Title: Efecto de Variaciones en el Tipo de Cambio en la Liquidaci
1Efecto de Variaciones en el Tipo de Cambio en la
Liquidación Final al Productor de Café
- Instituto del Café de Costa Rica
- Unidad de Estudios Económicos y Mercado
- Diciembre 2008
2Contenidos
- Evolución reciente del mercado cambiario en Costa
Rica. - Perspectivas a futuro del tipo de cambio.
3Evolución Reciente del Mercado Cambiario en Costa
Rica
4Mercado Cambiario Costarricense
- Eventos recientes
- En las semana del 24 de noviembre al 03 de
diciembre de 2008 el tipo de cambio se separó
ligeramente de la banda superior de intervención,
lo cual permitió que a su vez el tipo de cambio
bajara en el mercado minorista (ventanilla de los
bancos comerciales). - Posteriormente, a partir del 10 de diciembre el
tipo de cambio en MONEX vuelve a separarse de la
banda superior de intervención.
5El comportamiento de MONEX anticipa lo que pasará
a nivel de mercado minorista.
Fuente BCCR
6El tipo de cambio revierte brevemente la
tendencia que tenía hacia el alza a partir del 24
de noviembre de 2008 y hasta el 03 de diciembre
de 2008, posteriormente el 15 de diciembre retoma
esta tendencia a la baja. Este fenómeno fue
anticipado por diversos analistas y obedeció
principalmente a la liquidación de activos en
dólares con el fin de llevar a cabo el pago de
aguinaldos y del impuesto de la renta.
Fuente BCCR
7A partir del mes de abril de 2008 las Reservas
Monetarias Internacionales empezaron a disminuir,
en los últimos siete meses estas han disminuido
en US 1192,2 millones, es decir alrededor de un
24,15. Sin embargo, en el mes de noviembre de
2008 experimentaron un leve repunte.
Fuente BCCR
8Las ventas del Banco Central de Costa Rica se
vuelven nulas a partir de la III Semana del mes
de noviembre de 2008, esto como consecuencia de
la sobre-oferta de dólares que hubo en MONEX
durante las últimas semanas. La tendencia del
mercado refleja una intervención cada vez menor
del BCCR en MONEX.
Fuente BCCR
9Perspectivas a Futuro delTipo de Cambio
10Evolución de las Expectativas de Devaluación del
Tipo de Cambio a 3 meses y 12 meses.
Lo que indica que los agentes económicos esperan
que a Febrero de 2009 el tipo de cambio se ubique
alrededor de 562,51 por dólar y que en Octubre
de 2009 el tipo de cambio se ubique alrededor de
586,26.
11Proyección de la Evolución de la Banda Superior
Cambiaria, Diciembre 2008-Setiembre 2009
De no presentarse una modificación adicional en
los parámetros de banda, al finalizar el año
cafetalero 2008-09 el tipo de cambio tendrá que
ubicarse entre los 500 y los 573,85, siendo lo
más probable es que se mantenga pegado a la banda
superior de intervención, es decir, cercano a los
573,85.
12- Actualmente la banda de intervención cambiaria es
lo suficientemente amplia como para permitir
fuertes variaciones en el tipo de cambio. - A lo anterior se suma la incertidumbre respecto a
los movimientos futuros que puede realizar el
BCCR en la banda de intervención cambiaria, lo
cual puede originar grandes variaciones en el
tipo de cambio en un período muy corto. En vista
de que estas variaciones son inesperadas los
agentes no pueden cubrirse ante ellos, lo cual
les puede generar fuertes pérdidas .