ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA TEMA 4' LAS CUENTAS ANUALES II' EL ESTADO DE FLUJOS DE E

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ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA
EMPRESATEMA 4. LAS CUENTAS ANUALES (II).EL
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE)TRANSPARENCIAS
DE TEORÍA
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• ÍNDICE
• Definición, utilidad y esquema
• Flujos de efectivo de las actividades de
  explotación, inversión y financiación
• Elaboración del estado de flujos de efectivo
• Cálculo de los flujos de efectivo de las
  actividades de explotación
• Método directo
• Método indirecto
• Cálculo de los flujos de efectivo de las
  actividades de inversión
• Cálculo de los flujos de efectivo de las
  actividades de financiación
• Formato del estado de flujos de efectivo
• Interpretación del estado de flujos de efectivo
• Bibliografía

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1.- DEFINICIÓN, UTILIDAD Y ESQUEMA
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• DEFINICIÓN
• El estado de flujos de efectivo (EFE) informa
  sobre los movimientos de tesorería del ejercicio,
  agrupados en tres grandes actividades
  explotación, inversión y financiación.
• El EFE representa, de forma ordenada y
  sistemática para un período de tiempo, las
  transacciones con el exterior que implican un
  cambio en la tesorería de la empresa.
• El EFE informa sobre el origen y la utilización
  de los activos monetarios representativos de
  efectivo y otros activos líquidos equivalentes,
  clasificando los movimientos por actividades e
  indicando la variación neta de dicha magnitud en
  el ejercicio.
• Se entiende por efectivo y otros activos líquidos
  equivalentes los que como tal figuran en el
  epígrafe B.VII del activo del balance
• Tesorería depositada en la caja de la empresa
• Depósitos bancarios a la vista
• Instrumentos financieros convertibles en efectivo
  y que en el momento de su adquisición su
  vencimiento no fuera superior a tres meses,
  siempre que no exista riesgo significativo de
  cambios de valor y formen parte de la política de
  gestión normal de la tesorería de la empresa.

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• UTILIDAD
• El EFE es de utilidad
• Para el análisis de la situación financiera.
• Para la explicación de la variación neta de la
  magnitud de Tesorería y otros activos líquidos
  equivalentes durante el ejercicio.
• Esta variación es explicada mediante tres tipos
  de flujos de efectivo, según su procedencia
• de las actividades de explotación (actividades
  que constituyen la principal fuente de ingresos
  de la empresa)
• de las actividades de inversión (tanto inversión
  como desinversión)
• de las actividades de financiación (obtención o
  devolución de recursos financieros)

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ESQUEMA EFE
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2.- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIÓN, INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
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• FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN
• Son, fundamentalmente, los ocasionados por las
  actividades que constituyen la principal fuente
  de ingresos de la empresa, así como por otras
  actividades que no puedan ser calificadas como de
  inversión o financiación.
• La información sobre los flujos de explotación es
  clave porque indica, desde un punto de vista
  financiero, las posibilidades que tiene la
  empresa de cubrir las necesidades propias de sus
  fondos líquidos con las actividades provenientes
  de la explotación.

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• FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE
  INVERSIÓN
• Desde una visión financiera, encontramos otro
  grupo de actividades que llamamos de INVERSIÓN.
  Aquí también se incluyen las actividades de
  DESINVERSIÓN.
• Las actividades de inversión son aquellas
  vinculadas con la adquisición de activos no
  corrientes y otros activos no incluidos dentro
  del efectivo y/u otros activos líquidos
  equivalentes.
• Por el contrario, las actividades de desinversión
  son aquellas derivadas de la venta de activos no
  corrientes y otros activos no incluidos dentro
  del efectivo y/o otros activos líquidos
  equivalentes.
• Se compone de
• Pagos por inversiones (-).
• - Cobros por desinversiones ().
• Flujos de efectivo de las actividades de
  inversión (7-6)

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• FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE
  INVERSIÓN
• Efecto de estas actividades en la tesorería
• El saldo neto de estas actividades de inversión /
  desinversión nos indica el impacto que la
  actividad inversora / desinversora (esfuerzo de
  inversión/desinversión) ha tenido en la tesorería
  de la empresa durante el período considerado.
• Saldo positivo globalmente más cobros,
  desinversiones.
• Saldo negativo globalmente más pagos,
  inversiones.

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• FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE
  FINANCIACIÓN
• Son los flujos de efectivo relacionados con la
  captación y devolución de recursos financieros
  por parte de la empresa.

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• FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE
  FINANCIACIÓN
• Un saldo neto positivo de estas actividades nos
  indica que la empresa durante el período
  considerado ha incrementado su financiación
  (propia o ajena).
• Un saldo neto negativo de estas actividades nos
  indica que la empresa durante el período
  considerado ha disminuido su financiación (propia
  o ajena).
• Se compone de
• Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.
• Cobros y pagos por instrumentos de pasivo
  financiero.
• Pagos por dividendos y remuneraciones de otros
  instrumentos de patrimonio.
• Flujos de efectivo de las actividades de
  financiación (/-9/-10-11)

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3.- ELABORACIÓN DEL EFECÁLCULO DE LOS FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓNMÉTODO
DIRECTOMÉTODO INDIRECTO CÁLCULO DE LOS FLUJOS
DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
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• ELABORACIÓN DEL EFE
• Los flujos de efectivos incluidos en el EFE deben
  provenir de operaciones externas (que implican
  movimientos financieros, entradas o salidas de
  dinero con el exterior).
• Fuentes de la información
• El balance y la cuenta de resultados, que son
  documentos que presentan de forma conjunta
  operaciones externas e internas.
• Información extracontable sobre algunas
  operaciones externas (ej. compras y ventas de
  inmovilizado, conociendo el importe recibido o
  entregado y el resultado de la operación)

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• ELABORACIÓN DEL EFE
• Existen dos métodos para la elaboración del EFE
• Método directo se obtiene de forma directa el
  flujo neto de las actividades de explotación,
  considerando de forma individualizada los cobros
  y pagos de las diferentes transacciones de
  adquisición y enajenación ligadas a las
  operaciones de explotación.
• Método indirecto (es el obligado según el PGC
  2007) se obtiene de forma indirecta el flujo
  neto de las actividades de explotación.
• El cálculo de los flujos de inversión y
  financiación no difiere entre estos dos métodos.

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO DIRECTO
• Para hallar los flujos de tesorería ordinarios,
  se calculan los cobros y pagos siguientes
• Flujos netos de actividades ordinarias
• Por operaciones de explotación
• Cobros a clientes y deudores
• Pagos a proveedores y acreedores
• Pagos al personal
• Otros pagos
• Por ingresos y gastos financieros corrientes
• Cobro de intereses y dividendos
• Pago de intereses
• Por el impuesto de beneficios
• Pago del ejercicio

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO DIRECTO
• Cálculo de los principales cobros y pagos
• Cobros a clientes y deudores
• Cifra de negocios Clientes y deudoresfinales
  Clientes y deudoresiniciales
• Pagos a proveedores y acreedores
• Compras Proveedores y acreedoresfinales
  Proveedores y acreedoresiniciales
• Compras Consumos Exitenciasfinales -
  Existenciasinciales
• Pagos al personal
• Gastos de personal Pagos pendientesfinales
  Pagos pendientesiniciales

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO INDIRECTO
• La gestión de las actividades de explotación
  genera (o consume) un determinado importe de
  tesorería de explotación. Esta tesorería, desde
  el punto de vista del EFE según el método
  indirecto, vendrá dada por
• Resultado del ejercicio antes de impuestos
• / - Ajustes del resultado
• / - Cambios en el capital corriente
• / - Otros flujos de efectivo de las actividades
  de explotación
• FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO INDIRECTO
• Ajustes del resultado eliminan del resultado
  total de la empresa
• Cargos al resultado que no implican pagos (ej.
  amortizaciones, deterioros)
• Abonos al resultado que no implican cobros (ej.
  traspaso de subvenciones de capital al resultado,
  trabajos realizados para el inmovilizado)
• Ajustes por resultados procedentes de la venta de
  inmovilizado material o financiero, que por tanto
  no son de explotación. Se debe eliminar el
  importe del beneficio o pérdida de estas
  operaciones al hallar los flujos de explotación a
  partir del resultado.
• El importe cobrado por el precio de una venta
  figura en el EFE como una entrada de efectivo en
  la parte de actividad de inversión.
• El importe pagado por el precio de una compra
  figura en el EFE como una salida de efectivo en
  la parte de actividad de inversión.
• Ingresos, gastos financieros y diferencias de
  cambio
• Variaciones de valor razonable

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO INDIRECTO
• Cambios en el capital corriente diferencia
  entre el saldo al inicio del período y el saldo
  al final del período de cada una de las partidas
  del capital corriente
• a) Existencias (/-).
• b) Deudores y otras cuentas a cobrar (/-).
• c) Otros activos corrientes (/-).
• d) Acreedores y otras cuentas a pagar (/-).
• e) Otros pasivos corrientes (/-).
• f) Otros activos y pasivos no corrientes (/-).

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  EXPLOTACIÓN. MÉTODO INDIRECTO
• Otros flujos de efectivo de las actividades de
  explotación
• a) Pagos de intereses (-).
• b) Cobros de dividendos ().
• c) Cobros de intereses ().
• d) Cobros (pagos) por impuesto sobre
  beneficios(/-).
• e) Otros pagos (cobros) (-/)

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  INVERSIÓN
• Las diferentes actividades de inversión /
  desinversión (pagos / cobros) contempladas en el
  PGC 2007 son las relacionadas con
• Empresas del grupo y asociadas
• Inmovilizado intangible
• Inmovilizado material
• Inversiones inmobiliarias
• Otros activos financieros
• Activos no corrientes mantenidos para la venta
• Otros activos
• Para conocer la tesorería generada por una
  actividad de venta de una inversión debemos
  obtener la siguiente información extracontable
  lo cobrado, el coste de adquisición de la
  inversión y su amortización acumulada. El
  resultado de la operación (que en el método
  indirecto se restaría del resultado para hallar
  los flujos de explotación) lo hallaríamos con los
  datos anteriores.
• Para aquellas inversiones que no se amortizan, la
  diferencia entre su saldo inicial y final en el
  balance menos los cobros o pagos pendientes
  (también información del balance) nos informan
  sobre la tesorería que han generado (excluyendo
  cambios de valor).

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• ELABORACIÓN DEL EFE. FLUJOS DE LAS ACTIVIDADES DE
  FINANCIACIÓN
• Generalmente, se obtiene la información como
  diferencia entre el saldo final e inicial en el
  balance, aunque a veces se han de realizar
  ajustes (ej. los desembolsos pendientes de
  acciones).

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4.- FORMATO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
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(No Transcript)
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(No Transcript)
27
(No Transcript)
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5.- INTERPRETACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
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Análisis Económico y Financiero de la Empresa.
UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª
Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas,
Magda Solà
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INTERPRETACIÓN DEL EFE La variación neta de
efectivo o equivalentes a ha sido un aumento de
240 u.m. El total del flujo de efectivo de las
actividades ordinarias es positivo de 374 u.m.,
principalmente por una mejora en la gestión del
capital corriente (cobros i pagos derivados de
existencias, proveedores y otros acreedores y
clientes. Con este incremento de efectivo de 374
u.m. Procedente de las actividades ordinarias la
empresa puede financiar una parte significativa
(el 83, 374 sobre 450) de las nuevas
inversiones del mismo período. El flujo de
efectivo de las actividades de inversión (-390
u.m.) se deriva de unos pagos por inversiones de
450 u.m. y unos cobros de 60 u.m. por
desinversiones. El flujo de efectivo de las
actividades de financiación muestra un aumento de
efectivo de 256 u.m., procedentes de una nueva
aportación de recursos propios (ampliación de
capital de 300 u.m.) menos una devolución de
deuda a largo plazo por valor de 44 u.m. Como a
diagnóstico, podemos decir que esta empresa
genera un flujo de efectivo de les actividades
ordinarias que le permite cubrir el 83 (374
sobre 450) de las nuevas inversiones del mismo
período, principalmente por la mejora del capital
corriente, y que para completar la
financiación a largo plazo, necesaria para llevar
a cabo su plan de inversiones, opta por la
financiación con recursos propios (ampliación de
capital).
Análisis Económico y Financiero de la Empresa.
UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª
Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas,
Magda Solà
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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6.- BIBLIOGRAFIA
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• BIBLIOGRAFIA
• Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, por
  el que se aprueba el Plan General de
  Contabilidad, apartado 9º de la tercera parte
  (cuentas anuales), (http//www.icac.meh.es/Normat
  iva/Contabilidad/Nacional/nacional.aspx)
• Varios autores. Coordinadores Amat, O. Aguilà,
  S. (2008) Nuevo PGC y PGC PYMES un análisis
  práctico y a fondo. Bresca Editorial, S.L.
  ACCID. Barcelona, págs. 115-132.
• Varios autores. Coordinadores Amat, O. Aguilà,
  S. (2008) Nuevo PGC en la práctica. Ejercicios
  y soluciones. Bresca Editorial, S.L. ACCID.
  Barcelona, págs. 51-59.