Management Buyout : MBO - PowerPoint PPT Presentation

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Management Buyout : MBO

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... Leveraged Buyout. 2-3.. ???? ????? ???? ?? ???? Divisional (Unit) Leveraged Buyout ... Bull, Ivan 'Management Performance in Leveraged Buyouts : An Empirical ... – PowerPoint PPT presentation

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Title: Management Buyout : MBO


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  • 2. ????? ???????? ?? ?????? (agency theory)
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    (Mecking) ? ??? (Ross) ? ????????(Westerfild) ?
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  • 3. ????? ????? ???? ???? (free cach flow theory)
  • ?? ??????? ?? ????????? ???? (Jensen).
  • 4. ????? ????? ??????? (firm theory)
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3
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  • 1. ???? ????? ??????? (Privatization) ?? ???????
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  • 2. ????? ???? ?????? (Mangement Buyout)
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  • 3. ????? ???? ????? (Leveraged Buyout LBD)
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  • 1-3 . ???? ????? ???? Full Leveraged Buyout
  • 2-3 . ???? ????? ???? ?? ???? Divisional (Unit)
    Leveraged Buyout

4
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1
  • 1- value creation view
  • 2- reduced agency cost or new incentive
    hypothesis
  • 3- value transfer hypothesises
  • 4-employee (labor) wealth transfer hypothesis
  • 5-information advantage or underpricing
    hypothesis
  • 6- tax hypothesis

6
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10
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11
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12
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13
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1- MANOVA 2- hotellings 3- ????? ??? ???????
??? ???? ????? ??? Bull, Ivan Management
Performance in Leveraged Buyouts An
Empirical Analysis, in Management Buyouts
Causes and Consequences, Y.Amihud ed., New York
University Press, 1989 , pp.69-94
16
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18
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19
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20
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21
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??? 1371 1372 1374 1375
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