Retirement Planning Seminar

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(No Transcript)
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Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la OEA
Asociación de Pensionados del Fondo de
Jubilaciones y Pensiones de la OEA (ASPEN)
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Departamento de Recursos Humanos de la OEA
Asociación de Personal de la OEA
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CICLO DE CHARLAS PRE JUBILACIÓN
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Cooperativa Federal de Crédito de los
Empleados de la OEA
Asociación de Retirados de la OEA (AROAS)
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Ciclo de Charlas Pre-JubilaciónIV. Inversión de
los recursos financieros recibidos al jubilarse
Para participantes próximos a retirarse

• Presentan
• Fondo de Jubilaciones y Pensiones de la OEA
• y Asociación de Pensionados del Fondo de
  Jubilaciones y Pensiones de la OEA

7 de Diciembre de 2006 Washington, DC
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Instrumentos de Inversión y sus Características
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Clasificación de Instrumentos de Inversión
ACCIONES
De los EE.UU.
Empresas Pequeñas
Empresas Medianas
Empresas Grandes
Internacionales
BONOS
Gobierno
Corto Plazo
Plazo Intermedio
Largo Plazo
Corporaciones
Agencias
PROPIEDADES
Comerciales
Industriales
Residenciales
EFECTIVO
Ahorros, Chequera
Money Market
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Distribución de Instrumentos de Inversión

• La distribución que se utilice depende de muchos
  factores, incluyendo la edad del inversionista
• Por lo general igual se usan todas las clases
  nombradas para proveer diversificación y
  balancear ventajas y desventajas

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Acciones

• Cuando la inversionista compra acciones está
  convirtiéndose en propietaria de una parte de la
  empresa
• Las acciones proveen crecimiento y protegen
  contra la inflación

• Si a la empresa le va bien, la misma se
  capitaliza, el inversionista gana a través de la
  capitalización de sus acciones y de los
  dividendos que la empresa genera

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Bonos

• Cuando el inversionista compra un bono, en
  realidad le está haciendo un préstamo a un
  gobierno, corporación o agencia
• Los bonos proveen ingresos a través del interés
  que pagan y le dan estabilidad a la cartera

Deuda
Dueño de la empresa
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Propiedades, Inversión Inmobiliaria

• La mayoría de los inversionistas ya tienen algo
  de este tipo de inversión en la compra de su
  propia vivienda, hay que tener cuidado de no
  desbalancear
• La inversión inmobiliaria tiene un factor de
  protección contra la inflación
• Sin embargo, este tipo de inversión es muy poco
  líquido

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Efectivo y sus Equivalentes

• El Efectivo y sus Equivalentes tienen la ventaja
  de proveer liquidez y aprovechar oportunidades de
  inversión
• El problema es que las tasas de retorno son bajas

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Rendimientos históricos (tasas reales)
Acciones de pequeñas compañías
Acciones de grandes compañías
Bonos de largo plazo
Bonos de mediano y corto plazo
Corto plazo, efectivo y equivalentes
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Proceso de Inversión
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La mayoría de los expertos cobran por hora,
prepárese para la entrevista!!!
Examine la calidad, experiencia y referencias de
los expertos que le asesoran
Considere expertos acreditados y que no cobran
comisión, sino una tarifa fija, pueden ser más
caros, pero evita conflictos de interés
Abogados
Analistas y planificadores financieros
Contadores
Bancos y fondos de inversión
Consultar con expertos
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Considerar la posibilidad de comprar una póliza
de cuidado médico a largo-plazo
No se paga más contribución para el
retiro Impuestos de seguridad social?
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
Pueden incrementar los gastos médicos
Consultar con expertos
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Ver si inversiones seguras garantizan el ingreso
deseado
Toda inversión tiene su riesgo, es importante ver
si la futura retirada puede lograr el ingreso
deseado con el tipo de inversiones que tenga
menos riesgo
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
Consultar con expertos
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Ver si inversiones seguras garantizan el ingreso
deseado
Invertir una base en instrumentos seguros y el
resto en más riesgosos
Sí
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
De todos los instrumentos de inversión, se
invierte una base en aquellos que son menos
riesgosos para lograr el ingreso deseado
El resto del capital se puede invertir en
instrumentos con mayor volatilidad (a corto
plazo) que pueden producir retornos más elevados
pero implican mayor riesgo
Consultar con expertos
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Ver si inversiones seguras garantizan el ingreso
deseado
Invertir una base en instrumentos seguros y el
resto en más riesgosos
Sí
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
Riesgos más altos, o cambio de estilo de vida, o
reconsiderar opciones
No
Puede ser necesario recurrir a instrumentos de
inversión más volátiles pero que ofrecen retornos
más elevados
Consultar con expertos
También se puede revisar el estilo de vida
planificado y considerar uno menos caro
Finalmente, puede ser necesario reconsiderar la
opción de una pensión
Cuanto mayor sea la proporción de inver-sión en
acciones mayor y más continua es la necesidad de
consejo experto
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Ver si inversiones seguras garantizan el ingreso
deseado
Invertir una base en instrumentos seguros y el
resto en más riesgosos
Sí
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
Riesgos más altos, o cambio de estilo de vida, o
reconsiderar opciones
No
Examinar con experto la distribución deseada
Consultar con expertos
Conviene realizar la selección final de
instrumentos de inversión lo más cerca posible
del momento que se realice la misma. Para algunos
instrumentos es más ventajoso esperar el momento
adecuado
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Ver si inversiones seguras garantizan el ingreso
deseado
Invertir una base en instrumentos seguros y el
resto en más riesgosos
Sí
Comparar Ingreso vs. Estilo de vida
Riesgos más altos, o cambio de estilo de vida, o
reconsiderar opciones
No
Examinar con experto la distribución deseada
Si es necesario, revisar el proceso desde el
comienzo
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Use el sentido común
5 consideraciones para lograr sus objetivos de
inversión
Sea prudente
Persevere
Sea realista
Sea disciplinado
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Reglas a Considerar
No.1 Siéntase cómodo con la decisión que tome
No. 2 Tenga objetivos claros y expectativas
razonables
No. 3 No sea excesivamente ambicioso
No. 4 Cuando en duda, revise las reglas No. 1, 2
y 3
No. 5 Invertir es el arte de manejar el riesgo
No. 6 Retorno esperado mayor al riesgo que tome
No. 7 Diversifique entre instrumentos no
correlacionados
No. 8 Desarrolle una estrategia de largo plazo
No. 9 Sea paciente y disciplinado
No. 10 Implemente su estrategia gradualmente
No. 11 Re-balancee en forma periódica
No. 12 Elija sabiamente respecto a impuestos
No. 13 Seleccione administradores con récord
adecuado
No. 14 Monitoree periódicamente a sus
administradores
No. 15 Nunca ignore los costos de inversión
No. 16 Lea los prospectos de inversión
No. 17 Consulte un abogado especializado para
dejar herencia
No. 18 Recuerde siempre las tres primeras reglas
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Consideraciones sobre RIESGOS
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Riesgos

• En el mundo de las inversiones no se puede evitar
  los riesgos
• Lo máximo a lo que un inversionista puede aspirar
  es a administrarlos
• Para protegerse de algunos riesgos, el
  inversionista incurre en otros
• Se genera una situación de compromiso entre los
  riesgos que se toman

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Riesgo de Mercado

• Se presenta en la pérdida del capital como
  consecuencia de las fluctuaciones del mercado
• Cuanto mayor es el rendimiento esperado de un
  instrumento de inversión, mayor es el riesgo de
  perder capital, sobre todo en el corto plazo
• Uno de los tipos de instrumentos de inversión que
  más se asocian a este tipo de riesgo son las
  acciones
• Si a la compañía que emitió las acciones
• le va mal, lo mismo le sucede al inversionista
• que compró dichas acciones
• Compañías grandes vs. pequeñas

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Riesgo de Mercado CONTROL

• Elija instrumentos de inversión donde el
  rendimiento esperado sea proporcionalmente mayor
  que la volatilidad (Regla No. 6)
• Desarrolle una estrategia de inversión a largo
  plazo (Regla No. 8)
• Hay evidencia que el riesgo asociado a una
  inversión se reduce en el largo plazo
• Diversifique sus inversiones (Regla No. 7) y
  re-balancee su cartera periódicamente (Regla No.
  11)
• Diversificando se asegura que aún si una
  inversión da malos retornos, otras le pueden
  sacar a flote
• Re-balanceando se asegura que nunca estará
  excesivamente expuesto al riesgo de un tipo
  específico de inversión

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Riesgo de Inflación

• Si la inflación es sostenida, aunque
• se mantenga el capital, el poder
• adquisitivo disminuye
• La inflación no es constante, varía con el tiempo
• La inversionista debe ser cuidadosa al momento de
  evaluar este parámetro y monitorearlo en forma
  periódica
• Por otro lado no es conveniente sobre evaluar
  este riesgo ya que puede haber elementos de la
  cartera del inversionista que le protejan contra
  la inflación

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Riesgo de Inflación CONTROL

• Las acciones tienden a proteger contra la
  inflación (mayor retorno) pero tienen riesgo de
  mercado (compromiso entre dos riesgos)
• La inversión en propiedades tiende a
• proteger contra la inflación pero genera
• otro tipo de riesgo baja liquidez
• Hay otro tipo de inversiones que protegen contra
  la inflación
• Depósitos a plazo fijo ajustables (step up CDs)
• TIPS (Treasury Inflation Protected Securities)
• Pero!!! La tasa de retorno inicial es menor!!!

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Riesgo Cambio de Tasas de

• Al inversionista no le interesa la tasa de
  interés nominal sino la ajustada por inflación
• Si la inflación se acelera, los depositantes
  exigirán tasas de interés mayores para combatir
  la pérdida de poder adquisitivo
• Estos cambios afectan la mayoría de las
  inversiones pero el efecto es mayor en los bonos,
  cuando aumentan las tasas de interés disminuye el
  valor del bono
• El efecto es mayor cuanto mayor sea el período de
  vencimiento del bono

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Riesgo Cambio de Tasas de
Suben las tasan de interés
Bono a 30 años, valor 100 Tasa de interés 5.00
1
2
Cuanto mayor es el vencimiento del bono, mayor es
el efecto de la suba de las tasas de interés
El Gobierno emite un NUEVO Bono a 30 años, valor
100 Tasa de interés 5.50
El VIEJO Bono a 30 años se desvaloriza (Ej. valor
90 Tasa de interés 5.00) para compensar el
menor interés
3
4
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Cambio Tasas de Interés CONTROL

• Las mismas medidas de control para
• la inflación sirven para controlar el
• cambio de las tasas de interés
• Cuando un bono vence, independientemente del
  valor de mercado, se paga su valor nominal, así
  que una protección es esperar a que venza
• Construya una escalera de bonos
• Esto puede suavizar el efecto del cambio de
• las tasas de interés
• Uno deja que los bonos vayan venciendo, y
• cuando vencen compra otros bonos de mayor
• duración y con mejores tasas de interés

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Riesgo Calidad de Crédito

• No todos los bonos tienen la misma calidad de
  crédito, aunque tengan la misma duración
• Empresas más sólidas emiten bonos de mejor
  calidad que empresas más endeudadas
• Con los gobiernos es igual, países con
• mayores problemas emiten bonos más
• riesgosos que pagan mayor interés
• La relación calidad-riesgo es inversa
• A mayor calidad del bono más segura es la
  inversión y menos riesgosa, pero también es menor
  el rendimiento
• Empresas muy endeudadas emiten bonos de peor
  calidad que prometen retornos mayores (si uno los
  puede cobrar!!)

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Calidad de Crédito CONTROL

• Si una inversionista va a tener en su cartera
  instrumentos de baja calidad lo primero
• que tiene que hacer es estar al tanto de eso
• Debe lograr una adecuada diversificación y
  balance con intrumentos de mejor calidad
• (Regla No. 7)
• No sea excesivamente ambiciosa/o
• (Regla No. 3), las promesas de mayor retorno
  vienen siempre acompañadas de un mayor riesgo, si
  el ambiente económico da un giro negativo,
  aquellas empresas en peores condiciones son las
  primeras en dar bancarrota!!

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Riesgo Falta de Liquidez

• El inversionista necesita dinero pero no tomo
  precauciones para tenerlo disponible
• Esto puede obligarle a vender otras inversiones
  en un momento poco oportuno realizando una
  pérdida
• Lamentablemente, los instrumentos más líquidos
  son los más afectados por las presiones
  inflacionarias y además los que prometen retornos
  más bajos
• Otro compromiso típico entre tipos de riesgos

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Falta de Liquidez CONTROL

• Planificar gastos cuidadosamente para determinar
  necesidad de efectivo con la mayor precisión
  posible
• En algunas circunstancias se puede acumular
  efectivo para aprovechar oportunidades de
  inversión P. ej. durante períodos de tasas de
  interés bajas, anticipando su aumento
• Recurrir a fondos de emergencia o préstamos a
  bajos intereses, para evitar realizar una
  pérdida y esperar a un momento más propicio para
  efectuar la venta de otros activos para cubrir
  sus necesidades de efectivo

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Riesgo Cambio de Moneda

• El riesgo del cambio de moneda es especialmente
  importante para inversionistas que invierten en
  el extranjero

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Cambio de Moneda CONTROL

• Para el riesgo de cambio de moneda, se puede
  realizar un hedging (que es como comprar un
  seguro) pero esto puede ser muy caro para un
  inversionista pequeño
• Quizás lo más práctico sea invertir en fondos de
  inversión que invierten en varios países para
  diversificar el riesgo de cambio de moneda (Regla
  No. 7)

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Riesgo de Recompra

• Algunos bonos son emitidos con opción de
  re-compra, es decir, que la compañía o el país
  que lo emitió, puede pagar la deuda al
  inversionista el riesgo no es por pérdida de
  capital (pues el que re-compra paga el valor
  nominal) sino de tener que re-invertir dicho
  capital en un momento inoportuno, por ejemplo, si
  los intereses son más bajos que cuando se compró
  el bono original

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Riesgo de Recompra CONTROL

• Para el caso de bonos que son re-comprables,
  primero, el inversionista debe ser conciente de
  dicha cualidad para planificar adecuadamente
  segundo, una buena diversificación implicará que
  si un bono es re-comprado, otros permanecen en la
  cartera y se reduce el impacto de la re-compra
  (Regla No. 7)

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Preguntas y Comentarios?