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Juan Miguel Cayo Viceministro de Economía
Octubre, 2006
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Contenido
1) Comportamiento de la Inversión 1990-2006 2)
Requerimientos de Inversión 3) Qué estamos
haciendo? 4) Advertencias y recomendaciones
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1) Comportamiento de la Inversión 1990-2006
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Comportamiento de la Inversión 1990-2006
Formación Bruta de Capital
( del PBI)
Fuente BCRP, MEF
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Volatilidad de la Inversión
Comportamiento de la Inversión 1990-2006
Gasto de capital del Gobierno Central
(variación real)
Fuente BCRP, MEF
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Comportamiento de la Inversión 1990-2006
Formación Bruta de Capital Fijo por Tipo de Bien
y Origen (Millones de Nuevos Soles a precios de
1994)
()a julio 2006 Fuente INEI
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Indicadores de calidad de la infraestructura (7
muy bueno / 1 muy malo)
En el año 2005, la calidad de la infraestructura
en el Perú obtuvo un puntaje de 2,5 y se
encontraba en el puesto 97 de 117 países. Para el
año 2006, se espera que la calidad de la
infraestructura peruana ascienda a 2.69 puntos,
con lo que nos ubicaríamos en el puesto 91 de 125
países.
Fuente Global Competitiveness Report 2006-2007
Fuente Global Competitiveness Report 2006-2007
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1. Déficit en la atención de servicios públicos
al ciudadano
Fuente DGPM, MEF

• Según estimaciones del MEF, el déficit de
  inversión en 4 sectores básicos, realizados sobre
  la base de requerimientos mínimos, es de US
  10,500 millones

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2) Requerimientos de Inversión
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Uno de los Objetivos del Milenio (ODM) es reducir
la pobreza a la mitad. La inversión es un
elemento clave para alcanzar esta meta.
Requerimientos de inversión

• Sabiendo que el nivel de pobreza en el Perú
  alcanzó el 50 en el 2005, para lograr una
  reducción gradual de la pobreza congruente con
  este ODM, el PBI per cápita deberá crecer 5,5
  anualmente y el PBI deberá hacerlo a tasas de 7.
  Ello, asumiendo una elasticidad pobreza-PBI per
  cápita de 0,55.
• En este escenario, si consideramos que el ratio
  de incremento capital-producto (ICOR) es de 2,67
  en promedio durante el periodo 2001-2006 y que el
  capital se deprecia a una tasa de 2,5,
  encontramos que, para llevar la pobreza a niveles
  cercanos a 40 el siguiente año, el ratio I/Y
  deberá ascender a 25,5, el cual comparado con
  el 19,6 estimado para el presente año, arroja
  una brecha de inversión de 5,9 del PBI que debe
  cubrirse

Incremento del PBI per cápita de 5,5
Crecimiento del PBI de 7.
ODM 2015 Reducción de la pobreza a la mitad
Pobreza 2005 50.
Elasticidad pobreza PBI per capita
0,55
S/. 17 909 millones US 5 460 millones
ICOR 2,67
Brecha de inversión 25,5 - 19,6
5,9
ICOR
Tasa de Depreciación del capital
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3) Qué estamos haciendo?
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i) Shock de Inversiones

• Recursos destinados a la ejecución de proyectos
  de inversión de elevada rentabilidad social en
  sectores estratégicos. La meta consisten en
  elevar la inversión pública como porcentaje del
  PBI a 4,5 para mediados del 2011.

INVERSIÓN PÚBLICA (
del PBI)
Fuente BCRP, MEF
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i) Shock de Inversiones
TLC, Demanda interna
Shock de inversiones
Gasto de mantenimiento
Recuperación de la pesca
Fuente BCRP, Proyección MEF
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i) Shock de Inversiones
Impacto del crecimiento económico
Confianza y oportunidades de inversión
Shock de inversiones
Acumulación de inventarios en minería y caída de
pesca
Mayor inversión y consumo
Fuente BCRP, Proyección MEF
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Responsabilidad en la ejecución del gasto público
i) Shock de inversiones

• Evitar el despilfarro de los recursos públicos

Tumbes - Monumento al árbitro
Tumbes - Monumento al lagarto
En Tumbes, 48 de la población no cuenta con agua
potable y el 58 no tiene un adecuado sistema de
desagüe
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ii) Mejora de la calidad del gasto público
SOLUCIONES INAPROPIADAS
PROYECTOS NO RENTABLES
PROYECTOS SOBREDIMENSIONADOS
INVERSIÓN EN EDUCACIÓN CALIDAD DE LA
INVERSIÓN EN EDUCACIÓN
Número de Centros Educativos Estatales
Fuente MINEDU Escolarizados de inicial,
primaria y secundaria de menores
PROYECTOS NO SOSTENIBLES
El 8 de los alumnos de 6to de primaria alcanza
el logro educativo previsto según el estándar
nacional y en zonas rurales ningún alumno lo
alcanza Fuente Crecer 2001
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ii) Mejora de la calidad del gasto público

• Al año se desinvierten US 550 millones por falta
  de preinversión en mantenimiento

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ii) Mejora de la calidad del gasto público

• Para mejorar la calidad del gasto público se
  implementarán las siguientes medidas
• Incrementar la eficiencia marginal del capital
  público (reforzando el SNIP).
• Descentralizar el SNIP.
• Eliminar el sesgo contra la inversión que
  actualmente presenta el gasto público, limitando
  mediante sanciones - el crecimiento del gasto
  corriente.
• En el mediano plazo, implementar un sistema de
  Presupuesto por Resultados. La introducción de
  este sistema permitirá que cada incremento en la
  asignación de gastos se realice en respuesta a
  cambios en estrategias intertemporales.

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Programa de Concesiones en Infraestructura
(segundo semestre de 2006)
iii) Inversión en Infraestructura
Fuente PROINVERSIÓN
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iv) Mejoras en competitividad
Perú
Según el Global Competitiviness Index (GCI) Perú
presenta un estancamiento en términos de
competitividad
Fuente World Economic Forum
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Para incrementar la competitividad de nuestro
país se vienen implementando las siguientes
políticas
iv) Mejoras en competitividad

• Incrementar la inversión pública
• Relanzar el programa de concesiones en
  infraestructura e inversiones bajo la modalidad
  de Asociación Público-Privadas (APP).
• Realizar una evaluación del marco tributario
  actual.
• Implementar políticas con objetivos sectoriales
  (Sierra Exportadora, Programa de apoyo a la Micro
  y Pequeña Empresa - PROMYPE)

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v) Proyectos en Marcha Transporte

• SITUACIÓN OPTIMIZADA
• Rentable socialmente se garantiza
  transitabilidad
• Financieramente posible
• 1 Km US 60 mil

• IDEAL, pero
• No es financieramente posible
• No se justifica económicamente (poco tráfico)
• 1 Km US 600 mil

Fuente MTC
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v) Proyectos en Marcha Caminos Rurales

• Avances
• Rehabilitación de 4 038 km de Caminos Vecinales
• Mejoramiento de 2 918 km de Caminos Herradura
• Mantenimiento Periódico/Emergencia de 8 149 km
• Mantenimiento Rutinario de 13 059 km
• Costos US 15 000 el km.
• Inversión US 168 MM
• Evaluación de Impacto (carrozable)

Fuente PROVIAS Rural
En ejecución. Finaliza en los últimos meses del
2006
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v) Proyectos en Marcha Saneamiento
Horas de abastecimiento de agua en el cercado de
la ciudad de Tumbes De 7.25 horas/día en
promedio A 17.8 horas/día en promedio
Proyecto en ejecución Mejoramiento y Ampliación
de los Servicios de Agua Potable y Alcantarillado
de Tumbes Concesión de Servicios Monto de
inversión US 28 MM
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v) Proyectos en Marcha Proyecto Marenass
Buscan ampliar áreas cultivables e incrementar
el valor comercial de los recursos naturales para
la producción de los agricultores de la Sierra
Sur del Perú.
Fuente MINAG, Experiencias exitosas de
Programas y Proyectos de Desarrollo Rural en el
Perú
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4) Recomendaciones
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Advertencias y recomendaciones

• Salvaguardar la sostenibilidad Fiscal
• Desarrollar una metodología que permita la
  determinación y valuación de los riesgos fiscales
  derivados de los procesos de Asociación Público
  Privadas (APP)
• Se hace necesario el establecimiento de un marco
  normativo que regule adecuadamente la inversión
  privada realizada bajo la modalidad de Asociación
  Público-Privada (APP) de tal manera que se
  minimicen los impactos fiscales derivados de este
  proceso.

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Un nuevo marco institucional para la política
fiscal
Un nuevo Marco Institucional de la Política Fiscal

• El diseño de la política fiscal actual no permite
  aumentar la inversión pública, ya que se
  encuentra restringida por el límite al gasto no
  financiero total que impone la LRTF vigente.
• Dado el crecimiento del gasto corriente (28 en
  términos reales en los últimos años) y una meta
  de crecimiento al gasto total, el gasto de
  inversión debe reducirse para alcanzar la meta.
  Así, el gasto corriente domina fuertemente al
  gasto público

Fuente BCRP
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Un nuevo Marco Institucional de la Política Fiscal

• Para romper este patrón inercial se propone
  modificar la actual LRTF para incluir las
  siguientes metas fiscales
• Limitar únicamente el crecimiento real del gasto
  corriente no financiero a 3. Esta regla
  permitirá aumentar de manera significativa el
  gasto de inversión.
• Mantener la meta de déficit en 1 del PBI, pues
  cifras mayores podrían poner en riesgo la
  sostenibilidad de las finanzas públicas en el
  mediano plazo.

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Juan Miguel Cayo Viceministro de Economía
Octubre, 2006