Linvestissement Socialement Responsable : une mise lpreuve de la RSE

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Linvestissement Socialement Responsable une
mise à lépreuve de la RSE

• Une approche CFDT

Jean-Philippe LIARD, Patricia FERRAND
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Un nouveau contexte mondialisé

• Les modalités de financement des entreprises ont
  changé de lemprunt bancaire aux marchés
  financiers
• Multiplication des offres de placement
  individuels et collectifs (épargne salariale, y
  compris épargne retraite, négociées par les
  organisations syndicales)
• Le développement durable une préoccupation
  confirmée, portée par lensemble des acteurs
  (politiques, économiques, société civile et grand
  public)

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Définitions admises

• Épargne Solidaire
• Fonds de partage (dons)
• Fonds spécifiques (exemples accès logement,
  aides aux PED, soutien aux entreprises
  solidaires)
• 2 grandes catégories dISR

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ISR quelques dates-clés

• 1920 approche religieuse (exclusion de valeurs)
• 70s approche militante et politique
  (Vietnam, Afrique du Sud) - Naissance de
  lactivisme actionnarial
• 1992 Kyoto
• 1997 Arèse, 1ère agence de notation
  extra-financière
• 2001 Loi Fabius (épargne salariale), Loi NRE
  (rapport DD)
• 2002 Comité Intersyndical de lÉpargne
  Salariale (CIES)
• 2005 FRR, ERAFP, AGIRC-ARCCO

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ISR un marché en croissance forte

• 8,8 milliards dencours fin 2005 (résidents
  français, source Novethic)
• 2003/2004 96 2004/2005 27
  2006 FRR, ERAPF, AGIRC-ARCO
• gestion collective (FCP, SICAV) / gestion dédiée
• institutionnels / épargne salariale /
  particuliers
• stés de gestion intégration ISR

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Les principaux acteurs de lISR
Notation financière Critères financiers et de
gouvernance
Marchés financiers (actions, obligations)
Les investisseurs individuels (ménages) ou
collectifs (institutionnels) placent leur argent
en fonction de critères sociaux
Vente dinformations

• EPARGNE
• des ménages
• (dont lépargne salariale)

Investisseurs institutionnels
OPCVM (dont FCPE), assurances et fonds de pension
Sociétés de gestion
Courtiers (brockers)
Vente dinformations
Notation extra financière Critères sociaux, RH,
environnementaux,
Les parties prenantes Syndicats, ONG, société
civile, fournisseurs,
Sources dinformations
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Exemple dun processus dinvestissement SR
mandat de gestion
Univers de valeurs cotées
Sélection 1 Analyse extra-financière
Sélection 2 Analyse fondamentale et financière
Synthèse Construction du portefeuille
Gestion du portefeuille
80 à 100 valeurs
50 à 70 valeurs
520 valeurs
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Développement durable, RSE et ISR

• Une entreprise socialement responsable
• Une entreprise qui prend en compte les intérêts
  des parties prenantes
• Une entreprise qui minimise ses impacts négatifs
  et maximise ses impacts positifs sur ses parties
  prenantes
• (salariés, actionnaires, société civile, clients,
  fournisseurs, environnement)

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RSE et ISR un engagement correspondant aux
valeurs de la CFDT

• Les fondamentaux CFDT
• Justice sociale et égalité
• Réformisme social
• Intérêts collectif et général
• Lentreprise dans son environnement

 LISR, un moyen dincitation (valorisation ou
sanction) à la mise en uvre de la RSE 
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Nos lieux dintervention (1)

• Accords collectifs (Plans dEpargne Entreprise
  intéressement / participation, ES, ER) et
  définition des critères de sélection
• Conseil de surveillance des fonds (ex. Egépargne
  Croissance)
• CR des sociétés de gestion
• Examen des lignes en portefeuille
• Auditions dentreprises en portefeuille
• Nouvelles souscriptions (capital investissement,
  capital risque)
• Politique de vote en AG
• Informations aux acteurs agences de notations,
  sociétés de gestion, courtiers

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Nos lieux dintervention (2)

• Développement de lactivité syndicale
  apprentissage de la figure dinvestisseur
  responsable (au-delà de lépargne salariale)
• Intervention dans les universités et écoles de
  commerce (modules DD, RSE)