Cap

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Capítulo XIX
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Plan de negocios formal

• Plan de operaciones Descripción de la
  ubicación física de tu negocio, facilidades y
  equipamiento, tipo de empleados requerido,
  requerimientos de inventario y proveedores, y
  cualquier otro detalle operativo requerido, como
  por ej. la descripción del proceso de
  manufactura.
• Plan financiero Descripción de tus
  requerimientos de fondos, estados financieros
  detallados, y un análisis de los mismos.
• Apéndices y materiales anexos Toda informacion
  adcional que ayude a establecer o consolidar la
  credibilidad en tu idea de negocio.
• Por ej. Estudios de mercado, fotos ó planos de tu
  producto, contratos y/o acuerdos legales
  realacionados a tu negocio, cartas de intención,
  pedidos de compra etc.

• Análisis de la competencia Investigación de tu
  competencia directa e indirecta, con enfoques de
  sus ventajas competitivas y un análisis de cómo
  superarás cualquier barrera de entrada al mercado
  escogido.
• Plan de marketing Explicación detallada de tus
  estrategias de venta, plan de precios, campaña de
  publicidad propuesta y actividades de promoción,
  y beneficios del producto y/o servicio.
• Plan de gerencia Descriptivo de la estructura
  legal de la empresa y de los recursos de
  gerencia, incluyendo el equipo de dirección
  interno, los recursos de gerencia externos y
  requerimientos de personal adicionales.

• Sumario ejecutivo Resume los elementos claves
  de la propuesta. Se escribe al final.
• La industria Revisión del sector ó industria
  al que pertenece tu negocio, tendencias,
  principales jugadores, y ventas globales del
  sector. En esta sección también se incluye un
  sumario de tu negocio.
• Análisis de mercado Examen de tu objetivo de
  mercado para el producto o servicio que ofreces,
  incluyendo ubicación geográfica, demografía,
  necesidades de tu mercado objetivo y como son
  satisfechas actualmente.

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Plan financiero

• De manera general incluye descripción de tus
  requerimientos de fondos, estados financieros
  detallados, y un análisis de los mismos.
• En particular incluye Estado de ganancias
  pérdidas, flujo de caja, hoja de balance, esquema
  de financiamiento, cronograma de deuda/pagos,
  uso/destino de fondos, supuestos utilizados y
  análisis de punto de equilibrio.

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Estructura del flujo de caja

• Lo primero es reconocer que existen dos tipos
  de flujo de caja
• un flujo de caja de un proyecto para una empresa,
  y
• un flujo de caja desde el punto de vista del
  inversionista.

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Estructura de flujo de caja de un proyecto para
una empresa.

• Los componentes del flujo de caja son
• Ingresos afectos a impuestos Están constituidos
  por los ingresos que aumentan la utilidad
  contable de la empresa, lo que se calcula
  multiplicando el precio de cada unidad por la
  cantidad de unidades que se proyecta producir y
  vender cada año, y por el ingreso estimado de la
  venta de la máquina que se reemplaza al final del
  período.
• Egresos afectos a impuestos Son todos aquellos
  egresos que hacen disminuir la utilidad contable
  de la empresa y corresponden a los costos
  variables resultantes del costo de fabricación
  unitario por las unidades producidas, el costo
  anual fijo de fabricación, la comisión de ventas
  y los gastos fijos de administración y ventas.
• Gastos no desembolsables Son los gastos que para
  fines de tributación son deducibles, pero que no
  ocasionan salidas de cajas, como la depreciación,
  la amortización de los activos intangibles o el
  valor libro de un activo que se venda.
• Impuestos Se aplica el 30 sobre las utilidades
  antes de impuesto (es el caso de Perú).

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Estructura de un flujo de caja de un proyecto
para una empresa.

• Ajustes por gastos no desembolsables Para anular
  el efecto de haber incluido gastos que no
  constituían egresos de caja, se suman la
  depreciación, la amortización de intangibles y el
  valor libro. La razón de incluirlos primero y
  eliminarlos después obedece a la importancia de
  incorporar el efecto tributario que estas cuentas
  ocasionan a favor del proyecto.
• Egresos no afectos a impuesto Están constituidos
  por aquellos desembolsos que no son incorporados
  en el estado de resultado en el momento en que
  ocurren y que deben ser incluido por ser
  movimientos de caja un egreso no afecto a
  impuesto son las inversiones ya que no aumentan
  ni disminuyen la riqueza contable de la empresa
  por el solo hecho de adquirirlos. Generalmente es
  solo un cambio de activo (maquina por caja) o un
  aumento simultaneo de un activo con un pasivo
  (maquina y endeudamiento).
• Beneficios no afectos a impuestos Son el valor
  de desecho del proyecto y la recuperación del
  capital de trabajo si el valor de desecho se
  calculo por el mecanismo de valoración de activos
  ( ya sea contable o comercial). En lo que se
  refiere a la recuperación del capital de trabajo
  no debe incluirse como beneficio cuando el valor
  de desecho se calcula por el método económico ya
  que representa el valor del negocio funcionando.

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Estructura del flujo de caja desde el punto de
vista del inversionista

• El flujo de caja analizado en la sección anterior
  permite medir la rentabilidad de toda la
  inversión. Si se quiere medir la rentabilidad de
  los recursos propios, deberá agregarse el efecto
  de financiamiento para incorporar el impacto del
  apalancamiento de la deuda.
• Como los intereses del préstamo son un gasto
  afecto a impuesto, deberá diferenciarse qué parte
  de la cuota que se le paga a la Institución que
  otorgó el préstamo es interés y que parte es la
  amortización de la deuda, porque el interés se
  incorporará antes de impuesto mientras que la
  amortización, al no constituir cambios en la
  riqueza de la empresa, no está afecta a impuestos
  y debe compararse al flujo después de calculado
  los impuestos.

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Estructura del flujo de caja desde el punto de
vista del inversionista

• Por último, deberá incorporarse el efecto del
  préstamo para que, por diferencia, resulte el
  monto que debe invertir el inversionista

• INGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS
• (EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS)
• (GASTOS NO DESEMBOLSABLES)
• - (INTERESES DEL PRÉSTAMO)
• UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
• (IMPUESTO)
• UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTO
• AJUSTE POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES
• (EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTOS)
• BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
• PRÉSTAMO
• (AMORTIZACIÓN DE LA DEUDA)
• FLUJO DE CAJA

Ingresos afectos a impuesto - (Egresos afectos
a impuestos) y (Gastos no desembolsables)
Utilidad antes de impuesto X (Impuestos 30)
Utilidad después de impuesto Ajustes por
gastos no desembolsables y (Egresos no afectos a
impuestos) Beneficios no afectos a impuestos
Flujo de caja
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Recomendaciones

1. Incluir un resumen de la situación financiera en
   qué operará tu empresa éste debe incluirse en el
   cuerpo principal del texto.
2. Añadir los supuestos más importantes, los cuales
   deberán incluirse en el cuerpo del texto (por
   ejemplo, crecimiento proyectado de ventas,
   márgenes brutos, efectos inflacionarios, etc.)
   además, los supuestos detallados deberán
   contenerse en los puntos correspondientes. Todos
   los supuestos deben justificarse, donde sea
   posible, con referencia a resultados históricos
   (donde existan) y normas industriales (si
   aplica).
3. Incluir un análisis limitado de sensibilidad,
   mostrando cómo los resultados serán afectados por
   cambios en las variables más importantes de
   riesgo (por ejemplo, demanda del producto,
   márgenes brutos, etc.) y cualquier factor
   limitante. Esto ayudará al inversionista a
   valorar el riesgo implícito.
4. Incluir una explicación de cómo se pretende que
   el inversionista efectúe su inversión y en qué
   escala de tiempo.
5. Presentar los tres escenarios para las
   proyecciones financieras La proyección original
   (optimista), el punto de equilibrio (pesimista) y
   la intermedia (entre el punto de equilibrio y la
   proyección original.

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Preguntas que harán los inversionistas

• En cuanto a proyecciones financieras
• - Se han preparado los estados financieros
  (flujo de efectivo, estado de resultados,
  balances y estado de variaciones en el capital)
  sobre una base lógica y consistente, con los
  supuestos y otras secciones del plan?
• - Se usan en forma realista los supuestos, a la
  luz de los resultados históricos y/o normas
  industriales?
• - Se justifican adecuadamente cualquiera de los
  cambios o mejoras en el período que incluyen las
  proyecciones?
• - Es el período de la proyección lo
  suficientemente largo para poder hacer una
  valoración? 

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Preguntas que harán los inversionistas

• En cuanto a información financiera adicional
• - Qué tan sensibles son las proyecciones a la
  luz de los cambios micro y macroeconómicos y que
  tan válido es el punto de equilibrio?
• - Cuál es la fórmula de desinversión que se
  intenta seguir? Existen alternativas
  disponibles? 

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En conclusión

• La sección financiera deberá
• - Describir el pasado y futuro proyectado de la
  empresa en términos financieros
• - Detallar los supuestos reales que se usaron
  para preparar las proyecciones
• - Demostrar que la propuesta representa una
  oportunidad de inversión que no se puede
  rechazar. 

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Taller de creatividad Reforzando ideas
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Heurísticas básicas de la creatividad dirigida

1. Haz un hábito la observación detenida y pausada
   de las cosas
2. Enfoca tus energias creativas en solo pocos
   tópicos ó áreas que realmente te importen y
   concéntrate en ellas por varias semanas o meses.
3. Evita ser parco en la manera en que defines tu
   problema o tópico de interés. Trata
   consistentemente el buscar definiciones amplias y
   observa la comprensión que ganas en ello.
4. Trata de generar ideas originales y útiles
   realizando asociaciones novedosas sobre lo que ya
   se sabe del tema.

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Heurísticas básicas de la creatividad dirigida

1. Cuando requieras ideas creativas recuerda
   atención, escape y movimiento.
2. Examina con detenimiento y cuidado las ideas que
   te hacen reir la primera vez que las escuchas.
3. Acepta que tu torrente de pensamiento y patrones
   de juicio no son intrínsicamente correctos ó
   incorrectos. Es lo que piensas hoy y ello se basa
   primariamente en patrones de tu pasado.
4. Haz un esfuerzo deliberado por sembrar,
   desarrollar e implementar al menos algunas de las
   ideas que haz generado.

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A partir de la fecha

• Se inician presentaciones finales de los
  proyectos. Se hará lista para establecer orden de
  presentaciones.
• Se prevee 2 a 3 presentaciones máximo por clase.
• Las clases que concluyan sus exposiciones con
  holgura permitirán continuar con las
  presentaciones del tema libre individual.
• tiempo Inicio miércoles 09 de junio