SEMINARIO REGIONAL PROGRESOS EN TEMAS MACROECONOMICOS Y FINANCIEROS CEPAL Coordinaci

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SEMINARIO REGIONAL PROGRESOS EN TEMAS
MACROECONOMICOS Y FINANCIEROSCEPALCoordinación
Macro-Fiscal en Procesos de Integración.
Experiencias y Desarrollos Posibles en
LatinoaméricaManuel Sánchez Gómez7 de
Noviembre 2005

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Índice de la Presentación

1. Áreas y Objetivos de Coordinación Fiscal.
2. Características y Evolución Fiscal en la Región.
3. Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal en la
   Región.
4. Posibles Desarrollos Futuros.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Dos grandes áreas de coordinación de políticas
  fiscales entre países
• Coordinación Tributaria, en sentido amplio
• Impuestos, subsidios, acceso preferencial al
  financiamiento, promoción, zonas francas, etc.
• Teoría de coordinación tributaria por oposición
  a competencia tributaria.
• Coordinación Macro-Fiscal
• Conjunto amplio de acciones de convergencia y
  armonización de políticas fiscales entre países
  tendientes a generar condiciones que contribuyan
  a lograr un desempeño fiscal regional compatible
  con la estabilidad macroeconómica y el
  crecimiento sostenible, y que a su vez procure
  evitar situaciones de conflictos potenciales
  producto de desequilibrios y/o asimetrías
  macroeconómicas entre los países.
• La coordinación macro-fiscal como parte
  integrante de las acciones de coordinación
  macroeconómica.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• La coordinación macro-fiscal entre países abarca
  cuestiones tales como
• Diálogo e intercambio de información fiscal a
  nivel técnico y político.
• Mecanismos de monitoreo, vigilancia y evaluación
  regional.
• Normas de procedimiento presupuestario y manejo
  fiscal.
• Armonización de estadísticas fiscales y de deuda.
• Metas fiscales cuantitativas.
• También cuestiones particulares. Ej Creación de
  fondos presupuestarios de manejo regional,
  coordinación de mercados de deuda pública.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Para que crear mecanismos de coordinación
  macro-fiscal?.
• Presencia de efectos externos de las políticas y
  desarrollos de una económica sobre otros países.
• Cuanto mayor sea el grado de interdependencia
  económica entre los países, mayores las
  necesidades de coordinación macroeconómica.
• A su vez, cuanto mayor relevancia tenga la
  cuestión fiscal sobre el equilibrio
  macroeconómico, mayores los argumentos para
  procurara ciertos mecanismos de coordinación
  macro-fiscal.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Interdependencia comercial y componente regional.
• Considerar el intercambio comercial en sentido
  dinámico.
• Importancia del componente regional en la toma
  de decisiones del sector privado y otros países.
• Flujos financieros con visión regional
  (correlación de primas de riesgo país).
• Decisiones de inversión y producción.
• Negociaciones con otros bloques de países (ej
  Norte-Sur).

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Uno de los principales objetivos de la
  coordinación macroeconómica es evitar
  inestabilidad y movimientos bruscos de los tipos
  de cambio bilaterales.
• Además de los efectos económicos negativos, estas
  situaciones generan conflictos políticos y
  resquebrajan la cohesión regional.
• Independientemente de las consideraciones
  teóricas, no parece existir en ninguna de las
  sub-regiones latinoamericanas consensos políticos
  y sociales suficientes para avanzar en el corto
  plazo en la armonización de políticas cambiarias,
  mecanismos de compensación fiscales o unificación
  monetaria.
• Así, el objetivo de suavizar los movimientos de
  tipo de cambio bilaterales necesariamente recae
  sobre procurar cierta alineación de las variables
  macro, entre ellas las fiscales.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Además de los efectos externos, también pueden
  existir objetivos de índole interno.
• Compromisos fiscales regionales pueden servir
  como argumento político interno a los Gobierno
  para contener las presiones sobre las arcas
  fiscales. Este rol de disciplinador externos
  típicamente recayó sobre los acuerdos con el FMI.
  A diferencia de éstos, los acuerdos regionales
  carecen del incentivo financiero para su
  cumplimiento, pero pueden aparecer política y
  socialmente más amigables.
• Los procesos de diálogo fiscal pueden generar
  derrames positivos hacia procesos internos de
  cada país, independientemente de la existencia de
  acuerdos específicos.

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1. Áreas y Objetivos de Coordinación Macro-Fiscal.

• Tres etapas o estados de coordinación
  macro-fiscal.
• Intercambio de información y diálogo fiscal a
  nivel técnico y político.
• Acciones de monitoreo, seguimiento, instancias de
  evaluación y opinión a nivel comunitario.
  Difusión de resultados.
• Acuerdos de comportamiento y/o procedimientos
  fiscales que impliquen compromisos que deben ser
  cumplidos por los países miembros.

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Índice de la Presentación

1. Áreas y Objetivos de Coordinación Fiscal.
2. Características y Evolución Fiscal en la Región.
3. Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal en la
   Región.
4. Posibles Desarrollos Futuros.

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2. Características y Evolución Fiscal en la Región

• Crecimiento bajo y volátil, recurrentes episodios
  de desequilibrio macroeconómico. Conjunción de
  factores externos e internos, muchas veces
  asociados a episodios de crisis fiscales y de
  deuda pública.
• Aunque con importantes diferencias entre países,
  la política fiscal en la región se caracterizó
  por un alto grado de prociclicidad e
  inconsistencia inter-temporal que desembocó en
  serios problemas de sostenibilidad de las cuentas
  públicas.
• El discontinuo y también procíclico acceso al
  financiamiento de mercado, agrava la situación.
• En muchos países, la alta dependencia fiscal de
  los ingresos provenientes de la explotación de
  recursos naturales (en forma directa o
  indirecta), incrementa la volatilidad de los
  ingresos dependientes de la situación de los
  mercados internacionales.

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2. Características y Evolución Fiscal en la Región
Mayor volatilidad del gasto primario que de los
ingresos totales
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2. Características y Evolución Fiscal en la Región
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2. Características y Evolución Fiscal en la Región
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2. Características y Evolución Fiscal en la Región
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2. Características y Evolución Fiscal en la Región

• Luego del deterioro sufrido a nivel general hasta
  2001, desde entonces (particularmente en 2003 y
  2004) se observa una mejora en los resultados
  fiscales. A diferencia del pasado, el incremento
  en los recursos fiscales no fue acompañado por un
  aumento similar del gasto primario.
• Las mejoras en los resultados fiscales fueron
  extendidas al conjunto de los países de la
  región, siendo más pronunciadas en el Mercosur,
  que en el MCC y la CAN (en ese orden).
• Si bien buena parte de las mejoras se explican
  por el favorable contexto regional e
  internacional, también parece ir consolidándose
  un mayor consenso político respecto de la
  importancia de llevar adelante políticas fiscales
  solventes.
• De todas maneras la situación fiscal en las tres
  sub-regiones (con distintos matices entre países)
  sigue siendo vulnerable a situaciones
  macroeconómicas menos favorables que la actual.

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Índice de la Presentación

1. Áreas y Objetivos de Coordinación Fiscal.
2. Características y Evolución Fiscal en la Región.
3. Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal en la
   Región.
4. Posibles Desarrollos Futuros.

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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.

• Si bien la coordinación de políticas
  macroeconómicas formó parte de los objetivos de
  integración desde los acuerdos fundacionales,
  recién a partir de mediados de la década pasada
  estas intenciones se plasmaron en algunos avances
  concretos.
• En orden cronológico, las incipientes tareas de
  coordinación macroeconómica ( y macro-fiscal)
  comenzaron en el MCC (1994), la CAN (1997) y el
  Mercosur (2000).
• Los acuerdos logrados estuvieron influenciados y
  alentados por la experiencia de la Unión Europea,
  particularmente el tratado de Maastricht. En las
  tres sub-regiones se fijaron metas cuantitativas
  sobre las mismas variables que en la UE
  (resultado fiscal y stock de deuda) y con techos
  similares.
• Entre los objetivos manifiestos en las tres
  sub-regiones, se destaca la intención de reducir
  los desequilibrios macro y evitar cambios bruscos
  de los tipos de cambio bilaterales.

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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.

• Hasta el presente, en las tres sub-regiones los
  acuerdos alcanzados han tenido escasa relevancia
  en cuanto a su influencia sobre el accionar
  fiscal de cada país.
• Aún así, los procesos de coordinación lanzados,
  si bien limitados, no fueron abandonados aún bajo
  condiciones macroeconómicas y fiscales adversas
  en la región.
• A pesar de la poca relevancia que tuvieron las
  metas cuantitativas, las mismas sirvieron de
  disparadores al proceso de dialogo y monitoreo
  macroeconómico (fiscal).
• Si bien las tres experiencias presentan algunos
  patrones comunes en cuanto a la fijación de metas
  y el dialogo fiscal, los desarrollos han puesto
  diferente énfasis en sus tareas,
  institucionalidad y difusión.

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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.
MCC CAN Mercosur
Organismos Consejo de Ministros y Presidentes BC. Consejo Monetario Centroamericano (CMCA) Consejo Asesor de Ministros y Presidentes BC. Grupo Técnico Permanente (GTP) Reunión de Ministros de Economía y Presidentes BC. Grupo de Monitoreo Macroeconómico (GMM)
Metas Cuantitativas Macro-Fiscales Resultado Fiscal límite déficit 2,5 PBI SPNFBC Stock Deuda Pública Total límite de 50 del PBI parámetros de convergencia que no implican metas de cumplimiento obligatorio. Resultado Fiscal límite déficit 3 PBI. (4 2002-2004) Var. Neta Deuda SPNF. Cláusula de escape ante recesión Stock Deuda Consolidada 50 PBI. Cada país define a partir de que año aplica sin exceder 2015 Resultado Fiscal Límite déficit 3 PBI. Var. Neta Deuda SP Consolidado. Stock de Deuda Consolidada 40 PBI a partir de 2010. Cada país debe definir una trayectoria desde 2005
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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.
MCC CAN Mercosur
Monitoreo, Seguimiento y Evaluación Consejo Monetario Análisis de los principales desarrollos y políticas económicas de los países miembros. Evaluación del cumplimiento de los parámetros de convergencia y el esfuerzo individual (tendencia). No se prevén presentaciones individuales de cada país, ni opiniones o recomendaciones comunitarias. GTP Programa de Acciones de Convergencia (PAC), 2003. Cada país realiza una presentación anual sobre evolución macro, medidas de política, cumplimiento de las metas y proyecciones. Opinión de analistas privados. Participan FLAR y CAF. No se prevén instancias de sanción comunitaria por incumplimientos. GMM. Presentaciones de cada país respecto de la evolución macro y cumplimiento de metas. En caso de incumplimientos, el país debería presentar las medidas correctivas. El GMM evaluaría estas propuestas y elevaría opinión a la Reunión de Ministros. Estos podrían elevar comentarios. No se prevén sanciones.
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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.
MCC CAN Mercosur
Estadísticas Fiscales No se ha avanzado en la armonización de estadísticas. Programas de mejoramiento de estadísticas nacionales. No se ha avanzado en la armonización de estadísticas. Programas de mejoramiento de estadísticas nacionales. En 2000 se acordó una metodología común sobre 5 variables fiscales de flujo y stock. Funcionan en forma paralela a las estadísticas oficiales. En 2004 primer validación de estadísticas armonizadas
Acceso Público Publicaciones de la SECMCA y BCIE. Seguimiento de los patrones de convergencia . Acceso web. Publicación de Convergencia Macroeconómica. Acceso a presentaciones y documentos . Acceso web Escasa difusión. No se realizan publicaciones de seguimiento. Acceso web a documentos y estadísticas.
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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.

• Escasa influencia de las metas cuantitativas
  fiscales sobre las decisiones de política fiscal
  de los países.
• La definición de las metas no surgió de una
  análisis profundo, sino casi naturalmente a
  partir de los lineamientos de Maastricht y los
  acuerdos con el FMI vigentes. En muchos casos las
  metas elegidas no parecen ser las más adecuadas.
• Sin embargo las metas cuantitativas han servido
  como disparadores de los procesos de
  coordinación macro-fiscal.
• Los desarrollos en materia de diálogo fiscal,
  monitoreo y evaluación en los casos del CAN y
  MCC, y la armonización de estadísticas en el
  Mercosur constituyen los avances más relevantes
  en los embrionarios procesos de coordinación
  macro-fiscal.
• El doble canal de diálogo político (ministros) y
  técnico parece haber sido clave para avanzar.

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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.

• La conformación de grupos técnicos en la CAN
  (GTP) y Mercosur (GMM) posibilitó el diálogo e
  intercambio directo, con poca burocracia de por
  medio.
• La CAN presenta un mayor grado de
  institucionalidad en las tareas de seguimiento
  mediante los PAC. Como componente innovador en la
  región, participan del GTP organismos regionales
  (FLAR y CAF) y se incluye opinión de analistas
  privados.
• El MCC no cuenta con un grupo de trabajo técnico,
  aunque a su favor presenta mayor experiencia de
  seguimiento económico a nivel regional. Se
  destaca la implementación (2002) de mecanismos de
  evaluación del esfuerzo individual como forma
  de monitorear la tendencia de las variables.
• En el Mercosur, la armonización de estadísticas
  concentró casi todos los esfuerzos del GMM. Se
  presentan dificultades por falta de información
  de base en algunos países.

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3. Las Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal
en la Región.

• En la CAN y el MCC, los desarrollos de
  coordinación macro-fiscal muestran un mayor grado
  de visibilidad pública, mediante publicaciones
  y accesos vía web. En el Mercosur, el GMM actúa
  de manera más cerrada, con poca difusión y
  conocimiento aún dentro de sus países, así como
  menor participación de otros organismos.
• En ninguna de las tres sub-regiones se ha
  avanzado en procesos de coordinación o estándares
  mínimos de procesos presupuestarios.
• Entre otras cosas, la falta de recursos
  presupuestarios aportados por los países aparece
  como un obstáculo para seguir avanzando en los
  procesos de coordinación macro-fiscal.

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Índice de la Presentación

1. Áreas y Objetivos de Coordinación Fiscal.
2. Características y Evolución Fiscal en la Región.
3. Experiencias de Coordinación Macro-Fiscal en la
   Región.
4. Posibles Desarrollos Futuros.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• El actual contexto regional presenta condiciones
  más favorables que en el pasado para avanzar en
  la coordinación macro-fiscal.
• Fase expansiva económica.
• Mejoras en los resultados fiscales (20023-2004).
• Mayor consenso político respecto de la
  importancia de llevar adelante políticas fiscales
  sostenibles (costos de no hacerlo).
• Mayor alineación de políticas cambiarias, cuyas
  asimetrías han sido un obstáculo en el pasado
• Sin embargo, la coordinación macro-fiscal
  enfrenta limitaciones que deben ser asumidas. La
  política fiscal seguirá recayendo en la órbita
  nacional, y no parecen existir consensos para
  establecer sanciones regionales o fondos de
  manejo comunitario.
• Las expectativas sobre la coordinación
  macro-fiscal no deben ser desmesuradas en cuanto
  a su rol como ancla de estabilidad externa.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• Que se puede tomar de las experiencia europea?
• Además de las diferencias en cuanto al grado de
  avance de las economías, el marco fiscal de la UE
  estuvo fuertemente influenciado por el objetivo
  de unificación monetaria.
• La llegada al Euro otorgaba fuertes incentivos a
  cumplir con los objetivos establecidos, además de
  generar un importante compromiso político y
  aceptación social. Una vez alcanzado el Euro los
  incentivos se fueron diluyendo y las sanciones no
  fueron aplicadas.
• Los objetivos e instrumentos utilizados en la UE
  no pueden ser importados directamente.
  Particularmente el sistema de metas y sanciones.
• Por el contrario, la experiencia de la UE muestra
  la importancia del diálogo fiscal y el trabajo
  colegiado. Más allá de las estructuras
  regionales, la UE no deja de ser un proceso de
  coordinación entre estados soberanos.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• Posibles lineamientos de la coordinación
  macro-fiscal en la región.
• Construir compromiso político a partir del avance
  de la coordinación macro-fiscal.
• Profundizar el diálogo fiscal a nivel técnico y
  político. Evaluación, monitoreo y vigilancia a
  nivel regional. Visión de mediano y largo plazo,
  con instancias de opinión comunitaria.
  Participación del sector privado y organismos
  regionales e internacionales.
• Reconocer la falta de mecanismos de sanciones e
  incentivos como una realidad.
• Importancia de la visibilidad y difusión de las
  tareas. Efecto reputación.
• Conocimiento de estadísticas fiscales de los
  socios como paso previó a la armonización.
  Necesidad de mejorar las estadísticas de base de
  cada país.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• Posibles lineamientos de la coordinación
  macro-fiscal en la región.
• Incluir en la agenda el análisis de pautas de
  procedimiento presupuestario y fiscal.
• Armonizar procedimientos presupuestarios implica
  realizar modificaciones normativas en cada país,
  lo que conlleva un estado de avance mayor al
  alcanzado hasta ahora.
• A la vez, no se requiere que todos los países
  tengas las mismas pautas de procedimientos, sino
  ciertos estándares mínimos.
• Un primer paso posible consistiría en
  intercambiar información y conocer las reglas que
  existen en cada país (LRF, de administración
  financiera, etc).
• Otorgar relevancia regional a las LRF podría
  contribuir a incrementar el compromiso político
  con las mismas dentro de cada país.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• Posibles lineamientos de la coordinación
  macro-fiscal en la región.
• Muy difícilmente las metas numéricas puedan
  servir como ancla fiscal regional. Pero las
  mismas resultan relevantes para encauzar las
  tareas de monitoreo y evaluación, a la vez que
  brindan una señal hacia terceros, en la medida
  que se vaya ganando reputación.
• Parece más realista acordar parámetros
  cuantitativos más que metas de cumplimiento
  obligatorio.
• Las pautas numéricas deben centrarse más en
  senderos de comportamiento fiscal que en límite
  anuales. Fijar objetivos de mediano-largo plazo,
  otorgando cierta flexibilidad en el corto plazo.
• En cualquier caso, la elección de indicadores y
  los valores fijados requieren de un análisis más
  profundo en cada sub-región que tome en cuenta
  las particularidades fiscales regionales y de
  cada país en particular.

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4. Posibles Desarrollos Futuros

• Posibles lineamientos de la coordinación
  macro-fiscal en la región.
• Es posible que resulte más adecuado fijar
  senderos de parámetros fiscales distintos para
  cada país de un mismo grupo.
• Es posible también que los límite fijados en las
  tres sub-regiones sean demasiado laxos desde una
  perspectiva de largo plazo.
• Establecer parámetros sobre resultado fiscal
  estructural parece una opción atractiva
  teóricamente, pero la ausencia de mediciones de
  este tipo imponen una restricción importante,
  además de la pérdida de simpleza y transparencia.
• Los parámetros de sendero de stock de deuda
  aparecen como una alternativa viable, con
  beneficios en cuanto a incorporar los diferentes
  puntos de partida de cada país, aportar simpleza
  y reducir las diferencias metodológicas.
• Por último parece razonable incorporar parámetros
  de gasto público primario, dada la volatilidad de
  los ingresos fiscales.