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Impacto de la revaluación sobre el sector
agropecuario

• Andrés Felipe Arias Leiva
• Mayo de 2007

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Contenido

1. Efectos de la revaluación sobre el sector
   agropecuario
2. Sobre los sectores exportadores.
3. Sobre los que compiten con importaciones.
4. Medidas del MADR para los sectores afectados
5. Problema fiscal? ó Confianza en el país
   especulación?

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Contenido

1. Efectos de la revaluación sobre el sector
   agropecuario
2. Sobre los sectores exportadores.
3. Sobre los que compiten con importaciones.
4. Medidas del MADR para los sectores afectados
5. Problema fiscal? ó Confianza en el país
   especulación?

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Importancia económica de los principales rubros
de exportación agropecuarios

• Fuente AGRONET, DANE. Cálculos MADR.
• Empleo y Has. corresponden a Caña de Azúcar
• La partcipación en el PIB corresponde al Total de
  Pesca
• La información corresponde a Tabaco Negro para
  Exportación

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Generación de empleo de los principales cultivos
agropecuarios
La floricultura es el cultivo que más empleo
genera, con 15 empleos directos por hectárea. (el
equivalente a un empleo directo por hectárea en
tabaco).
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Entre 2004 y lo que va de 2007, el salario mínimo
en dólares ha crecido 62.4
Evolución del salario mínimo mensual en dólares
Fuente Cálculos MADR con datos del Banrep.
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Café
Dic-03100
Dic-06100
8
Banano
Dic-03100
Dic-06100
9
Caña de azúcar
Dic-03100
Dic-06100
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Aceite de palma crudo
Dic-03100
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Contenido

1. Efectos de la revaluación sobre el sector
   agropecuario
2. Sobre los sectores exportadores.
3. Sobre los que compiten con importaciones.
4. Medidas del MADR para los sectores afectados
5. Es la revaluación un problema fiscal?

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Maíz amarillo
Dic-03100
Dic-06100
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Sorgo
Dic-03100
Dic-06100
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Soya
Dic-03100
Dic-06100
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La revaluación de la tasa de cambio es un factor
que contraería la oferta nacional de algunos
productos
Azúcar blanco
Maíz amarillo
Aceite crudo de palma de aceite
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Contenido

1. Efectos de la revaluación sobre el sector
   agropecuario
2. Sobre los sectores exportadores.
3. Sobre los que compiten con importaciones.
4. Medidas del MADR para los sectores afectados
5. Problema fiscal? ó Confianza en el país
   especulación?

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Medidas de apoyo lanzadas por el MADR para
contener el impacto de la revaluación
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Balance de las medidas de apoyo ejecutadas 2005
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Balance de las medidas de apoyo ejecutadas 2006
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Balance de las medidas de apoyo ejecutadas 2007
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Relación de los apoyos sectoriales como
proporción del PIB, del empleo y el número de
hectáreas(promedio 2005 2006)
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Contenido

1. Efectos de la revaluación sobre el sector
   agropecuario
2. Sobre los sectores exportadores.
3. Sobre los que compiten con importaciones.
4. Medidas del MADR para los sectores afectados
5. Problema fiscal? Ó Confianza en el país
   especulación?

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Canales de interrelación entre la política fiscal
y la apreciación de la tasa de cambio
Canal 2
Canal 1
Déficit fiscal Financiación con deuda
interna Oferta de TES Tasa de interés de los
TES Entrada de divisas al país Apreciación de
la tasa de cambio
Déficit fiscal Financiación con deuda externa o
privatizaciones Entrada de divisas al
país Apreciación de la tasa de cambio
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Canal 1
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El déficit del GNC ha disminuido paulatinamente
en los últimos años y la tasa de cambio se ha
apreciado
Fuente Cálculos MADR con base en información
Confis
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Los flujos de financiamiento externo decrecieron
28 entre el cuatrenio 03-07 y el período 98-02
Suma 98-02 26.252 mm
Suma 03-07 18.965 mm
Fuente Cálculos MADR con base en información
Banrep.
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Por el contrario, se espera que los recursos de
privatizaciones presenten un dinamismo
significativo
Suma 03-07 7.094 mm
Suma 98-02 3.341 mm
Fuente Cálculos MADR con base en información
Banrep. Empresas públicas que se vendieron
Carbocol (2000), Granahorrar (2005), Telecom
(2006), Promigas (2006), Granbanco (2007), Ecogás
(2007) y Acerías Paz del Río (2007).
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Los flujos externos de financiación entre 2003 y
2007 serán un 12 inferiores a los vistos en el
período 1998-2002
Suma 98-02 29.593 mm
Suma 03-07 26.058 mm
Fuente Cálculos MADR con base en información
Banrep.
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Canal 2
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El déficit del GNC ha disminuido paulatinamente
en los últimos años y la tasa de cambio se ha
apreciado
Fuente Cálculos MADR con base en información
Confis
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Los flujos internos de financiación entre 2003 y
2007 serán un 7 inferiores a los vistos en el
período 1998-2002
Suma 03-07 39.420 mm
Suma 98-01 42.412 mm
Fuente Cálculos MADR con base en información
Banrep.
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La tasa cupón de los TES se ha reducido de manera
importante, lo que desincentiva la entrada de
capitales especulativos a través de este canal
Fuente Cálculos MADR con base en información
Banrep.
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Confianza especulación?

• 1. Confianza los ingresos de inversión privada
  de largo plazo han sido dinámicos

Fuente Banrep.No incluye los recursos de
privatizaciones
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Confianza especulación?

• 2. Especulación La marcada tendencia de
  apreciación incentiva la entrada de divisas con
  fines especulativos

Durante la semana pasada, un inversionista con
USD 1 millón hubiera ganado 34 millones si lo
vende a la tasa de cambio máxima y lo recompra a
la tasa mínima. Esta operación en el día de ayer,
hubiera implicado una ganancia de 16 millones
por cada millón de dólares.
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Conclusiones la tasa de cambio impacta de manera
transversal al sector agropecuario.

• La caída en la tasa de cambio afecta tanto a los
  sectores exportadores como a los que compiten con
  importaciones.
• Esta caída en la TRM genera riesgo sobre la
  estabilidad de muchas empresas, puestos de
  trabajo y la paz en el campo.
• Como vimos, el MADR ha otorgado apoyos a lo largo
  y ancho de los subsectores y no sólo a flores y
  banano, como convencionalmente se piensa.

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Conclusiones las finanzas públicas no son la
fuente de la reciente revaluación.

• El déficit fiscal del Gobierno Nacional Central
  se ha ajustado paulatinamente en los últimos
  años, por lo tanto la anomalía reciente en tasa
  de cambio no es motivada por razones fiscales.
• Los recursos de financiación han disminuido, lo
  que significa una menor entrada de divisas para
  financiar el Gobierno Central.
• El costo de la deuda interna se encuentra en
  mínimos históricos
• Confianza de los inversionistas en la política
  fiscal del Gobierno.

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Conclusiones hay que controlar la especulación.

• El actual boom de confianza en Colombia es muy
  positivo para el país y los flujos de inversión
  privada en general, no deben controlarse.
• No obstante, es urgente pensar en medidas para
  limpiar el fenómeno especulativo que ha
  contaminado las buenas noticias en el frente de
  confianza de la inversión privada. Sobre los
  capitales especulativos sí deberíamos pensar en
  controles, siempre y cuando estos sean
  focalizados.

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Impacto de la revaluación sobre el sector
agropecuario

• Andrés Felipe Arias Leiva
• Mayo de 2007