gestionan mediante su
  propia política monetaria, y sus respectivos
  bancos centrales mantienen, por el momento, la
  soberanía en este ámbito.

26
(No Transcript)
27
Eurosistema

• El término Eurosistema sirve para facilitar la
  comprensión de la estructura del sistema de
  bancos centrales de la zona del euro.
• El Eurosistema es el sistema de bancos centrales
  de la zona del euro y está compuesto por
• el BCE y
• los bancos centrales nacionales (BCN) de los
  quince Estados miembros que han adoptado la
  moneda única.
• El principal objetivo del Eurosistema es
  mantener la estabilidad de precios,
  salvaguardando así el valor del euro.

28
Eurosistema
27 miembros de la UE

1. Bélgica
2. Alemania
3. Irlanda
4. Grecia
5. España
6. Francia
7. Italia
8. Chipre
9. Luxemburgo
10. Malta
11. Países Bajos
12. Austria
13. Portugal
14. Eslovenia
15. Finlandia

• Bulgaria,
• Dinamarca,
• Eslovaquia,
• Estonia,
• Letonia,
• Lituania,
• Hungría,
• Polonia,
• República Checa,
• Reino Unido,
• Rumanía y
• Suecia

NO han adoptado el euro (12)
Han adoptado el euro (15)
29
(No Transcript)
30
(No Transcript)
31
(No Transcript)
32
(No Transcript)
33
El euro

• Euro es el nombre de la moneda única que desde
  el 1 de enero del año 2002 entró físicamente en
  circulación en los doce países que en ese momento
  formaban parte de la llamada zona euro o
  eurosistema y que hoy en día es moneda de curso
  legal para quince países miembros de la Unión
  Europea.

34
(No Transcript)
35
Los beneficios del euro

• 1. Eliminación de los costos de transacción como
  consecuencia de la sustitución de las distintas
  monedas nacionales por una moneda única. 
• 2. Eliminación de la incertidumbre asociada a la
  variación de los tipos de cambio de las monedas
  de los países que se integran en la moneda única.

36
Los beneficios del euro

• 3. Profundización en el mercado interior al
  establecer los precios de los bienes y servicios
  en una sola moneda favoreciendo la transparencia
  en todo el mercado europeo.
• 4. Estabilidad macroeconómica al cumplir con los
  criterios de convergencia del Tratado de
  Maastrich, asegurando que los países tengan unas
  finanzas públicas saneadas y que la inflación se
  mantenga en niveles reducidos.
• 5. Convertirse en moneda de reserva internacional.

37
(No Transcript)
38
Billetes en euros

• Los billetes en euros representan los estilos
  arquitectónicos característicos de siete épocas
  de la historia de la cultura europea clásica,
  románica, gótica, renacentista, barroca y rococó,
  la arquitectura del hierro y del cristal, y la
  arquitectura moderna del siglo XX, y reproducen
  tres elementos arquitectónicos principales
  ventanas, puertas y puentes. Ninguno de los
  monumentos o edificios que aparecen en los
  billetes existe en la realidad. Los billetes no
  incorporan motivos nacionales.
• Las ventanas y puertas que figuran en el anverso
  de cada billete simbolizan el espíritu de
  apertura y cooperación de nuestro continente,
  mientras que en el reverso se representa un
  puente característico de un período de la
  historia del arte europeo, como metáfora de la
  comunicación de los pueblos europeos entre sí y
  con el resto del mundo.

39
(No Transcript)
40
Monedas en euros

• Existen ocho monedas en euros 1, 2, 5, 10, 20 y
  50 céntimos, 1 y 2. Todas las monedas en euros
  tienen una cara común y otra nacional. Las caras
  comunes muestran la UE antes de su ampliación en
  mayo del 2004 o una representación geográfica de
  Europa. La cara nacional es distinta para cada
  país. Las monedas en euros pueden utilizarse en
  todos los países de la zona del euro.
• Los billetes y monedas en euros tienen curso
  legal en tres Estados independientes Mónaco, San
  Marino y Ciudad del Vaticano.
• Monedas conmemorativas
• Mónaco, San Marino, Ciudad del Vaticano y los
  países pertenecientes a la zona del euro pueden
  emitir una vez al año una moneda conmemorativa de
  2. Se les considera monedas de curso legal.
• Monedas de colección
• Las monedas de colección no están destinadas a la
  circulación y sólo tienen curso legal en el país
  en el que se emiten.

41
(No Transcript)