La Supervisin del Depositario de Valores ICLVs : Procedimientos y aspectos tecnolgicos de la experie

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La Supervisión del Depositario de Valores
(ICLVs) Procedimientos y aspectos tecnológicos
de la experiencia peruana

• Enrique Laura
• Av. Santa Cruz 315, Miraflores - Lima Perú
• 51 (441)6620, Anx. 2233 fax [phone]
• e-mail elaura_at_conasevnet.gob.pe

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Funciones de la CONASEV

• Entre otras funciones tiene las siguientes
• Estudiar
• Promover
• Reglamentar
• Supervisar
• . . . el mercado de valores peruano

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Normas aplicables a la supervisión de las ICLVs

• Ley del Mercado de Valores
• Reglamento de las Instituciones de Compensación y
  Liquidación de Valores
• Comprende a las personas que participan del
  sistema de compensación y liquidación de valores
  y a los emisores de valores inscritos en el
  registro contable.
• Reglamentos internos de la ICLV y sus normas
  vinculadas.
• Otras normas, como la Ley General de Sociedades o
  los Reglamentos de Agentes de Intermediación, de
  Negociación en la BVL, etc.

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Estos riesgos son REALES!
Riesgo Operativo
Riesgo de Crédito
Riesgo de Liquidez
Riesgo Sistémico
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Como Minimizar los riesgos?

• Los mecanismos establecidos en el mercado
  peruano a fin de minimizar los riesgos antes
  mencionados se pueden resumir en los siguientes
• 1 Sistema de Registro Contable.
• 2. Estándares de Participación.
• 3. Mecanismo de Provisión de Fondos acuerdos de
  crédito obligatorios entre cada participante
  directo y sus respectivos bancos liquidadores.
• 4. Mecanismo de Provisión de Valores préstamo
  automático de valores.

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Como Minimizar los riesgos?

• 5. Fondo de Liquidación..
• 6. Garantías adicionales
• 7. Sistema de Liquidación Multibancaria.
• 8. Control de riesgos.
• 9. Sistemas de seguridad, salvaguardas operativas
  y planes de contingencia.
• 10.Sistemas informáticos y de comunicaciones
  apropiados.
• 11. Responsable de control interno en la ICLV
• 12. Auditorías externas operativas e
  informáticas.

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1. Sistema de Registro Contable

• Reduce el ciclo de liquidación reduce el riesgo
  crediticio (entrega de fondos o valores).
• Reduce el riesgo del manejo físico de los
  valores.
• Reduce el número de movimientos físicos de
  papeles, costos, y la custodia.
• Asociado con un sistema de compensación o neteo,
  se reduce el monto a ser pagado por los
  participantes, mejorando la eficiencia en el
  mercado. Actualmente CAVALI calcula las
  obligaciones de pago netas de los participantes,
  en el caso de valores se compensan por brutos

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2. Estándares de Participación

• Los participantes deben de tener una capacidad
  mínima para contrarrestar problemas financieros
• Capacidad financiera y económica
• Capacidad operativa e infraestructura
• Idoneidad moral de sus directores y gerentes
• Corresponde a las ICLV admitir a los
  participantes y evaluar permanentemente que los
  mismos cumplan con los requisitos establecidos.

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3. Acuerdos de Crédito

• En el caso de fondos insuficientes cada
  participante directo debe contar con acuerdos
  de crédito de disponibilidad inmediata con
  su Banco Liquidador a fin de afrontar la falta
  de disponibilidad para el pago de sus
  operaciones en el momento de la liquidación.
• La ventaja es que el acuerdo de crédito permite
  obtener los fondos el mismo día de liquidación en
  caso de fallar la operación por disponibilidad de
  fondos del participante.
• Las condiciones y requisitos de los acuerdos de
  crédito los establecen las ICLV, así como los
  mecanismos y procedimientos aplicables en caso de
  incumplimiento.
• Luego el déficit es cubierto hasta el monto de
  crédito disponible mediante dichos acuerdos y el
  efectivo no cubierto es tratado según el
  procedimiento para descubiertos de efectivo.

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4. Préstamo Automático de Valores

• En el caso de valores insuficientes, se
  recurrirá al préstamo automático de valores,
  en ese caso las ICLV procederá a tomar los
  valores faltantes en préstamo por cuenta del
  participante directo a fin de que éste pueda
  cumplir con la operación fallida, reduciéndose
  así la cantidad de operaciones fallidas por falta
  de valores.
• El préstamo automático quedará limitado a una
  lista de valores elegibles para ello y está
  previsto solamente para mecanismos centralizados
  de negociación y en operaciones al contado.
• La posición corta de valores no cubierta por este
  mecanismo (por no existir suficientes valores
  disponibles o por tratarse de valores no
  incluidos en la lista de valores elegibles) sería
  liquidada según el procedimiento establecido para
  los incumplimientos.

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5. Fondo de Liquidación

• Tiene como objetivo exclusivo el proteger al
  participante directo de los riesgos derivados de
  los incumplimientos de la contraparte en la
  liquidación de las operaciones efectuadas en
  Mecanismos Centralizados.
• Cubre las diferencias no cubiertas por el
  participante incumplido resultantes de la
  ejecución forzosa de la operación.
• Reduce el riesgo de reemplazo.
• Las aportaciones al Fondo deben ser registradas
  de forma que se identifique que aportes
  corresponden a cada participante directo, pues
  primero se utiliza los aportes que le
  corresponden al participante directo incumplido y
  si no es suficiente, se utilizan los demás
  recursos del Fondo, distribuidos a prorrata

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6. Garantías Adicionales

• Existen garantías adicionales que son exigidas en
  determinadas operaciones (reporte, préstamo
  bursátil) y en préstamo automático de valores,
  para respaldar el cumplimiento de las
  correspondientes obligaciones de entrega de
  fondos o valores.
• Las ICLV son responsables de la administración de
  las garantías de las operaciones efectuadas en
  los Mecanismos Centralizados y del préstamo
  automático de valores, para lo cual deben evaluar
  la cobertura de las mismas diariamente
• Asimismo, son responsables de la administración
  de las garantías de las operaciones realizadas
  fuera de los mecanismos centralizados que le sean
  solicitadas.
• Los valores objeto de las garantías que
  administren las ICLV deben estar representados
  por anotaciones en cuenta o estar inscritos en el
  registro contable en caso de ser valores de
  Emisores Extranjeros.

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7. Sistema de Liquidación Multibancaria

• La función de los Bancos Liquidadores es efectuar
  la liquidación financiera siguiendo las
  instrucciones de la ICLV.
• Las ICLV deben seleccionar a los Bancos
  Liquidadores y les corresponde evaluar
  permanentemente el cumplimiento de los requisitos
  necesarios para que desempeñen su función.
• Son criterios mínimos de selección categoría de
  riesgo, condición económica, financiera y
  patrimonial capacidad operativa controles
  internos adecuados y barreras de información.

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7. Sistema de Liquidación Multibancaria

• Cada participante directo debe mantener cuentas
  en un banco liquidador destinadas exclusivamente
  para el proceso de liquidación de operaciones que
  realizan las ICLV.
• VENTAJA DEL ESQUEMA DE MULTIPLES BANCOS
  LIQUIDADORES
• Reduce el riesgo dada la diversificación y mayor
  respaldo del conjunto.

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8. Control de Riesgos

• Es obligación de la ICLV efectuar de forma
  permanente el análisis y administración de
  riesgos asociados a la compensación y liquidación
  de operaciones, debiendo establecer los criterios
  aplicables y diseñar las metodologías y controles
  necesarios para dicho efecto, los mismos que
  incluyen , entre otros, los relativos a los
  acuerdos de crédito y la exigencia de garantías
  adicionales bajo determinadas condiciones de
  riesgo.
• Las ICLV deben elaborar informes periódicos sobre
  la evaluación de riesgo efectuada , con una
  periodicidad no mayor al semestre (por
  implementar).

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9. Sistemas de Seguridad, Salvaguardas Operativas
y Planes de Contingencia

• A fin de afrontar los riesgos operativos las ICLV
  deben contar con
• a) Sistemas de Seguridad de sus instalaciones y
  de la información con el objeto de preservar las
  mismas, evitar cualquier pérdida o alteración de
  la información y garantizar su confidencialidad.
• b) Salvaguardas Operativas, es decir medidas
  dirigidas a cubrir los riesgos operativos que le
  sean atribuibles, tales como errores o retrasos
  en sus registros, accesos no autorizados a la
  información confidencial, disposición de fondos y
  valores por personas no autorizadas, etc.
• c) Planes de Contingencia para la recuperación de
  su capacidad operativa con la mayor inmediatez
  posible, de modo que aseguren que no se afecte el
  normal desenvolvimiento del mercado

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10. Sistemas informáticos y de Comunicación
Apropiados

• Del mismo modo que el punto 9, para afrontar los
  riesgos operativos se exige que las ICLV cuenten
  con sistemas informáticos y de comunicaciones
  acordes con la naturaleza y el volumen de sus
  actividades, que permitan el acceso en línea a
  las entidades intervinientes en la compensación y
  liquidación.
• Dichos sistemas deben ajustarse a las normas
  establecidas en la Ley del Mercado de Valores y
  el Reglamento para el funcionamiento del registro
  contable y la compensación y liquidación.

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11. Responsable del Control Interno

• Como exigencia adicional en la normatividad
  peruana las ICLV deben contar un responsable de
  control interno a fin de velar por el
  cumplimiento de la normatividad vigente, así como
  de las propias normas de la ICLV y procedimientos
  internos.
• Además, dicho responsable tiene como función
  revisar y evaluar permanentemente las
  metodologías y los sistemas de control interno,
  debe asimismo informar al Directorio de la ICLV
  sobre las evaluaciones de control interno,
  identificando los aspectos vulnerables,
  especialmente en lo referido a los sistemas de
  seguridad, salvaguardas operativas y planes de
  contingencia, haciendo las respectivas
  observaciones y proponiendo las medidas
  correctivas.

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12. Auditorías Operativas e Informáticas

• Las auditorías externas operativa e informáticas
  deben se realizadas conforme a la periodicidad
  establecida en los Reglamentos Internos de la
  ICLV.
• Las auditorías operativas e informáticas deben
  incluir la revisión de los sistemas de seguridad,
  salvaguardas operativas y planes de contingencia,
  debiendo las ICLV poner en conocimiento de
  CONASEV los respectivos informes de auditorías
  dentro de los treinta días de efectuadas.
• Asimismo, CONASEV puede solicitar a las ICLV la
  realización de auditorías externas cuando lo
  considere necesario

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MANUAL DE SUPERVISON DE ICLVs (Sistema de
registro, compensación y liquidación)

• A. Herramientas de Control Indirecto No son
  ejecutados directamente por CONASEV, pero
  proporcionan informción que esevaluada y
  utilizada en las labores de supervisión que se
  realiza
• Responsable del Control Interno
• Auditorías Externas
• B. Aspectos de supervisión ejecutados por
  CONASEV
• Evaluación Financiera y Contable (Contabilidad de
  la ICLV y Contabilidad Bursátil)
• Monitoreo
• Inspecciones
• Nota Para efectos de la exposición, se
  entiende
• Ley Ley del Mercado de Valores
• Reglamento Reglamento de las ICLV

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Responsable del Control Interno

• CONASEV revisa los informes del Responsable de
  Control Interno con el fin de
• Verificar que el Responsable de Control Interno
  haya cumplido con sus responsabilidades y
  funciones establecidas en el Reglamento.
• Verificar la situación del archivo de los
  Informes de Control Interno (que no se puedan
  modificar, borrar, y se cuenten con copias de
  respaldo en ambientes de seguridad)
• Verificar las acciones que haya tomado el
  Directorio y la administración de la ICLV
  respecto a las observaciones y recomendaciones
  que haya formulado el Responsable de Control
  Interno en sus informes.

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Responsable del Control Interno

• Seguimiento a aquellas observaciones formuladas y
  cuyas acciones correctivas estuvieran pendientes.
• Verificación que las acciones correctivas se
  hubieran realizado.
• Obtener información sobre puntos críticos que
  pueden ameritar la investigación, seguimiento o
  control de parte de CONASEV o que deberían ser
  considerados en una futura inspección, así como
  situaciones que podrían constituir en
  trasgresiones a las normas y por ende sujetas a
  sanciones.

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Auditorías externas

• Base Legal Art. 23 del Reglamento.
• Tipos de auditorías
• Las ICLV deben contar con auditorías externas
• Financieras
• Operativas
• Informáticas.

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Auditorías externas

• 3. Plazos y condiciones para la realización de
  las auditorías
• Financieras deben realizarse anualmente por
  sociedades de auditoría 3.
• Operativas e Informáticas deben realizarse por
  sociedades de auditoría4 o entidades
  especializadas de prestigio, independientes,
  conforme a la periodicidad establecida en los
  Reglamentos Internos. Los alcances de tales
  auditorías deben ser puestos en conocimiento de
  CONASEV con una anticipación no menor a cinco (5)
  días al inicio de las mismas. CONASEV puede
  requerir modificaciones.

3 Anteriormente las sociedades de auditoría
tenían una clasificación establecida por la
Contraloría, y en ese caso se exigía que la
sociedad que audite CAVALI tenga una
clasificación no menor a A. 4 Idem.
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Auditorías externas

• . Las auditorías operativas e informáticas deben
  incluir la revisión de los Sistemas de Seguridad,
  Salvaguardas Operativas y Planes de Contingencia.
• CONASEV puede solicitar a las ICLV la realización
  de auditorías externas cuando lo considere
  conveniente.
• 4. Comunicación a CONASEV de los Informes de
  Auditoría
• Financieras el Dictamen como parte de los EEFF
  auditados anuales se entrega en el plazo
  correspondiente para los Emisores.
• Operativas e Informáticas Los informes deben ser
  comunicados a CONASEV dentro delos treinta(30)
  días de efectuadas.

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Auditorías externas

• 5. Acciones de Supervisión
• La revisión de los Informes de Auditoría
  permite
• En el caso de la auditoría financiera tener
  confianza sobre la razonabilidad de la
  información financiera y el cumplimiento de las
  NICs
• Determinar los puntos críticos que pueden
  ameritar la investigación, control o seguimiento
  de parte de CONASEV o que deberían ser
  considerados en una futura inspección, así como
  situaciones que podrían constituir en
  trasgresiones a las normas y por ende sujetas a
  sanciones.
• Determinar las observaciones y recomendaciones
  formuladas por los auditores externos a fin de
  verificar las acciones tomadas por la ICLV al
  respecto.

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Evaluación de Información Financiera

• Acciones de Supervisión
• Se recibe la información financiera intermedia y
  auditada anual y se revisa cumplan con los
  requisitos formales para su presentación (5
  revisiones al año).
• Se efectúa el análisis financiero de la
  infomación recibida análisis de ratios,
  horizontal y vertical, a fin de determinar
  variaciones significativas o situaciones que se
  consideran deben ser explicadas por la ICLV.
• Si no existen observaciones a la información
  financiera se prepara un Memorándum a la Gerencia
  de GME informando el cumplimiento de la labor de
  supervision.
• De existir observaciones a la información
  financiera se prepara informe a la Gerencia de
  GME, recomendando según el caso requerir
  ampliación de la información a la ICLV mediante
  Oficios o la realización de una inspección.

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Inspecciones

• Base Legal Art. 113 del Reglamento
• Alcances de la Supervisión de CONASEV
• Las ICLV, los participantes, Emisores,
  responsable del control interno y bancos
  liquidadores están sujetos a la supervisión y
  control de CONASEV, pudiendo ser sancionados en
  caso incumplan lo dispuesto en la Ley, el
  Reglamento o cualquier otra disposición de
  CONASEV.
• Las referidas personas están obligadas a
  proporcionar la información y documentación que
  CONASEV les solicite.
• Asimismo, deben brindar las facilidades
  necesarias en el supuesto que se disponga la
  realización de inspecciones a las mismas.

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Inspecciones

• 3. Tipos de Inspecciones
• Operativas
• Financieras
• Integrales
• Especiales
• 4. Procedimiento
• La Gerencia de Mercado y Emisores programa las
  inspecciones.
• Se realizan según el Manual de Inspecciones de
  las ICLV.

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Inspecciones
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Monitoreo

• Analizar ex post los riesgos asociados a la
  compensación y liquidación de operaciones
• Fortalecer y proveer seguridad al régimen de
  valores representados por anotaciones en cuenta
• Utiliza el Módulo Informático de control de ICLVs

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Módulo Informático

• Control de retiros de la compensación e
  incumplimientos
• Control de modificaciones
• Control de desmaterializaciones y
  rematerializaciones
• Control de modificaciones, conciliaciones de
  valores y rectificaciones
• Control de márgenes de garantía.

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Módulo Informático

• Identificación de valores, participantes y
  comitentes riesgosos. Uso de ratios.
• Identificación de causas de retrasos en
  desmaterializaciónes y problemas en el registro
  de valores.

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Ratios
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Ratios
36
Ratios
37
Informe Ejecutivo
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Informe Mensual
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Planes de seguridad y de contingencia

• Administración del riesgo del desastre Plan de
  seguridad fisica y de la información.
• Recuperación de desastres Plan de contingencia
• Actividades previas al desastre (grupos de tarea,
  simulacros , etc.)
• Actividaes durante el desastre (procedimientos de
  emergencia y plan inicial de normalización de
  operaciones básicas).
• Actividades posteriores al desastre ( Evaluación
  de escenarios y puesta en acción del plan de
  recuperación progresivo de la operatividad)

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Planificación para Recuperarse del Desastre
Circuito de archivos de seguridad
Cavali
Telecom desvía los datos del centro de cómputo
fallido
Compañía de Telecomunicaciones
Centro de Cómputo Back-up
Centro de Cómputo Principal
SABs
Aplicaciones críticas instaladas en un hardware
de hot- standby
Las aplicaciones no críticas son paradas para
dejar el paso libre a las aplicaciones críticas
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Señalando Errores Catastróficos

• Mantener múltiples tipos niveles de seguridad o
  back-ups
• Un back-up localizado en un centro de cómputo
  remoto
• Registro de Datos para hacer un centro de cómputo
  de back-up, usar este lugar como un centro de
  procesamiento stand-by, ya sea de Warm
  back-up (i.e. el mismo día) ,o de Hot back-up
  (i.e. operación ininterrumpida)
• Back-ups de los archivos y de los software
• Generación múltiple de datos
• Diariamente (por varios días), semanalmente,
  mensualmente

• Estén Preparados!

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El Diseño de las Redes
Las PCs (estaciones) para las Transacciones de
los participantes
Servidor Back-up
TCP/ IP LAN
WAN
Las PCs en el piso de la Rueda de Transacciones
BVL WAN

Las PCs remotas individuales para las
Trasacciones del participante
Servidor Principal
La Red permite habilitar la operación desde
cualquiera de estas posiciones

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MVNet

• Sistema de transmisión e intercambio de
  documentos e información . Basado en internet y
  tecnología PKI, con certificados y firmas
  digitales.
• Se envía toda información entre Conasev y sus
  supervisados y aquellas que estos envían a la
  BVL.
• La información (estructurada o no) enviada por
  Cavali es firmada digitalmente y no es repudiable.

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MVNet Esquema
Empresas
Supervisadas
CONASEV
Internet
Entidades firman digitalmente
CONASEV validará dichas firmas digitales e
integrará los documentos recibidos con sus
procesos internos.
Generación de un cargo electrónico (firmado por
CONASEV) que incluirá la fecha y hora de
recepción del documento
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Supervisión es también minimización de riesgos en
conjunto
Muchas gracias!