OBJETIVOS

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(No Transcript)
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Parte IIDeterminantes do Produto

• Capítulo 11
• Referencial para Análise do Produto

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OBJETIVOS

• ? avaliar o impacto das políticas econômicas
  usando os elementos desenvolvidos ao longo dos
  capítulos da Parte II.

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Mercado de Bens

• Mercado de bens - Componentes da Demanda
  Agregada
• Consumo - renda, taxa de juros, riqueza etc.
• Investimento - taxa de juros
• Gastos Públicos - definido politicamente.
• ? Equilíbrio no mercado de bens quanto menor a
  taxa de juros maior será a demanda (Curva IS)

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CURVA IS

• Pares (r, Y) que equilibram o mercado de bens

r
IS
Y
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PONTOS ACIMA DA IS

• Como r está alto, baixa demanda, excesso de
  oferta de bens acúmulo de estoques ? retração da
  produção

r
E.O.B.
IS
Y
7
PONTOS ABAIXO DA IS

• Como r está baixo, elevada demanda, excesso de
  demanda por bens expansão da produção

r
E.D.B.
IS
Y
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NOTA

• Curva IS equilíbrio do mercado de bens
• Y C(YD) I(r) G
• Toma-se como exógeno gastos autônomos
  (riqueza, expectativas, etc) e política fiscal
• Assim mudanças nessas variáveis deslocam a
  curva IS

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EXEMPLO

• Aumento de gastos públicos

r
G
IS
IS
Y
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Mercado de Ativos

• Mercado de ativos títulos e moeda.
• ? O equilíbrio do mercado monetário determina o
  nível da taxa de juros da economia.
• Quanto maior o nível de renda maior será a taxa
  de juros necessária para o equilíbrio do mercado
  monetário

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EFEITO DE UM AUMENTO DA RENDA
M/P
r
? Y ? ? demanda de moeda para transação, dada a
oferta ? aumenta a taxa de juros
L (Y1)
L (Y0)
L, M/P
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CURVA LM EQUILÍBRIO DO MERCADO MONETÁRIO
r
LM
Obs é traçada para um dado estoque de moeda M/P
L (Y, r)
Y
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PONTOS ACIMA DA LM

• Com r alta e Y baixa, temos um excesso de oferta
  de moeda ? queda na taxa de juros

LM
r
Y
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PONTOS ABAIXO DA LM

• Com r baixa e Y alta, temos um excesso de demanda
  de moeda ? aumento na taxa de juros

LM
r
Y
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MERCADO DE BENS E MONETÁRIO

• Combinando o mercado de bens e o mercado
  monetário temos o equilíbrio interno da economia
• IS ? Y C(YD) I(r) G
• LM ? M/P L(Y, r)

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EQUILÍBRIO SIMULTÂNEO
r
LM
E equilíbrio simultâneo dos dois mercados único
ponto de estabilidade
E
IS
Y
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AJUSTAMENTO
r
I EOB EOM II EDB EOM III EDB
EDM IV EOB EDM
I
LM
II
IV
IS
III
Y
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EFEITOS DA POLÍTICA FISCAL

• Exemplo um aumento de G

LM
r
Resultado ? Y ? r
IS
IS
Y
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EFEITOS DA POLÍTICA MONETÁRIA

• Exemplo um aumento de M

LM
r
Resultado ? Y ? r
LM
IS
Y
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COMBINAÇÃO DE POLÍTICAS

• Exemplo uma redução de déficit e expansão
  monetária

LM
r
LM
IS
IS
Y
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MODELO IS/LM ECONOMIA ABERTA

• O modelo fica
• IS
• Y C(YD) I(i) G (X - M)(?YY)
• LM
• M/P L(Yi)
• i i

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MODELO IS/LM ECONOMIA ABERTA
i
LM
i
IS
Y
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TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE

• Aumento do gasto autônomo

Desloca IS para a direita, pressiona aumento da
taxa de juros ? entrada de recursos ? valoriza
taxa de câmbio ? diminui saldo externo (IS volta
à posição original
i
LM
i
IS2
IS1
Y
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TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE

• Aumento da oferta de moeda

LM1
i
Desloca LM para baixo ? pressiona queda na taxa
de juros ? saída de recursos ? desvaloriza câmbio
? melhora saldo externo ? desloca a IS
LM2
i
IS2
IS1
Y
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TAXA DE CÂMBIO FIXA

• Aumento do gasto autônomo

Desloca IS para cima ? pressiona aumento na taxa
de juros ? entrada de recursos ? expansão
monetária ? desloca a LM para baixo
LM1
i
LM2
i
IS2
IS1
Y
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TAXA DE CÂMBIO FIXA

• Aumento na oferta de moeda

LM1
i
Desloca LM para baixo ? pressiona queda na taxa
de juros ? saída de recursos ? contração
monetária ? LM volta à posição original
LM2
i
IS
Y
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CONCLUSÕES

• Taxa de câmbio flutuante, livre mobilidade de
  capital e expectativas estáticas
• Política fiscal ineficaz
• Política monetária eficaz
• Taxa de câmbio fixa
• Política fiscal eficaz
• Política monetária ineficaz

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Questões sobre Política Econômica

• O governo só poderá afetar a demanda agregada e
  estimular a economia por meio da política
  econômica se houver capacidade ociosa. 
• Considerações Extremas política econômica só
  afeta produto ou só afeta preços.
• Meio termo - políticas de estímulo à demanda
  agregada elevam o produto mas trazem como
  subproduto a inflação no curto prazo. Curva de
  Phillips Trade-off Produto e Inflação

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Fatores estruturais do desenvolvimento

• O crescimento a longo prazo da economia depende
  do aumento do estoque de fatores de produção e do
  aumento da produtividade dos fatores.

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Teoria tradicional

• Desenvolvimento ocorre naturalmente e é uniforme
  entre os países. Os países se especializam na
  produção de bens que possuem vantagens
  comparativas ao produzi-los com maior
  eficiência, podem adquirir no comércio
  internacional maior quantidade dos demais bens de
  que necessitam.

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Crítica da Cepal

• Os países do centro são especializados na
  exportação de produtos manufaturados e
  importadores de matérias-primas, enquanto os
  países periféricos são o contrário.
• Os países do centro são caracterizados por
  oligopólios e sindicatos fortes e os países
  periféricos (exportadores de matéria-prima) por
  mercados concorrenciais de produtos e fatores de
  produção.
•  

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CEPAL

• Tendência à deterioração dos termos de troca dos
  países periféricos, com o que os frutos do
  comércio internacional e os ganhos de
  produtividade em nível mundial tenderiam a
  concentrar-se totalmente no países do centro.

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Solução para CEPAL

• Industrialização Processo de Substituição de
  Importações
• limites monetário-financeiros - existência de
  poupança interna para poder deslocar recursos aos
  investidores, e poupança externa para financiar a
  aquisição de tecnologia no exterior.
• limites físicos referem-se à possibilidade física
  de materialização do investimento. Neste sentido,
  pode-se destacar a questão tecnológica, o
  equilíbrio entre os setores produtivos, a
  existência de uma infra-estrutura adequada e os
  fatores sociais.