Ministerio de Hacienda y Crdito Publico Repblica de Colombia - PowerPoint PPT Presentation

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Ministerio de Hacienda y Crdito Publico Repblica de Colombia

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LAC Debt Group - Capital Markets and Financial Institutions Division ... implica capacidad de apalancamiento para venir a las subastas y su respectiva distribuci n. ... – PowerPoint PPT presentation

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Title: Ministerio de Hacienda y Crdito Publico Repblica de Colombia


1
(No Transcript)
2
La información en momentos de crisis Uso de
estadísticas de la deuda
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
2
3
AGENDA
  • El entorno internacional en cifras
  • Estadísticas de la deuda


3
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(No Transcript)
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Globalización
  • Cual es la realidad de hoy?
  • Un mundo sin fronteras y eso es parte del
    desarrollo y dinámica de las oficinas de la
    deuda.
  • De los mercados (Monetarios, de capitales y del
    mundo de los derivados)
  • Los Inversionistas no tienen fronteras
  • De los Flujos de capitales van y vienen,
    electrónicamente
  • De la información, como la quieres?...Internet ..
    Sistemas electrónicos ..
  • De las monedas
  • De las tasas de interés, Alta correlación entre
    monedas, tasas y comodities
  • De los precios de comodities
  • Del mercado accionario.
  • Al final de la historia, todos estamos en medio
    de la crisis a pesar de que muchos no sabemos
    como nos afectara ( Financiamiento, sector real,
    sector financiero, bolsas de valores ..etc.

6
INDICES EEUU.
El gran motor de la crisis se prendió a finales
de agosto
7
INDICES ASIA
Desde agosto se veía una caída de sus indicadores
8
INDICES EUROPA
Solo aguanto hasta finales de agosto contagio
inminente en términos de confianza.
9
BOLSAS LATINOAMERICA
Colombia parece aguantar un poco mas pero al
final termina en la mitad.
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LIBOR VS. PRIME
11
EMBI
Se disparan los Spreads de deuda externa .. E
impacto en mercados locales. Los fondos de
pensiones grandes damnificados
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MONEDAS
Este capitulo es importante para México, Brasil,
Chile..Colombia
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AGENDA
  • El entorno internacional en cifras
  • Estadísticas de la deuda


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Evolución de la Deuda del GNC
Como nos toma la crisis en términos de estructura
Saldos Deuda Interna y Externa GNC (COP Billones)
Deuda Total GNC COP 149 billones
105
44
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
15
Saldos deuda interna y externa GNC ()
15
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Creadores de Mercadoen crisis?
Metodología de Calificación Ranking 2008
Puntaje Total
Mercado Primario
Mercado Secundario

20
40
40
Volumen Presencia en Pantalla
  • Volumen mínimo 4.5 subasta
  • Subastas TES Largo Plazo
  • Tes Globales

Primer Escalon 80 -SEN
Segundo Escalon 20 -SEN MEC Broker
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Ranking Total Enero-Septiembre
Creadores Aspirantes
19
Ranking Total Enero-Septiembre
Creadores Aspirantes
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Colocación y Obligatoriedad
Emisiones abiertas durante el Segundo Semestre
Emisiones de Cotización Obligatoria
  • 14 Mayo 2009
  • 24 Nov. 2010
  • 18 May 2011
  • 14 Nov. 2013
  • 28 Oct. 2015
  • 24 Julio 2020
  • UVR 22 Sep 2010
  • UVR 25 feb. 2015
  • UVR 23 feb. 2023
  • 18 mayo 2011
  • 14 nov. 2013
  • 24 oct. 2018
  • UVR 20 Marzo 2013
  • UVR 23 Febrero 2023

20
20
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Consolidación curva de rendimientos
2008
1998
  • Curva de Rendimientos 15 años
  • Instrumentos líquidos en toda la curva
  • Falta de cotizaciones en firme
  • Inexistencia de ambas puntas

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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IBR Vs. TIB
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(No Transcript)
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TES 98 Días
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TES 182 Días
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TES 357 Días
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Curva corta de TES
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CurvaMedia TES
30
Curva larga Benchmark TES 2020
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(No Transcript)
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Turn Over Total
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Estructura de tenedores, potenciales demandantes
de cobertura de riesgo
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Inversión Extranjera
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  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Estructura de Emisiones y Perfil de Vencimientos
Mantenimiento de dos curvas de rendimientos
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38
Estructura de Emisiones y Perfil de Vencimientos
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  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Turn Over Total
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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41
  • Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
  • Deuda pública
  • Precios
  • Liquidez
  • Base de inversionistas
  • Instrumentos
  • Plataformas
  • Indicadores de Deuda Pública
  • Plan Financiero 2008
  • Estrategia para 2008

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Stock de TES en el mercado
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Indicadores de deuda interna TES
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Indicadores de deuda interna TES
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Plan Financiero 2008 Gobierno Central
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(No Transcript)
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Estrategia 2008
  • TES de Corto Plazo
  • Mantener las emisiones de Tes de Corto Plazo en
    los tres plazos básicos, 357 días, 182 días y 98
    días.
  • No incrementar el saldo de Tes Corto Plazo,
    actualmente dicho stock es de 5 billones.
  • Lo anterior implica hacer 52 subastas en el año,
    dichas subastas serán de 60 mil millones a 98
    días, 50 mil millones a 182 días y 40 mil
    millones a 357 días.
  • Continuar con el desarrollo de la parte corta de
    la curva de rendimientos y generar suficientes
    marcaciones para su conformación.

Que hacer con la estrategia de deuda?
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Estrategia 2008
  • TES de Largo Plazo
  • Atender las necesidades de financiamiento en el
    mercado local de acuerdo con el Plan Financiero
    previsto para 2008.
  • Mantener una estructura de colocaciones en plazos
    de 3 años vencimiento (2011), 5 años vencimiento
    (2013), 10 años vencimiento (2018) y 15 ó 20
    vencimiento (2023 0 2028) años de acuerdo con la
    capacidad de riesgo que quieran los
    inversionistas y el análisis de los Creadores de
    mercado, ello implica capacidad de apalancamiento
    para venir a las subastas y su respectiva
    distribución.
  • Colaborar con los entes de regulación y
    supervisión en todo lo relacionado con el
    desarrollo del mercado de capitales.
  • Coordinar reuniones mensuales con los Creadores
    de Mercado

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Estrategia 2008
  • TES de Largo Plazo
  • Atender las entidades que deben constituir
    inversión obligatoria y apoyar las entidades que
    hacen inversión convenida, de tal forma que
    estructuren sus portafolios de acuerdo con su
    estructura de flujo de caja.
  • Apoyar el trabajo de los entes de control a los
    cuales se les reporta información o a aquellos
    que lo solicitan.
  • Programar y proyectar los flujos de
    amortizaciones de deuda interna tanto TES como
    demás títulos de tal forma que la información sea
    suficiente para efectos de presupuesto, plan
    financiero y análisis de riesgos.
  • Propender porque las decisiones que se tomen en
    términos de emisión de deuda interna se ajusten a
    la estrategia de stock, tasa, plazo y riesgo de
    repago.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Estrategia 2008
  • TES de Largo Plazo
  • Participar activamente en el seguimiento de los
    patrimonios en donde la Nación hace aportes (
    Sistemas de transporte masivo)
  • Participar en los comités de seguimientos de los
    recursos pensiónales (Fonpet y Ecopetrol), ello
    con el fin de conocer las estrategias de
    administración de portafolio de los diferentes
    consorcios.
  • Hacer seguimiento a los diferentes contratos de
    administración de emisión de deuda tanto con
    Banrepublica como con Deceval.
  • Apoyar en el seguimiento y emisión de TES para
    atender el pago de sentencias y conciliaciones
    especialmente en los casos de Inco e Invias, ello
    implica hacer seguimiento a los diferentes
    acuerdos de pago con estas entidades.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Que hacer..
  • Prudencia
  • Manejo eficiente de la información.
  • Entender la crisis y verla como una oportunidad
  • Tener un diagnostico concertado entre Banco
    Central, oficina de Deuda y Superintendencia
    Financiera.
  • Hacer una lectura adecuada de las alertas
    tempranas.
  • Seguimiento permanente a los agentes del mercado.
  • Dialogo permanente con el mercado.
  • Validar normatividad contracíclica.

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(No Transcript)
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