Title: Para quien toma decisiones, el ambiente externo es el conjunto de variables que no controla, pero qu
1El ambiente macroeconómico
- Para quien toma decisiones, el ambiente externo
es el conjunto de variables que no controla, pero
que le afectan en forma directa y significativa. - En ocasiones, las variables relevantes son de
carácter macroeconómico. - En los análisis de riesgo-país suelen incluirse
tres tipos de variables - macroeconómicas
- financieras
- políticas.
2Definición de macroeconomía
- La economía proporciona herramientas poderosas
para analizar el mundo real. Los grandes temas,
tales como la inflación, el desempleo, el ciclo
económico, el crecimiento económico y la balanza
de pagos internacional atraen la mayor parte de
la atención. Influyen sobre las elecciones
presidenciales, cuando compramos nuevos
automóviles y casas, si nos despiden de los
empleos y si contemplamos el futuro con optimismo
o con pesimismo. Al estudio de la economía a gran
escala se le denomina macroeconomía. Esta
contempla a la economía como un conjunto. Estudia
las determinantes de la producción total, del
pleno empleo y desempleo y del movimiento general
de los precios (P A Gregory).
3Definición de macroeconomía
- La macroeconomía estudia problemas económicos
tan familiares a todos nosotros como son la
inflación, el desempleo y el crecimiento del
país. Mientras la microeconomía estudia el
comportamiento de los agentes económicos en
mercados específicos, la macroeconomía se
concentra en estudiar la determinación de
variables económicas agregadas como el nivel
global de la producción, el nivel de precios y el
nivel de empleo además de analizar la
posibilidad de manipular el comportamiento de
estas variables a través de estrategias de
política económica (M S Gómez L y S C Hernández
R).
4Expectativas
- Los agentes económicos basan sus decisiones en
sus expectativas. - En éstas influyen sus interpretaciones acerca de
la evolución de la economía. - Los agentes económicos tienen expectativas acerca
del comportamiento futuro de varios indicadores
macroeconómicos. Para ello se basan en - La información del pasado
- El conocimiento de las políticas y otros
acontecimientos que pueden afectar el
comportamiento futuro. - Cuando se dan a conocer los indicadores
macroeconómicos, los agentes pueden corroborar
sus expectativas o descubrir que no se han
cumplido.
5Indicadores económicos
- Los indicadores son una base para verificar la
evolución de la economía. Ayudan a entender las
fuerzas y las debilidades de la economía. La
mayoría de los indicadores describe las alzas y
las bajas en la actividad algunas veces tienen
movimientos con una tendencia poco clara a lo
largo de los meses. - La práctica de la economía y la interpretación de
los datos es un arte. Se apoya en el juicio,
no en la prueba formal. - La oportunidad de los indicadores económicos
redunda en su utilidad. - Existe un calendario de difusión de información
económica.
6Banco de Información Económica, BIE
(http//www.inegi.gob.mx)
- 19 temas disponibles
- Bajo el tema Indicadores económicos de
coyuntura, el Banco de Información Económica del
INEGI agrupa los indicadores oportunos de mayor
interés para la toma de decisiones. - Se incluyen temas cuyas fechas de actualización
se encuentran comprometidas en el Calendario de
Difusión de la Información Económica del INEGI y
algunas variables financieras.
7Temas disponibles (BIE)
- Indicadores económicos de coyuntura
- Producto interno bruto trimestral
- Oferta y demanda final de bienes y servicios
- Sector minero
- Sector manufacturero
- Sector energético
- Principales indicadores de las empresas
constructoras - Establecimientos comerciales
- Sector comunicaciones y transportes
- Finanzas públicas e Indicadores monetarios y
bursátiles - Empleo y desempleo
- Sector externo
- Industria maquiladora de exportación
- Inversión extranjera directa
- Precios e inflación
- Estadísticas de contabilidad nacional
- Producto interno bruto por entidad federativa
- Indicadores de competitividad
- Indicadores internacionales
8Indicadores económicos de coyuntura (BIE)
- Indice de confianza del consumidor
- Indicador global de la actividad económica
- Sistema de indicadores compuestos coincidente y
adelantado - Indicadores mensuales por entidades federativas
seleccionadas - Indicadores desestacionalizados y de tendencia
- Indicador de la inversión fija bruta
- Producto interno bruto trimestral
- Oferta y demanda final de bienes y servicios
- Indicadores de la actividad industrial
- Establecimientos comerciales
- Industria minerometalúrgica
- Industria maquiladora de exportación
- Principales indicadores de las empresas
constructoras - Indicadores del sector manufacturero
- Precios e inflación
- Indicadores financieros
- Empleo y desempleo
- Balanza comercial
9Indicadores económicos de coyuntura (septiembre
de 2003)
10Información financiera y económica
(http//www.banxico.org.mx)
- Información oportuna sobre mercados financieros
- Mercado de cambios, Mercado de valores,
Indicadores de la Bolsa Mexicana de Valores - Información de México en la cartelera electrónica
para la divulgación de datos del Fondo Monetario
Internacional - Sector real, Sector fiscal, Sector financiero,
Sector externo, Población - Información financiera contable de Banco de México
11Información financiera y económica
(http//www.banxico.org.mx)
- Indicadores económicos y financieros
- Banco de México, Mercado de cambios, Mercado de
valores y tasas de interés, Agregados monetarios
y financieros, Finanzas públicas, Producción,
Precios, Balanza de pagos - Resultados de encuestas
- Encuestas sobre las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado,
Encuestas de coyuntura del mercado crediticio - Reportes analíticos
- Cuadernos de información económica
- Indicadores económicos, Indices de precios,
Indicadores del sector externo
12Información económica (http//www.shcp.gob.mx)
- Estadísticas oportunas de finanzas públicas y
deuda pública - Datos económicos y financieros
- Documentos e informes sobre política económica
- Presentaciones
13Criterios generales de política económica
- Para proponer el presupuesto de egresos de la
Federación y la ley de ingresos respectiva, cada
año la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
formula un marco macroeconómico con la
información siguiente - Producto interno bruto
- Inflación
- Tipo de cambio nominal
- Tasa de interés
- Cuenta corriente
- Etcétera.
14Difusión (http//www.shcp.gob.mx)
- Informes del vocero de la SHCP
- Informes semanales Describe el comportamiento
de los principales indicadores económicos más
recientes, incluyendo los mercados financieros.
15Tipos de indicadores económicos
16Evaluación de aspectos políticos (The Economist,
27 de enero de 1996)
- La medición de los factores políticos que
afectan el crecimiento económico de un país es
una ciencia inexacta. Se ha encontrado poca o
ninguna relación entre el crecimiento y los
diferentes niveles de democracia o autoritarismo.
Existe una gran correlación con la credibilidad
política, pero esto no explica el crecimiento
histórico. - Cómo afectan los diferentes ambientes políticos
el desempeño económico de los países? ... A los
liberales les gustaría descubrir que, además de
ser una meta muy loable por sí misma, la
democracia provoca un crecimiento económico más
rápido. Otros proclaman que el éxito de las
economías asiáticas se debe en parte a la
estabilidad política originada por sus
(usualmente) regímenes autoritarios.
17Evaluación de aspectos políticos (The Economist,
27 de enero de 1996)
- El crecimiento lento puede ser el resultado de
la inseguridad de los derechos de propiedad, lo
que hace a las personas renuentes a invertir o
una falta de respeto al estado de derecho hace
que los ciudadanos sean cautelosos al hacer
negocios con extranjeros. - Pero es difícil encontrar evidencia estadística
de la importancia de la política. Los economistas
tiene muchos problemas para captar la dimensión
política, aunque existen muchos estudios que han
tratado de precisar cuáles aspectos provocan las
diferentes tasas de crecimiento entre países. La
dificultad está en descubrir los factores
políticos relevantes para la economía y cómo
medirlos.
18Evaluación de aspectos políticos (The Economist,
27 de enero de 1996)
- Stephen Knack y Philip Keefer utilizaron la
información proporcionada por compañías privadas
especializadas en estudiar el riesgo para los
inversionistas extranjeros. La International
Country Risk Guide ... ha clasificado desde
1982 a los países según los criterios que
probablemente preocupan a los inversionistas.
Estos incluyen el riesgo de que un gobierno
expropie los activos privados, invalide los
contratos o no logre mantener el estado de
derecho. - Basándose en estos datos, Knack y Keefer
elaboran un índice global. No sólo encuentran una
correlación fuerte entre éste y el crecimiento
económico, sino también muestran que el índice es
estadísticamente mucho mejor para explicar las
diferencias en las tasas de crecimiento que las
mediciones anteriores.
19Análisis de los indicadores económicos
- La única manera de analizar la información
económica de un país es mediante comparaciones.
Estas pueden hacerse con - Las metas de un gobierno (resultados vs. metas de
la política económica) - El pasado
- Otros países
- La teoría.
- La comparación más frecuente es con el pasado.