Presentacin de PowerPoint

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Mercado de derivados Costa Rica abril, 2007
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Requerimientos

• Mercado monetario
• Instrumentos
• REPO
• SIMULTANEA
• TTV
• Indicador Monetario
• Mercado de Capitales - Con suficiencia de
  instrumentos
• Sistemas de Negociación Cuando se trate de
  derivados listados

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Requerimientos

• Mercado monetario
• Instrumentos
• REPO
• SIMULTANEA
• TTV
• Proyecto Banco Mundial -First

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Indicador Ineficiente
5
El Indicador de referencia

• Indicador Monetario
• BANCO MUNDIAL -Consultor Mexicano.
• Colombia desea cambiar un indicador actual que no
  recoge de manera eficiente el precio de la
  liquidez . DTF y sustituirlo por un indicador
  estructurado con base en posturas de 8 Bancos a
  un plazo de
• 1 día
• 28 días
• Luego extender a otros plazos

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Un derivado de Deuda PublicaPorque?
7
Emisiones de TES tasa fija
6 billones
Emisiones cerradas
Emisiones en colocación
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Curvas de rendimientos
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9
Emisión vs. Liquidez de los TES
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Que hacer ?

• Derivado sobre una referencia
• Derivado sobre la curva de rendimientos
• Derivado sobre una canasta de entregables
• Al final BONO NOCIONAL

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Selección de la Canasta de Entregables del Bono
Nocional (Simulación)
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ESTRUCTURA DEL MERCADO
MERCADO DE DERIVADOS

• Compensación
• Liquidación
• Control y administración de riesgos de
  contraparte

Operaciones a plazo
Plataforma de Negociación

• Productos Estandarizados (Derivados)
• Futuros
• Opciones

Cámara de Riesgo Central de Contraparte

• Cubrirse
• Especular
• Arbitrar

AGENTES
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INFRAESTRUCTURA DE MERCADO
MERCADO DE DERIVADOS
Sistema de Negociación
Reglas de Mercado

• Normas del mercado
• Reglamento
• Productos
• Creadores de Mercado
• Operadores capacitados
• Supervisión y Control

Agentes Miembros y Clientes Cuentas
Individuales Cuentas Ómnibus
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Hoy como vamos

• BVC trabaja en el tema matemático del Bono
  Nocional
• BVC trabaja en asocio con MEFF de España en la
  plataforma de negociación
• Estamos sacando la reglamentación de una cámara
  central de contraparte
• La Superfinanciera esta modificando la
  normatividad de derivados el problema del Banco
  Central en temas cambiarios
• Certificación y calificación de TRADERs
• Estaremos listos para febrero 2008.

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Mercado de derivados Costa Rica abril, 2007
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