Proyecto de Reforma Financiera Mara Mercedes Cullar Bogot, noviembre de 2007

1
Proyecto de Reforma FinancieraMaría Mercedes
CuéllarBogotá noviembre de 2007
2
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

3
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

4
Comentarios generales

• El proyecto de Reforma Financiera que propone el
  gobierno está encaminado a reorganizar la
  prestación de algunas actividades financieras y
  pretende mejorar su funcionamiento.
• No es una reforma integral ya que las bases
  estructurales de la actividad financiera siguen
  descansando sobre normas que en lo fundamental no
  se modifican como las Leyes 45 de 1990 510 y 546
  de 1999 y 795 de 2003.

5
Porqué adelantar una reforma financiera

• Impulsar la bancarización (34 de la población) y
  profundización financiera (30 del PIB) que hoy
  están por debajo de los estándares
  internacionales e incluso regionales. Muchos
  estudios muestran su impacto positivo sobre el
  crecimiento y desarrollo económico.
• Promover una mayor competencia y eficiencia en el
  sector con una estructura que permita la
  prestación de algunos servicios financieros por
  otras instituciones sin que se requieran
  entidades especializadas para cada producto.
• El buen momento por el que pasa la economía
  facilita la discusión de problemas estructurales
  sin que medie la necesidad de resolver un
  problema coyuntural o de crisis.

6
Aspectos que compartimos de la Reforma

• Compartimos que el gobierno tenga facultades para
  intervenir con el objeto de Promover el acceso a
  servicios financieros por parte de la población
  de menores recursos así como la pequeña mediana
  y microempresa si esa facultad se utiliza en
  forma adecuada.
• La experiencia internacional muestra que el
  gobierno juega un rol determinante para crear un
  contexto que estimule a los privados a ofrecer
  más y mejores servicios en la base de la
  pirámide.
• Un ejemplo sería la fijación del monto y
  condiciones de lo que se denomina microcrédito.

7
Aspectos que compartimos de la Reforma

• La autorización a los bancos para otorgar
  préstamos dirigidos a adquirir el control de
  otras sociedades y para realizar operaciones de
  leasing.
• La diferenciación que se hace entre interés de
  plazo el cual no puede exceder 1.5 veces el
  interés bancario corriente mientras que el
  interés de mora no puede exceder 2 veces el IBC.
• La precisión que los límites a la tasa de interés
  se verifican en el momento inicial en que se
  convengan las condiciones. Por ende los cambios
  en las tasas no afectan el stock de los créditos
  otorgados.

8
Aspectos que Asobancaria considera deben
revisarse

• La creación de bancos de financiamiento
  comercial sin que haya un requerimiento de
  capital mayor para esas entidades. Tal como lo
  recomienda Basilea la denominación de banco
  debe ser muy restringida.
• La trasformación de Corporaciones Financieras en
  Sociedades de Servicios financieros.
• Las corporaciones han jugado un papel clave como
  creadoras de mercado e intermediarios del mercado
  cambiario.
• El propósito del gobierno de proteger el ahorro
  del público de inversiones en el sector real se
  puede lograr haciendo mayores requerimientos
  patrimoniales sin necesidad de cambiar la
  licencia de las Corporaciones.

9
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

2.
10
Inestabilidad jurídica

• Una decisión económica puede tener resultados
  diferentes a los previstos por causa de cambios
  en la ley o su interpretación.
• Estos cambios jurídicos provocan riesgos que no
  pueden cubrirse. La expectativa de que sucedan
  perjudica la dinámica del crédito y lo encarece
  afectando la bancarización.
• Hoy la actividad financiera se desarrolla en un
  contexto de inestabilidad jurídica que encarece
  la operación debido a
• Cambios intempestivos en el marco normativo.
• Interpretación equivocada de leyes y contratos.
• Activismo de las cortes.

Fuente Hugo Palacios. Convención Bancaria 2007.
11
Cuatro ejemplos de inestabilidad

• Tasas de interés de los créditos hipotecarios.
• Los sombrerazos a las tasas de interés.
• Terminación de procesos y reliquidación Ley 546
  de 1999.
• El 4X1000.

12
1. Tasas de interés del crédito hipotecario

• Con la Resolución 8 de 2006 el Banco de la
  República redujo de 131 a 127 la tasa de
  interés máxima para créditos de vivienda
  diferentes de VIS afectando no sólo los nuevos
  desembolsos sino el stock de cartera vigente.

Tasa de interés de los créditos hipotecarios a
junio de 2006 y costo de la medida
La bajada de las tasas es costosa dado que afecta
los ingresos de los bancos. En este caso la
medida fue aún más nociva porque se tomó en un
contexto de subida de las tasas de interés del
mercado.
Fuente Asobancaria.
13
2. Los sombrerazos a las tasas de interés

• La función de certificación del interés bancario
  corriente por parte de la Superintendencia
  Financiera ha dado pie a permanentes cambios
  metodológicos con efectos retroactivos sobre los
  créditos ya suscritos.
• Afortunadamente el actual proyecto de Reforma
  Financiera se pronuncia sobre la importancia de
  no extender estos cambios al stock de crédito.

14
2. Los sombrerazos a las tasas de interés (2)
Las metodologías de cálculo del IBC
1. Entre feb/92 y ago/97 se usó como ponderador
el peso de la cartera de balance de cada entidad
en el total. 2. Entre sep/97 y may/02 se usó como
ponderador el monto de las operaciones diarias de
cada entidad con base en el formato 133 de la
Superintendencia Financiera.
15
2. Los sombrerazos a las tasas de interés (3)
Las metodologías de cálculo del IBC
3. A partir de may/02 se usa la información del
formato 88 de la Superintendencia Financiera
sobre desembolsos semanales de crédito y tasas de
interés. 4. Según el Decreto 519 de 2007 se
deberá certificar un IBC diferencial para la
modalidad de Microcrédito y Consumo y Ordinario.
Para darle estabilidad a la tasa de microcrédito
se decidió hacer una certificación anual.

16
2. Los sombrerazos a las tasas de interés (4)

• Las diferentes metodologías de cálculo arrojan
  tasas de interés significativamente diferentes
  que implican revalorizaciones de los activos dado
  que tienen efectos retroactivos.

Fuente Formato 88 Superintendencia Financiera
cálculos Asobancaria.
17
3. Terminación de procesos y reliquidaciones Ley
546 de 1999

• La Ley 546 de 1999 previó entre otros 3
  beneficios para los deudores
• Reliquidación de las deudas y aplicación del
  correspondiente alivio.
• Condonación de intereses de mora en caso de
  existir.
• Reestructuración de obligaciones cuando existan
  condiciones objetivas para ello.
• Recientemente la Corte en sentencia de
  unificación dispuso en forma adicional a los
  anteriores beneficios que los procesos
  ejecutivos iniciados antes del 31 de diciembre de
  1999 que estuviesen actualmente en discusión en
  los juzgados deben terminar.
• Si bien esta sentencia da término a una discusión
  entre las diferentes instancias judiciales y
  resuelve rezagos de la crisis de finales de los
  noventa es posible que el resultado de su
  aplicación sea revivir discusiones sobre temas
  como la forma en que se aplicó la reliquidación
  ordenada por la Ley.

18
3. Terminación de procesos y reliquidaciones Ley
546 de 1999 (2)

• Permanecen vigentes cerca de 1.800 procesos
  iniciados antes de 1999 sujetos de aplicación de
  la sentencia.
• Los bancos tienen cerca de 42 mil procesos
  vigentes iniciados después del 2000. El 85 de
  estos procesos corresponde a créditos
  desembolsados en UPAC.
• El sector ha reiterado su interés en terminar
  estos procesos. Sin embargo en varios casos no
  se vislumbra un acuerdo expedito por
• La vivienda fue rematada por acreedores
  privilegiados (Ej DIAN).
• No se aplicó reliquidación (porque según la ley
  no se debía reliquidar para créditos diferentes a
  vivienda y se aplicó solo para una vivienda por
  deudor). Sin embargo algunos deudores insisten
  en la terminación.
• Algunos deudores y sus abogados no aceptan la
  reliquidación ordenada por la ley ni las normas
  de la Superintendencia Financiera el Banco de la
  República y el Ministerio de Hacienda que
  fijaron los lineamientos a seguir para la
  reliquidación y que fueron de obligatorio
  cumplimiento para las entidades.

19
4. Del 2 al 4x1000
Fuente Asobancaria.
20
4. Del 2 al 4x1000 (2)

• El cambio en el impuesto tiene un impacto
  significativo sobre el sector
• Genera desintermediación.
• Produce cambios en la estructura del pasivo en
  particular sobre la estructura de los CDTs.

Costo en tasa de la redención de los CDTs
21
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

2.
22
La protección de los derechos de los acreedores

• Disminuye los riesgos asociados al incumplimiento
  de los créditos en la medida en que facilita su
  recuperación o la de las garantías.
• Aumenta la profundidad financiera.

Crédito/PIB y derechos efectivos de los
acreedores expresados como desviación con
respecto al promedio mundial
Crédito/PIB
Índice de derechos de acreedores
Índice de derechos efectivos de los acreedores
mide la protección a los acreedores y su grado de
cumplimiento. Se calcula entre 0 y 1 donde
valores más altos indican mejor protección.
Fuente BID.
23
La protección de los derechos de los acreedores
en Colombia

• Los acreedores financieros no tienen prelación en
  el cobro de las garantías.
• Las obligaciones laborales y tributarias tienen
  prelación frente a las financieras.
• La dilación de los procesos judiciales se explica
  además porque los deudores recurren a
  excepciones y a varios recursos que permite la
  ley para dilatar los procesos las más
  recurrentes son
• Prejudicialidad por la existencia de un proceso
  ordinario previo.
• Falta de título ejecutivo pagarés en UPAC vs.
  pagarés en UVR.
• Concordato de personas naturales. Puede extender
  el proceso a 9 años (3.285 días).

Fuente BID (2005)
24
Colombia figura mal en varios indicadores de
protección de acreedores
Días para hacer valer un contrato
Duración promedio de un proceso ejecutivo de
vivienda
Más eficiente Menos eficiente
en especial en los de congestión judicial
Fuente BID (2005)
Fuente Doing Business 2008 y BID 2005.
25
Inventario de procesos en la rama judicial

• De los 22 millones de procesos judiciales
  existentes en 2004 14 millones (65) eran
  procesos civiles.

Otros 4
Declarativos 8
Ejecutivos 89
A septiembre de 2005 el sistema financiero
tenía 386 mil procesos ejecutivos vigentes es
decir el 27 de los procesos civiles corresponden
a demandas del sector financiero. Actualmente
del total de los procesos ejecutivos 40 mil son
ejecutivos hipotecarios adelantados por las
entidades financieras.
Fuente Consejo Superior de la Judicatura y DNP.
26
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

3.
27
Respeto por el contrato el tema de las
decisiones legales y sus consecuencias

• Quienes tomen decisiones legislativas o
  administrativas que afecten la ejecución de
  contratos ya pactados deben ponderar los costos
  de su implementación.
• Generar transiciones que garanticen el
  mantenimiento del principio de la confianza en el
  contrato.
• Contemplar indemnizaciones en caso de
  expropiación indirecta por cambio en las reglas
  del juego.

28
Descongestión judicial sin reforma de Ley

• Desjudicializar algunos trámites del proceso que
  pueden ser surtidos por otras instancias (Ej
  diligencia de secuestro y entrega de bienes).
• La experiencia de 2004 con jueces especializados
  para evacuar diligencias represadas debe ser
  permanente.
• Designar jueces especializados para concluir
  procesos en curso.
• Sistematización de procesos con propósitos
  informativos y de gestión judicial.

29
Descongestión judicial con reforma de Ley

• Reformas que permitan a otras instancias del
  Estado (p.e. Superintendencia Financiera)
  realizar tareas técnicas relacionadas con
  liquidación de deudas peritajes etc. para
  apoyar técnicamente la labor judicial cuando se
  requiera.
• La actividad de secuestro y entrega de bienes
  debería ser cumplida no necesariamente por
  autoridad judicial como establece el Código de
  Procedimiento Civil sino por funcionarios
  habilitados sin llegar a discutir con ellos temas
  que impliquen decisiones judiciales.
• Limitar las excepciones admisibles para evitar
  dilaciones en el proceso ejecutivo.
• Crear mecanismos privados o extrajudiciales que
  garanticen una pronta y adecuada ejecución de la
  garantía.

30
Algunas reformas exitosas a nivel mundial

• Entre 2006 y 2007 14 países hicieron reformas
  para disminuir el tiempo y el costo de hacer
  valer un contrato. La mayoría introdujo cortes
  especializadas y simplificaron los procesos. En
  promedio los conflictos se resuelven un 40 más
  rápido que en una Corte tradicional. Gambia
  Nigeria y Perú son un ejemplo de estos beneficios.

Reducción de demoras con las Cortes especializadas
Fuente Doing Business 2007.
31
Agenda

• Comentarios generales sobre la Reforma
• Obstáculos que persisten a la actividad
  financiera
• 2.1 La inestabilidad jurídica
• 2.2 El ambiente contractual
• Algunas propuestas
• Conclusiones

32
Conclusiones

• Es importante que el país discuta los problemas
  estructurales que afectan la actividad de
  intermediación para seguir aumentando los
  niveles de bancarización y profundización
  financiera y promover una mayor competencia y
  eficiencia en el sector.
• El proyecto de Reforma Financiera busca mejorar
  el funcionamiento de algunas actividades
  particulares pero algunos de los temas tienen
  gran discusión.
• Persisten obstáculos y riesgos en el entorno
  jurídico en el que se desenvuelve la labor de
  intermediación.

33
Conclusiones

• El respeto por el contrato y la estabilidad
  jurídica son las bases sobre las que se ha
  construido el progreso económico de las naciones
  occidentales.
• En materia financiera en Colombia las reglas de
  juego están sometidas a permanentes cambios.
• Ejemplo de ellos son los cambios en los regímenes
  de tasas de interés tasas de usura inversiones
  forzosas gravamen a los movimientos financieros
  y terminación de procesos ejecutivos entre
  otras.
• Las consecuencias se reflejan en una limitada
  expansión del crédito su elevado costo y un
  freno al proceso de bancarización.

34
Conclusiones

• La reforma a la ley de quiebras es un paso
  importante en el país pero hay que ir más allá
  el sistema judicial requiere de ajustes
  importantes.
• Las reformas al marco legal que propendan por el
  respeto del contrato bancario que eliminen
  sesgos en contra de los derechos de los
  acreedores y vuelvan más eficiente el sistema
  judicial son condición previa para mejorar el
  funcionamiento y la eficiencia del sistema
  financiero colombiano.

35
Proyecto de Reforma FinancieraMaría Mercedes
CuéllarBogotá noviembre de 2007