????????????? (Behavioral Finance)

1
??????????

• ?????????
• ???
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• 1????????????????,?????????
• 2????????????,??????,?????????

2
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3
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• ?????????

4

• ??????????
• ?????????
• ????????
• ????????
• ???(???)
• ???
• ???

5

• ????????????? (Behavioral Finance)
• ???????????(????)
• Overconfident (???? )
• Prospect Theory (????)
• Confirmatory Bias (????)
• Group Think (????)

6

• ?????????
• ?????????????????
• ????

7
????????

• ???????
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• ?????

8

• ?????
• ???????(?????)
• ??????????
• ?????????
• ?????

9

• ?????
• ???????????,????????
• ??????,??????
• ??????,??????
• ???????,?????
• ??????

10

• ??????????
• ???????????????
• ??????????????

11

• ??
• ???? ??????1
• ??(???)20
• ?????????52
• 100???????
• ??????1
• ??(???)2
• ?????????70
• 400???????
• ??????1
• ??(???)1
• ?????????84

12

• ???????????
• ???????
• ???????

13
??????????????

• ????????
• ????????
• ??????????

14

• ????????(CAPM)
• ????????
• ????,?????
• ??????(APT)
• ??????????????
• ????,?????????????

15

• ??????
• ????????????
• ???,??????????????,??????????
• BARRA????????
• ????,??????,?????,???,?????,????,??????,???

16

• ?BARRA?????????
• ????????????
• ?? ???
• ???? 2.57
• ????
• ???? 0.64
• ???? 0.33
• ????(Covariance) 0.10 ????? 1.06
• ???
• ??? 3.63
• ??? 1.91

17

• ???????
• ????????????????
• ????????? / ???
• ?????????????

18
???????????

• ???????????
• ???????????

19
?????? ?? ????
?? ???? 6/30/2000 ???? ????????
14 29 59 30.1 ???
0 15 30 18.1 14 44 89 48.2 ????
???????? 4 9 12 6.0 ???
0 3 8 6.7 4 12 20 12.6 ??
?????? 15 30 45 25.7 ?????? 0 1 5 0
.9 ???? 2 5 7 4.4 17 36 57 31.0
????? 5 7 15 7.8 ?? 0 1 5 0.4

20
???? ?? (?????) ???
??? ???????? ???? 1,156.5 24.0 11.5
?????? 66.8
1.4 0.7 ???? 559.7 11.6
5.6 ??????? 791.8 16.4
7.9 ????????? 436.7 9.1
4.4 3,011.6 62.4 30.1
??? ??? 657.7 13.6 6.6 ??????
58.7 4.6 0.6 ?????? 27.9
0.6 0.3 ?????? 32.9 0.7
0.3 ??? 25.6 0.5 0.3 ??
395.2 8.2 3.9 ???
204.0 4.2 2.0 ??????? 34.0
0.7 0.3 ?????????? 377.7 7.8
3.8 1,813.8 37.6 18.1 ?????? 4,825.
4 100.0 48.2
21
(No Transcript)
22
(No Transcript)
23
??????????? 2000?
??? ???
(6/30/99-6/30/00? 1?????? -1.39
11.00 ( ???? ?????? ) 2???????? -1.81
8.63 ( ?????????? ) 3?????(1)-(2)
0.42 2.37 4????? ?????? -1.89
8.80 5???????(4)-(2) -0.08 0.17
6??????????? -1.29 10.07 7?????????(6)
-(2) 0.52 1.44
24
(No Transcript)
25
(No Transcript)