Grensoverschrijdende pensioenfondsen - Een

1
Grensoverschrijdende pensioenfondsen -Een
inkijkje in Europese marktJacqueline Lommen

• Pensioenjuristen 7 december 2010 Utrecht

2
Agenda

• De pensioenrichtlijn vanuit NL perspectief
• De ideale vestigingsplaats voor een Europees
  pensioenfonds

3
API dossier een drietrapsraket compromis

• Nieuw vehikel ?
• Aanpassing Pensioenfonds ? Pw
• Aanpassing PPI ? Wft

Fase III
API Algemene PensioenInstelling

• Bestaand pensioenfonds vehikel
• Aanpassing Pensioenwet Pw
• Ministerie van SZW
• Beperkte scope
• Doelgroep Nederlandse ondernemingen

Multi-OPF multi Ondernemings-PensioenFonds
Fase II

• Volledig nieuw vehikel
• Aanpassing Wet Financieel Toezicht Wft
• Ministerie van Financiën
• Strikt afgebakende scope
• Doelgroep buitenlandse ondernemingen

PPI Premie Pensioen- Instelling
Fase I
4
Open-end IORPs een paradigm shift in
Nederland

• Closed-end IORP
• PPI is opgezet en is in eigendom van sociale
  partners / werkgever
• PPI wordt bestuurd door sociale partners /
  werkgever (Bestuursleden, strategie,
  financiering, etc.)
• PPI beheert alleen pensioenregelingen
  (producten) van de eigen onderneming en/of
  gelieerde partijen
• Vormgeving van pensioen regeling / product
  geheel naar eigen inzicht / maatwerk mogelijk
• Uitbesteding waar gewenst
• Transparante kostenstructuur voordelen vloeien
  terug naar sociale partners / werkgever

• Open-end IORP
• PPI is opgezet en is in eigendom van derden,
  veelal een financiële dienstverlener
• PPI wordt bestuurd door derden (Bestuursleden,
  strategie, financieringsstructuur, etc.) geen
  directe inspraak van klanten / betrokkenen
• PPI beheert regelingen (producten) van diverse
  partijen, eventueel ring-fenced.
• Standaard product (gebundeld, of-the-shelff)
• Gemak
• Uitvoering door derde partij gedwongen
  winkelnering
• Minder transparante kostenstructuur voordelen
  vloeien deels naar derden

5
Praktijkvoorbeelden gerelateerd aan Nederland

• Niet-Nederlandse multinational vestiging in
  Nederland
• Business case combineren lokale DB / DC
  regelingen, stapsgewijs
• Home country Belgium (OFP) / Luxemburgse ASSEP /
  Ierse mastertrust
• Driver MA (ring-fencing), governance, funding
  flexibility, local restrictions
• Nederlandse multinational
• Business case combineren lokale DB / DC
  regelingen, stapsgewijs (excl NL regeling)
• Home state Netherlands (PPI)
• Driver governance
• Nederlands pensioenfonds
• Business case transformeren NL pensioenfonds,
  buitenlandse expansie
• Home state Netherlands (PPI)
• Driver reeds DC regeling in Nederland
  (governance, FTK)
• Nederlandse en buitenlandse financiële
  dienstverlener
• Business case opzetten IORP dochter
• Home state Netherlands (PPI)

6
Agenda

• De pensioenrichtlijn vanuit NL perspectief
• De ideale vestigingsplaats voor een Europees
  pensioenfonds

7
Marktontwikkelingen - 2010 CEIOPS survey

• 78 grensoverschrijdende IORPs medio 2010
• Regelingen uit 23 landen worden in buitenland
  beheerd

• Een tiental True IORPS
• Bewustzijn van mogelijkheden, kennis en ervaring
  groeit snel

Bron CEIOPS 2009 Report on Market
Developments, 10/2009
8
Positionering van Nederland in Europese markt

• Ierland (DC master trust)
• Angelsaksische regio (VK, VS)
• contractrecht
• DC focus
• asset pooling focus

• Nederland (PPI)
• Brede geografische basis
• DC focus
• vehikel met beperkte scope
• Nederland Pensioenland

• België (OFP)
• Continentaal Europese regio
• DB focus
• integrale pensioenoplossingen
• checks balances governance

• Liechtenstein (PFA)
• Duitstalige regio (DE, CH, AT, IT, SCAN)
• DB en DC focus
• breed en flexibel vehikel
• nieuwe reputatie

• Luxemburg (3 vehikels)
• Brede geografische regio
• DB / DC
• financiële hub
• financiële dienstverleners

9
IORP location selection criteria

• Financial requirements
• Funding flexibility (technical provisions,
  security mechanisms)
• Ring-fencing
• Taxation IORP
• Governance
• Founders (any party?), legal form
  (profitable/non-profitable?), Board composition
  (paritarian?)
• Flexibility governance model (Social committees)
• Scope
• Kind of schemes
• Risk-bearing (Art. 17 IORP)
• Investment restrictions
• Others e.g. kind of clients, outsourcing, minimum
  size, etc.
• Footprint company
• Location headoffice
• Main local pension schemes / main stakeholders /
  drivers
• Other
• Support authorities / supervisory approach
• pension experience / pension knowledge

10
Comparison local IORP vehicles
IR LU LU LU LI BE DE DE NL NL
Trust ASSEP SEPCAV CAA PFA pf OFP PFonds PKasse Pfonds PPI
Gover-nance
Scope
Finance
Nature pension institute Pens inst invest fund insurer pension institute pension institute pension institute insurer pension institute invest fund
Support
Orange additional restrictions on top of IORP
Directive requirements
11
De API is een no-brainer iets meer detail
Pensioenfonds Multi OPF PPI API / IORP
Bestuur paritair paritair flexibel flexibel
Eigendom sociale partners sociale partners flexibel flexibel
Rechtsvorm Stichting Stichting flexibel flexibel
Regelingen alle (niet echt geschikt voor DC) alle (alleen voor NL regelingen) alle (in NL alleen DC) alle
Domein beperkt (domein) beperkt (alleen NL) flexibel flexibel
Biometrische risicos flexibel flexibel verboden flexibel
Ring-fencing verboden flexibel flexibel flexibel
Financiering (technisch ) FTK FTK n.v.t. IORP2 ??
Financiering (methode) ex-ante wet ex-ante wet n.v.t. ex-post/ante discretionair
Oranje kleur additionele vereisten in
aanvullling op Europese pensioenrichtlijn
12

• Hewitt Associates
• Pan-European Pensions Team
• Tel [phone]
• Mobile [phone]
• Email Jacqueline.Lommen_at_Hewitt.com

13

• Bijlagen

14
Europees pensioenfonds IORP
Ring-fencing
Pensioenrichtlijn
Sociaal comite
PPI Bestuur
IORP Pensioeninstelling (financieringsvehikel,
juridische entiteit)
Pensionregeling A
Sociaal comite
Pensioenregeling B
Sociaal comite
Pensioenregeling C
Één toezichthouder
Gereguleerd door het sociaal en arbeidsrecht van
het land van oorsprong van pensioenregeling(en)
(Host countries)
Gereguleerd door de (financiële) wetgeving van
het land van vestiging van de pensioeninstelling
(Home country)
IORP Institution for Occupational Retirement
Provisions
15
Pension pooling asset pooling risk pooling
Risk pooling
Onderneming A
Dochterondernemingen
NL
BE
VK
Pensioenfonds
Pensioenvermogen
Beleggingsportefeuilles
Pension pooling (IORPs)
Asset pooling (UCITS)
16
Drijfveren opzetten Europees pensioenfonds
Deelnemers
CFO / CRO
Meer grip and control (IFRS, compliance,
IORP2)

• geïntegreerd risicobeleid
• operationeel overzicht
• verminderd tijdsbeslag
• financierings structuur

Flexibiliteit Eigenheid van bestaande
situatie continueren (bv. inhoud regelingen
blijft ongewijzigd, Solidariteitskring blijft
gelijk, Communicatie in Nederlands ,
Zeggenschap blijft intact etc.)
Efficiency voordelen (schaalvoordelen)

• beleggings performance
• administratie hub(s)
• toegang tot quality resources
• vermijden lokale restricties

• Single reporting
• minder providers en interfaces
• belasting voordelen

Cost savings (één Europees pensioenfonds)
HRM / IEB manager
Pensioenvoorziening voor mobiele werknemers
Internal branding (common look/feel,
gelijkwaardigheid)
MA transacties en desinvesteringen
Framework for implementing change (in Europa)
17
Financieringsraamwerk DB regelingen
3. Funding synergiën
2. Funding flexibiliteit
Nationaal garantiestelsel
Sponsor garantie
Zekerheids mechanismen
Balans van een pensioenfonds
Extra activa
Solvabiliteitsbuffers
Eigen vermogen
Activa
105
Fully funded
Technische voorzieningen
Activa
100
1. Funding verschillen in TV